2019年,正極材料市場釋放出四大新變

2019年正極材料市場釋放出四大新變，一是國家隊/大資本入局；二是頭部動力電池企業(yè)加速上游布控；三是正極材料企業(yè)價格話語權(quán)趨弱；四是高鎳三元材料發(fā)展不及預(yù)期。

補貼紅利消退、原料側(cè)規(guī)模放量、多方勢力競逐、產(chǎn)能加速釋放、價格承壓下行……這一系列的關(guān)鍵詞成為2019年正極材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要注腳，而在多重因素影響下，正極材料市場也逐漸釋放出新的變化特征。

據(jù)不完全統(tǒng)計，1-5月國內(nèi)正極材料領(lǐng)域的投擴產(chǎn)/意向擴產(chǎn)項目共15起，規(guī)劃總投資超過560億元。從投資主體來看，主要集中在正極材料頭部企業(yè)、動力電池企業(yè)和國家隊/大資本范圍，從項目進展來看，項目擴產(chǎn)動向多于投產(chǎn)動向，產(chǎn)品以三元材料為主，但高鎳三元材料投擴產(chǎn)偏緩。

綜合來看，2019年正極材料市場釋放出四大新變，一是國家隊/大資本入局，實施動力電池、上游正極材料雙向布控，拓寬正極材料格局邊界；二是以寧德時代為代表的頭部動力電池企業(yè)加速上游布控，旨在供應(yīng)鏈維穩(wěn)與嚴控成本；三是鈷、鋰材料價格持續(xù)走低，正極材料企業(yè)價格話語權(quán)趨弱；四是受補貼新政安全指向性影響，高鎳三元材料發(fā)展不及預(yù)期。

國家隊/大資本“搶攻”

從1-5月的正極材料投擴產(chǎn)主體來看，“國家隊”代表華鼎國聯(lián)、中化國際投資的正極材料項目頗引人矚目，投擴產(chǎn)速度不斷加快。同時，大資本代表協(xié)鑫集團的入局也在刷新了行業(yè)對正極材料未來市場格局的想象。

具體來看，2月份，華鼎國聯(lián)正極材料項目一期三元正極材料項目建成并進入調(diào)試生產(chǎn)階段，生產(chǎn)出的三批次正極材料，已有部分交付客戶。正式投產(chǎn)后將形成4000噸規(guī)模年產(chǎn)能。

隨后的3月，中化國際旗下中化鋰電一期1500噸NCM正極材料項目建成試生產(chǎn)。二期8500噸NCM正極材料項目完成土建，計劃年內(nèi)二期項目將全部建成投產(chǎn)。

大資本層面，協(xié)鑫集團“10萬噸鋰電池正極材料及鋰電儲能系統(tǒng)項目”確定落戶徐州，雖然具體時間表尚未公布，但是從協(xié)鑫集團的鋰電產(chǎn)業(yè)布控及思路來看，正極材料項目將成為其鋰電產(chǎn)業(yè)版圖中的重要一環(huán)。

頭部動力電池企業(yè)加速“制衡”

作為動力電池巨擘，寧德時代今年以來一是忙于動力電池產(chǎn)能的加緊擴張，另一邊在正極材料領(lǐng)域，寧德時代也是動作頻頻。

4月25日，寧德時代擬通過控股子公司寧德邦普投資91.3億元，在寧德福鼎建設(shè)三元正極材料產(chǎn)業(yè)園，產(chǎn)能規(guī)劃10萬噸(含正極材料、前驅(qū)體)，項目分兩期建設(shè)，總體建設(shè)期五年。

5月11日，寧德時代與德方納米簽署《合資經(jīng)營協(xié)議》，擬共同增資曲靖市麟鐵科技有限公司，首期規(guī)劃建設(shè)1萬噸/年磷酸鐵鋰項目。

作為正極材料的消納大戶，寧德時代加速三元材料和磷酸鐵鋰材料的雙重布控，或?qū)⑦M一步影響正極材料格局的發(fā)展。

產(chǎn)能放量價格承壓

2019年第一季度中國正極材料出貨量達7.2萬噸，同比增長46%；市場規(guī)模實現(xiàn)104.5億元，同比下滑15.8%。

出貨量與市場規(guī)模的反向而行，凸顯了正極材料企業(yè)面臨著極大的價格壓力。主要原因在于，一是原料供給側(cè)規(guī)?；帕?，市場供過于求，導(dǎo)致鈷鋰價格持續(xù)低迷，正極材料產(chǎn)能也在加速釋放；二是需求側(cè)由于補貼退坡極力控制成本，正極材料價格話語權(quán)減弱。

同時，高工鋰電了解到，應(yīng)收賬款高企已成為正極材料企業(yè)普遍存在的風(fēng)險現(xiàn)象，再加上價格話語權(quán)減弱、產(chǎn)能擴張及技術(shù)升級帶來的資金壓力，從德方納米與容百科技的動向來看，正極材料企業(yè)對接資本市場將是勢在必行。

高鎳三元需求曲折向上

從1-5月材料企業(yè)對于高鎳材料的產(chǎn)能布控來看，大部分材料企業(yè)的投產(chǎn)速度也相對放緩。一是囿于高鎳材料成本投入壓力較大，其穩(wěn)定性和安全性技術(shù)難題待解；二是市場需求積極性不高。

從2019年高工鋰電全國巡回調(diào)研活動獲取信息來看，受補貼大幅退坡及業(yè)內(nèi)對安全性的重視程度提升影響，雖然多數(shù)動力電池企業(yè)的NCM811電池已經(jīng)處于中試或者即將量產(chǎn)階段，但由于安全驗證不夠充足，目前量產(chǎn)意愿不強。

然而不可否認的是，高鎳化依舊是動力電池技術(shù)的必然發(fā)展方向，今年包括寶馬、蔚來、廣汽、小鵬、合眾、金康等多家車企都推出了搭載NCM811高鎳電池的新車型，這意味著高鎳三元材料的需求有望步入放量期。

GGII預(yù)計，2020年高鎳NCM811+NCA三元材料市場的應(yīng)用占比有望達到26.29%，對應(yīng)的需求量7萬噸，到2025年應(yīng)用占比有望超過60%，對應(yīng)的需求量則接近40萬噸。