芯片產(chǎn)業(yè)三足鼎立的局勢初現(xiàn)

從英偉達400億美元吞下ARM，到英特爾甩掉NAND聚焦主業(yè)，近段時間以來，半導體行業(yè)的大佬們都鉚足了勁，要將自己的一席之地進一步擴大。如今，AMD也加入到火熱的戰(zhàn)局中，溢價25%與賽靈思“聯(lián)姻”，坐實了此前已經(jīng)沸沸揚揚的收購傳聞。之于AMD，這無疑是如虎添翼的一筆，畢竟賽靈思的“萬能芯片”名氣不小。如此看來，在數(shù)據(jù)中心芯片產(chǎn)業(yè)中，三足鼎立的局勢已經(jīng)無比清晰。

豪擲350億美元

AMD沒讓市場失望，收購的消息僅僅傳了半個多月，AMD就一紙聲明讓其成真了。當?shù)貢r間27日，AMD宣布，公司與FPGA（“現(xiàn)場可編程門陣列”）芯片龍頭賽靈思已達成一項最終協(xié)議，同意AMD以發(fā)行總價值350億美元股票的方式收購賽靈思。

根據(jù)協(xié)議，賽靈思股東可用一股賽靈思普通股換取約1.7股AMD普通股，對賽靈思的估值為每股143美元，較其10月26日收盤價114.55美元溢價約24.8%。

據(jù)了解，目前這筆交易已獲得AMD、賽靈思董事會批準。AMD股東將擁有合并后公司74%的股權(quán)，賽靈思股東擁有其余26%。AMD表示，合并后公司將擁有超過1.3萬名員工，交易約耗時一年，預(yù)計將在2021年底完成。

按照收購案的規(guī)劃，AMD總裁兼首席執(zhí)行官Lisa Su將繼續(xù)作為收購后公司的首席執(zhí)行官，賽靈思總裁兼首席執(zhí)行官Victor Peng則將加盟AMD擔任總裁職務(wù)，負責Xilinx業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略增長計劃。此外，交易結(jié)束后，還將至少有兩名賽靈思董事加入AMD董事會。不過，這筆交易仍需得到兩家公司股東和相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的批準，在收購?fù)瓿芍?，兩家公司依舊是獨立的公司。

從規(guī)模來看，這起并購僅次于英偉達上月提出的400億美元收購ARM的交易，是今年全球第二大并購交易。

值得一提的是，五年前，市場上也傳出過關(guān)于兩者“聯(lián)姻”的消息。2015年，英特爾宣布以167億美元收購FPGA市場第二大公司Altera時，市場就傳言作為FPGA行業(yè)的老大，賽靈思正考慮收購AMD，打造CPU+GPU+FPGA的全功能戰(zhàn)艦，以應(yīng)對英特爾帶來的威脅。那一年正是AMD的“悲情之年”，營收連續(xù)下滑了5個季度，資不抵債。

五年后，收購的確成真，只是雙方角色也互換了，AMD成功翻身，股價已經(jīng)從年初的48美元一路走高至如今的78美元，以926億美元的身家逼近千億美元俱樂部。

“CPU領(lǐng)域的老大英特爾把FPGA的老二收購了，現(xiàn)在行業(yè)老二AMD又把FPGA領(lǐng)域的老大收購了。”創(chuàng)道投資咨詢合伙人步日欣說道，其實最近AMD發(fā)展勢頭挺好，市場普遍認為，英特爾CPU的市場份額正在被AMD蠶食。雖然賽靈思體量也比較大，但現(xiàn)在AMD的股價也比較高，收購賽靈思對于AMD來說不是一件很麻煩的事情。

AMD的算盤

“此次收購將兩家行業(yè)領(lǐng)導者以及互補的產(chǎn)品組合及客戶聚集在一起?！盇MD官網(wǎng)掛出來的聲明明確表示了自己看中賽靈思的原因，“AMD將提供業(yè)界最強大的高性能處理器技術(shù)組合，結(jié)合CPU、GPU、FPGA，自適應(yīng)SoC和深厚的軟件專業(yè)知識，為云、邊緣和終端設(shè)備提供領(lǐng)先的計算平臺。”

更通俗來說，賽靈思的加入或?qū)⑹笰MD拼成高集成度的CPU+GPU+FPGA產(chǎn)品線版圖。

作為半導體行業(yè)三大巨頭之一，AMD致力于處理器芯片研發(fā)，目前采用的是臺積電先進的7nm和5nm制程技術(shù)，在全球CPU和GPU市場穩(wěn)居第二，其產(chǎn)品主要用于個人電腦及游戲機等終端。

相較之下，賽靈思所擅長的則是AMD較少涉足的。賽靈思的特點在于FPGA領(lǐng)域，其所設(shè)計的芯片被業(yè)界稱為可以用于各個領(lǐng)域的“萬能芯片”，包括原型驗證、通信、汽車電子、工業(yè)控制、航空航天和數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域。在賽靈思的名單上，華為、思科、亞馬遜、微軟等都是主要客戶。

將賽靈思收入囊中之后，AMD的業(yè)務(wù)版圖也可以進一步擴大，將自己的觸角伸向數(shù)據(jù)中心、5G通信、人工智能等熱門領(lǐng)域。

與此同時，AMD更有了與英特爾一較高下的能力，畢竟后者在五年前就已經(jīng)斥資167億美元拿下了賽靈思的競爭對手Altera。

從市場份額來看，雖然AMD在CPU和GPU市場勢頭強勁，但距離老大仍然有一定距離。

2019年的數(shù)據(jù)顯示，在GPU市場，AMD的份額從上一年的18.77%漲到了31.08%，環(huán)比也從27.08%增長到了31.08%；英偉達則從上年同期的81.23%下滑到了68.92%，環(huán)比減少了4個百分點。

至于CPU市場，Steam平臺今年9月的數(shù)據(jù)顯示，英特爾的CPU跌破75%，最新份額74.24%，下滑了0.85個百分點；AMD的份額首次超過25%，達到了25.75%，增加了0.84個百分點。

同一天，AMD還發(fā)布了今年三季度財報，數(shù)據(jù)顯示，其三季度營業(yè)額為28億美元，同比增長56%，主要得益于企業(yè)、嵌入式和半定制事業(yè)部及計算與圖形事業(yè)部的營業(yè)額增長。經(jīng)營收入為4.49億美元，凈收入3.9億美元，攤薄后每股收益0.32美元。

不過，由于收購方通常會在收購之后面臨一定的財務(wù)壓力，因此AMD股價在周二下跌了4%，賽靈思則受到利好消息提振跳漲8.6%。對于收購的更多相關(guān)問題，北京商報記者聯(lián)系了AMD方面，不過截至發(fā)稿未收到具體回復(fù)。

半導體混戰(zhàn)

“AMD 收購賽靈思之后，在自己產(chǎn)品版圖上可以加上一筆，覆蓋幾乎所有芯片領(lǐng)域了，正好是英特爾相對衰落的時候，有可能實現(xiàn)逆勢翻盤?！蔽臏Y智庫創(chuàng)始人王超坦言。

步日欣也表達了類似的看法，“CPU、GPU、FPGA是非常協(xié)同的領(lǐng)域，AMD如果能把這三個領(lǐng)域都吃透的話，對后面在人工智能等領(lǐng)域的發(fā)展很有裨益”。

即便最近表現(xiàn)突出，現(xiàn)在又有了賽靈思的加持，AMD也絕不敢掉以輕心，畢竟無論是英特爾還是英偉達都在持續(xù)加碼，并在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上下功夫。

上月14日，英偉達宣布將以400億美元的價格從軟銀手中收購ARM。在“官宣”時，ARM首席執(zhí)行官Simon Segars就直言不諱，“作為一家合并公司，我們可以做很多事情。增加的投資將使我們能夠積極推動數(shù)據(jù)中心的發(fā)展，并將已經(jīng)在數(shù)據(jù)中心中大量應(yīng)用的AI推廣到各個角落，并到達邊緣”。

而到了上周，英特爾也祭出了大動作，將NAND閃存業(yè)務(wù)賣給了SK海力士，延續(xù)了此前的聚焦主業(yè)戰(zhàn)略，畢竟英特爾新CEO司睿博在去年上任之初，就提出了“云、網(wǎng)、邊、端”戰(zhàn)略，強調(diào)在CPU、AI芯片、FPGA領(lǐng)域構(gòu)建服務(wù)器作用。

并購、整合，似乎是近期以來半導體行業(yè)的關(guān)鍵詞。據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)IC Insights統(tǒng)計，今年前9個月，半導體行業(yè)的并購規(guī)模比2015年以來的任何一年都多，全球半導體并購總價值飆升至631億美元，其中ADI和英偉達的兩筆交易約占2020年并購總額的97％，再加上10月這兩筆新交易，今年半導體并購總額已突破1071億美元。

步日欣坦言，其實，對于半導體行業(yè)來說，并購是一個常態(tài)，國外半導體市場一直比較集中，國內(nèi)的半導體產(chǎn)業(yè)也會逐漸往頭部集中，這樣在規(guī)模效應(yīng)、品牌效應(yīng)方面可以獲得協(xié)同發(fā)展的優(yōu)勢。無論是模擬芯片領(lǐng)域還是手機芯片、電腦芯片等等，基本都有高通、英特爾這樣比較壟斷的巨頭，不會有很大的長尾市場存在。

“半導體行業(yè)是一個贏家通吃的行業(yè)，越集中競爭力越強，比如制造在向臺積電靠攏，而設(shè)計領(lǐng)域ARM兩次被收購。”王超分析稱，芯片行業(yè)有著重資產(chǎn)、高技術(shù)以及長時間投入的特點，一旦站穩(wěn)腳跟可能很久都不動搖，比如英特爾和高通。

但是，王超也指出，一旦技術(shù)革命浪潮來臨，移動互聯(lián)網(wǎng)和AI時代的到來，就會讓老霸主英特爾非常難辦，現(xiàn)在英偉達在崛起，“千年老二”AMD也有了一定的機會。
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