硅谷是什么？還是VC圣地嗎？風(fēng)險(xiǎn)投資需要地域多樣性

　　美國高科技產(chǎn)業(yè)過于集中，尤其是風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)缺乏地域多樣性，高度集中在少數(shù)幾個(gè)技術(shù)中心，主要是沿海地區(qū)。

　　2017年，三個(gè)都市區(qū) - 舊金山，紐約和加利福尼亞州圣何塞 - 占據(jù)了前20大城市投資的約三分之二。自2015年以來，它們?cè)谑蟪鞘兄械姆蓊~上有所增加，部分原因是WeWork Inc.，Uber Technologies Inc.和Lyft Inc.等公司的超大型后期融資。

　　有跡象表明，VC已經(jīng)不再從傳統(tǒng)的中心追求利潤(rùn)。 2015年，Bloomberg記錄下了有風(fēng)險(xiǎn)投資交易的119個(gè)都市區(qū);到2017年，這個(gè)數(shù)字達(dá)到了141個(gè)。像哥倫布，俄亥俄和印第安納波利斯這樣的新創(chuàng)業(yè)中心越來越受到關(guān)注。但是，想加速風(fēng)險(xiǎn)投資的擴(kuò)散，我們還需要更多努力。

　　技術(shù)行業(yè)在美國越來越重要，不僅新技術(shù)擾亂了舊行業(yè)的秩序 - 正如大家所言，“軟件正在吞噬世界” - 但隨著低端制造業(yè)轉(zhuǎn)移到各國，比如中國，美國正越來越專注于高科技產(chǎn)品。向高科技的進(jìn)軍帶來了巨大的希望- 經(jīng)濟(jì)學(xué)家恩里科莫雷蒂估計(jì)，通過吸收更多資金并將其擴(kuò)展到一個(gè)地區(qū)，科技比其他行業(yè)更能提升該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平。但它也帶來了危險(xiǎn) -雖然像舊金山和紐約這樣的超級(jí)城市的確變得越來越富裕，但該國絕大多數(shù)地區(qū)仍然處于萎靡狀態(tài)。

　　風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于本地科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不是必須的 - 不再需要早期融資的大型科技公司可以選擇轉(zhuǎn)移到無需風(fēng)險(xiǎn)投資的領(lǐng)域 - 但實(shí)際上這非常重要。初創(chuàng)公司希望靠近其融資的來源。研究已經(jīng)記錄了創(chuàng)業(yè)公司在位于擁有大量風(fēng)險(xiǎn)投資的地區(qū)時(shí)會(huì)表現(xiàn)得更好。遷往硅谷的公司表現(xiàn)優(yōu)于原地區(qū)的其他公司就是一個(gè)很好的例子。

　　與此同時(shí)，大型科技公司通常更愿意找到擁有大量創(chuàng)業(yè)公司的地方，因?yàn)樗麄兛梢允召忂@些公司，也可以雇傭他們的工程師。收購的可能性只會(huì)增加創(chuàng)業(yè)公司轉(zhuǎn)向技術(shù)集群的動(dòng)力，創(chuàng)造一種可以極大發(fā)展技術(shù)中心的雪球效應(yīng)，但這種作用對(duì)于面臨大量虧損的地區(qū)來說顯然是無益的。

　　由于對(duì)地區(qū)不平等的擔(dān)憂加劇，人們?cè)絹碓蕉嗟睾粲鯇L(fēng)險(xiǎn)投資擴(kuò)散開來，尤其是對(duì)于鐵銹地帶。人們認(rèn)為，如果風(fēng)投公司尋求資金時(shí)不再局限于傳統(tǒng)技術(shù)中心，整個(gè)業(yè)界都會(huì)效仿。

　　那么新投資中心如何吸引VC公司和他們的資金呢？早在2007年，波士頓聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的卡羅爾卡爾森就這個(gè)問題采訪了許多風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)導(dǎo)人和受惠者。

　　卡爾森的訪談表明，當(dāng)這些二級(jí)城市擁有更加穩(wěn)固的投資者存在，以及這些城市的歷史回報(bào)率表現(xiàn)良好時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資者更有可能投資于這些城市。顯然，傳統(tǒng)投資中心的投資者存在和歷史回報(bào)都更為強(qiáng)勁，這說明了為什么選擇轉(zhuǎn)移投資中心是很難的選擇。

　　這些VC存在偏見是有原因的——害怕錯(cuò)失機(jī)會(huì)，從眾行為或傾向于認(rèn)為未來的回報(bào)將重演過去的歷史。但在某種程度上，這也反映了理性上的擔(dān)憂。隨著初創(chuàng)公司規(guī)模的擴(kuò)大，他們需要聘請(qǐng)大量有能力的經(jīng)理人。但在二級(jí)城市，大多數(shù)管理人員都會(huì)有非技術(shù)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，而這些經(jīng)驗(yàn)可能并不能很好地轉(zhuǎn)化。此外，二級(jí)城市擁有更沉穩(wěn)，謹(jǐn)慎的公司文化，這些文化使員工不太愿意破壞傳統(tǒng)的商業(yè)模式。

　　二級(jí)城市可以做些什么來使VC不再踟躕不前？ 卡爾森的訪談提出了五項(xiàng)主要政策。 首先，城市及其相應(yīng)的州政府應(yīng)該加強(qiáng)本地大學(xué)的投資，培養(yǎng)出一批才華橫溢的工程師和管理人員。 此外，他們應(yīng)該鼓勵(lì)當(dāng)?shù)赝顿Y者成為天使投資人。與此同時(shí)，他們應(yīng)該改善風(fēng)投的準(zhǔn)入，良好的機(jī)場(chǎng)和優(yōu)質(zhì)的酒店是吸引風(fēng)投的重要因素。他們應(yīng)該提高生活質(zhì)量，同時(shí)投資藝術(shù)。也許最重要的是，他們應(yīng)該專注于細(xì)分產(chǎn)業(yè)——例如生物技術(shù)，機(jī)器人或農(nóng)業(yè)軟件——而不是試圖成為下一個(gè)硅谷。后一種方法已被匹茲堡等城市所采用，這樣不僅可以利用聚類效應(yīng)，還可能有助于營(yíng)銷。

　　至于VC本身，他們應(yīng)該試圖克服自己的偏見，嘗試把自己擺在一個(gè)新的位置上。 這不僅對(duì)國家有利，對(duì)自己的回報(bào)也有好處。研究發(fā)現(xiàn)，自2001年以來，位于硅谷的初創(chuàng)公司的利益已經(jīng)遠(yuǎn)不如往日。雖然頂級(jí)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的表現(xiàn)往往優(yōu)于公開市場(chǎng)，但其余的并沒有那么出色。比較小的VC想掙錢，需要的正是把目光轉(zhuǎn)向中西部或南部那些沒有被巨額資金轟炸過的地區(qū)。