樂視網(wǎng)股票還有希望嗎？樂視網(wǎng)上半年虧損11億分析樂視三大風(fēng)險

　　 連中國好老鄉(xiāng)孫宏斌辭職了，樂視網(wǎng)股票還有希望嗎？樂視網(wǎng)股票還有希望嗎？老賴可能是沒錢還了，樂視可能也不能指望他能還上債，樂視股價后續(xù)如何？樂視網(wǎng)由興起到危機(jī)，到底是創(chuàng)業(yè)失敗，還是涉嫌欺詐，可能只有在相關(guān)部門調(diào)查后才會有定論。 持有樂視網(wǎng)的股民損失慘重，都已經(jīng)不能淡定了！樂視業(yè)績大幅下跌，樂視債務(wù)問題對其業(yè)績將繼續(xù)產(chǎn)生利空影響。樂視網(wǎng)（300104.SZ）8月29晚發(fā)布半年報顯示，2018年上半年，樂視網(wǎng)的業(yè)績繼續(xù)惡化，營業(yè)總收入為10億元，同比減少82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損11億元，同比下降73.36%，虧損額已超過了營業(yè)總收入；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-8.5億元。

　　對此，樂視網(wǎng)解釋稱，因持續(xù)受到關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動性風(fēng)波影響，樂視網(wǎng)的聲譽(yù)和信譽(yù)度仍陷于嚴(yán)重的負(fù)面輿論旋渦中，2018 年上半年，樂視網(wǎng)的終端收入、廣告業(yè)務(wù)收入、會員及發(fā)行業(yè)務(wù)收入相較上年同期均出現(xiàn)大幅度的下滑，隨著主營業(yè)務(wù)規(guī)模下降，公司銷售成本及日常運(yùn)營成本下降幅度小于營業(yè)收入下降幅度；同時，財務(wù)費(fèi)用增長，這些是造成利潤大幅下降的主要原因。

　　談及未來，樂視網(wǎng)表示，其負(fù)責(zé)彩電業(yè)務(wù)的控股子公司“樂融致新”增資所需交割條件正在履行過程中，如果本次增資工作完成，將對樂視網(wǎng) 2018 年度凈資產(chǎn)狀況產(chǎn)生正向影響。

　　然而，樂視網(wǎng)仍然面臨凈資產(chǎn)為負(fù)的退市風(fēng)險、失去核心子公司樂融致新控股權(quán)以及承擔(dān)違規(guī)擔(dān)保責(zé)任這三大風(fēng)險。

　　凈資產(chǎn)為負(fù)的退市風(fēng)險

　　追討樂視非上市體系等關(guān)聯(lián)方拖欠上市公司的巨額應(yīng)收賬款，是樂視網(wǎng)化解危機(jī)的重要任務(wù)。今年上半年，經(jīng)樂視網(wǎng)與非上市體系公司不斷溝通，目前雙方已認(rèn)定債務(wù)規(guī)模約67億元左右，同時敲定了部分債務(wù)解決方案，但是樂視網(wǎng)至今并未因債務(wù)解決獲得現(xiàn)金流入。

　　在目前已達(dá)成的樂視網(wǎng)與關(guān)聯(lián)方債務(wù)解決進(jìn)展中，一是樂融致新收購樂視金融，通過債權(quán)與股權(quán)轉(zhuǎn)讓款互抵的方式向樂帕支付97%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，其中13.7億元用于抵消關(guān)聯(lián)方對樂視網(wǎng)的債務(wù)；二是關(guān)聯(lián)方將與易到相關(guān)方債務(wù)1.7 億元轉(zhuǎn)讓給樂視網(wǎng)；三是關(guān)聯(lián)方與樂視網(wǎng)就未來應(yīng)付其5.5億元租金相抵已簽署相關(guān)協(xié)議；此外，樂視控股擬拍賣其持有的樂融致新股權(quán)，來償還對樂融致新的欠款，本次拍賣程序所需前期工作已完成。

　　但是，樂視網(wǎng)短期無法通過上述債務(wù)解決獲得直接現(xiàn)金支持；而且，截止目前，樂視網(wǎng)仍未與關(guān)聯(lián)方形成“全面有效”的債務(wù)解決方案。

　　樂視網(wǎng)提醒說，由于關(guān)聯(lián)方債務(wù)導(dǎo)致公司資金問題尚無法得到解決，上半年樂視網(wǎng)凈資產(chǎn)為-4.77億元，下半年樂視網(wǎng)存在持續(xù)虧損的可能性，如果經(jīng)審計后公司2018年全年凈資產(chǎn)為負(fù)，樂視網(wǎng)將存在股票被暫停上市的風(fēng)險。

　　短期追不回大股東的欠款，影響了樂視網(wǎng)解決自身債務(wù)及相關(guān)司官，導(dǎo)致多項資產(chǎn)權(quán)利受限。截止今年上半年，樂視網(wǎng)貨幣資金余額中凍結(jié)款項 1.18億元；應(yīng)收賬款中 8438.78萬元有追索權(quán)的保理業(yè)務(wù)金額受限；可供出售金融資產(chǎn)中價值 3544.6萬元的股權(quán)已被司法凍結(jié)；長期股權(quán)投資中子公司股權(quán)價值 19億元的股權(quán)已被司法凍結(jié)。

　　失去樂融致新控股權(quán)風(fēng)險

　　從細(xì)分業(yè)務(wù)看，今年上半年，彩電等終端產(chǎn)品的業(yè)務(wù)收入大幅萎縮，僅為2.45億元，同比下降89.6%；廣告業(yè)務(wù)收入也同比減少73.35%，只有1億元；會員及發(fā)行業(yè)務(wù)收入6.19億元，同比下降70.96%，其中僅有的亮點(diǎn)是電視劇發(fā)行收入1.1億元，同比增長1212.61%。

　　2018年上半年，樂視網(wǎng)一方面繼續(xù)積極協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)資源、激活供應(yīng)鏈，力圖重新恢復(fù)業(yè)務(wù)經(jīng)營和市場品牌；另一方面相應(yīng)對采購和銷售模式進(jìn)行調(diào)整，避免產(chǎn)生新的大額關(guān)聯(lián)交易。

　　未來，樂視網(wǎng)將樹立品牌打造“關(guān)系+場景+平臺+終端”的齊樂融融家庭生態(tài)，圍繞悅己、親子、敬長三個家庭關(guān)系，打通場景（居家、社區(qū)、文旅等）、平臺（智能家居、智慧社區(qū)、新零售、智慧生活全場景營銷等）和終端（Letv超級電視、語音中控、智慧屏、社區(qū)屏等），構(gòu)建家庭運(yùn)營生態(tài)。

　　由于看好其與社區(qū)智慧系統(tǒng)結(jié)合的潛力，樂融致新在2018年上半年完成了一輪新的增資。樂視網(wǎng)、天津嘉睿、林芝利創(chuàng)（騰訊旗下公司）、京東邦能、TCL新技術(shù)、世嘉控股、金銳顯、江蘇設(shè)計谷等參與樂融致新的這一輪增資。

　　不過，樂視控股持有樂融致新的注冊資本處于凍結(jié)狀態(tài)，且已進(jìn)入司法拍賣程序。林芝利創(chuàng)、京東邦能、世嘉控股、TCL新技術(shù)已簽署的《增資協(xié)議》所涉交割條件存在無法完全被履行的風(fēng)險。

　　即使樂融致新的增資順利完成，上市公司樂視網(wǎng)也存在著失去樂融致新的控股權(quán)。一方面，樂視控股持有樂融致新的18.38%股權(quán)處于凍結(jié)狀態(tài)，且部分或全部將進(jìn)入司法拍賣程序；另一方面，樂視網(wǎng)已將樂融致新注冊資本總數(shù)的34.9398%質(zhì)押給天津嘉睿和融創(chuàng)集團(tuán)，這也使樂視網(wǎng)存在失去樂融致新控制權(quán)的風(fēng)險，可能致使樂視網(wǎng)因調(diào)整合并財務(wù)報表范圍而收入和凈利潤調(diào)整。

　　違規(guī)對外擔(dān)保的風(fēng)險

　　除了凈資產(chǎn)為負(fù)的退市風(fēng)險、失去樂融致新控股權(quán)的風(fēng)險，樂視網(wǎng)還存在違規(guī)對外擔(dān)保的風(fēng)險。

　　首先，由于樂視網(wǎng)原董事長賈躍亭違規(guī)簽字，使樂視網(wǎng)存在回購樂視體育股權(quán)的風(fēng)險；其次，樂視網(wǎng)還存在著樂視云回購的連帶責(zé)任；第三是樂融致新貨款連帶責(zé)任，上述三項違規(guī)對外擔(dān)保均無法在公司OA系統(tǒng)上查詢到相關(guān)交易的信息審批流程，亦未核查到與本次違規(guī)擔(dān)保事件相關(guān)的會議記錄及郵件往來。

　　樂視網(wǎng)表示，將采取法律手段，對上述協(xié)議的簽署情況進(jìn)行核查，以維護(hù)全體股東的合法權(quán)益。