聯(lián)想電腦手機(jī)持續(xù)低迷 欲轉(zhuǎn)戰(zhàn)人工智能搶灘戰(zhàn)？

　自2013年以來，聯(lián)想個人電腦銷量一直位居全球第一。然而，據(jù)IDC數(shù)據(jù)，今年第一季度，聯(lián)想個人電腦銷量已退居第二，被惠普反超。

　　當(dāng)前，聯(lián)想的移動業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)虧損，盈利預(yù)期一再延遲。2014年的兩次巨額收購，讓聯(lián)想的財務(wù)費用急速攀升。去年以來，聯(lián)想已經(jīng)多次出售旗下物業(yè)改善現(xiàn)金流狀況。

　　個人電腦業(yè)務(wù)被楊元慶比喻成是碗里的飯，要保持領(lǐng)導(dǎo)地位；移動業(yè)務(wù)則是鍋里的飯，要建成新的利潤引擎。

　　在競爭對手的貼身緊逼之下，無論碗里還是鍋里的飯都越來越不容易吃了。

　　惠普貼身緊逼 聯(lián)想PC老大寶座堪憂

　　據(jù)IDC數(shù)據(jù)：今年一季度，惠普PC出貨量為1314萬臺，聯(lián)想出貨量為1232萬臺；惠普全球市場份額為21.8%，聯(lián)想為20.4%；惠普PC市場份額超過聯(lián)想，排名第一。

　　據(jù)聯(lián)想此前的年報，自2013年之后，聯(lián)想個人電腦年度銷量一直位居全球第一。通過一季度的數(shù)據(jù)就推測聯(lián)想將失去全年銷量冠軍的寶座為時尚早，但惠普的增幅實在迅猛。下表為面包財經(jīng)根據(jù)IDC數(shù)據(jù)繪制的2017年一季度全球PC出貨量：

　　實際上，聯(lián)想今年一季度的市場份額甚至高于上年同期0.2個百分點；然而，一季度惠普銷量同比上漲13.1%，聯(lián)想只上漲了1.7%。更值得關(guān)注的是，在排名前五的企業(yè)中，聯(lián)想是銷量增速最慢的企業(yè)。

　　個人電腦業(yè)務(wù)對聯(lián)想極為重要，今年4月初，聯(lián)想集團(tuán)董事長楊元慶曾在聯(lián)想新財年誓師大會上稱，個人電腦業(yè)務(wù)是聯(lián)想的核心業(yè)務(wù)，是聯(lián)想碗里的飯，聯(lián)想要保持其領(lǐng)導(dǎo)地位和良好的盈利能力。

　　個人電腦業(yè)務(wù)確實是聯(lián)想碗里塊頭最大的肉。據(jù)財報，2017財年第三季度（截至2016年12月底）聯(lián)想的個人電腦業(yè)務(wù)收入為85.98億美元，占其總營收的比重為70.65%，除稅前利潤為4.31億美元。而同期，聯(lián)想集團(tuán)整體除稅前利潤僅為1.01億美元。

　　全球市場持續(xù)萎縮 PC老本還能吃多久？

　　受平板電腦和智能手機(jī)的崛起，以及個人電腦生命周期延長的影響，全球個人電腦市場正不斷萎縮。行業(yè)競爭早已進(jìn)入殘酷的存量拼殺階段，市場正在向寡頭集中，如果不能快速提升市場份額，將面臨不進(jìn)則退的局面。

　　據(jù)統(tǒng)計，自2012年以來，全球個人電腦的出貨量已累計下跌了28.51%。今年一季度，全球個人電腦出貨量為6030萬臺，同比微增0.6%，這是自2012年一季度以來，個人電腦出貨量首次出現(xiàn)上漲。下圖為面包財經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)繪制的全球個人電腦出貨量走勢：

　　聯(lián)想集團(tuán)也曾在2016財年（截至2016年3月底）年報中稱，全球個人電腦行業(yè)繼續(xù)錄得下跌，2016財年聯(lián)想的全球個人電腦銷量為5600萬部，同比下跌6%；而同期全球市場同比下跌了12%。

　　行業(yè)集中度正迅速提高。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2016年一季度，前五大企業(yè)所占市場份額為68.1%，到2017年一季度，這一數(shù)字已經(jīng)提升至71.9%。且前五大企業(yè)的市場份額無一例外地都在上升，上升慢就意味著有掉隊的危險。

　　手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)低迷，盈利遙遙無期？

　　聯(lián)想正面臨著營收下滑的壓力

　　據(jù)財報，聯(lián)想2017財年前三季度（截止2016年底）收入為334.56億美元，與上年同期相比下跌6%。下圖為面包財經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)繪制的聯(lián)想各財年前三季度總營收與凈利潤趨勢：

　　?除了個人電腦市場上的壓力，被給予厚望的手機(jī)業(yè)務(wù)的持續(xù)低迷尤其值得關(guān)注。以本財年第三季度為例，其移動業(yè)務(wù)收入為21.85億美元，同比下跌23%，除稅前虧損為1.12億美元。截至2016年底，聯(lián)想全球智能手機(jī)市場份額為3.5%，同比下跌1.6個百分點。

　　事實上，聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)有過輝煌時刻，2015財年（截至2015年3月底），聯(lián)想智能手機(jī)銷量曾高達(dá)7600萬部，其全球智能手機(jī)市場的份額也高達(dá)5.7%。然而，短短兩年不到的時間，聯(lián)想智能手機(jī)的市場份額就滑落了2.2個百分點。

　　楊元慶在新財年的誓師大會上稱，移動業(yè)務(wù)是聯(lián)想鍋里的飯，這項業(yè)務(wù)聯(lián)想必須要做、必須要贏，如果不做，聯(lián)想就沒有未來。

　　然而，長期跟蹤聯(lián)想的券商——南華金融在研報中稱：聯(lián)想董事長楊元慶對于手機(jī)業(yè)務(wù)扭虧時間的描述一直較為模糊，稱其曾于2016年11月預(yù)計該業(yè)務(wù)的收支平衡將在今年中期（2017年6月或9月止），但今年初又預(yù)期手機(jī)業(yè)務(wù)將在2017年底扭虧為盈，而最新的扭虧目標(biāo)已更改至2018下半財年（2018年3月止）。

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　　押注人工智能及物聯(lián)網(wǎng) 擬4年投資12億美元

　　值得注意的是，聯(lián)想PC出貨量的增長率已經(jīng)基本接近天花板，而4年投入12億美元研發(fā)后并不是說馬上奏效，關(guān)鍵是能不能很快推出擁有市場影響力的產(chǎn)品。

　　在愈演愈烈的人工智能搶灘戰(zhàn)中，聯(lián)想也開始“喊話”了。

　　近日，聯(lián)想集團(tuán)CEO楊元慶對外表示，未來四年，聯(lián)想集團(tuán)將在人工智能、物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)方面投資超過12億美元（約93億港元）。至2021年3月，聯(lián)想集團(tuán)每年研發(fā)開支將約為15億美元，上述款項將占總研發(fā)預(yù)算的20%以上。

　　同時，楊元慶指出，聯(lián)想集團(tuán)將與谷歌、亞馬遜在產(chǎn)品開發(fā)方面進(jìn)行合作，以達(dá)到從智慧手機(jī)和其他新業(yè)務(wù)中所獲得營收占總營收比例達(dá)到50%的目標(biāo)，目前該比例為30%。

　　“近來聯(lián)想的PC業(yè)務(wù)開始下滑，且經(jīng)常遭遇研發(fā)不足的質(zhì)疑?！?a target="_blank">電子信息行業(yè)高級分析師向陽告訴記者：“聯(lián)想對人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的投入，是一個較為明智的做法。時機(jī)上而言并不晚，現(xiàn)在許多行業(yè)成果可以得到借鑒，關(guān)鍵是看這些領(lǐng)域與聯(lián)想本身業(yè)務(wù)的結(jié)合程度?！?/p>

　　押注未來

　　未來是人工智能的天下，這已幾乎成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的共識，聯(lián)想也不例外。自去年年底，聯(lián)想開始加大動作。

　　2016年11月，聯(lián)想集團(tuán)邀請到前微軟亞洲研究院常務(wù)副院長芮勇，擔(dān)任聯(lián)想集團(tuán)高級副總裁兼首席技術(shù)官。芮勇在微軟任職十年，領(lǐng)導(dǎo)微軟的人工智能團(tuán)隊和研究院的所有工程團(tuán)隊。

　　2017年2月，聯(lián)想集團(tuán)在2016/2017財年第三季度業(yè)績報告中提到，集團(tuán)將開發(fā)新的智能設(shè)備，由云提供支持并配合云服務(wù)。此外，聯(lián)想集團(tuán)正在探索智能家居、智能辦公室、智能醫(yī)療及其他領(lǐng)域。

　　3月，聯(lián)想成立人工智能實驗室，由曾擔(dān)任德國人工智能研究中心首席研究員的徐飛玉作為副總裁負(fù)責(zé)實驗室的研發(fā)工作。同月，芮勇在接受采訪時強(qiáng)調(diào)，聯(lián)想集團(tuán)已建立事業(yè)部、研究院和創(chuàng)投集團(tuán)三級研發(fā)體系，事業(yè)部負(fù)責(zé)最近一兩年來的產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，聯(lián)想研究院負(fù)責(zé)未來3至5年的產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新，聯(lián)想創(chuàng)投集團(tuán)則將眼光放至未來5至10年。

　　而近日，楊元慶再次表態(tài)，未來四年，聯(lián)想將在人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域投資超過12億美元。據(jù)楊元慶預(yù)期，未來筆記型電腦將變得越來越個人化，聯(lián)想集團(tuán)為開發(fā)人工智能技術(shù)的終端，計劃與美國企業(yè)開發(fā)新軟件，同時會尋求開發(fā)新系統(tǒng)，利用人工智能技術(shù)連接個人電腦、電視、智能電話及車載娛樂設(shè)備。

　　將投資方向重點落在人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，與聯(lián)想集團(tuán)提倡的“智能驅(qū)動的設(shè)備+云”戰(zhàn)略（Device+Cloud Powered by AI）不謀而合?！奥?lián)想每年銷售超過1.5億臺設(shè)備，因為擁有設(shè)備入口，可以讓設(shè)備和服務(wù)結(jié)合得更好，用戶的體驗更好。同時，后端又有云，通過云，我們可以更好地了解用戶的需求，從而會把服務(wù)做得更好，更貼心，更加個性化。設(shè)備、服務(wù)、云三個元素有機(jī)結(jié)合起來，從而形成一個相互放大的、正反饋的循環(huán)?！避怯轮赋?。

　　“聯(lián)想這次的投資主要是追趕型、面向未來的投資。”易觀集團(tuán)互聯(lián)網(wǎng)分析師趙子明告訴記者：“所謂追趕型，是指同樣作為IT巨頭，聯(lián)想在物聯(lián)網(wǎng)和人工智能領(lǐng)域已經(jīng)稍稍落后于同行，面向未來是指這些投資短時間內(nèi)還難以盈利，但未來前景獲得一致看好?！?/p>

　　艱難鏖戰(zhàn)

　　盡管聯(lián)想注目的領(lǐng)域，未來前景被看好，但聯(lián)想走向未來之路依舊艱難。

　　首先是自身傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上，聯(lián)想已明顯感到了壓力。這不僅是聯(lián)想手機(jī)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)遲遲難以見到成果，以至于拖累整體業(yè)績，哪怕是收入占比達(dá)七成左右的聯(lián)想PC業(yè)務(wù)，也開始震動不安。

　　近日，數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)IDC和Gartner分別公布了2017年一季度全球PC出貨量數(shù)據(jù)報告，兩家機(jī)構(gòu)在全球PC龍頭上產(chǎn)生了分歧：IDC認(rèn)為惠普實現(xiàn)反超，歷經(jīng)五年奪回市場龍頭地位；Gartner則認(rèn)為，聯(lián)想集團(tuán)依舊是全球PC老大。

　　無論全球PC龍頭寶座花落誰家，從IDC和Gartner的數(shù)據(jù)來看，聯(lián)想與其強(qiáng)勁對手惠普的市場份額已相差甚微。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2017年第一季度，聯(lián)想PC出貨量為1232.2萬臺，市場份額為20.4%，惠普PC出貨量為1314.3萬臺，市場份額為21.8%；Gartner數(shù)據(jù)則顯示，聯(lián)想該季PC出貨1237.7萬臺，市場份額為19.9%，惠普的數(shù)據(jù)分別為1211.8萬臺及19.5%。

　　值得注意的是，聯(lián)想PC出貨量的增長率已經(jīng)基本接近天花板。IDC及Gartner數(shù)據(jù)分別顯示，聯(lián)想該季度PC出貨的同比增長率停留在1.7%和1.2%上，相較之下，惠普該季PC出貨同比增長率分別為13.1%和6.5%，即便是排名第三的戴爾，該數(shù)字也分別為6.2%和3.4%。

　　掣肘于自身現(xiàn)有業(yè)務(wù)，聯(lián)想對新業(yè)務(wù)的投資數(shù)額，實則有待推敲?！?年12億美元，核算下來一年投入20多億元，這不算小數(shù)目，但也不算特別大?！?/p>

　　巨額收購帶來財務(wù)負(fù)擔(dān) 聯(lián)想能否重新崛起？

　　最近幾年聯(lián)想斥巨資進(jìn)行收購

　　2014年10月聯(lián)想接連發(fā)布巨額收購公告：以29.1億美元的代價收購了摩托羅拉移動集團(tuán)，以23億美元的代價收購IBM的X86伺服器硬件及相關(guān)維護(hù)服務(wù)業(yè)務(wù)。中金公司研報稱，這兩項巨額收購及持續(xù)的運營虧損導(dǎo)致聯(lián)想承受了較大的財務(wù)壓力。

　　據(jù)財報，2017財年前三季度，聯(lián)想集團(tuán)財務(wù)費用為1.64億美元，上年同期為1.78億美元。而在其未收購這兩項業(yè)務(wù)時，也就是2014財年前三季度的財務(wù)費用僅為5367.7萬美元。收購后，財務(wù)費用迅速增加。

　　2016年12月初，聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布公告稱，將在12個月內(nèi)發(fā)行30億美元的中期票據(jù)。今年3月，聯(lián)想集團(tuán)已發(fā)行了10億美元，年息為5.375厘票據(jù)，所得款項主要用于償還其收購摩托羅拉移動向谷歌的未償還款項及用作其營運資金。

　　此外，聯(lián)想已經(jīng)多次出售旗下物業(yè)來改善現(xiàn)金流。2016年9月底，聯(lián)想集團(tuán)以17.8億的價格賣出其旗下物業(yè)；2017年3月又宣布，將以16.17億出售成都創(chuàng)融錦投資有限公司49%的股權(quán)。出售所得款項凈額為其核心業(yè)務(wù)提供資金以進(jìn)一步提升效率。

　　個人電腦銷量增速不及競爭對手，全球老大的位置遭遇強(qiáng)勁挑戰(zhàn)，手機(jī)業(yè)務(wù)盈利一再延遲。聯(lián)想前面的路似乎并不好走?？抠u房子改善現(xiàn)金流，不是長久之計。