存儲芯片的價格急速下滑，國內(nèi)存儲廠面臨大考驗

在經(jīng)過為期一年半的價格暴漲之后，部分存儲芯片的價格突然急速下滑，之后三星電子發(fā)布了一份并不樂觀的2017年業(yè)績預(yù)期，這兩件事情讓那些押注芯片行業(yè)的投資人陷入了深深的不安，一些投資人曾經(jīng)認(rèn)為芯片行業(yè)的紅火至少還將持續(xù)一年半的時間。

此前有新聞指出，被廣泛用在智能手機上的閃存芯片的價格在2017年第四季度出現(xiàn)了下跌，跌幅將近5%左右。伴隨著這樣的消息，一些分析人士預(yù)期今年存儲芯片的市場增幅只能達(dá)到30%，較去年下降一半以上。

受此消息影響，上周三星電子的股票價格暴跌7.5%，另外三星的競爭對手SK海力士的股價也出現(xiàn)了大幅下跌，跌幅達(dá)6.2%。但是在分析人士看來，存儲芯片市場應(yīng)該不會出現(xiàn)突然間的大跌，2018年應(yīng)該會是相對平穩(wěn)的一年。

目前存儲芯片行業(yè)的總規(guī)模達(dá)到了1220億美元。自2016年中開始，存儲芯片行業(yè)一直處于空前的繁榮之中。由于智能手機和云服務(wù)都需要性能更強勁的芯片來儲存更多數(shù)據(jù)，伴隨著手機和云服務(wù)的發(fā)展，2017年全球存儲芯片行業(yè)的增幅達(dá)到了將近70%。

上世紀(jì)90年代中期，市場上的儲存芯片企業(yè)數(shù)量曾一度達(dá)到20家左右。但是經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展與整合，目前只有少數(shù)幾家企業(yè)存貨下來，這也使得存儲芯片的供應(yīng)更有紀(jì)律性。

元大證券（韓國）的分析師李在允（Lee Jae-yun）表示：“如果服務(wù)器提供商對于內(nèi)存芯片的需求不再持續(xù)增長，芯片的價格又可能在2018年慢慢下降?！?/p>

芯片行業(yè)是一個波動浮動較大的行業(yè)，對于這樣一個產(chǎn)業(yè)來說，雖然增速出現(xiàn)了下降，但是30%的增幅依然屬于較為強勁的漲勢。

分析師表示，由于在2017年獲得了爆炸式的增長，芯片制造商們將大量資金用在在投資上，從而繼續(xù)擴大產(chǎn)能。據(jù)野村證券預(yù)計，2018年NAND內(nèi)存芯片的供應(yīng)數(shù)量將會提升了43%，上漲幅度將超過去年的34%，而供應(yīng)數(shù)量的增加，有可能使得該類芯片的價格下跌大約10%左右。

野村證券認(rèn)為，存儲芯片的新增產(chǎn)能將會主要來自西部數(shù)據(jù)、東芝以及鎂光科技這三家公司，原因是這三家公司都在努力趕超存儲芯片市場的領(lǐng)頭羊三星電子。目前三星擁有全球范圍內(nèi)閃存芯片市場上大約40%的份額。

前路兇險

分析人士認(rèn)為，去年智能手機生產(chǎn)商們?yōu)榱颂岣咴O(shè)備的售價，都在努力在手機內(nèi)使用容量更大的存儲芯片，為了爭奪市場，手機生產(chǎn)商們?nèi)淌茏×舜鎯π酒膬r格飛漲。

法國巴黎銀行的分析顯示，相比于2016年第二季度，去年第四季度新款DRAM存儲芯片的價格上漲了38%，而NAND芯片的價格的漲幅達(dá)到了84%。

在分析人士看來，穩(wěn)定的市場需求將會讓芯片制造商在2018年繼續(xù)保持健康的利潤率。此外，由于芯片廠商都在對更現(xiàn)金的技術(shù)進(jìn)行投資，這將會有助于幫助他們降低生產(chǎn)成本，而且在產(chǎn)品價格下滑的情況下繼續(xù)保持盈利。

麥格理預(yù)計，三星電子芯片的運營利潤在2018年將會進(jìn)一步增長至55.5%，2016年和2017年該公司的運營利潤分別為26.5%和47%。

盡管NAND存儲芯片市場的增幅將會收窄，但是DRAM存儲芯片的價格卻會上漲。由于嚴(yán)重的供應(yīng)短缺，DRAM的價格有可能在今年上漲9%。

DRAM芯片的制造商目前都在忙著擴大產(chǎn)能，野村證券認(rèn)為，2017年和2018年DRAM芯片廠商的總投入將達(dá)到100億美元，使得這類芯片的價格在2019年時最多下降18%。

這也讓一些投資人在芯片行業(yè)的長期前景找到了一些信心。

投資機構(gòu)IBK Asset Management的基金經(jīng)理 Kim Hyun-su表示：“除了一些短時微調(diào)之外，我基本一直都在持有三星的股票，這一點從未變過。我不覺得該公司的股票價格過高，因為他們近期加大了派息力度，而且至少現(xiàn)在來看，他們的預(yù)期盈利很高。

來自客戶的壓力

在全球所有的內(nèi)存芯片訂單中，智能手機制造商的訂單占據(jù)了大約三分之一，他們可以說是內(nèi)存芯片廠商最重要的客戶。而一直以來，都有很多手機廠商試圖向芯片廠商施壓，希望他們能夠降低芯片的售價。

去年12月底，《中國日報》曾發(fā)表報道稱，國家發(fā)改委已經(jīng)在密切關(guān)注智能手機存儲芯片價格暴漲的問題，并且有可能對三星電子和其他芯片廠商展開調(diào)查，以確定這些廠商是在對價格進(jìn)行操縱。全球半導(dǎo)體觀察的數(shù)據(jù)顯示，2017年三星的存儲芯片芯片業(yè)務(wù)總營收中，有超過50%來自中國市場。

三星電子電子旗下的三星證券分析師表示：“雖然芯片市場的供需關(guān)系現(xiàn)在還比較穩(wěn)定，但是由于客戶一直在進(jìn)行施壓，試圖降低價格，使得這個市場很難預(yù)測?！?/p>

國內(nèi)存儲廠的大考驗

2017年暴漲的NAND Flash、長江存儲的32層NAND 的重大突破，給了中國存儲產(chǎn)業(yè)很多信心，但是隨著三星、SK海力士、東芝等大供應(yīng)商擴充產(chǎn)能，一場圍繞Flash的產(chǎn)能大作戰(zhàn)正式拉開帷幕，隨之而來的價格大戰(zhàn)似乎也是板上釘釘。

國內(nèi)正在大力發(fā)展的存儲產(chǎn)業(yè)不但要面臨技術(shù)落后、良率考驗，還要面臨價格的挑戰(zhàn)，從國內(nèi)一貫發(fā)展的集成電路產(chǎn)品方式來看，沒有價格優(yōu)勢和供貨優(yōu)勢的國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)品，是很難獲得終端廠商的嘗試，也很難迅速在市場上打起名堂，對于長江存儲來說，這是一個巨大的考驗。

同樣地，DRAM產(chǎn)業(yè)也只有一年的時間窗口，國內(nèi)那幾股勢力要抓緊時間發(fā)展了。