鋰電池主要有三種封裝形式，圓柱鋼殼、方形鋁殼和鋁塑膜軟包。鋁塑膜軟包相比同等容量的鋼殼鋰電池重量輕40％，較鋁殼鋰電池輕20％，在同等重量下可節(jié)約空間20％以上，從而提升電池的比能量。根據(jù)近年我國鋰電池三種封裝類型的產(chǎn)量來看，軟包占比2016年已經(jīng)達(dá)到44％，而在消費(fèi)電子領(lǐng)域軟包占比已近七成。
1.鋁塑膜是軟包鋰電池的封裝材料，也是目前鋰電池材料領(lǐng)域技術(shù)難度較高的環(huán)節(jié)，基本依賴進(jìn)口。鋁塑膜產(chǎn)品盈利能力較強(qiáng)（毛利率達(dá)60-80%），遠(yuǎn)超過其它材料，率先國產(chǎn)化企業(yè)將顯著受益。
2.據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，2015年國內(nèi)軟包電芯產(chǎn)值達(dá)325億元，鋰電池鋁塑膜需求量為6750萬平米，市場(chǎng)規(guī)模為21.2億元，同比增長(zhǎng)23%。
3.未來國內(nèi)鋁塑膜市場(chǎng)增量來自兩個(gè)方面：一是進(jìn)口替代，當(dāng)前95%以上的鋁塑膜市場(chǎng)主要集中在日本和韓國四大企業(yè)：大日本印刷、昭和電工、凸版印刷（T&T，新綸科技收購）和韓國栗村化學(xué)品，國產(chǎn)鋁塑膜市場(chǎng)占比不足5%；二是動(dòng)力電池的軟包技術(shù)路線占比的提升，三元軟包目前占到國內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)的20%-30%，未來兩年市場(chǎng)份額有望達(dá)到50%，將拉動(dòng)鋁塑膜需求的快速增長(zhǎng)。
相較于鋼殼、鋁殼或塑料殼等包裝材料，鋁塑膜具備質(zhì)量輕、厚度薄、外形設(shè)計(jì)靈活等優(yōu)勢(shì)，在3C消費(fèi)電子、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能等許多領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用。
從產(chǎn)業(yè)鏈來看，鋰電池鋁塑膜上游原材料主要包括鋁箔、ON、CPP、接著劑等，中游產(chǎn)業(yè)主要為國內(nèi)外鋰電池鋁塑膜供應(yīng)廠，下游主要應(yīng)用消費(fèi)類電子、新能源產(chǎn)業(yè)等。
鋰電池鋁塑膜產(chǎn)業(yè)鏈分析
1、上游原材料分析
鋰電池鋁塑膜主要的結(jié)構(gòu)有四層，包括鋁箔、尼龍層、CPP膜以及接著劑。在鋰電池鋁塑膜生產(chǎn)中，對(duì)以上原材料的技術(shù)要求比較高，這也成為限制我國國內(nèi)鋰電池鋁塑膜行業(yè)發(fā)展的重要因素。我國一些鋰電池鋁塑膜生產(chǎn)企業(yè)在原材料采購方面依賴于進(jìn)口。
（1）鋁箔 鋁箔是一種用金屬鋁直接壓延成薄片的燙印材料，其燙印效果與純銀箔燙印的效果相似，故又稱假銀箔。鋁箔具有質(zhì)地柔軟、延展性好等優(yōu)點(diǎn)，因其優(yōu)良的特性，廣泛用于食品、飲料、香煙、藥品、照相底板、家庭日用品等領(lǐng)域，通常用作其包裝材料以及電解電容器材料。鋁箔按厚度差異可分為厚箔、單零箔和雙零箔。厚箔是厚度為0.1-0.2mm的箔，單零箔是厚度為0.01mm和小于0.1mm的鋁箔。雙零箔就是在其厚度以mm為計(jì)量單位時(shí)小數(shù)點(diǎn)后有兩個(gè)零的箔，通常為厚度小于0.01的鋁箔，即0.005-0.009mm的鋁箔。而生產(chǎn)鋰電池鋁塑膜中使用的鋁箔一般為40微米的鋁箔，屬于單零箔。
（2）尼龍層 尼龍具有很多的特性，因此，在汽車、電氣設(shè)備、機(jī)械部構(gòu)、交通器材、紡織、造紙機(jī)械等方面得到廣泛應(yīng)用。尼龍作為結(jié)構(gòu)性材料，在強(qiáng)度、耐熱性、耐寒性等方面性能優(yōu)良，尼龍層在鋰電池鋁塑膜中起到了結(jié)構(gòu)支撐的作用。
（3）CPP膜CPP薄膜即流延聚丙烯薄膜，按用途不同可分為通用CPP薄膜、鍍鋁級(jí)CPP薄膜和蒸煮級(jí)薄膜等。CPP薄膜的主要特性包括：與LLDPE、LDPE、HDPE、PET、PVG等其他薄膜相比，成本更低，產(chǎn)量更高；比PE薄膜挺度更高；水氣和異味阻隔性優(yōu)良；多功能，可作為復(fù)合材料基膜；可進(jìn)行金屬化處理。受以上特性的影響，CPP薄膜適合應(yīng)用于作為鍍鋁膜，是生產(chǎn)鋰電池鋁塑膜的重要原材料。CPP膜在鋰電池鋁塑膜中起到的主要作用是熱封，熱封使鋰電池具有封閉性好、抗腐蝕、不流液、抗震性強(qiáng)、外觀美觀等性能，能有效延長(zhǎng)其使用壽命。
（4）接著劑 鋰電池鋁塑膜中使用的接著劑就是膠水，一般來說采用干法制作的鋰電池鋁塑膜需要使用到膠水，而采用熱法制作的鋰電池鋁塑膜不用膠水。在鋁塑膜生產(chǎn)中使用的膠水質(zhì)量、性能要求特別高，一般是由鋰電池鋁塑膜生產(chǎn)企業(yè)與膠水生產(chǎn)企業(yè)共同研發(fā)出來的，具體制備方法屬于商業(yè)機(jī)密。膠水的耐電解液腐蝕的性能較差，一定程度上影響了鋰電池鋁塑膜的使用。
2、鋁塑膜生產(chǎn)企業(yè)分析
（1）鋁塑膜國外生產(chǎn)企業(yè) 國外知名的鋰電池鋁塑膜生產(chǎn)企業(yè)有日本昭和電工株式會(huì)社、大日本印刷株式會(huì)社（DNP）、日本藤森、日本住友等，通過代理商模式在中國市場(chǎng)進(jìn)行銷售。
（2）鋁塑膜國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)受技術(shù)等方面因素的影響，目前我國具有生產(chǎn)技術(shù)并能夠投入量產(chǎn)，實(shí)際供應(yīng)鋰電池生產(chǎn)廠家的鋁塑膜生產(chǎn)企業(yè)并不多，主要有：江蘇中金瑪泰醫(yī)藥包裝有限公司、佛山鑫燁包裝材料科技有限公司、上海紫江集團(tuán)股份有限公司、連云港申元電子科技有限公司。
在技術(shù)方面，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)主要采取三種方法進(jìn)行技術(shù)合作：
其一，以高校為依托，企業(yè)與高校共同進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，如連云港申元電子科技有限公司。
其二，企業(yè)進(jìn)行自主研發(fā)，如上海紫江集團(tuán)股份有限公司，該企業(yè)在技術(shù)方面進(jìn)行自主研發(fā)，目前擁有兩項(xiàng)技術(shù)專利，包括“一種鋰電池軟包裝膜”以及“一種表面亞光鋰電池軟包裝膜”。該公司技術(shù)研發(fā)的主要人員為：賀愛忠、晁承鵬、沈均平。
其三，與國外鋁塑膜生產(chǎn)企業(yè)合作，引進(jìn)國外先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)。如江蘇中金瑪泰醫(yī)藥包裝有限公司，該公司的前身為連云港中金醫(yī)藥包裝有限公司，主要與華南理工大學(xué)的徐世愛教授進(jìn)行技術(shù)合作，2004年該公司更名為江蘇中金瑪泰醫(yī)藥包裝有限公司，與日本瑪泰進(jìn)行技術(shù)合作。
3、下游應(yīng)用領(lǐng)域分析
鋰電池分類如下圖所示，鋁塑膜并非應(yīng)用于所有的鋰電池，目前其主要應(yīng)用于液態(tài)鋰離子電池以及聚合物鋰離子電池中。從本質(zhì)上來看，聚合物鋰離子電池也屬于一種液態(tài)鋰離子電池，因此鋰電池鋁塑膜的主要下游應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)殇囯x子電池。
鋰電池具體分類
（1）液態(tài)鋰離子電池鋁塑膜根據(jù)鋰離子電池所用電解質(zhì)材料的不同，鋰離子電池可以分為液態(tài)鋰離子電池以及聚合物鋰離子電池。液態(tài)鋰離子電池的外殼主要采用不銹鋼或者鋁塑膜包裝。鋁塑膜作為軟包裝材料是與電池內(nèi)部的材料直接連在一起的，電解液會(huì)浸潤(rùn)到鋁塑膜的內(nèi)層。因此，它對(duì)電池性能有重要的影響。鋁塑膜是通過對(duì)水、氧阻隔來保護(hù)電池的內(nèi)容物，一旦電池中水、氧達(dá)到一定的程度，電池容量將變小，電池鼓氣，循環(huán)壽命下降和其它電化學(xué)性能不同程度的降低，嚴(yán)重的使電池失效。除此，鋁塑膜材料中的有機(jī)物可能溶解于電解液中產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，也會(huì)破壞電池的性能；總之，軟包裝材料性能的好壞直接影響到電池的性能。
液態(tài)鋰離子電池由于重量輕、電壓高、容量大、壽命長(zhǎng)（大于1000次）、自放電低、無記憶效應(yīng)等，目前在手機(jī)、筆記本電腦、便攜式攝像機(jī)、軍用便攜工具、DVD影碟機(jī)乃至于電動(dòng)車等電池應(yīng)用領(lǐng)域居于絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)地位和前景。
（2）聚合物鋰離子電池液態(tài)鋰離子電池和聚合物鋰離子電池之間的主要區(qū)別在于電解質(zhì)的不同，液態(tài)鋰離子電池使用的是液體電解質(zhì)，而聚合物鋰離子電池則以固體聚合物電解質(zhì)來代替。聚合物鋰離子電池按照電解質(zhì)的狀態(tài)可以分為：固體聚合物電解質(zhì)鋰離子電池、凝膠聚合物電解質(zhì)鋰離子電池以及聚合物正極材料的鋰離子電池。
目前國內(nèi)的聚合物鋰離子電池多數(shù)僅僅是軟包電池，采用鋁塑膜做外殼，但電解液并沒有改變。這種電池同樣可以薄型化，其低溫放電特性比聚合物電池更好，而材料能量密度則與液態(tài)鋰電池、普通聚合物電池基本一致，但因?yàn)槭褂昧虽X塑膜，因此比普通液態(tài)鋰電更輕。安全方面，當(dāng)液體沸騰時(shí)鋁塑膜自然破裂，因此采用鋁塑膜進(jìn)行包裝的聚合物鋰離子電池安全性更高。
鋁塑膜的投資機(jī)會(huì)分析
1.進(jìn)口替代
據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，2015年國內(nèi)軟包電芯產(chǎn)值達(dá)325億元，鋰電池鋁塑膜需求量為6750萬平米，市場(chǎng)規(guī)模為21.2億元，同比增長(zhǎng)23%。當(dāng)前95%以上的鋁塑膜市場(chǎng)主要集中在日本和韓國四大企業(yè)：大日本印刷、昭和電工、凸版印刷（T&T，新綸科技收購）和韓國栗村化學(xué)品，國產(chǎn)鋁塑膜市場(chǎng)占比不足5%，進(jìn)口替代空間較大，預(yù)計(jì)隨著國內(nèi)企業(yè)技術(shù)水平的進(jìn)一步提高，國產(chǎn)鋁塑膜將通過成本優(yōu)勢(shì)能夠加快進(jìn)口替代，未來市場(chǎng)空間大，率先實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化的企業(yè)將受益。
2.動(dòng)力電池的軟包技術(shù)路線占比的提升
目前三元軟包目前占到國內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)的20%-30%，未來兩年市場(chǎng)份額有望達(dá)到50%。動(dòng)力電池的軟包技術(shù)路線占比的提升，將是鋁塑膜未來增長(zhǎng)的重要途徑。
主要上市公司
1.新綸科技
7月12日，新綸科技與凸版印刷株式會(huì)社、東洋制罐株式會(huì)社及株式會(huì)社T&TEnertechno共同舉行了“鋰電池鋁塑膜軟包項(xiàng)目”簽約儀式，正式簽署了公司股東大會(huì)通過的各項(xiàng)子協(xié)議。根據(jù)協(xié)議約定，各方將在7月下旬完成交易標(biāo)的交割工作。T&T株式會(huì)社是由凸版印刷株式會(huì)社和東洋制罐株式會(huì)社共同出資設(shè)立的從事制造、銷售鋰電池外包裝材料的一家日本企業(yè)，是全球第三大鋰電池鋁塑膜供應(yīng)商，占到約12%-15%的市場(chǎng)份額。收購?fù)瓿梢院?，新綸科技將獲得T&T在日本三重縣的鋰電池鋁塑膜工廠及相關(guān)資產(chǎn)，并獲得制造及銷售鋁塑膜軟包產(chǎn)品的全部專利和專有技術(shù)在中國的獨(dú)占許可及在日本的非獨(dú)占許可。根據(jù)協(xié)議，雙方將在中國常州建立一間新的工廠，產(chǎn)能規(guī)劃為300萬平方米/月。T&T將為新工廠的設(shè)計(jì)、建設(shè)及運(yùn)營提供技術(shù)支持和服務(wù)，達(dá)到與日本三重工廠同等生產(chǎn)水平?，F(xiàn)階段日本三重工廠鋰電池鋁塑膜產(chǎn)能為200萬平方米/月，預(yù)計(jì)2017年底實(shí)現(xiàn)常州生產(chǎn)線投產(chǎn)和擴(kuò)充日本產(chǎn)線，新綸科技最終合并產(chǎn)能將達(dá)600萬平方米/月，實(shí)際產(chǎn)能將根據(jù)訂單需求量而定。
新綸科技借助日本企業(yè)在鋰電池鋁塑膜產(chǎn)品生產(chǎn)方面先進(jìn)的制造設(shè)備、品質(zhì)與良率管理系統(tǒng)，通過對(duì)技術(shù)的消化和重新，或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)鋰電池鋁塑膜的領(lǐng)軍企業(yè)。
2.紫江企業(yè)
紫江企業(yè)是國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)鋁塑膜規(guī)?；a(chǎn)的企業(yè)，無論是技術(shù)成熟度，還是市場(chǎng)推廣方面都走在國內(nèi)企業(yè)前列。紫江已經(jīng)推出適用于消費(fèi)電子、小動(dòng)力領(lǐng)域的A88、B113型產(chǎn)品，適用于電動(dòng)汽車動(dòng)力領(lǐng)域的產(chǎn)品則有C152、D123型，消費(fèi)電子領(lǐng)域的特殊黑色鋁塑膜處于后期研發(fā)階段。目前公司擁有兩條鋁塑膜生產(chǎn)線，總產(chǎn)能約120萬平方米/月，月銷量8-10萬平方米，主要客戶包括ATL、力神、比亞迪等。
3.道明光學(xué)
公司6月16日在互動(dòng)平臺(tái)表示，產(chǎn)能1500萬平方米鋰電池鋁塑膜生產(chǎn)線已經(jīng)正常投產(chǎn)。在2015年的年報(bào)中，公司表示：“鋰電池包裝膜目前已實(shí)現(xiàn)中試并積極對(duì)外送樣檢測(cè)，根據(jù)目前送至部分電芯廠商試樣驗(yàn)證，獲得良好的初步反饋，公司鋁塑膜各項(xiàng)性能指標(biāo)與國外品牌同類產(chǎn)品性能較一致，各項(xiàng)性能指標(biāo)都達(dá)到或超過了行業(yè)內(nèi)公認(rèn)的技術(shù)性能要求。同時(shí)，公司于2015年初年初已積極送樣至大型電芯廠商驗(yàn)證得到良好反饋，公司也在反饋意見中不斷改進(jìn)提高公司新產(chǎn)品品質(zhì)，進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)品認(rèn)證并逐步進(jìn)入實(shí)際銷售階段。”