NAND價格下滑影響DRAM，半導(dǎo)體增長放緩引擔(dān)憂

根據(jù)韓國媒體《BusinessKorea》的專文報導(dǎo)說到，由于市場預(yù)測，半導(dǎo)體價格已達到高點并開始下跌，未來韓國半導(dǎo)體出口價格將呈下降的趨勢。特別是NAND Flash快閃存儲器價格的下降，越來越有可能連帶影響DRAM價格下跌。

報導(dǎo)指出，根據(jù)韓國央行在日前公布的數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體出口價格指數(shù)自2018年1月達到高峰的55.98以來，到6月份已經(jīng)來到54.89，已經(jīng)連續(xù)第5個月出現(xiàn)下滑的情況。而該出口價格指數(shù)是衡量出口商品價格波動的指標，半導(dǎo)體出口價格指數(shù)的下降，意味著韓國半導(dǎo)體公司（如三星電子和SK海力士）出口產(chǎn)品的價格呈現(xiàn)下降情況。

報導(dǎo)進一步指出，以美元計價的NAND Flash快閃存儲器出口價格指數(shù)，在2017年10月達到高峰的49.75之后，隨即在11月開始下滑。該指數(shù)在2018年5月份正式跌40，并在6月份跌至37.27。就2017年10月和2018年6月相較，該指數(shù)下跌了25.1%，顯示NAND Flash快閃存儲器價格正在快速下滑，而導(dǎo)致韓國NAND Flash快閃存儲器價格下跌的主因，就是因為中國廠商的供應(yīng)量增加。

而目前韓國廠商擔(dān)心的是，NAND Flash快閃存儲器價格的下跌，可能會引發(fā)DRAM價格的連帶下跌。因為過去隨著半導(dǎo)體市場的蓬勃發(fā)展，DRAM出口價格指數(shù)從2016年7月，到2018年5月已經(jīng)連續(xù)22個月上漲。然而，該指數(shù)在5月達到最高點44.88之后，6月份就保持44.88的持平狀態(tài)。預(yù)估，7月份開始，用于平板的DRAM價格就要下降。因為，根據(jù)韓國貿(mào)易，工業(yè)和能源部的數(shù)據(jù)顯示，DDR4 4Gb DRAM的現(xiàn)貨價格，從3月份的4.63美元，已經(jīng)降至7月份的3.99美元。

另外，報導(dǎo)還表示，如此半導(dǎo)體價格出現(xiàn)下跌情況，將導(dǎo)致設(shè)施投資減少。從3月到6月，韓國國內(nèi)的相關(guān)設(shè)備投資已經(jīng)連續(xù)四個月減少。而這樣的情況是17年來的首次。因此，長遠來看，半導(dǎo)體出口的減少，恐將對韓國的出口產(chǎn)生負面影響。因為，半導(dǎo)體占韓國出口的很大一部分。2017年，半導(dǎo)體占韓國出口的17%，而2018年預(yù)估將超過了20%。

不過，專家表示，雖然半導(dǎo)體價格的下滑在2018年下半年將不會影響韓國的出口。但是，韓國仍須發(fā)展新的相關(guān)產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)，用以降低對半導(dǎo)體出口的過度依賴。

今年以來，三星電子公司市值已蒸發(fā)逾394億美元。這與該公司股價在2017年期間上漲41%的幅度相比，真是天地之別。

是什么讓三星電子公司陷入如此境地呢？

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)增長放緩引起擔(dān)憂

近期，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)一直是三星電子公司最大的業(yè)務(wù)，貢獻了該公司今年第二季度銷售額的37%和利潤的78%。由于市場需求大和供給緊張，該業(yè)務(wù)利潤率很高，這幫助推高了三星電子公司銷售的芯片的價格。

三星電子公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域的成功，幫助抵消了自己在智能手機市場增長放緩的影響。不過一些分析師擔(dān)心，幫助三星電子公司獲得產(chǎn)品高價格的市場動能，可能會在今年化為烏有。投資銀行摩根士丹利最近發(fā)布的一份研究報告警告稱，半導(dǎo)體行業(yè)的庫存正在不斷增加，這可能讓三星電子公司難以維持其半導(dǎo)體產(chǎn)品價格。

但三星電子公司似乎并不擔(dān)心。該公司在第二季度財報中表示，預(yù)計今年下半年其內(nèi)存芯片的市場狀況將保持“穩(wěn)健”。

智能手機競爭正在加劇

三星電子公司第二季度財報顯示，該季度利潤增長幅度為一年多來最低，部分原因是智能手機銷售疲軟。截至6月的三個月，該公司移動部門的營收同比下降了22%，三星電子公司將此歸因于Galaxy S9旗艦智能手機的銷量低于預(yù)期。

該公司希望，最近推出的價格為1000美元Note 9的智能手機，能夠幫助重振銷量。但是，該公司面臨著手機市場增長放緩和競爭加劇的現(xiàn)實。根據(jù)市場研究公司IDC的數(shù)據(jù)，第二季度全球智能手機出貨量同比下降1.8%。就出貨量而言，中國華為科技公司首次成為全球第二大智能手機廠商，超過蘋果，并縮小了與三星電子公司的差距。

在印度和中國這兩個至關(guān)重要的大市場，三星電子公司正面臨著激烈的競爭。在中國市場，華為是最大的競爭對手，其次是OPPO、Vivo和小米，并且這三家公司都是中國本土公司。三星電子公司幾年前曾躋身中國前五大手機制造商之列，但其在中國的市場份額現(xiàn)在已大部分地丟失了。

據(jù)市場研究機構(gòu)Canalys稱，在印度市場，在過去時間再次獲得市場領(lǐng)導(dǎo)地位的三星電子公司，現(xiàn)在正面臨來自小米公司的日益激烈的競爭，小米公司目前在出貨量方面與它的這家韓國競爭對手相當(dāng)。

市場研究公司Counterpoint Research研究主管尼爾?沙赫（Neil Shah）表示，三星電子公司在中國、歐洲和美國這幾個主要市場已經(jīng)損失了市場份額，在這幾大市場，該公司手機的售價高于平均市場平均水平。這種狀況對該公司在印度和中國等國家銷售的低價手機產(chǎn)生了不利的鏈鎖沖擊效應(yīng)。

尼爾·沙赫周一在接受美國一家主流媒體電話采訪時表示，“高端產(chǎn)品S9在這些市場上不太成功。因此，三星電子公司現(xiàn)在唯一能大量銷售高端產(chǎn)品S9的市場是韓國，而韓國是一個非常小的市場。高端產(chǎn)品市場疲軟使得問題很大程度上變得復(fù)雜?！?/p>

顯示器需求疲軟

三星電子公司為蘋果的智能手機iPhone X提供有機發(fā)光二極管(OLED)面板。這幫助提高了該公司去年的利潤。

但據(jù)尼爾·沙赫稱，2018年第二季度，三星電子公司顯示器面板業(yè)務(wù)的營收同比下降27%，原因是“今年上半年的iPhone X需求并不好”。

考慮到這些問題，三星電子公司最近宣布向人工智能(AI)和5G移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等新的增長領(lǐng)域投資220億美元。

全球表現(xiàn)最差科技股之一

今年最重要的話題之一是，科技股能否像2007年那樣繼續(xù)在股市中占據(jù)主導(dǎo)地位。但由于一些宏觀因素，包括中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)，以及隱私保護等孤立事件對Facebook等股票的影響，科技股今年出現(xiàn)了一些波動。

不過，美國科技股比亞洲科技股更具恢復(fù)力度。例如今年以來，亞馬遜股價上漲逾61%，而蘋果股價上漲逾22%。即便是Facebook今年也處于正常態(tài)勢，盡管其第二季度業(yè)績不佳曾導(dǎo)致股價大幅下跌。

但是相比較，中國科技巨頭股價有的出現(xiàn)下跌。騰訊股價今年以來下跌了近9%，而在美國上市的百度的股價下跌了6%，只有阿里巴巴股價今年以來上漲了4%。

與上述科技股相比，三星電子公司股價表現(xiàn)更差。該公司股價今年以來跌幅超過11%，這讓該公司成為2018年全球表現(xiàn)最差的主要科技股之一。

然而，分析師們?nèi)詫θ请娮庸境址e極態(tài)度。根據(jù)路透社的數(shù)據(jù)，該公司股票仍然獲得12位分析師給予的“強力推薦買入”（ strong buy）評級，并且獲得24位分析師給予的“持有”（hold）評級。分析師給予該公司股票平均目標價格為66327.94韓元（約合58.42美元），這意味著該平均目標價格與周一該公司收盤價45050韓元相比高出47%。

券商大和資本市場(Daiwa Capital Market)在最近發(fā)布的一份研究報告中表示，由于“強勁的盈利預(yù)期和可能給股東帶來不錯回報”，以及“有吸引力”的價值，它對三星電子公司股票持樂觀態(tài)度，并且給予三星電子公司股票“買入”（ buy）評級。