簡要分析揭開元器件缺貨的原因

被動(dòng)部件車把國巨董事長陳泰銘表示，這波主動(dòng)部件需求希望是沒有一級(jí)殺手，而是全部產(chǎn)業(yè)結(jié)造改觀，加上供給商控制擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)估景氣強(qiáng)度將持續(xù)遠(yuǎn)久，

2018年至2019年都審慎樂觀。

陳泰銘昨天自主持法說會(huì)，執(zhí)行長張綺雯也共與參會(huì)，一解外界關(guān)于這一波主動(dòng)部件走俏行市終究能延續(xù)多久的沒有解，并釋出意見。國巨已先宣布去歲財(cái)報(bào)，去歲第4季利率一舉攻上43.7%，年生長19個(gè)百分點(diǎn)，不僅笑傲臺(tái)系主動(dòng)部件同業(yè)，以至比沒有工廠的IC設(shè)想車把聯(lián)發(fā)科的37.4%還多出6.3個(gè)百分點(diǎn)，陳泰銘正在法說會(huì)開端便強(qiáng)調(diào)，利率的拉升次要來自于貨物結(jié)合優(yōu)化和新產(chǎn)能開出，跌價(jià)效應(yīng)僅占一部分。陳泰銘指出，若利率拉升是來自跌價(jià)效應(yīng)，如同漲價(jià)的主動(dòng)部件同業(yè)表現(xiàn)應(yīng)該一致；但由去年第4季營運(yùn)成績來看，國巨的營收和厚利率生長幅度遠(yuǎn)優(yōu)于其余同業(yè)，代表是本身貨物結(jié)合優(yōu)化和新產(chǎn)能開出所奉獻(xiàn)。

這一波主動(dòng)部件榮景可以持續(xù)多久？

陳泰銘以1987年至1988年、2000年兩波主動(dòng)部件大行市為例指出，前兩次需要拉升都是來自市面現(xiàn)殺手級(jí)產(chǎn)品，但這次無比不同。陳泰銘以為，這次產(chǎn)業(yè)構(gòu)造改變，供給商照舊控制擴(kuò)產(chǎn)，加上設(shè)備交期拉長至14個(gè)月到18個(gè)月，將使產(chǎn)業(yè)景氣強(qiáng)度延續(xù)較久，對(duì)于2018年意見其觀，更會(huì)持續(xù)到2019年。陳泰銘以為，這波主動(dòng)部件需要晉升來自產(chǎn)業(yè)構(gòu)造改變，需要端有汽車、智慧型部手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、擴(kuò)增實(shí)境（AR）、高速運(yùn)算等多類型的新使用，隨著能能升級(jí)，對(duì)于被動(dòng)元件運(yùn)用量驟升。

被動(dòng)元件需要拉升，國巨筑起產(chǎn)能高墻，本年芯片電阻和積層陶瓷庫容（MLCC）將再擴(kuò)產(chǎn)二到三成，擴(kuò)展領(lǐng)先中國大陸同業(yè)的差異。

這一波主動(dòng)元件供求需口起于2016年下半年，并延續(xù)至本年。固然日、韓、臺(tái)、中等被動(dòng)部件廠連續(xù)釋出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)畫，但日廠主攻高單價(jià)、高利的車用和工控使用，中國大陸則急追臺(tái)廠，被視為被動(dòng)元件未來景氣變數(shù)的主要來源。

這小點(diǎn)國巨董事長陳泰銘并沒有擔(dān)憂，他昨（8）日正在法說會(huì)上示意，國巨早于2016年終就看到需提升，而先做好計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)，近三年的利潤收入范圍達(dá)120億元，是過去五年總數(shù)。

因?yàn)閲尢嵩绺窬之a(chǎn)能，陳泰銘說，該公司芯片電阻去年底每月芯片電阻產(chǎn)能是900億顆，往年9月會(huì)到達(dá)1,200億顆，日、美同業(yè)加興起仍沒有一半；而積層陶瓷庫容（MLCC）去年第4季的月產(chǎn)能是400億顆，往年第3季底至第4季初會(huì)到達(dá)500億顆。

面對(duì)于海洋擴(kuò)產(chǎn)合作，國巨這樣看

國巨董事長陳泰銘示意，國巨在芯片電阻產(chǎn)能全球第一，MLCC產(chǎn)能世界第3，中國大陸雖需求擴(kuò)產(chǎn)，但要進(jìn)入競爭，需付出很大的辛苦。

問及日本廠商退出被動(dòng)元件市面、中國大陸廠商一直在不斷努力擴(kuò)產(chǎn)、國巨在市面如何因應(yīng)中國大陸廠商競爭。

陳泰銘指出，2016年很多日系廠商把產(chǎn)能轉(zhuǎn)到高單價(jià)和回值率較高產(chǎn)業(yè)，高階使用對(duì)被動(dòng)元件應(yīng)用延續(xù)增多，積層陶瓷庫容（MLCC）供給緊俏

雖然中國大陸廠商延續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，不過陳泰銘以為，中國大陸廠商產(chǎn)品技能檔次較低、客戶格局和專業(yè)服務(wù)較低，與國巨有差異。加上中國大陸MLCC廠商市占率沒有會(huì)超越8%，即使縮減30%產(chǎn)能，也只增多2.4%，但市面需要缺口在25%到30%之間。質(zhì)量和技能門坎、以及市面不夠普及，他認(rèn)為中國大陸廠商要競爭不容易。

相較之下，國巨在一般和高階產(chǎn)品深耕，陳泰銘指出，國巨正在芯片電阻產(chǎn)能社會(huì)第一，MLCC產(chǎn)能寰球第3，正在范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)下，陸廠要進(jìn)入合作門坎還很辛勞。

于是，國巨有全球級(jí)必路，包括北美、歐洲、東北亞、東南亞等海外市面，在大中華區(qū)用陸廠取代成效也沒有很大。陳泰銘示意，國巨在高階、利基型、高階客戶格局，與陸廠之間合作差異會(huì)拉大。

再來講講MOS管

目前全球分離器件總體產(chǎn)值在180～200億美元，其中功率MOS管總體產(chǎn)值可到達(dá)80億美元。而當(dāng)前市面缺貨最重大的高壓MOS管產(chǎn)值約30億美元。

分立器件市面從1999年到2016年近20年期間，出現(xiàn)出跌宕崎嶇但總體上升的進(jìn)程。而從中國的分立器件銷售額及增速來看，景色這里獨(dú)好。從2007年—2017年的10年里，中國市面穩(wěn)步增加。究其緣由，次要正在于國際通過一二十年的積攢，在中低端

領(lǐng)域逐漸進(jìn)行了國產(chǎn)化代替，加之全球打造業(yè)核心的地位和龐大的市面優(yōu)勢(shì)。

揭開MOSFET缺貨之謎

MOS管次要是從2016年開始缺貨，一直持續(xù)到今天，次要是指紋識(shí)別和雙攝等使用的崛起重大擠壓了8寸線的產(chǎn)能；

此外PC解決器方案開始換代，其低壓MOSFET用量開始翻倍，PC領(lǐng)域MOSFET的用量占到總的低壓MOSFET的40%左右，是非常重要的適用范圍；

隨著歐美開始推廣六級(jí)能效/同步整流計(jì)劃，手機(jī)快充等一些新興功能使用開端興起；

連時(shí)LED照亮市場大概三年前一直不斷到今天其出貨量一直在快捷增加，它也要用到很多的8寸的產(chǎn)能，包括很多的6寸高壓MOSFET，以至是Super Junction；

汽車和新動(dòng)力等使用快捷興起，并且前面呈龐大發(fā)展之勢(shì)。

需求端：指紋識(shí)別IC和雙攝使用

率先指紋識(shí)別IC使用（次要是電容式指紋）非常吃產(chǎn)能，大概一個(gè)8寸片上大約只有600-800顆IC，然而隨著今年蘋果新手機(jī)的公布，新的生物識(shí)別方案已經(jīng)開端興起（如人臉識(shí)別和虹膜識(shí)別Undergalss）。指紋識(shí)別使用最大的領(lǐng)域是手機(jī)，但目前手機(jī)市面曾經(jīng)開端飽量，其余使用如指紋門鎖、安全保險(xiǎn)柜包括其他加密方案用量并沒有集中，構(gòu)成范圍化需時(shí)間。第二個(gè)就是手機(jī)雙攝像頭的使用，也正在持續(xù)擠壓8寸產(chǎn)能。大廠去年開始就已連續(xù)啟動(dòng)12寸晶圓投片，而12寸晶圓的產(chǎn)量目前較缺，但全球擴(kuò)產(chǎn)舉措都無比大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于8寸產(chǎn)建的產(chǎn)能。

需求端：PC解決器計(jì)劃換 代，MOSFET用量折半

再來看PC，英特爾的CPU電源架構(gòu)每兩年左右啟行一次更新?lián)Q代，一度是tock，通過電源架構(gòu)的變化來給CPU供電系統(tǒng)做改良，它的計(jì)劃MOSFET用量大約在十顆左右。另一度是tick，經(jīng)過CPU工藝自身的改良加強(qiáng)CPU的功能，電源計(jì)劃又會(huì)做一個(gè)大的調(diào)動(dòng)，基本上會(huì)用4顆左右，而PC領(lǐng)域使用占低壓MOSFET的40%，對(duì)于低壓MOSFET市面的突擊還是比較大的。

需求端：LED照亮市面快捷興起

LED照亮市面次要會(huì)用到兩類，一度是700V IC工藝，其自帶極小功率的MOS，這一塊次要是IC工藝，另一塊就是MOSFET，無論是合封還是外置，大體用的還是6寸工藝VDMOS，也有一體小直流電的Cool-MOS。而VDMOS的5、6寸線產(chǎn)能還不斷在擴(kuò)產(chǎn)，單中國大陸就有好多的Fab在建，包括***和東南亞那邊都有些產(chǎn)能在連續(xù)放出。

需求端：六級(jí)能效/同步整流以及快充

六級(jí)能效/同步整組以及快充這些使用是一個(gè)較特殊的市面，次要采納的是SGT工藝，這類產(chǎn)品有一個(gè)特征就是前期觸及到專利的格局，像AOS、英飛凌、KIA等名主要是大廠的市面，市面的細(xì)分龍頭主要是AOS，某個(gè)畛域的產(chǎn)能也不大，隨著專利的期滿，一些***等地的其余的fab也會(huì)連續(xù)開通代工，然而需要時(shí)間周期。

這個(gè)應(yīng)用增加非常快，將來一到兩年會(huì)一直維持緊缺的形態(tài)

供應(yīng)端：大廠注意力轉(zhuǎn)移

門檻較高的汽車和新動(dòng)力市面吸引歐美大廠產(chǎn)能資源，加劇中低壓MOSFET供應(yīng)短期缺貨。汽車和新動(dòng)力這個(gè)市面是屬于門檻比較高的，較龐大的市場，但次要還是中國大陸的車廠來主導(dǎo)，國家投資也比較高，新動(dòng)力領(lǐng)域的話BMS他的MOS管用量是非常大的，充電樁它也會(huì)用到一些Cool-MOS，次要是Cool-MOS，也會(huì)用到一些IGBT。這塊市面門檻比例高，主要是吸引歐美大廠的資源及產(chǎn)能的分配，能夠會(huì)對(duì)于民用的的其他領(lǐng)域相于有抽血作用。往年像三洋都會(huì)把它的battery使用的一些產(chǎn)能砍掉來調(diào)給汽車和新動(dòng)力領(lǐng)域。

供應(yīng)端：8寸線設(shè)備轉(zhuǎn)向12寸線，加深8寸線產(chǎn)能緊缺

8寸晶圓的產(chǎn)能比較缺主要是EPI供給緊缺，由于8寸和12寸的襯底工藝有很多設(shè)備是能夠共用的，那12寸現(xiàn)在很缺，很多8寸的硅片廠把設(shè)備調(diào)到12寸去，這樣于8寸供給又是雪上加霜，但上游連續(xù)正在擴(kuò)產(chǎn)，晶圓廠、EPI廠和襯底廠都正在擴(kuò)產(chǎn)，根本上依據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，正在2018年的二季度會(huì)連續(xù)釋放。

結(jié)論就是整個(gè)低壓MOSFET與VDMOS通例種類缺貨估計(jì)在2018年第四季度得到緩解，這也是行業(yè)內(nèi)自大家普及的看法。而SGT和Cool-MOS預(yù)計(jì)持續(xù)缺到2019年以至更久。