從格力“風(fēng)波”看動(dòng)力電池技術(shù)路線之爭

　　在動(dòng)力電池主戰(zhàn)場(chǎng)上，三元鋰、磷酸鐵鋰、鈦酸鋰上演了一場(chǎng)電池“三國殺”。而坊間流傳“根據(jù)電池能量密度補(bǔ)貼客車”的新政給能量密度較低的鈦酸鋰電池蒙上了一層陰影。而如今格力力捧“銀隆鈦”，更引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)動(dòng)力電池技術(shù)路線的深層思考。密度真的能決定一切？

　　近日，關(guān)于董明珠小姐的免職眾說紛紜。近日，在珠海銀隆針對(duì)少數(shù)投行和媒體的臨時(shí)發(fā)布會(huì)中，一位來自格力電器的高管強(qiáng)調(diào)：“董總（董明珠）被免職的說法，是格力集團(tuán)內(nèi)部管理職責(zé)的正常調(diào)整。她雖然不再擔(dān)任格力集團(tuán)的董事長，但依舊是格力電器的舵手。格力旗下上市公司對(duì)珠海銀隆的戰(zhàn)略投資也不會(huì)改變?！?/p>

　　在珠海銀隆高調(diào)舉行產(chǎn)品發(fā)布會(huì)后的兩周內(nèi)，交易關(guān)聯(lián)方–格力集團(tuán)接連發(fā)生高管變動(dòng)和投資標(biāo)的遭重審的事宜，顯然讓時(shí)下處在風(fēng)口浪尖的珠海銀隆無端遭遇了“躺槍”風(fēng)波。

　　而就在11月11日，據(jù)披露：珠海市國資委在10月18日對(duì)格力集團(tuán)董事會(huì)發(fā)出了通知：“免去董明珠同志珠海格力集團(tuán)有限公司董事長、董事、法定代表人職務(wù)”。今后董明珠僅為格力電器的董事長兼總裁和法定代表人。

　　有關(guān)格力、銀隆的負(fù)面消息層出不窮。對(duì)于話題人物董明珠（董小姐）和其參與投資的標(biāo)的銀隆而言，媒體效應(yīng)的釋放顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了格力和銀隆預(yù)想的可控范圍。一時(shí)間，唱空“銀隆鈦”的聲音更是不絕于耳。

　　董姐被免職嚴(yán)重影響銀隆投資？

　　在多數(shù)行業(yè)人士和投資人看來，此次銀隆被媒體如此關(guān)注，無過于政策的諸多不確定性。作為董明珠在任格力董事長親手操盤的重要項(xiàng)目，銀隆承載了格力集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要使命。細(xì)看整個(gè)過程便知。

　　就在董小姐離職的第二天，國內(nèi)媒體《南方都市報(bào)》第一時(shí)間就向珠海國資委進(jìn)行了核實(shí)。事實(shí)上，今年10月份珠海市國資委已經(jīng)下發(fā)董明珠不再擔(dān)任格力集團(tuán)董事長的通知，原因是身兼集團(tuán)和上市公司一把手的“兩職”不符合國企改革關(guān)于兼職的相關(guān)規(guī)定。而這正是格力電氣定增收購珠海銀隆的關(guān)鍵時(shí)期。不過，轉(zhuǎn)型必將經(jīng)歷陣痛，對(duì)于一向喜歡“啃硬骨頭”的董小姐而言，外界“謠傳”的信息并未阻止她前進(jìn)的腳步。

　　格力力挺高估值

　　在格力宣布戰(zhàn)略投資珠海銀隆之前，銀隆董事長魏銀倉已攜鈦酸鋰電池，在新能源汽車行業(yè)低調(diào)踐行著新能源汽車的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　今年8月18日晚，格力電器晚間公告稱，公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于公司向特定對(duì)象發(fā)行股份購買資產(chǎn)方案的議案》，公司擬以發(fā)行股份方式收購珠海銀隆 100%股權(quán)，交易價(jià)格為130億元。格力此番收購動(dòng)作從今年3月份起，一直在行業(yè)內(nèi)媒體間引發(fā)猜測(cè)和熱議，收購價(jià)格更是“一擲千金”惹人注目，近日終塵埃落定。

　　格力事件一概不提，先從全球政策來表述，不希望看到國內(nèi)新能源汽車發(fā)展太好，中國市場(chǎng)已經(jīng)被國外勢(shì)力奇襲了。而珠海銀隆在業(yè)績承諾方面表示：珠海銀隆于2016年度、2017年度和2018年度三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)的實(shí)際凈利潤分別不低于7.2億元、10億元和14億元。不過，對(duì)于慘淡的2016年中國新能源汽車市場(chǎng)而言，想要完成7.2億元的凈利潤絕非易事。

　　倘若承諾業(yè)績未完成，通常首要措施就是由原公司股東進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償（這也是稱為“對(duì)賭”的原因），依靠原公司“輸血”將直接損害小股東的利益。除了業(yè)績未完成，也有不少上市公司在完成收購之后變更當(dāng)初的業(yè)績承諾，而變更的方式也是千奇百怪。想必這也正是董明珠與格力中小股東存在沖突的主要原因。

　　不過，也有相關(guān)人士表示，銀隆的財(cái)力、歷史誠信度和聲譽(yù)、在行業(yè)中的技術(shù)實(shí)力和核心資源稀缺性、市場(chǎng)環(huán)境和政策環(huán)境支持度、歷史投資回報(bào)率，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如格力。銀隆需要格力，遠(yuǎn)甚于格力需要銀隆。因此，不應(yīng)該用格力股票折價(jià)去收購銀隆，應(yīng)該反過來，要求銀隆大幅折價(jià)后再來交換格力股權(quán)。甚至提出取消高價(jià)收購銀隆的計(jì)劃，改為用合理價(jià)格收購銀隆控股權(quán)，或者與銀隆鈦酸鋰電池競(jìng)爭對(duì)手微宏、中興派能等合作。只不過這樣的建議對(duì)于性格倔強(qiáng)的董明珠而言，都無法奏效?！皩?duì)汽車行業(yè)小有了解的董總，非常清晰這是一個(gè)大資本、大技術(shù)、大大戰(zhàn)略的投資領(lǐng)域，如果不去高舉高打，最后的結(jié)果一樣是不溫不火?！币晃皇煜ざ髦榈你y隆高管對(duì)電車匯如是說。

　　鈦酸鋰更重視安全性

　　無疑，在微宏動(dòng)力率先把鈦酸鋰電池在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)化后，銀隆非常清晰的鎖定了這條頗具特色的技術(shù)路線。鈦酸鋰的能量密度的確不如常規(guī)的磷酸鐵鋰電池和三元電池好，但鈦酸鋰的充放電性能、低溫性能和安全性能有目共睹。如果僅僅因?yàn)檫^度追求能量密度而忽略了安全性能，那將是對(duì)我國的新能源汽車產(chǎn)業(yè)的致命傷害！

　　當(dāng)然，對(duì)坊間“根據(jù)電池能量密度補(bǔ)貼客車”的說法，至今依舊有諸位專家持保留意見。據(jù)動(dòng)力電池按照正極材料進(jìn)行分類的基本原則，目前，國內(nèi)的鋰離子動(dòng)力電池技術(shù)路線，主要也就磷酸鐵鋰和三元兩種。

　　由于受到今年初工信部對(duì)“禁止三元電池申報(bào)客車目錄”的影響，有消息人士對(duì)電車匯透露，國內(nèi)主流以鈦酸鋰等快充技術(shù)路線為主的電池企業(yè)，將面臨”躺槍 “危機(jī)。雖然這些企業(yè)的電池解決方案，憑借對(duì)傳統(tǒng)負(fù)極材料（石墨）的改性，使得鈦酸鋰，多孔徑硬炭的應(yīng)用取得了較大成功，但由于鈦酸鋰電池的正極材料依舊為三元體系，因此，其是否會(huì)被歸結(jié)為三元電池，目前依舊在業(yè)界存在很大爭論。而這也正是銀隆最為擔(dān)憂的地方。一旦鈦酸鋰的技術(shù)路線受到補(bǔ)貼影響，對(duì)于格力和銀隆的傷害都將是致命的。

　　就在今年2月，全國清潔汽車行動(dòng)協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組專家組組長、國家科技部863計(jì)劃電動(dòng)汽車重大科技專項(xiàng)特聘專家王秉剛主任，通過個(gè)人微信朋友圈，發(fā)布了對(duì)國內(nèi)快充電池領(lǐng)域的代表企業(yè)——微宏動(dòng)力系統(tǒng)有限公司的調(diào)研心得。根據(jù)電車匯了解，目前，銀隆與微宏動(dòng)力的技術(shù)路線，均是以快充或鈦酸鋰為主。

　　另據(jù)王秉剛在調(diào)研心得中的內(nèi)容，對(duì)鈦酸鋰及多元復(fù)合鋰離子電池，在商用車快速充電解決方案中的應(yīng)用給予了肯定。