完全自動(dòng)駕駛就要實(shí)現(xiàn)了？

現(xiàn)在，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）在 Twitter 上表示，該功能將“很快”推出。馬斯克表示，“完全自動(dòng)駕駛”功能非常寶貴，它將為特斯拉增加數(shù)萬(wàn)美元的價(jià)值，并使該汽車(chē)能夠通過(guò) Telsa 網(wǎng)絡(luò)出租車(chē)服務(wù)為車(chē)主賺錢(qián)。

目前特斯拉在高速公路上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)駕駛，不過(guò)對(duì)于特斯拉來(lái)說(shuō)，城市道路才是更具挑戰(zhàn)性的駕駛環(huán)境。但是，特斯拉能否實(shí)現(xiàn)最艱難的 5%仍有待觀察，在此之后，特斯拉仍需要說(shuō)服監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)人駕駛汽車(chē)的安全性。

這里的“很快”依然沒(méi)有明確的上市時(shí)間，不過(guò)馬斯克此前曾表示特斯拉網(wǎng)絡(luò)服務(wù)將會(huì)在 2020 年上線，也就是說(shuō)會(huì)在今年年底之前上線。

特斯拉供應(yīng)商摩拳擦掌 國(guó)產(chǎn)化替代尋找最佳“入口 ”

電動(dòng)車(chē)行業(yè)的“鯰魚(yú)”降價(jià)刷屏，特斯拉供應(yīng)商已摩拳擦掌展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。隨著國(guó)產(chǎn)化替代加速，特斯拉的盈利能力增強(qiáng)，為供應(yīng)商的業(yè)績(jī)?cè)龊褚约爱a(chǎn)業(yè)鏈洗牌埋下伏筆。伴隨著國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的不斷成熟，國(guó)產(chǎn)化替代也加入了特斯拉的供應(yīng)鏈體系。雖然，目前特斯拉的核心一級(jí)供應(yīng)商仍以國(guó)外廠商為主，但是子零件的殼體材料、加工和其他輔料都會(huì)進(jìn)入國(guó)產(chǎn)化清單。特斯拉能否成為繼蘋(píng)果之后下一個(gè)“供應(yīng)鏈大師”，值得市場(chǎng)高度關(guān)注。

特斯拉一級(jí)供應(yīng)商之爭(zhēng)

目前，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈涉及動(dòng)力總成系統(tǒng)、中控系統(tǒng)、電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、充電、底盤(pán)、車(chē)身、內(nèi)飾、外飾和其他配件等部分，直接、間接涉及供應(yīng)商共計(jì) 130 余家。其中，中國(guó)企業(yè)占比超過(guò) 50%。但從供應(yīng)商的重要程度來(lái)看，特斯拉核心一級(jí)供應(yīng)商多來(lái)自歐美、日本等地，國(guó)內(nèi)企業(yè)多作為二級(jí)供應(yīng)商。例如，目前特斯拉的鋰電池 PACK 制造商為日本松下，正極材料和隔膜供應(yīng)商為日本住友化學(xué)，負(fù)極材料供應(yīng)商為日本日立化學(xué)，電解液由日本三菱化學(xué)生產(chǎn)，而國(guó)內(nèi)公司則主要覆蓋中控系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)、自動(dòng)駕駛系統(tǒng)、鋰電池組和充電組件等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的供給。

所謂的一級(jí)供應(yīng)商就是廠家的直接供應(yīng)商，就是直接給廠家提供產(chǎn)品的供應(yīng)商。二級(jí)供應(yīng)商就是一級(jí)供應(yīng)商的供應(yīng)商，以此類(lèi)推。廠家一般只對(duì)一級(jí)供應(yīng)商，不會(huì)直接對(duì)二級(jí)、三級(jí)、四級(jí)供應(yīng)商。廠家主要管理好一級(jí)供應(yīng)商，讓一級(jí)供應(yīng)商管理二級(jí)供應(yīng)商，二級(jí)管三級(jí)，三級(jí)管四級(jí)。

隨著國(guó)產(chǎn)化替代加速，特斯拉的盈利能力增強(qiáng)。興業(yè)證券發(fā)布的研究報(bào)告顯示，中國(guó)制造的 Model3 的毛利率顯著高于在美國(guó)生產(chǎn)的 Model3;中國(guó)制造的 Model3 的生產(chǎn)成本比美版低 20%-28%。據(jù)興業(yè)證券預(yù)測(cè)，國(guó)產(chǎn) Model3 具備 27%-34%的降價(jià)空間。這意味著隨著特斯拉供應(yīng)鏈逐步本土化，未來(lái)可能進(jìn)一步降價(jià)。

國(guó)產(chǎn)化替代的切入口

從硬件成本構(gòu)成來(lái)看，國(guó)產(chǎn)化替代有幾大切入點(diǎn)。據(jù)國(guó)金證券此前的研報(bào)顯示，特斯拉 Model3 的各部分價(jià)值量構(gòu)成分別為動(dòng)力電池總成系統(tǒng)為 38%、汽車(chē)電子為 24%、車(chē)身及內(nèi)外飾為 12%、電驅(qū)系統(tǒng)為 11%、底盤(pán)為 11%、高壓系統(tǒng)為 4%。伴隨著國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的不斷成熟，國(guó)內(nèi)的供應(yīng)商也加入了特斯拉的供應(yīng)鏈體系。

在特斯拉的子零件中，涉及內(nèi)部的關(guān)鍵電子元器件可能替代起來(lái)比較困難，但是子零件的殼體材料、加工和其他輔料都會(huì)進(jìn)入國(guó)產(chǎn)化清單。目前，鋰電池電芯供應(yīng)商為日本松下，但隨著 LG 化學(xué)（LG Chem，韓國(guó)電芯企業(yè)）在南京的工廠進(jìn)入相關(guān)配套設(shè)置，LG 化學(xué)配套的國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈（隔膜、正極材料等）就成為特斯拉國(guó)產(chǎn)化最大子供應(yīng)鏈。

與此同時(shí)，不少上市公司公布了與特斯拉的合作項(xiàng)目。2019 年 9 月，威唐工業(yè)全資子公司威唐沖壓收到特斯拉部分零部件開(kāi)發(fā)項(xiàng)目合同，進(jìn)入特斯拉一級(jí)供應(yīng)商名錄，主要提供白車(chē)身結(jié)構(gòu)件，不涉及核心技術(shù)及其核心零部件的生產(chǎn)。上述項(xiàng)目的具體實(shí)際供貨量將在量產(chǎn)階段確定，初步預(yù)計(jì)將在 2020 年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。能否通過(guò)特斯拉對(duì)零件的審核認(rèn)可存在不確定性，對(duì)項(xiàng)目未來(lái)的量產(chǎn)時(shí)間、量產(chǎn)數(shù)量也存在不確定性。

京威股份（002662）此前也在互動(dòng)平臺(tái)表示，特斯拉對(duì)于國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的遴選還在評(píng)審階段，公司已經(jīng)參與評(píng)選，一直在等特斯拉的進(jìn)度安排，目前還沒(méi)最后確定。

類(lèi)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的紅利

在投資圈內(nèi)，特斯拉紅利效應(yīng)可以對(duì)標(biāo)當(dāng)年的蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈。iPhone 系列已經(jīng)問(wèn)世 12 年，在其高增長(zhǎng)紅利下產(chǎn)業(yè)鏈享受 10 年業(yè)績(jī)和股價(jià)高增長(zhǎng)。7 年前，蘋(píng)果公司全球 156 家供應(yīng)商中中國(guó)大陸廠商僅有 8 家。而蘋(píng)果公布的 2019 全球 200 大供應(yīng)商信息，中國(guó)大陸蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商增長(zhǎng)近 3 倍，供應(yīng)商數(shù)量占比升至 15%（中國(guó)大陸+中國(guó)香港合計(jì) 40 家，中國(guó)*** 46 家）。特斯拉在行業(yè)顛覆性、產(chǎn)品認(rèn)可度、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)度及廣度、產(chǎn)品單體價(jià)值等方面均不亞于甚至優(yōu)于蘋(píng)果，其產(chǎn)業(yè)鏈未來(lái)有望復(fù)制甚至超越蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)中國(guó)制造企業(yè)的拉動(dòng)。

事實(shí)上，在 2011 年之前中國(guó)已經(jīng)擁有了龐大的手機(jī)配套生態(tài)鏈，以及一批手機(jī)品牌企業(yè)，但從技術(shù)水平和生態(tài)供應(yīng)能力來(lái)看，并沒(méi)有強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)力，這也是導(dǎo)致這些國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌沒(méi)有在手機(jī)市場(chǎng)風(fēng)生水起的重要原因。而隨著蘋(píng)果的進(jìn)入，因?yàn)樘O(píng)果對(duì)供應(yīng)商強(qiáng)有力的整合能力，讓這些上游供應(yīng)商技術(shù)水平躍上了新的臺(tái)階，也為后來(lái)的華為、小米、OPPO、vivo 的崛起奠定了基礎(chǔ)。

從這些角度來(lái)看，馬斯克和特斯拉更像是一條“鯰魚(yú)”，它將進(jìn)一步激活中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)生態(tài)市場(chǎng)，加速中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

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