馬斯克讓特斯拉退市實現(xiàn)私有化 騰訊可能獲得超額收益

特斯拉近年一直被資金不足的傳聞困擾，美國媒體曾預(yù)計特斯拉將會于今年8月6日耗盡其現(xiàn)金儲備。但與媒體預(yù)計的相反，就在8月8日，埃隆?馬斯克發(fā)推稱考慮將特斯拉私有化。

美國東部時間本周二午后，特斯拉（NASDAQ：TSLA）CEO埃隆?馬斯克（Elon Musk）發(fā)推稱，“我考慮將特斯拉以每股420美元的價格私有化。資金來源是有保障的”。

在馬斯克發(fā)推后，特斯拉股價迅速飆升8.5%至371.07美元。由于漲幅過大，特斯拉股價在午后還被暫停交易了近90分鐘，最終收漲10.99%報379.57美元，創(chuàng)下一年來新高，讓做空者苦不堪言。同時，特斯拉股票成交量異常強勁，超過2980萬股，是特斯拉日均成交量的3倍多。

值得一提的是，在2017年3月，騰訊就入股了特斯拉，平均買入價約為217美元/股，若特斯拉果真以馬斯克所說的420美元/股私有化退市，那么騰訊的回報將高達近100%。

420美元股價對應(yīng)估值713億美元

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，其實在2017年，特斯拉的股價就經(jīng)歷過“大起大落”——去年4月，特斯拉的股價曾低至244.59美元，但9月份也達到歷史高位389.61美元。特斯拉于2010年6月29日在美國納斯達克（7888.3258， 4.66， 0.06%）交易所上市，截至本周二收盤，特斯拉股價已經(jīng)較IPO當(dāng)天的19.2美元累計上漲了1877%。周二收盤后，特斯拉的市值為647.5億美元，如以420美元的股價來計算，那么公司對應(yīng)的市值為713億美元，包含債務(wù)在內(nèi)的企業(yè)價值為820億美元。

刨除馬斯克持有大約20%的特斯拉股份，馬斯克需要融資逾576億美元來收購其他股東的股份，再加上大約100億美元的債務(wù)，以及交易費用等額外開支，加起來這筆交易總規(guī)模將達到676億美元，這將成為史上規(guī)模最大的一筆私有化交易，超過了德克薩斯州能源巨頭TXU在2007年的450億美元私有化交易。不過，TXU最終走向破產(chǎn)。

雖然馬斯克在他周二的首條推文中提到了資金來源，但他在一篇博客文章中卻對資金只字未提，也沒有說明他希望何時提出要約收購。CNBC也就此事聯(lián)系了一些華爾街銀行，但這些銀行都表示對特斯拉私有化一事毫不知情，也沒有承諾出資杠桿收購特斯拉。

美國證券交易委員會（SEC）也拒絕就此事置評。不過，SEC在2013年曾表示，在美上市的公司可以使用Facebook（185.18， 1.37， 0.75%）和Twitter等社交媒體發(fā)布公司新聞。

馬斯克表示，他目前在特斯拉沒有投票權(quán)，如果特斯拉成功被私有化，他預(yù)計也不會由單一股東擁有。他還稱他本人無意出售所持有的特斯拉股份，并將繼續(xù)擔(dān)任公司的首席執(zhí)行官。

馬斯克與空頭的“戰(zhàn)斗”

CNBC的報道中稱，如將特斯拉私有化，可能會減輕這家近年來爭議不斷的公司所承受的壓力。例如，私有化后，特斯拉將不需要公開公司的財報。馬斯克還表示，“季度周期”使特斯拉面臨實現(xiàn)短期目標(biāo)的壓力，上市也給空頭提供了做空公司的機會，使特斯拉成為了“美股歷史上被做空最多的股票”。根據(jù)Markit的數(shù)據(jù)，特斯拉27%的自由流通股是借給那些押注公司股價將下跌的投資者的。

金融科技和數(shù)據(jù)分析公司S3 Partners的數(shù)據(jù)顯示，繼上周特斯拉業(yè)績超市場預(yù)期的消息讓做空者單日損失17億美元之后，特斯拉私有化的消息又讓做空者在一個交易日賬面損失約13億美元。

今年3月中旬，因做空安然公司而一戰(zhàn)成名的大空頭吉姆?查諾斯（Jim Chanos）就表示特斯拉的股票“毫無價值”。早在去年5月他就首次披露了在特斯拉的空頭頭寸，查諾斯給出的做空理由包括例如特斯拉負(fù)現(xiàn)金流、2020-2021年或破產(chǎn)、政府新能源車信貸補貼接近上限、專利保護的問題、創(chuàng)始人（指馬斯克）“主業(yè)”太多、量產(chǎn)的執(zhí)行風(fēng)險、投資者信心脆弱等等。

特斯拉空頭倉位變化（圖片來源：amigobulls）查諾斯做空特斯拉的言論直接導(dǎo)致公司在兩個交易日內(nèi)股價累積重挫逾15%。不過隨后特斯拉迅速反彈，收復(fù)了“失地”。

在當(dāng)?shù)貢r間周二發(fā)給特斯拉員工的一封電郵中，馬斯克也辯稱，私有化“將為特斯拉創(chuàng)造最佳的運營環(huán)境”，使公司免受“股價劇烈波動帶來的影響，而股價波動可能會讓在特斯拉工作的每個人分心”。

記者也注意到，在負(fù)現(xiàn)金流方面，據(jù)彭博社一項數(shù)據(jù)顯示，在截至今年3月的一年里，特斯拉平均每分鐘“燒掉8000美元”，按照這一速度，特斯拉將于今年的8月6日耗盡目前的現(xiàn)金儲備。對此，特斯拉當(dāng)時表示，公司有足夠的資金在今年3月前完成月生產(chǎn)5000輛Model 3的目標(biāo)，為此，特斯拉在去年11月1日寫給股東的公開信中稱，在今年3月后，公司預(yù)計將從運營活動中獲得“大量現(xiàn)金流”。

金融時報的報道中還稱，鑒于馬斯克近期在Twitter上公開回?fù)襞u者，他的推文也讓許多觀察人士質(zhì)疑他是否是在認(rèn)真對待私有化的想法。美國大型企業(yè)很少對媒體的報道做出回應(yīng)，但如果特斯拉決定針對私有化發(fā)表聲明，那么公司必須嚴(yán)肅對待此事，否則就會被視為是在操縱公司股價。華爾街一位資深律師在接受金融時報采訪時表示，“如果馬斯克在Twitter上發(fā)布虛假聲明，那么他一定會惹上麻煩，因為這樣很明顯將違反現(xiàn)有的美國證券規(guī)定?！?/p>

《金融時報》的報道中進一步稱，如果馬斯克被發(fā)現(xiàn)發(fā)表誤導(dǎo)性聲明，那么他將違反美國《1934年證券交易法》（Securities Exchange Act of 1934）第10b-5條規(guī)定。而SEC拒絕就此事置評。

若私有化成功，騰訊投資回報接近翻倍

據(jù)特斯拉提交給SEC的文件顯示，騰訊在2017年3月收購了特斯拉5%的股權(quán)。若特斯拉果真以馬斯克所說的420美元/股退市，那么騰訊的回報率將高達近100%。

據(jù)文件顯示，截至去年3月17日，騰訊通過旗下黃河投資（Huang River Investment Limited）以17.78億美元在公開市場收購了特斯拉816.75萬股股票，持股比例為5%，平均買入價約為217美元/股。

5%的持股也讓騰訊成為了特斯拉當(dāng)時的第五大股東，排在其前面的四大股東分別為：馬斯克，持股大約21%；富達投資，持股14%；Baillie Gifford，持股8.2%；T． Rowe Price，持股7.3%。

資深華爾街投資人士楊慶宏分析稱，騰訊一定是從2016年年底開始買入的，且非常謹(jǐn)慎地避免推高股價。