珂瑪科技創(chuàng)業(yè)板IPO成功過會(huì)！主打先進(jìn)陶瓷材料零部件，募資9億建設(shè)新產(chǎn)線及擴(kuò)產(chǎn)

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）近日，蘇州珂瑪材料科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱：珂瑪科技）在深交所創(chuàng)業(yè)板成功闖關(guān)過會(huì)。


此次，珂瑪科技沖刺創(chuàng)業(yè)板上市，擬發(fā)行不超過12033萬股人民幣普通股（A股），募集9億資金，投資先進(jìn)材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目和泛半導(dǎo)體核心零部件加工制造項(xiàng)目等。

珂瑪科技成立于2009年，聚焦的是先進(jìn)陶瓷材料零部件的研發(fā)、制造、銷售以及泛半導(dǎo)體設(shè)備表面處理服務(wù)，目前公司擁有由氧化鋁、氧化鋯、氮化鋁、碳化硅和氧化釔5大類材料組成的先進(jìn)陶瓷基礎(chǔ)材料體系，產(chǎn)品主要應(yīng)用于晶圓制造前道工藝設(shè)備領(lǐng)域，此外也批量應(yīng)用于顯示面板、LED和光伏等其他泛半導(dǎo)體設(shè)備、以及燃料電池制造、化工環(huán)保、汽車制造、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域。

珂瑪科技在半導(dǎo)體領(lǐng)域的本土先進(jìn)結(jié)構(gòu)陶瓷企業(yè)中具有較為領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2021年珂瑪科技占中國(guó)大陸國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的先進(jìn)結(jié)構(gòu)陶瓷采購總規(guī)模的約14%，占中國(guó)大陸國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的大陸本土先進(jìn)結(jié)構(gòu)陶瓷供應(yīng)商供應(yīng)總規(guī)模的約72%。

值得一提的是，珂瑪科技在IPO前夕完成了首次融資，獲得了中芯聚源、中金資本、北京市集成電路制造和裝備基金、沃衍資本等產(chǎn)業(yè)資本和機(jī)構(gòu)的投資。此次融資將幫助珂瑪科技加快研發(fā)先進(jìn)陶瓷材料，擴(kuò)展汽車等新應(yīng)用領(lǐng)域，同時(shí)也將助推珂瑪科技的估值。

半年凈利與2020年基本持平，先進(jìn)陶瓷材料零部件業(yè)務(wù)增速最高

招股書顯示，2019年-2022年上半年珂瑪科技實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為1.76億元、2.54億元、3.45億元、2.24億元，同期取得的歸母凈利潤(rùn)分別為0.13億元、0.46億元、0.67億元、0.45億元。

2019年至2021年?duì)I收年復(fù)合增長(zhǎng)率為40.01%，同期凈利年復(fù)合增長(zhǎng)率為127.02%，總體凈利增速較高。2022年上半年珂瑪科技實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)與2020年全年基本持平。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)上來看，先進(jìn)陶瓷材料零部件產(chǎn)品貢獻(xiàn)基本超過5成的營(yíng)收，2019年-2022年上半年的銷售收入占總營(yíng)收的比例為56.90%、47.49%、60.33%、73.41%。


表面處理服務(wù)是珂瑪科技的第二大業(yè)務(wù)，最高貢獻(xiàn)5成的營(yíng)收，2022年上半年掉到2成左右的營(yíng)收。在珂瑪科技的先進(jìn)陶瓷材料零部件、表面處理服務(wù)、金屬結(jié)構(gòu)零部件三大板塊業(yè)務(wù)中，2021年收入增速分別為73.35%、3.13%、2.26%，先進(jìn)陶瓷材料零部件成為增速最高的業(yè)務(wù)。

在先進(jìn)陶瓷方面，經(jīng)過十余年的研究和積累，珂瑪科技掌握了粉末配方和處理、成型、生坯加工、燒結(jié)等先進(jìn)陶瓷材料制造中的關(guān)鍵材料工藝，而且掌握了硬脆難加工材料的多種加工制造技術(shù)，讓珂瑪科技得以大規(guī)模量產(chǎn)先進(jìn)陶瓷材料零部件。

在應(yīng)用領(lǐng)域方面，珂瑪科技的氧化鋁、氮化鋁等先進(jìn)陶瓷材料零部件產(chǎn)品憑借優(yōu)良的綜合性能在刻蝕、薄膜沉積、離子注入、光刻和氧化擴(kuò)散等半導(dǎo)體制造前道工藝關(guān)鍵設(shè)備中得到了大量應(yīng)用，半導(dǎo)體成為珂瑪科技產(chǎn)品的最大應(yīng)用領(lǐng)域，報(bào)告期內(nèi)來自半導(dǎo)體領(lǐng)域的收入占總營(yíng)收的比例分別為23.11%、22.38%、30.95%和36.32%。值得一提的是，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，珂瑪科技已經(jīng)具備14nm制程設(shè)備零部件新品加工和再生改造的生產(chǎn)能力。

在半導(dǎo)體領(lǐng)域，珂瑪科技表示未來將在保持已有產(chǎn)品、技術(shù)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，擴(kuò)展覆蓋后道工藝設(shè)備，并繼續(xù)大力布局陶瓷加熱器、靜電卡盤和超高純碳化硅套件等高附加值、高技術(shù)難度的模塊類產(chǎn)品，以及氧化鈦和超高純碳化硅等新材料開發(fā)，持續(xù)完善自身產(chǎn)品矩陣，與國(guó)際、國(guó)內(nèi)主流半導(dǎo)體設(shè)備廠商針對(duì)新產(chǎn)品開發(fā)深入合作。

珂瑪科技也有意擴(kuò)展汽車新應(yīng)用領(lǐng)域，2020年其收購了無錫塞姆全部股權(quán)，無錫塞姆系華晨寶馬、舍弗勒、佛吉亞等國(guó)際知名汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的供應(yīng)商目錄企業(yè)，這家公司有望成為珂瑪科技汽車領(lǐng)域相關(guān)的銷售和市場(chǎng)推廣主體。

營(yíng)收、研發(fā)投入還有差距，募資9億建設(shè)新產(chǎn)線及擴(kuò)大零部件產(chǎn)能

先進(jìn)陶瓷材料零部件和表面處理服務(wù)所在行業(yè)的主要企業(yè)有京瓷集團(tuán)、日本礙子、日本特殊陶業(yè)、Ferrotec、WONIK QnC、Coors Tek、Ceram Tec、摩根先進(jìn)材料、卡貝尼、三責(zé)新材。

珂瑪科技2021年?duì)I收還不到4億元，這與超百億營(yíng)收的京瓷集團(tuán)、日本礙子、日本特殊陶業(yè)等日本企業(yè)相比是差距較大的。為了加快趕上海外先進(jìn)陶瓷材料零部件企業(yè)的技術(shù)水平和銷售規(guī)模，近年珂瑪科技持續(xù)加大研發(fā)投入。

招股書顯示，2019年-2022年上半年珂瑪科技研發(fā)費(fèi)用分別為870.28萬元、1424.08萬元、2007.04萬元、1467.38萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.96%、5.60%、5.82%、6.56%。

具體而言，2019年珂瑪科技投入百萬元研發(fā)高裝載率氧化鋁/氧化鋯陶瓷及其注射成型工藝、高彎曲強(qiáng)度氧化鋯陶瓷材料及其應(yīng)用技術(shù)，2020年又在PE CVD用氮化鋁加熱器的設(shè)計(jì)與研發(fā)項(xiàng)目、半導(dǎo)體裝備用高純氧化鋁陶瓷材料及大型異構(gòu)件的研發(fā)項(xiàng)目、注射成型和干壓用氧化鋁陶瓷材料研發(fā)項(xiàng)目投入超400萬元 。2021年開始開發(fā)新陶瓷材料碳化硅，將百萬研發(fā)資金投入特種碳化硅陶瓷材料及大型異構(gòu)加工技術(shù)的研發(fā)項(xiàng)目。

不過相比同行企業(yè)，珂瑪科技的研發(fā)投入是相對(duì)較小的。而且研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模也比較小，截至2022年6月30日，珂瑪科技僅擁有89名研發(fā)技術(shù)人員，占員工總數(shù)的比例為13.36%。同行企業(yè)富創(chuàng)精密的研發(fā)人員都有200多人。

此次，珂瑪科技沖刺上市尋求9億元募資，分別用于先進(jìn)材料生產(chǎn)基地建設(shè)、泛半導(dǎo)體核心零部件加工制造、研發(fā)中心建設(shè)等。


珂瑪科技將進(jìn)一步擴(kuò)大先進(jìn)陶瓷產(chǎn)能，預(yù)計(jì)將逐步建成覆蓋氧化鋁、氧化鋯、碳化硅、氮化鋁、氧化釔和氧化鈦陶瓷等產(chǎn)品的成熟產(chǎn)線。

投入1.2億元募集資金的泛半導(dǎo)體核心零部件加工制造項(xiàng)目，建設(shè)完成投產(chǎn)后，珂瑪科技將擁有先進(jìn)陶瓷、石英、金屬等半導(dǎo)體相關(guān)零部件新品加工共計(jì)5萬件/年的產(chǎn)能以及泛半導(dǎo)體設(shè)備零部件陽極氧化共計(jì)20萬件/年的產(chǎn)能。

未來，珂瑪科技表示將繼續(xù)保持穩(wěn)定的研發(fā)投入，全面提升工藝水平和產(chǎn)品性能，同時(shí)加強(qiáng)客戶合作，積極開拓海外市場(chǎng)，并進(jìn)一步完善公司治理和規(guī)范運(yùn)作水平，充分發(fā)揮資本平臺(tái)的作用，加快產(chǎn)能建設(shè)。