樂(lè)視網(wǎng)ceo賈躍亭敗走麥城續(xù)集上演：三大教訓(xùn)值得深思 樂(lè)視體育風(fēng)雨飄搖

　　我們查詢(xún)一些公開(kāi)報(bào)道顯示，孫宏斌入股樂(lè)視后，對(duì)樂(lè)視的改革也開(kāi)始同步進(jìn)行。在孫宏斌眼中，能賺錢(qián)的業(yè)務(wù)才是好業(yè)務(wù)，這使得孫宏斌對(duì)接近盈利的樂(lè)視電視青睞有加，注入重金；相反，當(dāng)前尚無(wú)法盈利的樂(lè)視體育、易到、樂(lè)視手機(jī)均被孫宏斌判定為可舍棄的業(yè)務(wù)，這或者是理念的沖突和現(xiàn)實(shí)的困境，雙方之間沒(méi)有辦法找到切合點(diǎn)，之后開(kāi)啟戰(zhàn)端。

　　賈躍亭去職樂(lè)視網(wǎng)總經(jīng)理，為最新一季中國(guó)版硅谷大劇暫時(shí)劃上了分號(hào)。虛虛實(shí)實(shí)的職位調(diào)整個(gè)中實(shí)情并不足為看客道。與其說(shuō)是以退為進(jìn)、服務(wù)復(fù)牌市值管理的一部分，倒不如視為賈躍亭失去對(duì)樂(lè)視實(shí)際掌控的開(kāi)端。

　　本來(lái)，董事長(zhǎng)總經(jīng)理一肩挑情況在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中很常見(jiàn)，阿里影業(yè)的俞永福、聯(lián)想的楊元慶、小米的雷軍莫不如此，而往往公司走上正軌、成型穩(wěn)定之后，創(chuàng)始人就把CEO一職讓出，專(zhuān)司宏觀掌控、戰(zhàn)略管理，馬云便是典型一例。

　　陣前換帥乃兵家大忌，賈躍亭辭去CEO正值樂(lè)視風(fēng)雨飄搖之際：資金鏈斷裂傳聞始終揮之不去、超級(jí)汽車(chē)項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)依舊一片荒蠻、生態(tài)圈口頭建成現(xiàn)實(shí)中卻顯分崩離析之態(tài)。

　　很多人并不懷疑賈躍亭在超級(jí)汽車(chē)發(fā)布會(huì)上滾落的男兒淚是情到深處，也不會(huì)懷疑他發(fā)誓建功立業(yè)的一番壯志雄心乃是一時(shí)矯飾。

　　賈躍亭和樂(lè)視正是今日中國(guó)職場(chǎng)人和中國(guó)公司的一個(gè)縮影：膽兒最肥、喊得最響、最能忽悠的那個(gè)，往往會(huì)收割更高的關(guān)注度和更多的資源匹配。于是，一時(shí)高樓萬(wàn)丈起，一時(shí)煙花比人寂寞。最終的結(jié)果，還是決心于個(gè)人和公司所能創(chuàng)造價(jià)值的能力。虛張聲勢(shì)可以吹大一時(shí)的泡沫，卻終究逃不了幻滅的結(jié)局。

　　不僅僅是樂(lè)視網(wǎng)動(dòng)蕩不止，還有樂(lè)視體育，樂(lè)視體育核心高管的離開(kāi)，背后可能是樂(lè)視總部對(duì)樂(lè)視體育的未來(lái)判斷出現(xiàn)不同看法所致，可以說(shuō)樂(lè)視體育風(fēng)雨飄搖中。

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　　樂(lè)視體育轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港

　　近期關(guān)于樂(lè)視體育的負(fù)面消息很多，此前就爆出前央視知名主持人、樂(lè)視體育首席內(nèi)容官劉建宏，首席營(yíng)銷(xiāo)官?gòu)?qiáng)煒已于近期離職，CEO雷振劍雖然仍在留守，但也已經(jīng)向公司遞交辭呈。

　　這是自今年3月于航與張志勇兩名高管相繼離職后，樂(lè)視體育高管團(tuán)隊(duì)再次出現(xiàn)核心高管的離去。消息人士透露，強(qiáng)煒將加入探路者公司，而劉建宏的去處目前仍未確定。

　　樂(lè)視體育的融資并不順利，投資人因?yàn)閾?dān)心易到的情況在樂(lè)視體育再度重演而影響了投資進(jìn)展。融資遇阻、樂(lè)視內(nèi)部態(tài)度不明朗、資金不斷吃緊可能是樂(lè)視體育的高管們選擇離開(kāi)的主要原因。

　　2016-17賽季的NBA季后賽漸入佳境，不少習(xí)慣了付費(fèi)看球的香港用戶(hù)發(fā)現(xiàn)，通過(guò)香港寬頻可以在電視及移動(dòng)設(shè)備上免費(fèi)收看到樂(lè)視體育直播的NBA比賽。

　　港股上市公司、通訊服務(wù)商香港寬頻在5月8日發(fā)布公告稱(chēng)，即日起香港寬頻旗下過(guò)百萬(wàn)家居寬頻、家居電話(huà)及個(gè)人流動(dòng)通訊服務(wù)客戶(hù)均可免費(fèi)享用 NBA 組合兩個(gè)月（價(jià)值278元），當(dāng)中包括預(yù)計(jì)今年6月中舉行的 NBA 總決賽。

　　樂(lè)視體育為這次“免費(fèi)享用”服務(wù)付出的成本極高昂。2016年9月14日，樂(lè)視體育宣布成為NBA 2016-2021賽季在香港和澳門(mén)地區(qū)的官方媒體合作伙伴，獲得兩地在智能電視、電視盒子和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上播放NBA內(nèi)容的權(quán)益。

　　據(jù)懶熊體育披露，此次合作為年價(jià)遞增式的5年合同，總價(jià)超過(guò)1億美元；香港《明報(bào)》報(bào)道，樂(lè)視體育的合同價(jià)較上一次中標(biāo)價(jià)高出了4倍；競(jìng)標(biāo)對(duì)手now TV回應(yīng)稱(chēng)，對(duì)方出價(jià)已到“不合乎經(jīng)濟(jì)原則”的水平。

　　香港用戶(hù)一般需要通過(guò)購(gòu)買(mǎi)官方的“NBA聯(lián)盟通行證”收看比賽轉(zhuǎn)播。在這個(gè)付費(fèi)意愿較為強(qiáng)烈的細(xì)分市場(chǎng)，在NBA季后賽的收視及網(wǎng)絡(luò)流量的爆發(fā)增長(zhǎng)期，樂(lè)視體育在香港寬頻推出的免費(fèi)服務(wù)令業(yè)內(nèi)不解。

　　相對(duì)于常規(guī)賽，擁有詹姆斯、庫(kù)里東西決懸念的NBA季后賽在Twitter和Facebook上的關(guān)注度都沒(méi)有下降。

　　樂(lè)視體育CEO雷振劍未對(duì)香港業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀予以置評(píng)。在季后賽階段“讓利”用戶(hù)，說(shuō)得通的解釋是，新一季的版權(quán)續(xù)費(fèi)帶來(lái)新一輪資金壓力的情況下，樂(lè)視體育在香港的用戶(hù)付費(fèi)實(shí)驗(yàn)出現(xiàn)了變數(shù)，不得不尋求版權(quán)分銷(xiāo)和廣告業(yè)務(wù)帶來(lái)的“快錢(qián)”。

　　相較于大陸地區(qū)，樂(lè)視體育在香港的“to C”盈利模式尚未“跑通”，原因不止于高昂的版權(quán)成本。

　　樂(lè)視體育的版權(quán)帝國(guó)還剩下香港一隅，握有英超、NBA、美網(wǎng)公開(kāi)賽、國(guó)際足聯(lián)賽事等頭部獨(dú)家資源，而各大聯(lián)賽臨近季末，新一季的版權(quán)付費(fèi)期限將至，樂(lè)視體育香港正在孤注一擲，守住這一市場(chǎng)，意味著給整個(gè)體育生態(tài)留出一條上市路徑。

　　獨(dú)家版權(quán)未獨(dú)播

　　遭遇版權(quán)流失、高管離職以及樂(lè)視第二大股東孫宏斌的“點(diǎn)名批評(píng)”，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)兩的樂(lè)視體育在2017年進(jìn)入低谷。

　　與此同時(shí)，樂(lè)視體育在香港的全資子公司“LeSports HK”也正在被10余家供應(yīng)商、廣告商追討欠款，數(shù)額從50多萬(wàn)到1400多萬(wàn)港幣不等。這與樂(lè)視體育香港公司初創(chuàng)時(shí)的大手筆相形見(jiàn)絀。

　　2015年9月，樂(lè)視體育在香港宣布獲得香港地區(qū)2016-2019年英超獨(dú)家賽事版權(quán)，同時(shí)成立樂(lè)視體育香港公司（即LeSports HK），由曾經(jīng)創(chuàng)辦《體育畫(huà)報(bào)》中文版的媒體人程益中擔(dān)任CEO（現(xiàn)已離任）。

　　樂(lè)視體育CEO雷振劍否認(rèn)版權(quán)價(jià)格高達(dá)4億美元，但也承認(rèn)價(jià)格高于2億美元——電訊盈科（Now TV母公司）上個(gè)英超轉(zhuǎn)播周期的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格。彼時(shí)，樂(lè)視一周內(nèi)在港召開(kāi)了兩場(chǎng)發(fā)布會(huì)，一方面宣布樂(lè)視體育的版權(quán)計(jì)劃，另一方面公告樂(lè)視TV、手機(jī)和平板最新產(chǎn)品也將入港，到場(chǎng)的境內(nèi)外記者超過(guò)400人。

　　樂(lè)視體育董事長(zhǎng)高飛看好香港市場(chǎng)，他表示香港球迷素有付費(fèi)收看比賽轉(zhuǎn)播的習(xí)慣，“一名英超球迷每年要花費(fèi)2000到3000港元?！崩渍駝σ矎?qiáng)調(diào)，將以付費(fèi)用戶(hù)為核心打造內(nèi)容生態(tài)。

　　但樂(lè)視體育香港沒(méi)有采取激進(jìn)的獨(dú)播策略。9月25日，樂(lè)視體育香港拿下版權(quán)的第三天，版權(quán)競(jìng)標(biāo)對(duì)手Now TV宣布同樂(lè)視體育香港達(dá)成合作，成為唯一獲授權(quán)全數(shù)直播的電視臺(tái)。now TV也確認(rèn)，這部分會(huì)員收入與樂(lè)視體育香港無(wú)關(guān)，雙方的營(yíng)收合作僅限于廣告分成。

　　在樂(lè)視體育香港入局之前，英超版權(quán)在電訊盈科旗下的now TV和香港有線(xiàn)寬頻旗下的cable TV之間輪轉(zhuǎn)。幾大通訊運(yùn)營(yíng)商依靠家庭寬帶和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)作為流量入口自建收費(fèi)電視臺(tái)，爭(zhēng)奪收視率市場(chǎng)份額。

　　市場(chǎng)咨詢(xún)公司Counterpoint 在一份香港用戶(hù)收視報(bào)告中分析稱(chēng)，樂(lè)視體育香港不可能與通訊運(yùn)營(yíng)商為敵，只能利用各大通訊商之間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，找到自己作為內(nèi)容平臺(tái)的定位。

　　2016年3月，樂(lè)視體育香港在另一家通訊商香港寬頻推出兩款英超收視組合，年費(fèi)分別為2490港元及1690港元，比Now TV同期推出的產(chǎn)品更便宜，還根據(jù)不同價(jià)位贈(zèng)送平板電腦、手機(jī)及電視等禮品。

　　據(jù)體育賽事版權(quán)市場(chǎng)人士分析，樂(lè)視體育香港的版權(quán)開(kāi)發(fā)策略是兩條腿走路，一方面向Now TV分銷(xiāo)版權(quán)，獲得保底的一部分收入，參與now TV英超賽事廣告收入的分成；另一方通過(guò)“內(nèi)容＋產(chǎn)品”的形式捆綁銷(xiāo)售手機(jī)、盒子、電視等設(shè)備，積累會(huì)員收入，占據(jù)終端市場(chǎng)。

　　前樂(lè)視體育COO于航曾表示，“樂(lè)視集團(tuán)在內(nèi)部做過(guò)一個(gè)成本和利潤(rùn)的測(cè)算模型，如果單純從樂(lè)視體育的角度去看，確實(shí)不足以獲得盈利。但是如果算上樂(lè)視集團(tuán)其他業(yè)務(wù)市場(chǎng)投入、品牌廣告以及相關(guān)板塊產(chǎn)品銷(xiāo)售帶動(dòng)的影響，那么答案就會(huì)變得不同?！?/p>

　　一位樂(lè)視控股亞太的前雇員告訴北京時(shí)間“財(cái)鏡”，樂(lè)視香港商城銷(xiāo)售終端產(chǎn)品原則上不得贈(zèng)送體育內(nèi)容產(chǎn)品，即使是919樂(lè)迷電商節(jié)也不例外，這種銷(xiāo)售策略與內(nèi)地相反，保障了樂(lè)視體育會(huì)員在港首賽季的營(yíng)收不被透支。

　　如今2016-17賽季臨近尾聲，過(guò)去一年中樂(lè)視手機(jī)、電視在港銷(xiāo)量破紀(jì)錄的消息頻繁被放出，但樂(lè)視體育在港付費(fèi)用戶(hù)的數(shù)量卻一直未有披露。

　　在NBA季后賽的黃金收視期，樂(lè)視體育香港與香港寬頻合作推出兩個(gè)月的免費(fèi)直播，后者是香港最大的住宅光纖寬頻服務(wù)供應(yīng)商，住宅光纖寬頻市場(chǎng)份額占全港大約54%。

　　在獲得版權(quán)分銷(xiāo)收入之外，此次合作還包括樂(lè)視體育香港代理香港寬頻旗下bbTV的NBA季后賽廣告招商業(yè)務(wù)，此前單獨(dú)依靠樂(lè)視終端的招商進(jìn)展緩慢。香港寬頻一位工作人員在電話(huà)中對(duì)雙方合作未予置評(píng)。

　　臨時(shí)調(diào)整“to C”變現(xiàn)策略背后，樂(lè)視體育香港正面臨版權(quán)續(xù)費(fèi)壓力。北京時(shí)間從消息人士處獲悉，新賽季NBA香港版權(quán)付費(fèi)的期限為7月底，金額超過(guò)2500萬(wàn)美元；新一季英超聯(lián)賽香港版權(quán)的付費(fèi)期限為6月底，金額超過(guò)7000萬(wàn)美元。

　　在多家香港供應(yīng)商追討欠款和版權(quán)付費(fèi)期限將至的背景下，樂(lè)視體育出讓NBA季后賽版權(quán)疑為通過(guò)B端客戶(hù)收入快速回籠資金。不過(guò)，雷振劍未對(duì)香港業(yè)務(wù)的調(diào)整置評(píng)。

　　用戶(hù)付費(fèi)模式支撐體育賽事版權(quán)變現(xiàn)，這是樂(lè)視體育作為媒體平臺(tái)的終極商業(yè)邏輯。在用戶(hù)付費(fèi)意愿較為主動(dòng)而強(qiáng)烈的香港，轉(zhuǎn)播服務(wù)質(zhì)量比價(jià)格促銷(xiāo)策略更為重要。可惜，樂(lè)視體育香港的賽事轉(zhuǎn)播也多次出現(xiàn)了官方描述的“技術(shù)性”失誤。

　　轉(zhuǎn)播事故頻出 200員工裁60人

　　過(guò)去一年，樂(lè)視體育香港轉(zhuǎn)播了NBA、英超及歐洲杯三項(xiàng)主要體育大賽。但付費(fèi)用戶(hù)在其官方Facebook賬號(hào)下多有投訴。樂(lè)視體育香港大都以技術(shù)性原因致歉。北京時(shí)間回溯發(fā)現(xiàn)，較為重大的事故有以下三次：

　　2016年6月11日凌晨，歐洲杯揭幕戰(zhàn)，大批網(wǎng)友反映樂(lè)視體育香港應(yīng)用無(wú)法收看直播。樂(lè)視體育香港解釋稱(chēng)，事故原因是歐洲杯官方的OTT信號(hào)故障。為彌補(bǔ)用戶(hù)損失，贈(zèng)送一個(gè)月的超級(jí)體育組合（包含NBA及英超等）。

　　2016年12月26日，多場(chǎng)樂(lè)視終端直播的英超比賽信號(hào)中斷，當(dāng)日早些時(shí)候新英體育確認(rèn)樂(lè)視體育拖欠3000萬(wàn)美元內(nèi)地英超版權(quán)費(fèi)尾款，但樂(lè)視體育香港稱(chēng)不受影響、一切正常。轉(zhuǎn)播事故出現(xiàn)后，樂(lè)視體育香港給出的解釋為“調(diào)度系統(tǒng)故障”。事實(shí)上，當(dāng)晚使用樂(lè)視信號(hào)的now TV轉(zhuǎn)播沒(méi)有出現(xiàn)異常。

　　2017年5月5日，使用3香港移動(dòng)通訊服務(wù)或3家居寬頻的用戶(hù)反映，當(dāng)晚轉(zhuǎn)播無(wú)法收看，樂(lè)視體育香港網(wǎng)站也一度打不開(kāi)。3香港方面強(qiáng)調(diào)事故與網(wǎng)絡(luò)無(wú)關(guān)。而樂(lè)視體育香港這次的解釋是“機(jī)房合作伙伴突發(fā)性故障?！笔潞螅?香港的母公司、李嘉誠(chéng)旗下和記環(huán)球電訊還披露，樂(lè)視云已拖欠網(wǎng)絡(luò)服務(wù)費(fèi)多時(shí)。

　　同轉(zhuǎn)播事故一樣，樂(lè)視體育香港的人事變動(dòng)也頗為頻繁。CEO程益中加盟不到1年即離職（2015.9-2016.8），從Now TV跳槽過(guò)來(lái)的賴(lài)汝正代理CEO至今；COO詹挺于2016年5月上任，日前又被調(diào)回北京總部，目前該職位空缺。

　　樂(lè)視控股亞太總部的總負(fù)責(zé)人也出現(xiàn)更迭。2016年11月，賈躍亭在香港完成一輪融資的同時(shí)，樂(lè)視官方宣布，樂(lè)視創(chuàng)景總裁高峻空降樂(lè)視香港擔(dān)任樂(lè)視控股亞太區(qū)總裁、樂(lè)視香港CEO，直接向賈躍亭匯報(bào)，與樂(lè)視體育CEO雷振劍配合實(shí)現(xiàn)樂(lè)視體育香港的業(yè)績(jī)目標(biāo)。

　　此前的樂(lè)視亞太執(zhí)行總裁莫翠天被免，樂(lè)視體育香港也在近200人的團(tuán)隊(duì)規(guī)模基礎(chǔ)上裁員60余人。北京時(shí)間了解到，離職的雇員多屬于廣告投放及內(nèi)容部門(mén)，信號(hào)制作團(tuán)隊(duì)被保留下來(lái)，以何輝為首的粵語(yǔ)解說(shuō)員團(tuán)隊(duì)也未受影響。

　　2017年3月，高峻又被委任為樂(lè)視體育COO，接替離職的版權(quán)負(fù)責(zé)人于航。讓一位區(qū)域總裁接任分公司的管理層執(zhí)行職位，這次“降職履新”的人事安排在樂(lè)視體系中實(shí)屬罕見(jiàn)。高曾是華為的“1號(hào)員工”，此前深耕智能硬件領(lǐng)域，但未有體育產(chǎn)業(yè)履歷。

　　日前，樂(lè)視體育官方辟謠雷振劍遞交辭呈、劉建宏離職的傳聞。雷稱(chēng)此前一直出差，而樂(lè)視體育香港一位不愿具名的員工告訴北京時(shí)間“財(cái)鏡”，3月至今在香港公司多次見(jiàn)到雷總。

　　孫宏斌對(duì)樂(lè)視體育香港的態(tài)度尚不明朗，北京時(shí)間“財(cái)鏡”未能聯(lián)系到樂(lè)視第二大股東融創(chuàng)中國(guó)置評(píng)。盡管此前孫批評(píng)樂(lè)視體育盲目高價(jià)購(gòu)買(mǎi)中超版權(quán)，但他也表示，亞足聯(lián)版權(quán)不該丟。

　　“亞冠這個(gè)確實(shí)是不應(yīng)該失去的，當(dāng)時(shí)周五的時(shí)候他們收到對(duì)方說(shuō)要解約，周六找的我，我們?cè)谥芤簧衔缡c(diǎn)已經(jīng)把2400萬(wàn)美元打到亞足聯(lián)賬戶(hù)上?！?融創(chuàng)中國(guó)2016年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，孫宏斌談樂(lè)視體育時(shí)公開(kāi)說(shuō)：“后來(lái)甭管是怎么樣的原因，這里面太復(fù)雜了不再說(shuō)了。但這不是錢(qián)的事兒。”

　　融資困局 港股成退路

　　樂(lè)視體育否認(rèn)在2016年5月的B輪融資中簽署了上市對(duì)賭協(xié)議。該輪融資總額80億，公司估值高達(dá)215億元，多份券商當(dāng)時(shí)發(fā)布的私募股權(quán)基金顯示，投資標(biāo)的為樂(lè)視體育的基金產(chǎn)品，退出方式包括2017年申報(bào)上市、參與樂(lè)視網(wǎng)定向增發(fā)及C輪融資股份轉(zhuǎn)出。

　　北京時(shí)間“財(cái)鏡”從消息人士處獲悉，自去年12月啟動(dòng)B+輪融資以來(lái)，先后有兩家公司對(duì)樂(lè)視體育進(jìn)行了盡職調(diào)查，分別為北京首鋼集團(tuán)旗下子公司和上市公司中體產(chǎn)業(yè)。前者的投資參股協(xié)議未能談妥，后者的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓也以流標(biāo)告終，樂(lè)視體育A股借殼上市的嘗試宣告失敗。

　　此前投資界網(wǎng)站報(bào)道，樂(lè)視體育正在接觸多家香港券商，尋求在港股上市。雷振劍未對(duì)此事也未做出評(píng)論。

　　海航旗下凱撒旅游在2016年3月15日發(fā)布的公告顯示，公司出資6億參與了樂(lè)視體育計(jì)劃規(guī)模為70億元的融資，B輪后估值205億元。

　　一位來(lái)自海航集團(tuán)旗下投資合伙企業(yè)的基金分析師告訴北京時(shí)間，相對(duì)于內(nèi)地業(yè)務(wù)，樂(lè)視體育香港維持版權(quán)媒體平臺(tái)的資金壓力較小，商業(yè)模式也更貼合市場(chǎng)現(xiàn)狀，因此香港的股市、債市甚至銀行授信，對(duì)樂(lè)視體育整個(gè)生態(tài)意味著為數(shù)不多的融資渠道。

　　伺機(jī)沖刺股票二級(jí)市場(chǎng)的同時(shí)，樂(lè)視體育也沒(méi)有放棄在一級(jí)市場(chǎng)找錢(qián)。雷振劍在回應(yīng)辭職傳聞時(shí)也透露，最近一輪融資已經(jīng)完成，只是目前不便公告。

　　2016年12月，樂(lè)視公關(guān)否認(rèn)了北京時(shí)間“財(cái)鏡”從內(nèi)地券商處獲得的一份融資招股書(shū)。該計(jì)劃稱(chēng)樂(lè)視體育將引入單一股東，共同出資組建賽事運(yùn)營(yíng)公司、設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金。

　　據(jù)懶熊體育發(fā)布的《2017版中國(guó)體育創(chuàng)業(yè)白皮書(shū)》顯示，天使輪融資占34%，A輪占47%，B輪占10％，C輪占2%，D輪及以上幾乎沒(méi)有。共計(jì)199億的融資總額中，樂(lè)視體育B輪獨(dú)占80億元。

　　“天使輪少于A輪，這意味著一級(jí)市場(chǎng)不傾向于體育產(chǎn)業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)?！本藕蟿?chuàng)投一位主營(yíng)體育VC的投資合伙人說(shuō)，“不過(guò)，放棄版權(quán)帝國(guó)模式的樂(lè)視體育，目前正是需要從頭來(lái)過(guò)的時(shí)候。”

　　事實(shí)上，樂(lè)視體育此前也作為投資機(jī)構(gòu)參投創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，甚至成功將創(chuàng)業(yè)公司運(yùn)作到二級(jí)股票市場(chǎng)。

　　從多個(gè)消息源處證實(shí)，2015年底，樂(lè)視體育與鳥(niǎo)巢文化中心共設(shè)的50億體育產(chǎn)業(yè)基金“樂(lè)體創(chuàng)投”投資了手游公司“壕鑫互聯(lián)”。這家創(chuàng)業(yè)公司與上市公司壹橋股份進(jìn)行了資產(chǎn)置換，后者由海參產(chǎn)品公司變身互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　壹橋股份在2016年8月發(fā)布公告，稱(chēng)擬用部分海參資產(chǎn)與互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂(lè)資產(chǎn)進(jìn)行置換，獲得壕鑫互聯(lián)55%股權(quán)。

　　工商信息顯示，壹橋海參目前已經(jīng)對(duì)壕鑫互聯(lián)持股55%，壕鑫互聯(lián)成為上市公司控股子公司，樂(lè)體創(chuàng)投目前對(duì)這家手游公司間接持股2.25%。這輪交易后，壕鑫互聯(lián)的估值達(dá)到18億，增值率高達(dá)12870.34%，樂(lè)視體育的具體投資額度不明，但投資回報(bào)的增長(zhǎng)率與估值增值率相同。

　　不過(guò)，這一單尚未套現(xiàn)的資本運(yùn)作，不足以填補(bǔ)樂(lè)視體育以高價(jià)策略競(jìng)得的版權(quán)費(fèi)缺口。

　　賈躍亭留給同行的三大教訓(xùn)

　　01 專(zhuān)注產(chǎn)生價(jià)值，錯(cuò)失視頻良機(jī)

　　想象一下，如果樂(lè)視一直在視頻網(wǎng)站這條路上走到黑，結(jié)果會(huì)如何？

　　樂(lè)視曾經(jīng)在國(guó)內(nèi)視頻行業(yè)創(chuàng)下許多個(gè)記錄：第一家A股上市的視頻網(wǎng)站、創(chuàng)業(yè)板市值冠軍、一度擁有最多的影視劇版權(quán)。在2004年上線(xiàn)之后的數(shù)年，樂(lè)視曾是毫無(wú)爭(zhēng)議地位列網(wǎng)絡(luò)視頻第一梯隊(duì)，樂(lè)視和搜狐是那個(gè)年代最熱門(mén)的視頻網(wǎng)站。

　　如今，樂(lè)視已滑落到第二梯隊(duì)。

　　易觀統(tǒng)計(jì)顯示，2016年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻廣告市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)200億，在第四季度網(wǎng)絡(luò)視頻廣告市場(chǎng)收入份額中，愛(ài)奇藝占21.4%，騰訊視頻占21.2%，優(yōu)酷土豆占20.5%，分別位居市場(chǎng)前三位置，而樂(lè)視的市場(chǎng)份額為11.1%。

　　原本樂(lè)視是有可能占領(lǐng)更高的市場(chǎng)份額。視頻依然是中國(guó)網(wǎng)民的頭號(hào)時(shí)間殺手。據(jù)CNNIC的最新統(tǒng)計(jì)，截至2016年12月，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻用戶(hù)規(guī)模達(dá)5.45億，網(wǎng)民滲透率已達(dá)到74.5%。

　　遺憾的是，樂(lè)視不僅未能捍衛(wèi)極具商業(yè)價(jià)值的網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)，同時(shí)還錯(cuò)失了短視頻、直播的風(fēng)口浪尖。

　　今天，由傳統(tǒng)視頻衍生的短視頻、直播，不僅是流量黑洞，更是資本的寵兒：根據(jù)最新一輪融資估算，快手的估值已經(jīng)超過(guò)40億美元，獨(dú)角獸雛型初具；微博也通過(guò)投資一直播迎來(lái)了第二春；今日頭條令同行羨慕的超長(zhǎng)用戶(hù)停留時(shí)間，也得歸功于病毒般吸引力的短視頻。

　　如果深耕網(wǎng)絡(luò)視頻、抓住短視頻、直播的機(jī)遇，樂(lè)視網(wǎng)的市值或許能夠得到更好的支撐。

　　02 橫向擴(kuò)張是個(gè)大坑、多元化知易行難

　　如同雷軍教會(huì)中國(guó)人的are you ok？賈躍亭也為中國(guó)科技圈兒貢獻(xiàn)了一個(gè)新名詞：生態(tài)化反。

　　通常在主業(yè)做大之后，企業(yè)都會(huì)尋求業(yè)務(wù)的上下游擴(kuò)張、業(yè)務(wù)橫向擴(kuò)張和空間上跨區(qū)域擴(kuò)張。不過(guò)，賈躍亭把企業(yè)擴(kuò)張換了一個(gè)動(dòng)聽(tīng)的說(shuō)法：生態(tài)化反，對(duì)，就是生態(tài)圈化學(xué)反應(yīng)的簡(jiǎn)稱(chēng)。

　　賈躍亭主導(dǎo)之下的樂(lè)視擴(kuò)張之路最初還是沿著視頻拓展，但接下來(lái)便越來(lái)越有中國(guó)畫(huà)的潑墨般的寫(xiě)意和氣象恢宏：從智能電視、手機(jī)到體育、影視再到云、汽車(chē)、金融，從中國(guó)到東南亞、印度再到俄羅斯、美國(guó)，陣勢(shì)之龐大、涉及領(lǐng)域之多唯有GE這樣的500強(qiáng)可以媲美。

　　那里距離樂(lè)視視頻業(yè)務(wù)越近的擴(kuò)展無(wú)疑更為順利：樂(lè)視手機(jī)上市一年后銷(xiāo)量突破1000萬(wàn)；樂(lè)視電視上線(xiàn)三年，銷(xiāo)量達(dá)到700萬(wàn)。

　　樂(lè)視的擴(kuò)張一開(kāi)始就遭到了質(zhì)疑：資金從何而來(lái)？人才從何而來(lái)？市場(chǎng)如何切入？于是，在目不暇接的各色發(fā)布會(huì)絢麗PPT之外，樂(lè)視不斷陷入各種傳聞：?jiǎn)T工賬單無(wú)法報(bào)銷(xiāo)、供應(yīng)商欠費(fèi)、放棄中超獨(dú)家版權(quán)。

　　全球范圍內(nèi)，能夠成功實(shí)施多元化戰(zhàn)略的公司少之甚少。韋爾奇帶領(lǐng)下的GE是不可復(fù)制的個(gè)案，但直到今天GE依然在不斷進(jìn)行多元化的刪減組合，在「數(shù)一數(shù)二」原則的指導(dǎo)下，那些未能進(jìn)入行業(yè)前二名的業(yè)務(wù)將被毫不留情地賣(mài)掉。

　　今天，樂(lè)視不得不接受休克式的瘦身療法。融創(chuàng)中國(guó)董事長(zhǎng)孫宏斌攜150億入股樂(lè)視時(shí)，就明確表示不投資樂(lè)視汽車(chē)，因?yàn)檫€有三個(gè)看不懂：

　　「其一，電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的拐點(diǎn)究竟什么時(shí)候來(lái)到？方向正確之下，市場(chǎng)放量的時(shí)間周期有多長(zhǎng)，尚無(wú)法預(yù)計(jì)。其二，電池技術(shù)突破及相應(yīng)的成本降低如何實(shí)現(xiàn)？電池工業(yè)的走向尚不清晰，存在變數(shù)。其三，充電條件。配建充電樁，是一個(gè)巨大的工程?！?/p>

　　無(wú)奈賈躍亭和董明珠都飛蛾撲火般擺脫不了對(duì)電動(dòng)汽車(chē)的執(zhí)念。

　　麥肯錫咨詢(xún)機(jī)構(gòu)曾經(jīng)對(duì)412家企業(yè)樣本作過(guò)一次調(diào)查，

　　在這次調(diào)查中，所有企業(yè)分為三類(lèi)：專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)（有一個(gè)業(yè)務(wù)單元的銷(xiāo)售收入至少占公司收入67%以上），適度多元化經(jīng)營(yíng)（有任何兩個(gè)業(yè)務(wù)單元的銷(xiāo)售收入之和至少占公司收入67%以上）和多元化經(jīng)營(yíng)（不存在任何兩個(gè)業(yè)務(wù)單元的銷(xiāo)售收入之和至少占公司收入67%以上）。值得注意的是，在這次調(diào)查中，專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的投資回報(bào)率是22%，而適度多元化和多元化經(jīng)營(yíng)的股東投資回報(bào)率只有18%和16%。

　　刮骨療毒是樂(lè)視為數(shù)不多的出路之一。凡客的陳年也有類(lèi)似的經(jīng)歷的，他花了好幾年時(shí)間把庫(kù)存數(shù)十億的衣服賣(mài)完之后，痛下決心把SKU從數(shù)十萬(wàn)砍到數(shù)千，回歸到「一件襯衣」重啟這家生活電商的二次亮相。

　　03 品牌管理不只是PPT和Slogan

　　退出舞臺(tái)中央，可以有兩種方式：體面的、作為笑話(huà)流傳江湖。

　　樂(lè)視誕生之初，就有強(qiáng)烈的品牌意識(shí)，而賈躍亭本人更是樂(lè)視的同義詞。媒體對(duì)樂(lè)視的關(guān)注熱度是毋庸置疑的。但關(guān)注度并不直接等同于美譽(yù)度。

　　這種巨大的傳播量，最初源于樂(lè)視頻繁舉辦的各類(lèi)發(fā)布會(huì)。樂(lè)視一年最多辦了多少場(chǎng)發(fā)布會(huì)？一次活動(dòng)上，樂(lè)視體育首席內(nèi)容官劉建宏在2016年給出了一個(gè)數(shù)字是100場(chǎng)+，臺(tái)下媒體大呼保守了。

　　發(fā)布會(huì)上的濃墨重彩的詞語(yǔ)，也頗有樂(lè)視特色。這一點(diǎn)樂(lè)視公司在其自媒體賬戶(hù)上也樂(lè)于分享：

　　2012-2013年：「我們發(fā)布會(huì)最初的套路就是顛覆顛覆最顛覆！從顛覆日發(fā)布會(huì)到顛覆是。。。發(fā)布會(huì)，總之必須要倒立著才夠穩(wěn)?！?/p>

　　2013-2014年：「隨后，我們就進(jìn)入了最魔性的一段時(shí)間，核爆、核爆再次來(lái)襲、將核爆進(jìn)行到底、聚變四場(chǎng)發(fā)布會(huì)，總之就是和“核”干上了，一言不合就原地爆炸，一副誰(shuí)不服就炸誰(shuí)的氣勢(shì)。」

　　2015-2016：「時(shí)間推移到2015年，我們似乎放棄了懸而又懸的發(fā)布會(huì)邀請(qǐng)函，開(kāi)始走上了“霸氣”的路線(xiàn)，從觸摸未來(lái)到王者歸來(lái)、再到進(jìn)化;。。?？傊覀兙褪怯忻灾孕??！?/p>

　　2017年：「這時(shí)候可能我們?cè)谙?，什么樣的邀?qǐng)函又有逼格，又不容易讓人看懂呢？用英文。。。恩！」

　　高頻的發(fā)布、感情濃烈而多變的slogan，最終把樂(lè)視推上了一張又一張價(jià)值榜上。

　　廣告機(jī)構(gòu)WPP旗下調(diào)研公司MillwardBrown在今年3月發(fā)布的「2017最具價(jià)值中國(guó)品牌100強(qiáng)」榜單顯示，樂(lè)視以25.76億美元的品牌價(jià)值排在第32位（網(wǎng)易排名第31），在科技類(lèi)品牌中排名第6，排名超過(guò)海爾、格力、愛(ài)奇藝、優(yōu)酷土豆。伊利、蒙牛在這份榜單上分列18、19名。