安集微成功IPO過會 科創(chuàng)板半導體第一股出爐

近日，上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市委員會召開了2019年第一次審議會議，審議微芯生物、安集微、天準科技三家企業(yè)的上市申請。

據(jù)證券時報最新消息顯示，安集微已成功通過上市申請。目前，上交所科創(chuàng)板已受理企業(yè)達到119家，其中集成電路企業(yè)達12家，安集微電子是科創(chuàng)板過會的第一家半導體廠商。

大客戶為中芯國際，研發(fā)進入7nm節(jié)點

安集微成立于2006年，主營業(yè)務為關鍵半導體材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)品包括不同系列的化學機械拋光液和光刻膠去除劑，主要應用于集成電路制造和先進封裝領域。

據(jù)披露，安集微已經(jīng)進入了中芯國際、臺積電、長江存儲、華潤微、華虹宏力供應體系，更是成功打破了國外廠商對集成電路領域化學機械拋光液的壟斷，實現(xiàn)了進口替代，使中國在該領域擁有了自主供應能力。

目前，安集微化學機械拋光液已在130-28nm技術節(jié)點實現(xiàn)規(guī)?；N售，主要應用于國內(nèi)8英寸和12英寸主流晶圓產(chǎn)線；14nm技術節(jié)點產(chǎn)品已進入客戶認證階段，10-7nm技術節(jié)點產(chǎn)品正在研發(fā)中。

在業(yè)績方面，2016年至2018年，安集微的營業(yè)收入分別為1.97億元，2.32億元，2.48億元，其中2018年度營業(yè)收入為2.48億元，同比增速6.6%。凈利潤分別為0.37億元，0.40億元，0.45億元，其中2018年度凈利潤為0.45億元，同比增速13.2%。

招股書披露，拋光液產(chǎn)品是安集微的主力產(chǎn)品，據(jù)CabotMicroelectronics(全球拋光材料龍頭企業(yè))官網(wǎng)公開資料顯示，2018年全球CMP拋光材料市場規(guī)模為20.1億美元，其中拋光液市場規(guī)模為12.7億美元。

不過，安集微電子的市場占有率并不高，據(jù)招股書披露，安集微電子2016至2018年銷售額分別為2656.97萬美元、3085.79萬美元、3100.38萬美元，市場占有率分別為2.42%、2.57%、2.44%。

值得提及的是，2016年度、2017年度、2018年度，安集微向前五名客戶中芯國際、臺積電、長江存儲、華潤微、華虹宏力合計的銷售額占當期銷售總額的百分比分別為92.70%、90.01%、84.03%，其中向中芯國際下屬子公司的銷售收入占比分別為66.37%、66.23%、59.70%，客戶集中度過高。

毛利下滑/產(chǎn)能利用率低，安集微卻要擴建

根據(jù)CabotMicroelectronics預計2017-2020年全球CMP拋光材料市場規(guī)模復合增長率為6%，CMP拋光材料也將是安集微上市募投的重點項目。

據(jù)招股書披露，安集微本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，將按照輕重緩急依次投入以下項目：

安集微認為，本次發(fā)行股票募集資金投資項目是公司主營業(yè)務的發(fā)展與補充，有助于公司實現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)品的更新?lián)Q代和新產(chǎn)品的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。

據(jù)招股書顯示，安集微拋光液產(chǎn)品占營業(yè)總收入的82.78%，其中銅及銅阻擋層系列拋光液占營業(yè)總收入的66.32%，而該系列拋光液產(chǎn)能利用率只有49.99%，另外的包括鎢拋光液、硅拋光液等其他系列拋光液占營業(yè)總收入的比重為16.46%，產(chǎn)能利用率僅34.65%。

對此，安集微表示，2016年度和2017年10月之前，銅及銅阻擋層系列拋光液產(chǎn)能利用率接近飽和，2017年10月公司兩條新建生產(chǎn)線投產(chǎn)，產(chǎn)能大幅提升，但客戶訂單未能隨之增長，造成產(chǎn)能利用率下降，毛利率也有所下滑。