DRAM供給不足，PC廠(chǎng)商年底或漲價(jià)

2017年，存儲(chǔ)器市場(chǎng)一片大好，DRAM、NAND Flash 價(jià)格全面上漲。2018年以來(lái)，DRAM供貨依然吃緊，預(yù)計(jì)第三季價(jià)格仍會(huì)有小幅增長(zhǎng)。而 NAND Flash 今年以來(lái)供貨過(guò)量，價(jià)格節(jié)節(jié)下滑。

價(jià)格漲跌，不僅影響存儲(chǔ)廠(chǎng)家的營(yíng)業(yè)收入，同時(shí)對(duì)下游終端企業(yè)以及消費(fèi)者也有影響，2018年下半年，DRAM、NAND的價(jià)格波動(dòng)將會(huì)受到哪些市場(chǎng)因素的影響，漲價(jià)又將如何影響終端企業(yè)和消費(fèi)者。

PC價(jià)格將會(huì)調(diào)漲

DRAM在移動(dòng)、服務(wù)器、PC等設(shè)備中的使用不可缺少。DRAM 價(jià)格上漲，為存儲(chǔ)器經(jīng)營(yíng)企業(yè)帶來(lái)了高額盈利，然而這也導(dǎo)致終端設(shè)備企業(yè)成本增加，Gartner預(yù)計(jì)今年年底終端產(chǎn)品（比如PC）價(jià)格將會(huì)上漲。

DRAM供給不足，PC廠(chǎng)商年底或漲價(jià)

7月10日Gartner指出，2018年全球設(shè)備(PC、平板、手機(jī))出貨量預(yù)估將成長(zhǎng)0.9%至22.8億臺(tái)。其中，PC、平板市場(chǎng)預(yù)估將衰退1.2%，手機(jī)市場(chǎng)預(yù)估將成長(zhǎng)1.4%。

Gartner研究主任Ranjit Atwal指出，PC市場(chǎng)仍受DRAM供給不足的影響、預(yù)估到年底以前PC廠(chǎng)商都將持續(xù)調(diào)漲價(jià)格。

Gartner表示，企業(yè)需求正轉(zhuǎn)向高階超移動(dòng)設(shè)備(包括：微軟Surface Pro、聯(lián)想Yoga 3 Pro、蘋(píng)果 MacBook Air)等高階PC。Gartner預(yù)估，2018年高階超移動(dòng)設(shè)備出貨量將成長(zhǎng)12%至6500萬(wàn)臺(tái)。

Ranjit Atwal指出，2020年1月Windows 7的支援終止將標(biāo)志著PC市場(chǎng)下一個(gè)重大轉(zhuǎn)變，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)、盡快升級(jí)至Windows 10已經(jīng)變得至關(guān)重要。

全球設(shè)備市場(chǎng)雖主要受到總體經(jīng)濟(jì)因素和技術(shù)發(fā)展的影響，但也可能僅受中國(guó)設(shè)備市場(chǎng)的影響。Ranjit Atwal指出，中國(guó)占全球設(shè)備支出逾20%比重，因此當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)的任何變化都會(huì)對(duì)全球產(chǎn)生重大影響。

2017年中國(guó)手機(jī)銷(xiāo)售量下滑8.7%至4.28億支，今年預(yù)估成長(zhǎng)3.3%、占全球銷(xiāo)售量23%的比重。

Gartner預(yù)估2018年中國(guó)傳統(tǒng)PC出貨量將下滑1.7%至3850萬(wàn)臺(tái)、占全球出貨量21%的比重。Atwal指出，中國(guó)正在經(jīng)歷的下滑趨勢(shì)無(wú)疑正影響全球設(shè)備市場(chǎng)。

澳洲媒體《ABC News》6月14日?qǐng)?bào)導(dǎo)，中國(guó)5月工業(yè)生產(chǎn)年增率(6.8%)、零售總額年增率(8.5%)分別創(chuàng)下22年、15年以來(lái)最低紀(jì)錄。

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月14日公布，2018年5月智能型手機(jī)產(chǎn)量報(bào)1.0868億支、年增10.4%，1-5月智能型手機(jī)產(chǎn)量年增5.9%至5.3474億支。

新iPhone有望拉動(dòng)NAND需求

NAND Flash 價(jià)格下跌，使得三星等廠(chǎng)商二季度盈利出現(xiàn)下滑，NAND Flash 今年年市場(chǎng)低迷，其中的一個(gè)原因是手機(jī)市場(chǎng)需求不足，下半年蘋(píng)果新iPhone 有望帶動(dòng)市場(chǎng)重啟拉貨動(dòng)力。

市場(chǎng)看好iPhone拉貨動(dòng)能，有助緩解3D NAND供貨略剩

2018上半年3D NAND市場(chǎng)供應(yīng)量大幅增加，使得NAND Flash價(jià)格持續(xù)下滑，據(jù)中國(guó)閃存市場(chǎng)ChinaFlashMarket報(bào)價(jià)，2018上半年NAND Flash綜合價(jià)格指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)35%，每GB價(jià)格已下探至0.15美金。NAND Flash市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)下滑，以及全球經(jīng)濟(jì)、匯率等因素的影響給2018下半年市場(chǎng)行情的健康發(fā)展籠罩了一層陰霾。

NAND Flash市場(chǎng)低迷，除了受原廠(chǎng)3D NAND供貨增加的影響，手機(jī)市場(chǎng)需求表現(xiàn)遲緩也是其中一個(gè)原因。其中手機(jī)霸主三星因新機(jī)Galaxy S9|S9+需求低于預(yù)期，以及NAND價(jià)格下滑的影響，2018年Q2季度營(yíng)收和利潤(rùn)環(huán)比下滑。國(guó)內(nèi)手機(jī)廠(chǎng)商華為、OPPO、VIVO、小米雖然持續(xù)在本土市場(chǎng)擴(kuò)張市場(chǎng)份額，但魅族、中興、金立等卻呈現(xiàn)衰退之勢(shì)，據(jù)中國(guó)信息通信研究院數(shù)據(jù)，2018上半年中國(guó)市場(chǎng)智能型手機(jī)出貨同比下滑17.8%。

來(lái)源：中國(guó)信息通信研究院

2018上半年市場(chǎng)表現(xiàn)出消費(fèi)類(lèi)電子的傳統(tǒng)淡季，下半年寄望蘋(píng)果新iPhone能帶動(dòng)市場(chǎng)重啟拉貨動(dòng)力。近日，凱基證券分析師郭明錤上調(diào)了對(duì)iPhone銷(xiāo)售的預(yù)期，將下半年新款iPhone的出貨量由7500~8500萬(wàn)支上修至8000~9000萬(wàn)支；富邦投顧認(rèn)為，以目前組裝訂單比重來(lái)看，整體新款iPhone拉貨數(shù)量約8300萬(wàn)部。

分析師對(duì)蘋(píng)果新iPhone調(diào)高出貨量給市場(chǎng)需求增加了不少生氣，同時(shí)iPhone搭載64GB和256GB容量，以原廠(chǎng)最新的3D NAND技術(shù)，單顆Die容量可以達(dá)到512Gb或1Tb，更何況華為、OPPO、VIVO等旗艦機(jī)均向128GB升級(jí)，所以蘋(píng)果增加512GB容量的可能性很大，同時(shí)也可緩解3D NAND市場(chǎng)供貨略剩的情況。

另外，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布《5G終端產(chǎn)品指引》，聲稱(chēng)要在今年9月采購(gòu)測(cè)試終端、連接型CPE，并需要廠(chǎng)商在11月交付；2019年2月將采購(gòu)智能手機(jī)，連接/融合型CPE、VR/AR產(chǎn)品，并要求廠(chǎng)商在明年4月交付。在5G網(wǎng)絡(luò)發(fā)展趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)手機(jī)廠(chǎng)商均在布局5G手機(jī)，預(yù)計(jì)將給中國(guó)手機(jī)出貨增加動(dòng)力，有助于提高出貨量。

價(jià)格漲跌，有人喜有人憂(yōu)

DRAM 和 NAND Flash 的價(jià)格漲跌，直接影響存儲(chǔ)器經(jīng)營(yíng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入。

DRAM 漲價(jià)，美光營(yíng)收增加

7月10日，巴倫周刊（Barron's）報(bào)導(dǎo)，JP摩根（世界上享有盛譽(yù)的一家綜合性金融公司）目前對(duì)今明兩年DRAM市場(chǎng)銷(xiāo)售額、出貨量預(yù)估較上個(gè)月高出5-6%。JP摩根分析師Harlan Sur指出，美光科技的年度銷(xiāo)售額大約有30%來(lái)自服務(wù)器用DRAM。他預(yù)期服務(wù)器用DRAM將占整體產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額的四分之一、超越PC用DRAM成為第二大產(chǎn)品(僅次于移動(dòng)設(shè)備用DRAM)。

Harlan Sur指出，隨著服務(wù)器工作負(fù)載的提高、通訊網(wǎng)絡(luò)科技產(chǎn)品對(duì)DRAM的需求量也跟著攀高。Harlan Sur認(rèn)為，未來(lái)數(shù)年云端數(shù)據(jù)中心(處理人工智能 )存儲(chǔ)需求量的機(jī)遇/需求前景依然穩(wěn)固。IDC客戶(hù)見(jiàn)解與分析部門(mén)副總裁Stephen Minton上個(gè)月表示，目前的總體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)雖比三個(gè)月前高、但云端服務(wù)需求仍未出現(xiàn)放緩跡象。

美光6月20日發(fā)布的投影片資料顯示，2018會(huì)計(jì)年度第3季(截至2018年5月31日為止)旗下運(yùn)算與網(wǎng)絡(luò)事業(yè)單位營(yíng)收年增67%(季增8%)至39.9億美元、營(yíng)收占比自一年前的43%升至51%；當(dāng)季營(yíng)益自一年前的12.2億美元暴增114.8%至26.2億美元、營(yíng)益占比自一年前的51%升至66%。

Gartner 6月11日公布，2018年第1季全球服務(wù)器銷(xiāo)售額年增33.4%至166.93億美元、出貨量年增17.3%。

美光7月5日發(fā)布新聞稿宣布，中國(guó)初步禁令對(duì)本季營(yíng)收的負(fù)面沖擊幅度約為1%。美光5日重申第4季營(yíng)收將落在80.0-84.0億美元之間，以82.0億美元的中間值來(lái)計(jì)算相當(dāng)于較第3季的78.0億美元成長(zhǎng)5%。

NAND跌價(jià)，三星Q2利潤(rùn)受影響

7月6日，三星預(yù)估2018年Q2季度營(yíng)收在57兆韓元-59兆韓元（約合510億美元-527億美元），平均值58兆韓元（518億美元）相較于上一季度環(huán)比下滑4.3%，相較于2017年同比下滑5%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在14.7兆韓元-14.9兆韓元（約合131億美元-133億美元），平均值14.8兆韓元（約合132億美元）相較于上一季度環(huán)比下滑5.4%，相較于2017年同比增長(zhǎng)5.2%。

▼ 三星歷史營(yíng)收情況

三星營(yíng)收大約超過(guò)70%來(lái)源于移動(dòng)和半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，而利潤(rùn)主要是半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，且以存儲(chǔ)為主。三星Q2季度營(yíng)收和利潤(rùn)環(huán)比表現(xiàn)下滑的趨勢(shì)，一方面受新機(jī)Galaxy S9|S9+需求低于預(yù)期的影響。另一方面，則受NAND Flash價(jià)格大幅度下滑的拖累。

據(jù)悉，2018年在3月份發(fā)布Galaxy S9|S9+，但無(wú)論是在中國(guó)市場(chǎng)，還是韓國(guó)，新機(jī)預(yù)約量遠(yuǎn)低于2017年發(fā)布的S8表現(xiàn)，上市后30天銷(xiāo)售了800萬(wàn)臺(tái)Galaxy S9|S9+，基本與Galaxy S8銷(xiāo)量持平，低于Galaxy S7銷(xiāo)量。Galaxy S9|S9+未能實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)的趨勢(shì)，除了受全球智能型手機(jī)出貨減緩的大環(huán)境影響，還要面對(duì)同時(shí)期上市銷(xiāo)售的國(guó)產(chǎn)手機(jī)華為P20/20 Pro、vivo X21、小米MIX 2S等排擠效應(yīng)。

在NAND Flash方面，由于各大原廠(chǎng)提高64層3D NAND的供貨量，市場(chǎng)供需明顯改善，再加上64層3D NAND具有更低的成本優(yōu)勢(shì)，使得NAND Flash價(jià)格持續(xù)下滑，據(jù)中國(guó)閃存市場(chǎng)ChinaFlashMarket，2018下半年NAND Flash綜合價(jià)格指數(shù)下滑35%。

展望后續(xù)市況，NAND Flash市場(chǎng)雖然價(jià)格可能因?yàn)?D NAND供貨增加以及QLC應(yīng)用而表現(xiàn)而持續(xù)緩跌的趨勢(shì)，但是價(jià)格的下滑有助于推動(dòng)移動(dòng)市場(chǎng)需求向更高容量升級(jí)，而且SSD價(jià)格已回到2016年漲價(jià)前的價(jià)位，將大大推動(dòng)SSD市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，加快取代HDD成為市場(chǎng)主流。