AMD為何想要收購賽靈思？AMD有何計(jì)劃

守住個(gè)人業(yè)務(wù)之外，AMD也在向數(shù)據(jù)中心這塊「香餑餑」市場(chǎng)進(jìn)擊。

對(duì)于數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)來說，只有CPU是無法滿足的，多核異構(gòu)才是未來。基于FPGA的異構(gòu)體系結(jié)構(gòu)使計(jì)算密集型和重復(fù)性任務(wù)能夠從主CPU上卸載。與其他平臺(tái)相比，F(xiàn)PGA可以提供更高的性能，并且具有足夠的適應(yīng)性。這或許就是AMD收購賽靈思最主要的考量。

收購方式上，出于現(xiàn)金壓力，有分析認(rèn)為，AMD很可能采取英偉達(dá)收購ARM的方式，即現(xiàn)金加股票。

周四晚間，《華爾街日?qǐng)?bào)》援引知情人士報(bào)道，AMD正在就收購賽靈（Xilinx）思進(jìn)行深入談判，協(xié)議最早在下周達(dá)成。此前消息稱，收購談判曾一度陷入停滯，但最近雙方重啟了對(duì)話，加快了交易進(jìn)程。

AMD是全球領(lǐng)先的微處理器制造商，其CPU、GPU、主板芯片組等產(chǎn)品覆蓋計(jì)算機(jī)、通信和消費(fèi)電子等各個(gè)領(lǐng)域。賽靈思是全球最大的FPGA芯片制造商，其研發(fā)的FPGA芯片、軟件設(shè)計(jì)工具等產(chǎn)品也廣泛覆蓋人工智能、數(shù)據(jù)中心和自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域。

這起收購有可能超過300億美元。若成功也許標(biāo)志著全球半導(dǎo)體行業(yè)的新一輪快速整合。消息傳出后，賽靈思股價(jià)盤前大漲16%，AMD盤前跌近3%。

AMD未做回應(yīng)，賽靈思方面稱「不對(duì)任何市場(chǎng)傳言進(jìn)行評(píng)論」。

一 為何收購？

從二者體量上看，AMD絕對(duì)有收購賽靈思的底氣。

近年AMD一直處于快速奔跑的階段，已經(jīng)從幾年前的市值幾十億美元的公司成長為了市值千億的芯片巨頭。今年以來股價(jià)更是飆升了90%，前段時(shí)間公布的二季度報(bào)顯示，二季度AMD凈收益同比大漲了349%。

而賽靈思的市值只有260億美元，今年以來股價(jià)只累計(jì)上漲了約9%。被禁止向華為出貨也對(duì)其營收產(chǎn)生了一定影響，華為是賽靈思的最大客戶，約占其總營收的6%-8%。

并且，成長中的AMD目前還不算是有壟斷地位的巨頭，相比于英特爾和英偉達(dá)，比較容易通過監(jiān)管部門的審核。

那么，AMD為何要收購賽靈思？

其實(shí)AMD一直與賽靈思保持著良好合作。今年6月17日賽靈思發(fā)布實(shí)時(shí)服務(wù)器一體機(jī)及Alveo U30加速卡時(shí)，就表示在服務(wù)器優(yōu)化軟件解決方案的堆棧方面，將AMD作為首位合作伙伴。

雖然市值不高，但賽靈思是FPGA領(lǐng)域絕對(duì)的老大，有著成熟且完整的FPGA解決方案。

FPGA即現(xiàn)場(chǎng)可編程門陣列芯片，是一種可重構(gòu)硬件的體系結(jié)構(gòu)。由于FPGA沒有指令，可以直接將算法邏輯通過硬件電路實(shí)現(xiàn)，在數(shù)據(jù)吞吐量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于CPU。雖然FPGA本身規(guī)模還不大，但確是通往 5G 通信、數(shù)據(jù)中心、無人駕駛、國防等諸多千億美元級(jí)別市場(chǎng)的鑰匙。

隨著機(jī)器學(xué)習(xí)和數(shù)據(jù)規(guī)模呈指數(shù)級(jí)增長，傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)的處理器受制于摩爾定律的逐漸失效已經(jīng)不能發(fā)揮出令人驚艷的表現(xiàn)，所以越來越多的公司開始大量布局FPGA，比如2015年英特爾就收購了FPGA領(lǐng)域的第二大玩家Altera。

如果收購成功，賽靈思的技術(shù)產(chǎn)品可以整合到AMD的產(chǎn)品序列中，可以實(shí)現(xiàn)高集成度的CPU+FPGA的解決方案。

一直以來，AMD業(yè)績都是靠偏個(gè)人的業(yè)務(wù)的計(jì)算和圖形部門驅(qū)動(dòng)，包括臺(tái)式機(jī)、 筆記本電腦處理器和顯卡等，自2019年發(fā)布業(yè)界首個(gè)7nm工藝的高性能CPU后，AMD的計(jì)算和圖形部門就奮起反擊一路上漲，蘇黎姿甚至官方表示「基準(zhǔn)測(cè)試表明Ryzen Mobile芯片在性能和電池壽命上都超過英特爾?！?/p>

守住個(gè)人業(yè)務(wù)之外，AMD也在向數(shù)據(jù)中心這塊「香餑餑」市場(chǎng)進(jìn)擊。2017年發(fā)布面向數(shù)據(jù)中心的EPYC處理器，雖然姍姍來遲但也在2019年迅速占據(jù)了10%的市場(chǎng)份額。并且獲得了包括亞馬遜、谷歌、甲骨文在內(nèi)的巨頭公司的合作青睞。

對(duì)AMD、英特爾、英偉達(dá)等芯片公司來說，個(gè)人PC市場(chǎng)逐漸看見天花板后，數(shù)據(jù)中心就是未來?，F(xiàn)在英特爾10nm持續(xù)擠牙膏給了對(duì)手可乘之機(jī)，英偉達(dá)對(duì)數(shù)據(jù)中心的野心已經(jīng)是路人皆知，著手收購ARM高調(diào)行動(dòng)也讓AMD感受到了壓力。所以，加強(qiáng)在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力或許就是AMD此次收購最主要的考量。

對(duì)于數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)來說，只有CPU是無法滿足的，多核異構(gòu)才是未來。

隨著數(shù)據(jù)量以指數(shù)級(jí)增長，對(duì)數(shù)據(jù)分析的需求也開始快度增長。原有的硬件和軟件體系結(jié)構(gòu)已經(jīng)無法滿足數(shù)據(jù)生成、存儲(chǔ)和分析的需求，「加速」正在成為數(shù)據(jù)中心的當(dāng)務(wù)之急。

而基于FPGA的異構(gòu)體系結(jié)構(gòu)使計(jì)算密集型和重復(fù)性任務(wù)能夠從主CPU上卸載。與其他平臺(tái)相比，F(xiàn)PGA可以提供更高的性能，并且具有足夠的適應(yīng)性，能夠滿足未來的需求和未來的算法，進(jìn)而有望成為高效執(zhí)行數(shù)據(jù)分析的主要平臺(tái)。

若收購成功，AMD有望成為唯一一家整合了CPU、GPU、APU、FPGA產(chǎn)品線的芯片開發(fā)商，這會(huì)讓其有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

二 如何收購？

AMD若收購賽靈思，其交易金額可能會(huì)在300億美元左右，這將是AMD歷史上最大的一次收購。最新財(cái)報(bào)顯示AMD的現(xiàn)金僅有18億美元左右，因此人們分析指出若想成功收購賽靈思，AMD很可能采取英偉達(dá)收購ARM的方式，即現(xiàn)金加股票。

人們對(duì)于AMD大宗交易的記憶，或許還停留在2006年總值56億美元收購ATI的行動(dòng)上。當(dāng)時(shí)的AMD還處于歷史上的輝煌階段，然而這次大膽的交易讓公司背上了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，和技術(shù)路線選擇共同作用，一度讓AMD此后陷入了瀕臨破產(chǎn)的窘境。

蘇姿豐在2014年接手AMD之后，通過剝離昂貴的半導(dǎo)體代工廠（GlobalFoundries）等一系列行動(dòng)，讓AMD近年來已經(jīng)重新成為芯片領(lǐng)域的重要力量。

AMD飛漲的股價(jià)和安全的低利率長期債務(wù)為自身獲取融資打開了更多的方式。但是Fitch Ratings分析師Jason Pompei認(rèn)為，AMD股價(jià)近期的大幅上漲可能會(huì)使賽靈思的管理團(tuán)隊(duì)和投資者不愿簽署包含多數(shù)股權(quán)的報(bào)價(jià)，原因是擔(dān)心該股的上升空間不大。本次收購必須主要包括債務(wù)融資的現(xiàn)金。彭博分析師認(rèn)為，籌集100億美元的債務(wù)是AMD目前能夠獲得的上限。

在目前的市場(chǎng)上，舉債符合潮流，但AMD一直以來的核心戰(zhàn)略是勒緊褲腰帶，減少債務(wù)壓力。

另一方面，AMD的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)更高的利潤。賽靈思的毛利率為67％，這要比AMD的利潤率高20個(gè)百分點(diǎn)。在最近的一個(gè)季度中，賽靈思產(chǎn)生了2.3億美元的自由現(xiàn)金流，比AMD的收入高出7800萬美元，而后者的收入是前者的兩倍。
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