“雙通”并購(gòu)案勢(shì)力博弈 歐盟助力高通抵制博通收購(gòu)

“雙通”并購(gòu)案到現(xiàn)在還沒結(jié)果，但已經(jīng)迎來轉(zhuǎn)機(jī)，近日?qǐng)?bào)道，歐盟將有望批準(zhǔn)高通收購(gòu)NXP計(jì)劃，如果成功將會(huì)給博通帶來更大的阻礙。同時(shí)，高通將主動(dòng)出擊，提高員工離職補(bǔ)償金，由此看來，博通收購(gòu)高通希望不大。

記者消息，此前博通對(duì)高通收購(gòu)案，已提升到全面爆發(fā)式的惡意購(gòu)并案件。在高通正式聲明拒絕博通開出的每股70美元的條件后，近2個(gè)月以來，雖然高通投資人暗示要博通提高收購(gòu)報(bào)價(jià)，但博通最終的決定卻不是優(yōu)先提高收購(gòu)價(jià)格，而是一舉換掉高通現(xiàn)有董事會(huì)成員，提名自己的人馬入主，借此推動(dòng)并購(gòu)。

到目前，博通的策略表現(xiàn)在三個(gè)方面：改組高通董事會(huì)，可能提高收購(gòu)報(bào)價(jià)，游說高通客戶。從一開始，都是博通在主動(dòng)出擊，高通被動(dòng)化解，現(xiàn)在看來這些策略都未取得明顯的成效。而高通未完成的恩智浦（NXP）收購(gòu)案成此案中的一大變數(shù)。

第一劑強(qiáng)心針：歐盟放行高通收購(gòu)NXP

現(xiàn)在，高通終于迎來了反擊的機(jī)會(huì)，歐盟將于下周批準(zhǔn)高通公司以470億美元收購(gòu)荷蘭恩智浦公司。此前，該收購(gòu)案已經(jīng)得到美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和中國(guó)***地區(qū)公平交易委員會(huì)的批準(zhǔn)?，F(xiàn)在歐盟為高通亮起了綠燈，日本公平貿(mào)易委員會(huì)也有望在近日通過審批，將于四月到期的中國(guó)商務(wù)部審查將直接左右高通能否順利收購(gòu)NXP。

去年6月，歐盟委員會(huì)對(duì)這一交易案表示擔(dān)心，認(rèn)為這種合作可能會(huì)損害競(jìng)爭(zhēng)，并對(duì)收購(gòu)進(jìn)行了深入調(diào)查，希望確保消費(fèi)者將繼續(xù)以具有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格獲得安全和創(chuàng)新的產(chǎn)品。經(jīng)過半年的考察，審查了兩家公司合并之后可能會(huì)存在的成本增加或擠壓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況后，批準(zhǔn)了這一收購(gòu)行為。

歐盟認(rèn)為，合并后的實(shí)體企業(yè)將排除競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，增加專利使用費(fèi)。同時(shí)歐盟也擔(dān)心，兩家公司可能將高通的“基帶”無線處理器與恩智浦的“近場(chǎng)通信”芯片（NFC）和“安全元件”捆綁在一起，這些元件都用于無線移動(dòng)支付系統(tǒng)。高通方面則表示，恩智浦可提供互補(bǔ)性資產(chǎn)，特別是用于物聯(lián)網(wǎng)的NFC和芯片，同時(shí)承諾，將在許可證、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和系統(tǒng)要素等方面獲得批準(zhǔn)，這使得歐盟調(diào)查委員會(huì)逐步解除了心防。

由于恩智浦和博通都有WiFi芯片業(yè)務(wù)，在此情況下，博通想要并購(gòu)高通，就將面臨更嚴(yán)格的反壟斷審核。退一步說即使通過審核，博通收購(gòu)高通也將面臨巨大的財(cái)務(wù)壓力。這無疑給高通的抵抗博通惡意收購(gòu)的反擊注入了強(qiáng)心針。

第二步主動(dòng)出擊，提高員工離職補(bǔ)償金

與此同時(shí)，高通實(shí)施了反擊的第二步計(jì)劃，制定新的員工離職補(bǔ)償金計(jì)劃。一旦公司控制權(quán)發(fā)生變化，如果現(xiàn)有員工被解雇，收購(gòu)方必須支付更高的離職補(bǔ)償金。高通對(duì)“控制權(quán)變化”的定義，除包括出售公司外，還包括多數(shù)董事會(huì)成員被更換。

該計(jì)劃適用于大多數(shù)執(zhí)行副總裁以下職位員工，高通規(guī)定，如果被無故解雇或因“充足的理由”離職，員工將獲得離職補(bǔ)償金。“充足的理由”包括薪酬大幅減少或工作地點(diǎn)遷移到81公里以外的地方。

這顯然是針對(duì)博通CEO Hock Tan的一貫并購(gòu)風(fēng)格制定的策略。Hock Tan以大幅削減成本的管理特色而聞名，在以往他主導(dǎo)的并購(gòu)，一貫戰(zhàn)略就是負(fù)債收購(gòu)比自己更大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，交易完成后立即進(jìn)行重組，果斷賣掉非核心業(yè)務(wù)和裁員，專注提升公司利潤(rùn)率，維持蘋果和三星這樣的核心客戶。顯然，一旦成功收購(gòu)高通，Hock Tan也毫不意外將對(duì)其進(jìn)行“大手術(shù)”改造。

高通表示離職補(bǔ)償金計(jì)劃是一款留任工具，旨在確?！皢T工工作的連續(xù)性和員工能專心工作”。符合條件的員工，將根據(jù)薪酬、職位和工作年限獲得一次性補(bǔ)償金。根據(jù)文件，員工獲得的離職補(bǔ)償金在相當(dāng)于4周薪酬（職位較低的員工）和52周薪酬（高級(jí)副總裁）之間。

高通在博通提名11位董事會(huì)候選人之后，出臺(tái)了該計(jì)劃，它會(huì)提高收購(gòu)方（例如博通）對(duì)高通組織架構(gòu)進(jìn)行大規(guī)模改變的成本。

除此之外，高通預(yù)計(jì)還將尋找第三方參與競(jìng)購(gòu)，來抵御博通。