加密貨幣資產的動量策略是怎樣的

趨勢對加密貨幣市場的行為有很大的影響。我們多次聽到過這樣的說法：“加密貨幣是一個追隨者市場……或者“比特幣有一種社交控情緒……”在將這些情緒轉化為投資模式時，有兩種核心策略是適用的：勢頭和趨勢跟蹤。不幸的是，加密貨幣市場的不成熟導致許多人將這兩個術語互換使用，因為從定量投資的角度來看，它們有不同的含義。今天，我想探討在加密貨幣資產的背景下動量和趨勢跟蹤之間的區(qū)別。

加密貨幣是一種新的資產類別，它試圖重新定義資本市場中許多已確立的概念。在加密貨幣領域行之有效的方法和投資策略仍處于萌芽階段，我們常常試圖找出傳統(tǒng)市場中的哪些方法可以適用于這種新的資產類別呢？作為一種完全數字化的資產類別，人們自然會認為，從長遠來看，諸如要素投資等量化策略將主導加密貨幣領域。然而，許多對資本市場有強大影響的因素甚至在加密貨幣空間中都不存在，其他因素需要大量適應加密貨幣市場的具體情況。動量和趨勢跟蹤是兩個可能與加密貨幣資產相關的因素。這兩個因素都可能與價格上漲或下跌有關，但它們真的是一回事嗎？

動量和趨勢跟蹤之間的三個關鍵區(qū)別

動量和趨勢跟蹤經常在加密貨幣資產中互換使用，這并不奇怪。畢竟，這兩個因素都試圖衡量市場的趨勢。我們還可以將這種困惑部分歸因于這樣一個事實：加密貨幣是一種非常新生的資產類別，而在人才和基礎設施領域，定量模型的基礎仍處于初級階段。因此，在解釋與加密貨幣相關的動量和趨勢跟蹤等概念時，人們往往會采取一些隨意的做法。

有一個簡單的規(guī)則來確定動量和時間序列的區(qū)別在加密貨幣資產的背景下：

讓我們更深入地研究一下前面的陳述。要確定一個給定的交易策略是基于動量還是基于趨勢跟蹤，我們可以使用三個基本的標準來幫助區(qū)分這兩個因素：

1. 個人資產與衍生品

2. 橫截面對比時間序列

3. 環(huán)回周期

個人資產與衍生策略

在加密貨幣資產的背景下，動量和趨勢跟蹤策略之間最明顯的區(qū)別是用于制定策略的基礎資產。這里有一個簡單的規(guī)則來區(qū)分動量和趨勢：

動量是一種根據比特幣等個人資產進行評估的風格因素。趨勢跟蹤是評估一組資產趨勢的宏觀風格因素，通常使用衍生工具構建。

例如，動量策略可以衡量隨著時間的推移實現利潤的投資者數量的增量，例如IntoTheBlock的in - out貨幣分析提供的增量。

與前面的例子相比，趨勢跟蹤策略將衡量芝加哥商品交易所期貨價格與標準普爾500指數之間的趨勢，以便在其中一種情況下做多，在另一種情況下做空。考慮到加密貨幣中衍生工具的初期階段，趨勢跟蹤策略顯然是非常接近的。

橫截面與時間序列

另一個將動量和時間序列作為投資因素區(qū)分開來的因素是它們所捕獲的趨勢類型。通常，動量因素是橫向構建的，這意味著需將資產的動量與其他資產的動量進行比較。另一方面，趨勢跟蹤是利用時間序列動量構建的，它只關注資產本身過去的回報。

例如，考慮以下方案，使用 IntoTheBlock 的網絡可操作信號評估比特幣和比特幣現金的網絡增長勢頭。

考慮到比特幣的表現稍微好一點，基于橫截面動量的策略將賣出BCH并買入BTC。然而，一個時間序列趨勢跟蹤策略將出售這兩個位置，他們都表現不佳，基于目標指標。

回顧周期

這兩個因素之間的最后一個主要區(qū)別是用于確定資產動量的回顧時間。在股票市場，基于動量的策略傾向于在較長一段時間內（如12個月）評估一個標準，而趨勢跟蹤策略則在較短的時間段內運作。同樣的差異也適用于加密貨幣資產，盡管兩種策略的時間框架可能更短。

這些是應用于加密貨幣資產時動量和趨勢跟蹤策略之間的一些關鍵區(qū)別。在目前的加密貨幣市場狀態(tài)下，動量策略肯定比趨勢跟蹤方法更可行。然而，隨著加密貨幣衍生品市場的不斷發(fā)展，這種情況很可能在近期的期貨交易中發(fā)生改變。

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