下血本！沃爾瑪斥資160億美元收購(gòu)Flipkart

歷時(shí)四個(gè)月，沃爾瑪有史以來(lái)最大一筆并購(gòu)交易，甚至?xí)蔀榻衲耆蚧ヂ?lián)網(wǎng)最大規(guī)模的交易終于敲定。

投資界（微信ID：pedaily2012）8月25日消息，沃爾瑪發(fā)布聲明稱，對(duì)印度電商平臺(tái)Flipkart 77%的股權(quán)收購(gòu)正式完成。按照之前的報(bào)道，交易金額高達(dá)160億美元，開出“天價(jià)”。

這筆交易競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行地異常激烈。早在 2016 年，沃爾瑪就曾表達(dá)過(guò)對(duì) Flipkart 的收購(gòu)意向，但當(dāng)時(shí)并未獲得Flipkart的歡迎。彼時(shí)，F(xiàn)lipkart 的董事長(zhǎng)還堅(jiān)持公司要獨(dú)立發(fā)展，“我們需要你們的資金，但我們不需要你們的公司?！?/p>

兩年內(nèi)，沃爾瑪和亞馬遜持續(xù)角力，最終沃爾瑪用160億美元高價(jià)取得勝利。不過(guò)，這兩個(gè)在中國(guó)市場(chǎng)失意的零售寡頭，真的可以啃下印度這塊大蛋糕？

一波三折，沃爾瑪拿下“生死一戰(zhàn)”

2018年5月，沃爾瑪宣布斥資160億美元收購(gòu)Flipkart，目標(biāo)是將Flipkart轉(zhuǎn)變?yōu)槲譅柆斂毓傻纳鲜凶庸尽?/p>

沃爾瑪稱，F(xiàn)lipkart缺乏物流和供應(yīng)鏈管理方面的專業(yè)知識(shí)，而這恰好是沃爾瑪?shù)膬?yōu)勢(shì)。另一方面，沃爾瑪將受益于印度電商的快速增長(zhǎng)和Flipkart的模式，對(duì)印度消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，這些都可能導(dǎo)致價(jià)格降低以及產(chǎn)品增多。

然而，并非所有人都對(duì)此次收購(gòu)感到興奮。消息一出，沃爾瑪立即變成“門口的野蠻人”，遭到印度100多個(gè)小商販團(tuán)體、農(nóng)民和工人集體抗議。

在印度的多品牌實(shí)體零售行業(yè)中，外國(guó)直接投資（FDI）受到嚴(yán)格限制，有人擔(dān)心沃爾瑪正通過(guò)收購(gòu)一家在線零售公司繞過(guò)印度FDI法律規(guī)定。他們認(rèn)為這筆交易違背了印度利益，這將導(dǎo)致亞馬遜和沃爾瑪這兩家美國(guó)公司的雙頭壟斷。

隨后，沃爾瑪迅速駁回了這些說(shuō)法。沃爾瑪印度首席企業(yè)事務(wù)官Rajneesh Kumar表示，“我們近十年來(lái)一直在印度幫助小型商店走向現(xiàn)代化。沃爾瑪95%以上的商品都來(lái)自印度國(guó)內(nèi)，包括來(lái)自印度成千上萬(wàn)的農(nóng)民、小供應(yīng)商和女性擁有的企業(yè)。”

為了拿下 Flipkart 這 77% 的股份，沃爾瑪砸下血本。沃爾瑪?shù)默F(xiàn)金流狀況算不上充足，為了湊齊這 160 億美金，沃爾瑪出售了旗下子公司英國(guó)第三大超市 Asda 的股份，套現(xiàn) 101 美元。

表面上來(lái)看，花“天價(jià)”收購(gòu) Flipkart，是沃爾瑪為了爭(zhēng)奪印度市場(chǎng)不得不走的“蠢”招。但事實(shí)上，拿下Flipkart對(duì)于沃爾瑪來(lái)說(shuō)具有巨大的戰(zhàn)略意義，可謂一舉兩得。

首先，作為沃爾瑪在美國(guó)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，亞馬遜也是Flipkart在印度的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同時(shí)它也參與了Flipkart的收購(gòu)，沃爾瑪“接盤”，可以避免一家獨(dú)大。其次，進(jìn)入印度也成為沃爾瑪在亞洲更廣泛市場(chǎng)上搶占的堡壘。畢竟在中國(guó)的電子商務(wù)熱潮中，沃爾瑪已經(jīng)輸給了阿里巴巴等中國(guó)公司。

在收購(gòu)了印度本土領(lǐng)軍企業(yè)之后，印度的電子商務(wù)將由兩家外國(guó)公司——亞馬遜和沃爾瑪主導(dǎo)。如果錯(cuò)失了印度，那么沃爾瑪可能不僅會(huì)錯(cuò)過(guò)未來(lái)世界上最大人口國(guó)家的零售市場(chǎng)，還要擔(dān)心失去全球零售業(yè)巨頭的位置。

盡管小商販、農(nóng)民和工會(huì)對(duì)此持強(qiáng)烈反對(duì)態(tài)度，但通過(guò)Flipkart成為數(shù)字購(gòu)物者的消費(fèi)者卻要接受這樣的事實(shí)：這家標(biāo)志性的消費(fèi)公司已經(jīng)從印度“初創(chuàng)公司”變?yōu)橐患颐绹?guó)公司。

Flipkart十年童話“夢(mèng)醒”

沃爾瑪和亞馬遜，這對(duì)在美國(guó)本土打得你死我活的對(duì)手，在中國(guó)被國(guó)內(nèi)連鎖超市和電商壓著打，日子相當(dāng)不好過(guò)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017 年中國(guó)零售市場(chǎng)份額沃爾瑪只分到其中 5%；亞馬遜在電商行業(yè)更失敗，2017 年市場(chǎng)份額不到 1%。現(xiàn)在，兩家在中國(guó)沒有討到任何好處的大公司必須轉(zhuǎn)身，去另一個(gè)大型發(fā)展中國(guó)家——印度尋找再造一個(gè)“阿里巴巴”的機(jī)會(huì)。

印度第一大電商當(dāng)然會(huì)是他們的首選。在印度，F(xiàn)lipkart和亞馬遜是兩大頭牌，亞馬遜擁有約30%的市場(chǎng)份額，而Flipkart與其時(shí)尚子公司Myntra和Jabong卻占有39.5%的份額。

對(duì)于印度而言，F(xiàn)lipkart不僅是印度早期初創(chuàng)公司的成功案例之一，更在過(guò)去10年代表著印度企業(yè)家的改革“印記”。

2007年，兩名前亞馬遜員工薩欽·班薩爾（Sachin Bansal）和賓尼·班薩爾（Binny Bansal）回印度后共同創(chuàng)立Flipkart，總部位于班加羅爾。在10年的時(shí)間里，兩人把它培育成一個(gè)受人喜愛的消費(fèi)品牌，并達(dá)到“獨(dú)角獸”的估值，然后把它賣給世界上最大的零售商。

Flipkart是許多印度人第一次在網(wǎng)上訂購(gòu)商品（包括書籍、衣服、手機(jī)以及禮物）的地方，該公司以“現(xiàn)金支付”聞名，因?yàn)樗杏《瓤蛻舳紵o(wú)法獲得數(shù)字支付選項(xiàng)。Flipkart早期的“jugaad”（印度俗語(yǔ)，專門形容在資源不足的情況下想出創(chuàng)新辦法來(lái)解決問(wèn)題）從根本上改變了印度和其他發(fā)展中國(guó)家的技術(shù)商業(yè)實(shí)踐。

目前 Flipkart 擁有大約 1 億用戶，月活用戶達(dá) 1000 萬(wàn)。其發(fā)展模式和國(guó)內(nèi)的京東相似，主攻自營(yíng)電商，重視物流和倉(cāng)儲(chǔ)，但也允許第三方商家在平臺(tái)上銷售商品。

單從用戶量來(lái)看，F(xiàn)lipkart1 億用戶實(shí)在算不上多。對(duì)比中、印兩個(gè)人口總量相似的國(guó)家，印度電商的發(fā)展情況遠(yuǎn)不如中國(guó)成熟。2017 年中國(guó)網(wǎng)購(gòu)用戶人數(shù)達(dá)到5.14 億，而印度只有 1.3 億；中國(guó)電商 2017 年銷售額達(dá)1萬(wàn)億美元，占社會(huì)商品總零售額 13.6%；而 eMarketer 數(shù)據(jù)顯示，印度電商年銷售額只有約 233 億美元，僅占其零售市場(chǎng)的 2.5%。

不過(guò)，隨著印度政府逐步放開外商直接投資（FDI）條款，外資的進(jìn)入使印度電商行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期。根據(jù)印度品牌資產(chǎn)基金會(huì)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)印度的電商規(guī)模將從2017年的385億美元增長(zhǎng)到2020年的640億美元，增幅約為66%。

現(xiàn)在的印度市場(chǎng)，有三家較大的電商平臺(tái)在競(jìng)爭(zhēng)，最大的一家便是 Flipkart，亞馬遜排名第二，本土企業(yè) Snapdeal 排在第三。Flipkart 的電商模式可以簡(jiǎn)單理解為“印度版京東”，Snapdeal 則是“印度淘寶”。

Flipkart 雖然拿下了印度第一電商平臺(tái)的位置，卻坐得不安穩(wěn)。亞馬遜對(duì)印度市場(chǎng)可謂是志在必得，一直在不斷地加碼對(duì)當(dāng)?shù)氐耐顿Y。為了和國(guó)際巨頭亞馬遜對(duì)抗，F(xiàn)lipkart 的開支也在不斷增加，由于印度國(guó)內(nèi)電商尚處于起步階段，持續(xù)的燒錢擴(kuò)展市場(chǎng)和管理層近兩年的頻頻失誤，目前 Flipkart 的優(yōu)勢(shì)地位不斷縮小。

印度電商上演“中美大戰(zhàn)”

看上印度電商市場(chǎng)的，除了亞馬遜、沃爾瑪外，不乏阿里巴巴、騰訊和一眾資方，他們?cè)缫言谟《冗M(jìn)行投資布局。

投資界根據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計(jì)，在沃爾瑪注資前，F(xiàn)lipkart 進(jìn)行了至少 14 輪融資，總?cè)谫Y達(dá) 71.5 億美元，但其中 2012 年之前的融資資金不到 500 萬(wàn)美元，軟銀、微軟、eBay、騰訊、老虎環(huán)球基金、Accel Partners、DST Global和Baillie Gifford等投資機(jī)構(gòu)均參投過(guò)該公司。

除了Flipkart外，亞馬遜和Snapdeal均為有實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。Snapdeal更是來(lái)頭不小，它的投資方包括了軟銀集團(tuán)和阿里巴巴。阿里巴巴2015 年投資了印度在線支付及市場(chǎng)業(yè)務(wù) Paytm——印度當(dāng)前最大的電子支付平臺(tái)，還投資了印度電商 bigbasket 和物流企業(yè) XpressBees。

但是此次沃爾瑪對(duì)Flipkart的收購(gòu)，對(duì)阿里巴巴來(lái)說(shuō)或許是不小的打擊。阿里巴巴在成為中國(guó)最大電商之后一直都試圖走出去，以在國(guó)際市場(chǎng)上與亞馬遜競(jìng)爭(zhēng)，印度市場(chǎng)由于與中國(guó)市場(chǎng)的高度相似性成為它出擊海外市場(chǎng)的最佳戰(zhàn)場(chǎng)。

目前阿里巴巴手中還有兩張“王牌”，那就是它持有部分股權(quán)的印度第三大電商Snapdeal和它作為最大股東的Paytm。

Snapdeal目前的銷售模式以C2C為主，類似于阿里巴巴旗下的淘寶，不過(guò)從中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展可以看出C2C模式終究有它的局限。Snapdeal與Flipkart一樣多年來(lái)持續(xù)虧損，導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)已無(wú)意支持它繼續(xù)進(jìn)行燒錢競(jìng)爭(zhēng)，Snapdeal最大股東軟銀去年曾試圖推動(dòng)它與Flipkart合并就可以看出投資者的態(tài)度。

此前據(jù)媒體報(bào)道，阿里巴巴曾有意投資Flipkart，因?yàn)榉N種原因最終沒有成行，不過(guò)在去年開始它開始支持印度最大移動(dòng)支付平臺(tái)Paytm發(fā)展電商業(yè)務(wù)，阿里是最大股東。Paytm電商以B2B模式為主，有消息指其在阿里巴巴的強(qiáng)力支持下已取得較大發(fā)展，或許未來(lái)印度電商市場(chǎng)開始逐漸向B2C模式發(fā)展之時(shí)，Paytm電商會(huì)成為贏家之一。

結(jié)語(yǔ)

阿里巴巴顯然是不會(huì)輕易放棄印度電商市場(chǎng)的，面對(duì)當(dāng)下的局面它最終會(huì)如何抉擇顯然是一個(gè)備受關(guān)注的焦點(diǎn)。

印度電商行業(yè)或?qū)⒃谖磥?lái)的五年內(nèi)迎來(lái)爆發(fā)期，這也意味著這段時(shí)間將會(huì)是市場(chǎng)定局的關(guān)鍵。資本的對(duì)決更為激烈，但俗話說(shuō)，敵人的敵人就是朋友。Flipkart、Snapdeal背后阿里、騰訊的身影，他們的變化很可能會(huì)給競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)帶來(lái)諸多變數(shù)。