高分子材料聚酰亞胺薄膜及導(dǎo)熱PI膜材

摘要：作為目前世界上性能最好的薄膜類絕緣材料，聚酰亞胺薄膜與碳纖維、芳綸纖維一起，被認(rèn)為是制約我國(guó)發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的三大瓶頸性關(guān)鍵高分子材料。聚酰亞胺薄膜因其優(yōu)異的物理性能、化學(xué)性能等，廣泛應(yīng)用于柔性線路板、消費(fèi)電子、高速軌道交通、風(fēng)力發(fā)電、5G通信、柔性顯示、航天航空等多個(gè)領(lǐng)域。隨著共聚改性等新技術(shù)的運(yùn)用，通過(guò)對(duì)其配方設(shè)計(jì)、生產(chǎn)工藝的不斷探索和改進(jìn)，聚酰亞胺薄膜衍生出更多功能性應(yīng)用，下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬。

本篇報(bào)告主要從聚酰亞胺薄膜產(chǎn)品為切入點(diǎn)，深度介紹聚酰亞胺薄膜發(fā)展現(xiàn)狀和和競(jìng)爭(zhēng)格局等行業(yè)情況，列舉并對(duì)比業(yè)內(nèi)現(xiàn)有聚酰亞胺薄膜品牌產(chǎn)品，最后結(jié)合行業(yè)現(xiàn)存問(wèn)題與發(fā)展前景，歸納總結(jié)聚酰亞胺薄膜行業(yè)的未來(lái)發(fā)展方向。

1聚酰亞胺行業(yè)概況

1.1產(chǎn)品概述

聚酰亞胺（Polyimide，PI）是指分子結(jié)構(gòu)主鏈中含有酰亞胺結(jié)構(gòu)的高分子聚合物，聚酰亞胺是一個(gè)非常龐大的家族，高性能PI的主鏈大多以芳環(huán)和雜環(huán)為主要結(jié)構(gòu)單元。PI具有最高的阻燃等級(jí)（UL-94），良好的電氣絕緣性能、機(jī)械性能、化學(xué)穩(wěn)定性、耐老化性能、耐輻照性能、103赫茲下介電常數(shù)4.0，介電損耗僅0.004～0.007，屬F至H級(jí)絕緣，且這些性能在很寬的溫度范圍（－269℃至400℃）內(nèi)不會(huì)發(fā)生顯著變化，被譽(yù)為“二十一世紀(jì)最有希望的工程塑料之一”，有“解決問(wèn)題的能手”之稱，可以說(shuō)“沒(méi)有聚酰亞胺就不會(huì)有今天的微電子技術(shù)”，其性能居于高分子材料金字塔的頂端。

PI薄膜具有優(yōu)良的力學(xué)性能、介電性能、化學(xué)穩(wěn)定性以及很高的耐輻照、耐腐蝕、耐高低溫性能，是目前世界上性能最好的超級(jí)工程高分子材料之一，被譽(yù)為“黃金薄膜”，與碳纖維、芳綸纖維并稱為制約我國(guó)發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的三大瓶頸性關(guān)鍵高分子材料。

1.2制作流程

聚酰亞胺薄膜在亞胺化之前需要制膜成型，成型方法主要有流延法、流延拉伸法（雙軸定向拉伸法）、浸漬法（鋁箔上膠法）、噴涂法、擠出法和沉積法等。成型工藝對(duì)于薄膜的性能和生產(chǎn)方式影響極大，目前較為常用的方法為流延法和流延拉伸法，相比于流延法，流延拉伸法常用于制備高性能的聚酰亞胺薄膜。在我國(guó)流延法及浸漬法工藝均較為成熟，其中浸漬法由于產(chǎn)品絕緣性能較差，正逐漸被淘汰。而技術(shù)難度較高的噴涂法、擠出法以及沉積法在2016年主要由日本先進(jìn)企業(yè)掌握。

目前亞胺化主要有兩種方法，市場(chǎng)分析即熱亞胺化法和化學(xué)亞胺化法，熱亞胺化法將聚酰胺酸加熱到一定溫度，使之脫水環(huán)化；化學(xué)亞胺法是向溫度保持在-5℃以下的聚酰胺酸溶液中加入一定量的脫水劑和觸媒，快速混合后加熱到一定溫度使其脫水環(huán)化。熱亞胺化法的工藝過(guò)程與裝備較化學(xué)亞胺法簡(jiǎn)單，但制得的薄膜物化性能較化學(xué)亞胺法存在不足，無(wú)法生產(chǎn)滿足電子級(jí)及以上的PI薄膜。2014年前我國(guó)絕大部分生產(chǎn)廠家均采用熱亞胺化法，但發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)缀跛械木埘啺繁∧どa(chǎn)商都已經(jīng)完成了從熱亞胺化法向化學(xué)亞胺法的技術(shù)與設(shè)備過(guò)渡。時(shí)代新材所新建的180噸聚酰亞胺薄膜生產(chǎn)線是國(guó)內(nèi)最先采用化學(xué)亞胺法進(jìn)行亞胺化步驟的生產(chǎn)線之一，能夠生產(chǎn)滿足軌道交通用的高性能聚酰亞胺薄膜。

聚酰亞胺薄膜典型制造工藝流程

流延拉伸法+熱亞胺法示意圖

1.3發(fā)展歷程

20世紀(jì)初：聚酰亞胺最早于1908年開始有報(bào)道，但是限于當(dāng)時(shí)的知識(shí)水平并沒(méi)有得到足夠的重視。直到20世紀(jì)20年代聚合物開始被世人所認(rèn)識(shí)后，并隨著時(shí)代的發(fā)展和人們對(duì)高性能材料需求的增加，聚酰亞胺因其優(yōu)異的綜合性能成為近年來(lái)研究的熱點(diǎn)。

20世紀(jì)中下旬：PI薄膜的商業(yè)化進(jìn)程始于20世紀(jì)60年代，最早應(yīng)用于電工絕緣領(lǐng)域，隨著PI領(lǐng)域研究深入和技術(shù)升級(jí)，PI薄膜的應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展。20世紀(jì)70年代，PI薄膜的商業(yè)化應(yīng)用拓展至電子領(lǐng)域。21世紀(jì)起，PI薄膜的更多應(yīng)用領(lǐng)域衍生，如用作高導(dǎo)熱石墨的前驅(qū)體材料、柔性顯示蓋板材料等，美日韓等國(guó)抓住產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)遇，高端制造業(yè)迅速發(fā)展，PI薄膜行業(yè)隨之興起。

2000年以來(lái)：我國(guó)PI薄膜的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程發(fā)展較緩慢，依靠自主研發(fā)，在傳統(tǒng)電工絕緣領(lǐng)域形成了較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)能力，但在高端電工絕緣、電子等其他應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化能力較弱，存在新產(chǎn)品種類不足，產(chǎn)品性能不穩(wěn)定等問(wèn)題，自主掌握高性能PI薄膜完整制備技術(shù)的企業(yè)較少。

2020年以來(lái)：PI薄膜進(jìn)入國(guó)產(chǎn)化替代加速期，隨著國(guó)內(nèi)新建聚酰亞胺薄膜生產(chǎn)線量產(chǎn)，國(guó)內(nèi)聚酰亞胺薄膜產(chǎn)能及技術(shù)水平與國(guó)際巨頭差距有望進(jìn)一步減小。高性能電子級(jí)PI材料技術(shù)壁壘較高，進(jìn)口替代空間較大，國(guó)內(nèi)把握電子級(jí)PI材料國(guó)產(chǎn)化替代加速期的投資機(jī)會(huì)。

1.4應(yīng)用場(chǎng)景

1.4.1柔性電路板FPC產(chǎn)值增長(zhǎng)，促進(jìn)電子級(jí)PI薄膜市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容

撓性覆銅板FCCL是制造撓性電路板FPC的重要基材。全球FCCL市場(chǎng)規(guī)模由2014年的26.4億美元增長(zhǎng)至2019年的44.8億美元。電子級(jí)PI薄膜作為FCCL的主要原材料，需求隨FCCL同步增長(zhǎng)，2019年全球FCCL產(chǎn)業(yè)PI薄膜需求量達(dá)14877.5噸，國(guó)內(nèi)需求量4869.0噸。從FPC產(chǎn)值看，2014-2020年國(guó)內(nèi)FPC產(chǎn)值從290.7億元增長(zhǎng)至526.0億元，復(fù)合增長(zhǎng)率10.4%。下游新型電子產(chǎn)品的發(fā)展為FPC行業(yè)注入新增長(zhǎng)動(dòng)力，2021年FPC產(chǎn)值可增長(zhǎng)至544.4億元，促進(jìn)電子級(jí)PI薄膜市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容。

1.4.2商業(yè)航天與柔性屏幕高速發(fā)展，推動(dòng)特種級(jí)PI薄膜市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)

在航空航天領(lǐng)域，PI薄膜因其優(yōu)異的耐候性和耐輻射性而被用作火箭防護(hù)材料。2019年商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模突破8000億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22.1%。由于單發(fā)運(yùn)載火箭原材料成本可占總成本的35%，原材料國(guó)產(chǎn)化勢(shì)必大幅降低制造成本，從而推進(jìn)特種級(jí)PI薄膜增長(zhǎng)。在柔性屏幕領(lǐng)域，柔性CPI薄膜是大多數(shù)折疊手機(jī)生產(chǎn)商所采用的屏幕蓋板材料。隨著柔性顯示的不斷商用化，折疊手機(jī)逐漸成為手機(jī)新形態(tài)，根據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè)，2024年全球折疊手機(jī)出貨量將達(dá)4530萬(wàn)部，國(guó)內(nèi)出貨量達(dá)1320萬(wàn)部，而柔性蓋板作為折疊手機(jī)的核心部件，將推動(dòng)特種級(jí)PI薄膜持續(xù)增長(zhǎng)。

1.4.3消費(fèi)電子勢(shì)頭迅猛，導(dǎo)熱級(jí)PI薄膜迎來(lái)更大需求空間

導(dǎo)熱石墨膜是導(dǎo)熱級(jí)PI薄膜的下游產(chǎn)品，主要用于LED基板、電子元件散熱等領(lǐng)域，是目前消費(fèi)電子行業(yè)采用的主流散熱材料。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)導(dǎo)熱界面材料市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大，從2014年的6.6億元增長(zhǎng)至2020年的12.7億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)9.9%。5G技術(shù)的驅(qū)動(dòng)將為導(dǎo)熱級(jí)PI薄膜帶來(lái)更大需求空間。

1.4.4風(fēng)電和高鐵行業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)步上升，電工級(jí)PI薄膜產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大

電工PI薄膜主要用于變頻電機(jī)、發(fā)電機(jī)等高等級(jí)絕緣系統(tǒng)，最終應(yīng)用于風(fēng)力發(fā)電、高速軌道交通等領(lǐng)域。在風(fēng)力發(fā)電行業(yè)，中國(guó)是全球最大的風(fēng)電發(fā)展市場(chǎng)，截至2020年底，國(guó)內(nèi)風(fēng)力發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到282GW，同比增長(zhǎng)34.3%，累計(jì)裝機(jī)容量全球占比36%。在倡導(dǎo)新能源的背景下，隨著風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)化，電工PI薄膜將具備更廣闊的市場(chǎng)前景。在高速軌道交通行業(yè)，中國(guó)高鐵運(yùn)營(yíng)里程全球第一，占比超60%。

1.5目標(biāo)市場(chǎng)

總的來(lái)說(shuō)根據(jù)上述應(yīng)用場(chǎng)景，可以將PI膜的目標(biāo)市場(chǎng)歸納為如下四類。

電子級(jí)：FCCL、FPC、下游電子產(chǎn)品；

特種級(jí)：折疊手機(jī)的屏幕蓋板材料、火箭防護(hù)材料；

導(dǎo)熱級(jí)：5G相關(guān)設(shè)備：LED基板、電子元件散熱；

電工級(jí)：高鐵、風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車。

2聚酰亞胺行業(yè)概述

2.1產(chǎn)業(yè)鏈

2.1.1上游

二元酐PMDA、二元胺ODA以及其他原材料。上游部分特種PI單體已實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，PI薄膜的原材料為PI單體和PI漿料。PI單體包括二酐單體和二胺單體。

（擴(kuò)充）主要原材料PMDA的采購(gòu)單價(jià)于2018年大幅上升，后于2019年回落，主要受環(huán)保政策趨嚴(yán)影響，2018年部分PMDA生產(chǎn)企業(yè)被限產(chǎn)或停產(chǎn)，PMDA供不應(yīng)求導(dǎo)致價(jià)格大幅上升；2019年起部分PMDA企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)，價(jià)格相應(yīng)回落。

2.1.2中游

PI薄膜性能優(yōu)越，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。聚酰亞胺的產(chǎn)品形態(tài)包括薄膜、泡沫、纖維、光敏型聚酰亞胺與聚酰亞胺基復(fù)合材料等，其中PI薄膜占比超過(guò)70%，是聚酰亞胺產(chǎn)業(yè)最重要的產(chǎn)品形態(tài)。PI薄膜的制造需經(jīng)過(guò)樹脂聚合、流涎鑄片、定向拉伸亞胺化和后處理等生產(chǎn)工序。

各類別PI薄膜應(yīng)用：熱控PI薄膜（高導(dǎo)熱石墨膜前驅(qū)體PI薄膜）、電子PI薄膜（電子基材用PI薄膜、電子印刷用PI薄膜）、電工PI薄膜（耐電暈PI薄膜、C級(jí)電工PI薄膜）、航空PI薄膜（聚酰亞胺復(fù)合鋁箔MAM）。

2.1.3下游

FCCL的板材膜常見的有聚酰亞胺膜（PI）、聚酯（PET）、聚萘二甲酸乙二醇酯（PEN）、液晶顯示屏高聚物（LCP）等高分子材料塑料薄膜。

FPC即柔性PCB，簡(jiǎn)稱軟板，F(xiàn)PC主要原材料包括撓性覆銅板（FCCL）、覆蓋膜、元器件、屏蔽膜、膠紙、鋼片、電鍍添加劑、干膜等八大類，其中撓性覆銅板（FCCL）是生產(chǎn)FPC最重要的基材，占比為40%，F(xiàn)PC的所有加工工序均是在FCCL上完成的。全球FCCL產(chǎn)能主要集中在日本、中國(guó)大陸、韓國(guó)以及中國(guó)臺(tái)灣，其中中國(guó)大陸占比為21%，位列第三。FPC是以聚酰亞胺（PI）或聚酯（PET）薄膜為基材制成的可撓性PCB，與傳統(tǒng)PCB硬板相比，具有生產(chǎn)效率高、配線密度高、重量輕、厚度薄、可折疊彎曲、可三維布線等顯著優(yōu)勢(shì)，更符合下游電子行業(yè)智能化、便攜化、輕薄化趨勢(shì)要求，可廣泛應(yīng)用于航天、軍事、移動(dòng)通訊、筆記本電腦、計(jì)算機(jī)、數(shù)字相機(jī)等領(lǐng)域或產(chǎn)品上，是近年來(lái)PCB行業(yè)各細(xì)分產(chǎn)品中增速最快的品類。

（擴(kuò)充）2021年全球FPC市場(chǎng)規(guī)模為182億美元，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到287億美元，年均復(fù)合增速12.06%。從競(jìng)爭(zhēng)格局上看，2019年全球Top3FPC廠商分別為旗勝、鵬鼎和住友，共計(jì)占據(jù)FPC市場(chǎng)60.5%的份額，市場(chǎng)集中度較高。

2.2進(jìn)入壁壘

產(chǎn)能技術(shù)壁壘較高，高端PI膜主要技術(shù)壁壘在于設(shè)備工藝和人才。

1、設(shè)備定制周期較長(zhǎng)。核心設(shè)備采購(gòu)主要來(lái)自海外，采購(gòu)周期約18-24個(gè)月，這就對(duì)廠商的技術(shù)和市場(chǎng)有足夠的預(yù)判能力，否則不敢貿(mào)然下訂單采購(gòu)。

2、工藝難度大、定制化程度高。PI膜本身制備難度較大，特別是亞胺化工藝能否突破化學(xué)法是普遍難題。并且對(duì)不同的行業(yè)和客戶，PI薄膜的相關(guān)參數(shù)和工藝都不一樣，需要通過(guò)反復(fù)調(diào)試和技術(shù)攻關(guān)才有望獲得穩(wěn)定量產(chǎn)。PI膜下游高端市場(chǎng)電子、通信、軌交等對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量極為苛刻，不能保證穩(wěn)定量產(chǎn)則難以獲得客戶認(rèn)可。

3、技術(shù)人才稀缺。具備PI膜生產(chǎn)能力的研發(fā)和車間操作人員需要較高的理論水平和長(zhǎng)期的研發(fā)實(shí)踐，難以速成。因此，對(duì)任何PI膜廠商，核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)均受到高度重視。

2.3國(guó)家政策

政府政策的支持是中國(guó)PI膜行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展的重要推動(dòng)力。2017年，中國(guó)政府出臺(tái)了《國(guó)家環(huán)保稅收政策》，將PI膜納入環(huán)保稅收政策范圍，這有利于推動(dòng)PI膜行業(yè)的發(fā)展，提升行業(yè)整體水平。

國(guó)家政策對(duì)PI薄膜及其下游行業(yè)的支持?！丁笆濉眹?guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、《“十三五”材料領(lǐng)域科技創(chuàng)新專項(xiàng)規(guī)劃》等政策明確列示“聚酰亞胺”為“先進(jìn)結(jié)構(gòu)與復(fù)合材料”之發(fā)展重點(diǎn)。國(guó)家政策導(dǎo)向?qū)π袠I(yè)發(fā)展有重要指導(dǎo)作用，為高性能PI薄膜產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。在核心技術(shù)自主化、關(guān)鍵材料國(guó)產(chǎn)化的背景下，本行業(yè)將迎來(lái)重要發(fā)展機(jī)遇。

3聚酰亞胺行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

3.1市場(chǎng)規(guī)模

3.1.1全球視角

全球聚酰亞胺薄膜市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年全球PI薄膜市場(chǎng)規(guī)模為15.1億美元，2019年達(dá)到18億美元，2020年為20.5億美元。2021年全球聚酰亞胺薄膜市場(chǎng)規(guī)模約為22億美元，至2022年全球PI薄膜市場(chǎng)總規(guī)?？蛇_(dá)24.5億美元。

隨著5G通信、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的發(fā)展驅(qū)動(dòng)消費(fèi)電子產(chǎn)品升級(jí)，對(duì)材料的散熱性能、介電性能等要求越來(lái)越高，而曲面屏、折疊屏等柔性顯示技術(shù)的快速發(fā)展等均將在未來(lái)加速PI市場(chǎng)的發(fā)展。GrandView預(yù)計(jì)到2025年全球PI薄膜市場(chǎng)將增長(zhǎng)至31億美元。

3.1.2國(guó)內(nèi)視角

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研在線網(wǎng)發(fā)布的2023-2029年中國(guó)PI膜行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查研究及發(fā)展前景規(guī)劃報(bào)告數(shù)據(jù)，2016年中國(guó)PI膜行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為25億元，2017年上升至30億元，2018年達(dá)到35億元，2019年達(dá)到40億元，2020年突破50億元，2021年達(dá)到60億元；2022年國(guó)內(nèi)PI薄膜市場(chǎng)總規(guī)模達(dá)72.4億元，其中，電子級(jí)PI薄膜26.3億元，特種級(jí)PI薄膜26.9億元，導(dǎo)熱級(jí)PI薄膜9.5億元，電工級(jí)PI薄膜9.7億元。

2023年預(yù)計(jì)80億元，2024年預(yù)計(jì)90億元，2025年達(dá)到100億元，2026年達(dá)到110億元。

（擴(kuò)充）在2018年P(guān)CB全球產(chǎn)值分布中，日本企業(yè)占比為37%，位居第一，中國(guó)大陸廠商的占比僅為16%，位居第四；而在2021年的PCB產(chǎn)值分布中，中國(guó)臺(tái)灣以32.8%的占比位居第一，中國(guó)大陸的占比上升至31.3%，排名第二，日本的產(chǎn)值占比下降至17.2%，降幅超過(guò)50%。近年來(lái)以日企為代表的海外PCB廠商擴(kuò)產(chǎn)意愿較弱并逐步退出，而中國(guó)大陸積極承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，PCB產(chǎn)值及其在全球的占比快速提升。

3.2商業(yè)模式

基本模式：技術(shù)研發(fā)+生產(chǎn)制造+對(duì)接下游進(jìn)行銷售。

1、FPC行業(yè)逐步形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，F(xiàn)PC行業(yè)作為資本密集型行業(yè)，對(duì)資金及客戶準(zhǔn)入門檻拔高，前期投入和持續(xù)經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)資金實(shí)力的要求較高。當(dāng)前新建一條年產(chǎn)能百萬(wàn)平方米以上的PCB生產(chǎn)線至少需投入數(shù)億元。

2、同時(shí)為保持產(chǎn)品持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，廠商還必須不斷對(duì)生產(chǎn)設(shè)備及工藝進(jìn)行升級(jí)改造，并保持較高的研發(fā)投入，緊跟行業(yè)更迭步伐。

3、FPC制造商需要在下游客戶的生產(chǎn)集中地區(qū)建廠布局以保持其快速供貨和交付能力。從客戶準(zhǔn)入門檻來(lái)看，電子產(chǎn)品制造商選擇FPC供應(yīng)商時(shí)，一般需經(jīng)過(guò)1-3季度長(zhǎng)時(shí)間的嚴(yán)格認(rèn)證考核，在形成合作關(guān)系的基礎(chǔ)上逐步加大訂單及供應(yīng)量進(jìn)行合作。因此，一旦形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，不會(huì)輕易啟用新的FPC供應(yīng)商，從而形成較高的客戶認(rèn)可壁壘。

4、FPC產(chǎn)品毛利率偏低，廠商需要不斷提升規(guī)模強(qiáng)化其行業(yè)壁壘。從知名FPC廠商鵬鼎控股、臺(tái)郡科技（臺(tái)股）、東山精密、弘信電子、奕東電子經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，其2021年毛利率分別為20.39%、17.80%、14.67%、3.68%、27.89%，總體毛利率都相對(duì)較低，F(xiàn)PC廠商主要通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)的方式形成規(guī)模效應(yīng)，強(qiáng)化行業(yè)壁壘，以實(shí)現(xiàn)最終盈利提升目的。

3.3國(guó)內(nèi)市場(chǎng)格局

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，我國(guó)聚酰亞胺行業(yè)起步時(shí)間較晚，與杜邦公司、鐘淵化學(xué)工業(yè)株式會(huì)社等企業(yè)相比存在較大的技術(shù)、產(chǎn)品等差距，尤其是在高端產(chǎn)品及大類別基本被國(guó)外企業(yè)壟斷。但目前國(guó)內(nèi)企業(yè)以生產(chǎn)電工級(jí)聚酰亞胺薄膜為主，少數(shù)企業(yè)能生產(chǎn)高性能的電子級(jí)聚酰亞胺薄膜。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)專業(yè)制造商加速發(fā)展，國(guó)產(chǎn)化PI薄膜逐漸實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，其中，深圳瑞華泰薄膜科技股份有限公司產(chǎn)品銷量的全球市場(chǎng)占比約6%，標(biāo)志國(guó)產(chǎn)PI薄膜廠商正式跨入全球競(jìng)爭(zhēng)行列。

以下為增量市場(chǎng)的證明過(guò)程：

2022年國(guó)內(nèi)各類下游需求中，電子級(jí)PI薄膜占比最高，約占38%，第二是特種級(jí)PI薄膜，約占36%，導(dǎo)熱級(jí)和電工級(jí)分別占總需求的14%和12%。

1、電子級(jí)：撓性覆銅板（FCCL）市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大，帶動(dòng)電子級(jí)PI薄膜需求量持續(xù)增長(zhǎng)。全球FCCL市場(chǎng)規(guī)模由2014年的26.4億美元增長(zhǎng)至2019年的44.8億美元，2018年全球FCCL用PI膜的需求量達(dá)到13750噸，中國(guó)的FCCL用PI膜需求量達(dá)到4500噸，是PI膜最主要的應(yīng)用領(lǐng)域。

作為FCCL的主要原材料，電子級(jí)PI薄膜需求隨FCCL同步增長(zhǎng)，2019年全球FCCL產(chǎn)業(yè)PI薄膜需求量達(dá)14877.5噸，國(guó)內(nèi)需求量4869.0噸，增長(zhǎng)率均為8%。從FPC產(chǎn)值看，2014-2020年國(guó)內(nèi)FPC產(chǎn)值從290.7億元增長(zhǎng)至526.0億元，復(fù)合增長(zhǎng)率10.4%。近年來(lái)FPC需求增速有所放緩，但下游新型電子產(chǎn)品的發(fā)展將為FPC行業(yè)注入新的增長(zhǎng)動(dòng)力，2021年FPC產(chǎn)值可增長(zhǎng)至544.4億元，從而促進(jìn)電子級(jí)PI薄膜市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容。

2、特種級(jí)：隨著OLED取代LCD成為顯示行業(yè)趨勢(shì)，顯示面板正沿著曲面→可折疊→可卷曲的方向前進(jìn)。為了實(shí)現(xiàn)柔性可折疊，現(xiàn)有顯示屏中的剛性材料要逐步替代為柔性材料。PI材料以其優(yōu)良的耐高溫特性、力學(xué)性能及耐化學(xué)穩(wěn)定性，是最佳的應(yīng)用方案。

CPI（透明PI）主要應(yīng)用蓋板材料和觸控材料。在航空航天領(lǐng)域，PI薄膜因其優(yōu)異的耐候性和耐輻射性而被用作火箭防護(hù)材料，自2015年起得益于政策扶持與民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，國(guó)內(nèi)運(yùn)載火箭發(fā)射數(shù)量逐步增多，發(fā)射收入增長(zhǎng)迅速，2019年商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模突破8000億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22.1%。由于單發(fā)運(yùn)載火箭原材料成本可占總成本的35%，原材料國(guó)產(chǎn)化勢(shì)必大幅降低制造成本，從而推進(jìn)特種級(jí)PI薄膜增長(zhǎng)，尤其是TPI（熱塑性）。

在柔性屏幕領(lǐng)域，柔性CPI薄膜是大多數(shù)折疊手機(jī)生產(chǎn)商所采用的屏幕蓋板材料。隨著柔性顯示的不斷商用化，折疊手機(jī)逐漸成為手機(jī)新形態(tài)，根據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè)，2024年全球折疊手機(jī)出貨量將達(dá)4530萬(wàn)部，國(guó)內(nèi)出貨量達(dá)1320萬(wàn)部，而柔性蓋板作為折疊手機(jī)的核心部件，將推動(dòng)特種級(jí)PI薄膜持續(xù)增長(zhǎng)。

3、導(dǎo)熱級(jí)：隨著消費(fèi)級(jí)電子產(chǎn)品向智能化和多功能化發(fā)展，電子產(chǎn)品內(nèi)部高頻率、高功耗的零部件在具有高性能的同時(shí)也釋放了大量的熱量，由于導(dǎo)熱石墨具有易加工且、高穩(wěn)定性的特點(diǎn)，導(dǎo)熱石墨膜逐漸成為智能手機(jī)、超薄筆記本電腦、平板電腦和LED電視等消費(fèi)電子產(chǎn)品的主流散熱材料。

5G手機(jī)與5G基站功率大幅提升、5G手機(jī)芯片功耗提升造成發(fā)熱量大幅提升，帶動(dòng)了對(duì)導(dǎo)熱材料需求的增加。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)導(dǎo)熱界面材料市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大，從2014年的6.6億元增長(zhǎng)至2020年的12.7億元，5G技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下，電子產(chǎn)品功耗增加，以熱控pi膜為原料的高導(dǎo)熱石墨膜需求提升。

4、電工級(jí)：電工PI薄膜由于耐電暈、高絕緣等特性，常用于變頻電機(jī)、發(fā)電機(jī)等高級(jí)絕緣系統(tǒng)，目前主要應(yīng)用于高速軌道交通、風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車等領(lǐng)域。電工PI薄膜主要用于變頻電機(jī)、發(fā)電機(jī)等高等級(jí)絕緣系統(tǒng)，最終應(yīng)用于風(fēng)力發(fā)電、高速軌道交通等領(lǐng)域。

在風(fēng)力發(fā)電行業(yè)，中國(guó)是全球最大的風(fēng)電發(fā)展市場(chǎng)，截至2020年底，國(guó)內(nèi)風(fēng)力發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到282GW，累計(jì)裝機(jī)容量全球占比36%。在倡導(dǎo)新能源的背景下，隨著風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)化，電工PI薄膜將具備更廣闊的市場(chǎng)前景。在高速軌道交通行業(yè)，中國(guó)高鐵運(yùn)營(yíng)里程全球排名第一，占比超過(guò)60%，截至2019年底，國(guó)內(nèi)高鐵運(yùn)營(yíng)里程數(shù)達(dá)到3.5萬(wàn)公里，動(dòng)車組機(jī)車擁有量達(dá)到2.9萬(wàn)輛，2020年國(guó)內(nèi)高鐵里程將達(dá)到3.7萬(wàn)公里，電工PI薄膜的市場(chǎng)規(guī)模將不斷擴(kuò)大。

3.4國(guó)際市場(chǎng)格局

目前全球PI薄膜下游應(yīng)用領(lǐng)域中，撓性電路板FPC所占比例最大，約為48%，其次包括航空航天材料和柔性顯示材料在內(nèi)的特種制品約占29%，其余應(yīng)用領(lǐng)域占23%。航空航天技術(shù)的發(fā)展和電子行業(yè)的增長(zhǎng)推動(dòng)了該行業(yè)的需求，移動(dòng)電話和柔性顯示器等消費(fèi)電子產(chǎn)品的消費(fèi)增加，也對(duì)PI膜行業(yè)產(chǎn)生積極影響。

3.4.1產(chǎn)能視角

國(guó)外巨頭占據(jù)市場(chǎng)主流，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能逐步跟進(jìn)。國(guó)內(nèi)PI薄膜起步較晚，產(chǎn)能、工藝、技術(shù)等多方面與國(guó)外巨頭均存在差距。從全球格局來(lái)看，包括美國(guó)杜邦公司、日本鐘淵化學(xué)工業(yè)株式會(huì)社、日本東麗株式會(huì)社、日本宇部興產(chǎn)株式會(huì)社和韓國(guó)SKC Kolon PI公司在內(nèi)的美、日、韓企業(yè)占據(jù)了整個(gè)行業(yè)近80%的產(chǎn)能。

3.4.2技術(shù)視角

CPI薄膜全球?qū)＠暾?qǐng)量?jī)H占全球PI薄膜專利申請(qǐng)量的9%左右，我國(guó)專利申請(qǐng)量?jī)H占2.6%左右，總體上CPI薄膜領(lǐng)域的專利技術(shù)儲(chǔ)備量偏低。PI的核心技術(shù)被全球少數(shù)企業(yè)所掌握，杜邦（Dupont）、日本宇部興產(chǎn)（Ube）、鐘淵化學(xué)（Kaneka）、日本三菱瓦斯MGC、韓國(guó)PI尖端素材（原 SKPI）為高端PI薄膜主要供應(yīng)商。

3.5典型企業(yè)分析

3.5.1美國(guó)杜邦（Dupont）

美國(guó)杜邦公司是一家以科研為基礎(chǔ)的全球性企業(yè)，涉及業(yè)務(wù)包括食物與營(yíng)養(yǎng)，保健，服裝，家居及建筑，電子和交通等生活領(lǐng)域。

1965年在俄亥俄州的塞克爾維尼建廠開始大規(guī)模生產(chǎn)，并登記商品名為Kapton，Kapton薄膜有3種類型：H型、F型、V型，到1980年，生產(chǎn)有3種型號(hào)20多種規(guī)格（7.5~125μm），幅寬1500mm。通過(guò)技術(shù)改進(jìn)，杜邦公司又于1984年推出3種改良型Kapton薄膜，分別為HN型、FN型、VN型，改良型聚酰亞胺薄膜在目前的生產(chǎn)中已占整個(gè)亞胺薄膜產(chǎn)量的85%。杜邦2022年有6000噸以上的產(chǎn)能，且很大一部分為蘋果公司的訂單。

杜邦公司2022年第四季度報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，公司Q4營(yíng)收31億美元，預(yù)期30.9億美元；凈利潤(rùn)41.56億美元，預(yù)期3.57億美元。2022年全年凈銷售額為130億美元，同比增長(zhǎng)4%；來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)的凈利潤(rùn)為10.6億美元，每股盈利2.02美元。預(yù)計(jì)2023年第一季度凈銷售額約為29億美元，調(diào)整后每股盈利0.8美元。預(yù)計(jì)2023年凈銷售額約為123億-129億美元。

3.5.2日本宇部興產(chǎn)（Ube）

宇部工業(yè)株式會(huì)社創(chuàng)立于1897年，公司總部在日本東京，目前宇部集團(tuán)正在開發(fā)“化學(xué)”、“建筑材料”和“機(jī)械”三項(xiàng)業(yè)務(wù)，其中化學(xué)業(yè)務(wù)是宇部興產(chǎn)的核心業(yè)務(wù)，開發(fā)從基礎(chǔ)化學(xué)品到高性能產(chǎn)品和先進(jìn)領(lǐng)域藥品的廣泛產(chǎn)品。宇部興產(chǎn)除了宇部工廠外，在日本千葉、堺、伊佐（山口）、神田（福岡）也設(shè)有生產(chǎn)基地。在海外，宇部興產(chǎn)在西班牙和泰國(guó)建立了己內(nèi)酰胺、尼龍樹脂、精細(xì)化學(xué)品等生產(chǎn)基地，活躍于全球市場(chǎng)。

據(jù)官網(wǎng)顯示，宇部興產(chǎn)2021財(cái)年（2020.4-2021.3）銷售額（包含子公司）實(shí)現(xiàn)6，138億日元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（包含子公司）實(shí)現(xiàn)259億日元。

聚酰亞胺薄膜，Upilex最大寬度1016mm，Upirex聚酰亞胺薄膜系列有多種型號(hào)，包括Upirex -S _、Upirex -RN _、Upirex -VT _、Upirex -NVT _、Upirex -SGA _，可應(yīng)用于柔性顯示板、電路板各部分、納米墨水、固化性樹脂等輸送薄膜、膠膜基材、熱壓脫模材料等多種用途。與Kapton相比，UpilexS具有高耐熱性、較好的尺寸穩(wěn)定性和低吸濕性。

此外，宇部興產(chǎn)將擴(kuò)產(chǎn)宇部化學(xué)工廠的聚酰亞胺單體（BPDA）。該項(xiàng)目是為了應(yīng)對(duì)液晶電視回路基板、智能手機(jī)用有機(jī)EL面板以及混合動(dòng)力汽車和電動(dòng)汽車等電氣部件不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)需求，計(jì)劃于2023年下半年投產(chǎn)，產(chǎn)能將比目前水平提高60％。也就是說(shuō)，除了2019年開始實(shí)施的聚酰亞胺薄膜（品牌名稱：UPILEX）和聚酰亞胺漿料（品牌名稱：UPIA）的重啟增產(chǎn)外，公司還將努力擴(kuò)大向外部銷售市場(chǎng)提供聚酰亞胺原料的供應(yīng)。

3.5.3日本鐘淵化工（Kaneka）

最早于1980年開始實(shí)驗(yàn)室內(nèi)研究聚酰亞胺薄膜并成功開發(fā)出一種新型“均苯”型PI薄膜商品名為“Apical”，1984年在日本志賀建立第一條APICAL聚酰亞胺薄膜生產(chǎn)線并于1985年開始量產(chǎn)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于FPCS。1986年建立美國(guó)Allied-Signal銷售公司；1988年開發(fā)出具有優(yōu)越尺寸穩(wěn)定性的APICALNPI型號(hào)；1989年Kaneka/AlliedJV公司在美國(guó)建立（主要用于制造銷售）；1990年在美國(guó)成立Allied-APICAL公司并開始在美國(guó)德克薩斯州開始生產(chǎn)聚酰亞胺薄膜；1993年APICAL聚酰亞胺薄膜獲得ISO9002證書APICALNPI型號(hào)獲得近畿化學(xué)協(xié)會(huì)獎(jiǎng)；1995年APICALAH型號(hào)生產(chǎn)厚度規(guī)格有175μm200μm225μm；1997年KanekaHigh-TechMaterials（KHM）建立2006年7月KHM成為鐘淵美國(guó)德克薩斯州公司分部。

“Apical”系列PI產(chǎn)品主要應(yīng)用于FPCS（柔性印刷電路板）電子材料衛(wèi)星超導(dǎo)設(shè)施絕緣涂層材料等方面，是具有超耐熱性的高功能薄膜，也可用作飛機(jī)火車發(fā)動(dòng)機(jī)的耐熱絕緣材料或攝像照相等小型產(chǎn)品的柔性印刷電路板的基板材料。目前透明pi膜處于開發(fā)階段。

3.5.4日本三菱瓦斯（MGC）

在超純電子級(jí)、食品級(jí)雙氧水產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝上具有世界領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，主要從事無(wú)機(jī)和有機(jī)化學(xué)產(chǎn)品、石油化學(xué)產(chǎn)品 、肥料、農(nóng)藥、飼料、飼料添加劑合成樹脂、合成橡膠及其他高分子產(chǎn)品 、染料、顏料、涂料、粘結(jié)劑 等的生產(chǎn)、交易。

所生產(chǎn)的cpi（透明pi膜），滿足高耐熱、高透明所需電子產(chǎn)品的需求，產(chǎn)品主要應(yīng)用于軟性顯示器相關(guān)產(chǎn)品及光學(xué)原件，是目前全球唯一有能力真正工業(yè)化生產(chǎn)透明PI薄膜的廠商。

3.5.5韓國(guó)科?。⊿KCKOLONPI）

由SKC與KOLON整合聚酰亞胺膠片事業(yè)，于2008年6月合資興建的公司。韓國(guó)SKC于2001年啟動(dòng)聚酰亞胺薄膜的研發(fā)，2002年與KRICT（韓國(guó)研究化學(xué)技術(shù)研究所）參與政府的聚酰亞胺研發(fā)項(xiàng)目；2003年建立第一條PI生產(chǎn)線；2004年P(guān)I薄膜生產(chǎn)線安裝調(diào)試并成功量產(chǎn)，成為韓國(guó)史上第一個(gè)制造亞胺薄膜的企業(yè)；2005年完成IN、IF型號(hào)開發(fā)。建立批量生產(chǎn)線并成功銷售SKC亞胺薄膜；2006年完成IS型號(hào)開發(fā)。

2021年3月，在CPI薄膜上制備了柔性透明的硅氧碳（SiOC）硬化涂層，開發(fā)出一種應(yīng)用于可折疊顯示器的柔性透明蓋板材料。成功實(shí)現(xiàn)了CPI透明薄膜的表面硬化層制備， SiOC/CPI薄膜具有出色的透明性、柔韌性、耐刮擦性和抗沖擊性等，有望作為透明蓋板材料應(yīng)用于下一代柔性或可折疊顯示器中。

2021年4月，韓國(guó)科隆工業(yè)宣布聯(lián)想推出的全球首款可折疊筆記本電腦聯(lián)想Thinkpad X1 Fold將使用科隆生產(chǎn)的透明PI膜作為蓋板玻璃。2021年5月，宣布小米的首款可折疊手機(jī)“Mimix Fold”將使用科隆的無(wú)色聚酰亞胺（CPI）膜用作Mimix Fold可折疊手機(jī)的蓋板玻璃。

SKC Kolon PI的第七條生產(chǎn)線將在2019年3月正式投產(chǎn)，這條新產(chǎn)線將為公司帶來(lái)600-700噸的年產(chǎn)能，屆時(shí)SKCKolonPI的總產(chǎn)能將達(dá)到3300-3400噸/年以上。

3.5.6深圳瑞華泰（RAYITEK）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：

1、瑞華泰是國(guó)內(nèi)高性能PI薄膜的龍頭。已成為全球高性能PI薄膜產(chǎn)品種類最豐富的供應(yīng)商之一，銷量全球占比約為6%，打破了杜邦等國(guó)外廠商對(duì)國(guó)內(nèi)高性能PI薄膜行業(yè)的技術(shù)封鎖與市場(chǎng)壟斷，跨入全球競(jìng)爭(zhēng)的行列。

2、公司主要產(chǎn)品包括熱控PI薄膜、電子PI薄膜、電工PI薄膜等，廣泛應(yīng)用于柔性線路板、消費(fèi)電子、高速軌道交通、風(fēng)力發(fā)電、5G通信、柔性顯示、航天航空等領(lǐng)域。終端客戶為西門子、龐巴迪、ABB、中國(guó)中車以及消費(fèi)電子等領(lǐng)域企業(yè)。

融資情況：

1、2021年4月瑞華泰上市，募資四億用于1600噸PI膜項(xiàng)目。

2、2021年6月瑞華泰高性能聚酰亞胺薄膜項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年進(jìn)入試生產(chǎn)階段，公司募投“嘉興1600噸高性能聚酰亞胺薄膜項(xiàng)目”廠房及配套設(shè)施等土建工程正全力推進(jìn)建設(shè)，生產(chǎn)線已開始定制， 預(yù)計(jì)2022年下半年開始陸續(xù)有產(chǎn)線可進(jìn)入試生產(chǎn)階段。據(jù)瑞華泰表示，公司2020年度PI薄膜產(chǎn)能是720噸。目前瑞華泰量產(chǎn)產(chǎn)品包括熱控、電子、電工三大系列，此外還有小批量銷售的航空航天領(lǐng)域產(chǎn)品，以及樣品銷售的CPI薄膜。

盈利數(shù)據(jù)：

1、2020年公司利潤(rùn)主要來(lái)自于熱控PI薄膜和電子PI薄膜，兩者合計(jì)毛利占比達(dá)到80%以上。公司2020年毛利為1.31億元，同比增長(zhǎng)44.2%，其中熱控PI薄膜毛利占比最大，共計(jì)0.69億元，占比52.5%。電子PI薄膜毛利0.35億元，占比26.5%。

2、未來(lái)短期業(yè)績(jī)：1000噸大概能對(duì)應(yīng)0.8億左右利潤(rùn)，2023年估計(jì)1600噸銷量，大概對(duì)應(yīng)1.2億利潤(rùn)。如果CPI也能貢獻(xiàn)利潤(rùn)的話，那么利潤(rùn)預(yù)期可以達(dá)到1.5億。長(zhǎng)期空間：公司目前規(guī)劃了8000噸產(chǎn)能+500噸CPI產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2025年左右達(dá)到，粗略估計(jì)能對(duì)應(yīng)8億利潤(rùn)。如果將來(lái)因?yàn)閲?guó)產(chǎn)化之后價(jià)格下降了，利潤(rùn)預(yù)期可能在6-8億之間。

現(xiàn)有項(xiàng)目：

1、產(chǎn)能方面：目前產(chǎn)能1000噸（2020年產(chǎn)能720噸、2022年產(chǎn)量接近900噸），目前公司現(xiàn)存廠區(qū)位于深圳總部，另外正在建設(shè)的嘉興一期募投項(xiàng)目1600噸即將投產(chǎn)，保守明年能夠釋放400噸，樂(lè)觀估計(jì)將放量800噸。重點(diǎn)布局了汽車電子，尤其是電池相關(guān)的汽車電子放量會(huì)很快。

2、另外，公司還布局了CPI產(chǎn)能500噸，是折疊屏的核心材料，目前全球只有韓國(guó)科隆工業(yè)具備大規(guī)模量產(chǎn)，單噸價(jià)格超過(guò)1000萬(wàn)，單噸毛利超過(guò)500萬(wàn)元。CPI是PI材料當(dāng)中的性能天花板了，能把CPI材料搞出來(lái)，那么其他牌號(hào)的PI膜就不在話下了，華為等公司對(duì)公司的CPI材料抱有極高的期待。

3.5.7安徽國(guó)風(fēng)塑業(yè)

主營(yíng)業(yè)務(wù)：塑膠建材及附件、塑料薄膜、其他塑料制品、非金屬新型材料及金屬制品的制造、安裝和銷售；企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)出口（國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止出口商品除外）；企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原材料、儀器儀表、機(jī)械設(shè)備、零配件及技術(shù)進(jìn)口。

融資情況：

安徽國(guó)風(fēng)塑業(yè)股份有限公司成立于1998年9月23日，同年11月19日在深圳證券交易所掛牌上市。2021年12月2條PI膜線已投產(chǎn)，電子級(jí)PI材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目推進(jìn)中。2021年2月19日，國(guó)風(fēng)塑業(yè)電子級(jí)聚酰亞胺材料生產(chǎn)基地投資建設(shè)合作項(xiàng)目在合肥市政務(wù)中心正式簽約。

根據(jù)協(xié)議，國(guó)風(fēng)塑業(yè)將在合肥新站高新區(qū)投資建設(shè)“電子級(jí)聚酰亞胺材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。項(xiàng)目總投資約23.8億元人民幣，占地約150畝，主要從事平板顯示產(chǎn)業(yè)配套柔性電路板基材用聚酰亞胺薄膜、漿料等新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。項(xiàng)目分兩期開展，項(xiàng)目一期總投資約9億元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)900噸聚酰亞胺薄膜，年產(chǎn)值約4億元；項(xiàng)目二期總投資約14.8億元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)1300噸聚酰亞胺薄膜、2000噸聚酰亞胺漿料，年產(chǎn)值約12億元。

現(xiàn)有項(xiàng)目：

1、2021年2月19日，國(guó)風(fēng)塑業(yè)電子級(jí)聚酰亞胺材料生產(chǎn)基地投資建設(shè)合作項(xiàng)目在合肥市政務(wù)中心正式簽約。根據(jù)協(xié)議，國(guó)風(fēng)塑業(yè)將在合肥新站高新區(qū)投資建設(shè)“電子級(jí)聚酰亞胺材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。項(xiàng)目總投資約23.8億元人民幣，占地約150畝，主要從事平板顯示產(chǎn)業(yè)配套柔性電路板基材用聚酰亞胺薄膜、漿料等新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。項(xiàng)目分兩期開展，項(xiàng)目一期總投資約9億元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)900噸聚酰亞胺薄膜，年產(chǎn)值約4億元；項(xiàng)目二期總投資約14.8億元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)1300噸聚酰亞胺薄膜、2000噸聚酰亞胺漿料，年產(chǎn)值約12億元。

2、2021年12月正在建設(shè)的兩條聚酰亞胺薄膜生產(chǎn)線已進(jìn)入安裝調(diào)試階段，產(chǎn)品初步規(guī)劃以柔性線路用聚酰亞胺薄膜和石墨導(dǎo)熱用聚酰亞胺碳基膜為主；合肥新站高新區(qū)規(guī)劃建設(shè)電子級(jí)聚酰亞胺材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目建設(shè)正在推進(jìn)。3、國(guó)風(fēng)塑業(yè)已在高新區(qū)建成投產(chǎn)的 4條 PI 薄膜生產(chǎn)線產(chǎn)能350 噸；正在建設(shè)中的新站高新區(qū) 5 條生產(chǎn)線產(chǎn)能815 噸。

3.5.8株洲時(shí)代新材

主營(yíng)業(yè)務(wù)：減振降噪制品、工程塑料制品、絕緣結(jié)構(gòu)材料及復(fù)合材料制品。

融資情況：2002年12月在上海證券交易所成功上市。2019年8月10日，時(shí)代新材發(fā)布公告稱，基于業(yè)務(wù)發(fā)展需要，公司擬以自有資金5000萬(wàn)元投資成立全資子公司——株洲時(shí)代華鑫新材料技術(shù)有限公司。子公司主要經(jīng)營(yíng)聚酰亞胺薄膜及相關(guān)制品的生產(chǎn)、檢測(cè)、銷售等業(yè)務(wù)。

盈利數(shù)據(jù)：2018年上半年聚酰亞胺薄膜形成銷售收入5717萬(wàn)元，目前正在籌劃二期產(chǎn)能建設(shè)工作；此外公司5G用PI膜、柔性O(shè)LED用透明PI等正在研發(fā)試驗(yàn)階段，有望實(shí)現(xiàn)突破。

現(xiàn)有項(xiàng)目：1、于2011年啟動(dòng)PI薄膜項(xiàng)目研發(fā)，先后攻克了配方技術(shù)、裝備技術(shù)及制膜工藝難題，并于2017年底建成了中國(guó)首條化學(xué)亞胺法PI薄膜生產(chǎn)線，年生產(chǎn)能力達(dá)到500噸，成為全球第四家、中國(guó)首家具備批量產(chǎn)能、質(zhì)量對(duì)標(biāo)杜邦產(chǎn)品的供應(yīng)商，并與中國(guó)中車等企業(yè)有穩(wěn)定合作關(guān)系，首先用于絕緣領(lǐng)域，之后將進(jìn)一步拓展。

2、2019年三星正式推出的全新旗艦手機(jī)Galaxy S10系列，該系列手機(jī)上高導(dǎo)熱石墨片所使用的高性能PI薄膜，70%來(lái)自株洲時(shí)代新材料科技股份有限公司的PI薄膜生產(chǎn)線。這也是目前國(guó)內(nèi)唯一一條實(shí)現(xiàn)批量制造的化學(xué)亞胺法制膜生產(chǎn)線。

4聚酰亞胺行業(yè)總結(jié)展望

4.1目前行業(yè)存在問(wèn)題

4.1.1技術(shù)缺口較大

缺乏高層次技術(shù)人才的完整培訓(xùn)系統(tǒng)。行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)優(yōu)良率低于國(guó)際水平，在缺乏新興產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)下造成PI薄膜制造廠商同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)愈來(lái)愈明顯。

美日韓pi膜廠商較高的生產(chǎn)技術(shù)水平搶占國(guó)內(nèi)龐大的消費(fèi)市場(chǎng)。中低階產(chǎn)品一直存在著價(jià)格下降的壓力，受國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)巨大。

注釋：**代表母公司擁有該產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)；*代表目前能夠小批量生產(chǎn)

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的PI薄膜與國(guó)外同類產(chǎn)品在質(zhì)量方面仍存在一定差距，如力學(xué)性能稍低，外觀質(zhì)量稍差，熱收縮率稍高等問(wèn)題。

PI 薄膜制造工藝復(fù)雜，尤其是電子級(jí) PI 膜技術(shù)難度更高。首先，為了滿足柔性蓋板的高透光性，研發(fā)無(wú)色 PI 薄膜作為也是現(xiàn)階段需要攻克的難題之一。其次，亞胺化為PI制程中技術(shù)壁壘極高的一道工序，又可分為熱亞胺化和化學(xué)亞胺化；前者工藝簡(jiǎn)單無(wú)法生產(chǎn)電子級(jí)及以上的PI薄膜，而我國(guó)大部分廠商采用此方法。

4.1.2產(chǎn)能較小

行業(yè)各個(gè)企業(yè)面臨的問(wèn)題是產(chǎn)能太小，所以下游的大客戶不敢把大批量的訂單轉(zhuǎn)給單個(gè)企業(yè)（單個(gè)大客戶至少要占用大幾百噸產(chǎn)能），所以現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)企業(yè)的客戶十分分散。PI材料的價(jià)格太高了，難以大規(guī)模應(yīng)用，除非是一些很高端的電池。

4.1.3進(jìn)口替代空間廣闊，但搶占難度較大

由于國(guó)內(nèi)PI薄膜行業(yè)的整體水平與國(guó)外存在差距，大部分停留于低端產(chǎn)品領(lǐng)域，而高性能PI薄膜領(lǐng)域主要被杜邦、鐘淵化學(xué)、SKPI等國(guó)外巨頭占據(jù)，產(chǎn)品嚴(yán)重依賴進(jìn)口。我國(guó)PI膜的供給主要以電工級(jí)為主，從整體產(chǎn)能來(lái)看，2019年我國(guó)PI膜的產(chǎn)能約在9000噸，但其中電子級(jí)的產(chǎn)能不到1000噸。在我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、關(guān)鍵材料國(guó)產(chǎn)化的背景下，高性能PI薄膜進(jìn)口替代的市場(chǎng)空間巨大。以瑞華泰為代表的具有獨(dú)立完善的核心技術(shù)體系的企業(yè)，有望獲得更多市場(chǎng)份額，推動(dòng)高性能PI薄膜的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。

4.2驅(qū)動(dòng)因素

1、聚酰亞胺材料具有優(yōu)異的耐高溫、耐低溫、高強(qiáng)高模、高抗蠕變、高尺寸穩(wěn)定、低熱膨脹系數(shù)、高電絕緣、低介電常數(shù)與損耗、耐輻射、耐腐蝕等優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)具有真空揮發(fā)分低、揮發(fā)可凝物少等空間材料的特點(diǎn)，可加工成聚酰亞胺薄膜、耐高溫工程塑料、復(fù)合材料用基體樹脂、耐高溫粘結(jié)劑、纖維和泡沫等多種材料形式，因此在航空航天、空間、微電子、精密機(jī)械、醫(yī)療器械等許多高新技術(shù)領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景和巨大的商業(yè)價(jià)值。

2、柔性屏雖然可以實(shí)現(xiàn)彎曲，但如果頻繁彎曲，就會(huì)出現(xiàn)如同金屬紙張一樣的疲勞問(wèn)題。柔性屏幕如果多次彎曲加上長(zhǎng)時(shí)間的使用，受到多次的壓縮和拉伸應(yīng)力后，屏幕中間可能會(huì)出現(xiàn)折痕損壞。此外，電路板、元器件在經(jīng)受大量彎曲和非彎曲后，也可能導(dǎo)致折疊時(shí)受損或發(fā)生其他事故?，F(xiàn)有的玻璃面板無(wú)法滿足其高頻率要求，手機(jī)廠商主要是用CPI薄膜去替代現(xiàn)有玻璃蓋板，CPI本身具有不錯(cuò)的可折疊性，同時(shí)在PI膜表面增加涂層來(lái)增強(qiáng)硬度。

3、國(guó)產(chǎn)替代潮和政策扶持導(dǎo)向帶來(lái)的國(guó)家層面的驅(qū)動(dòng)力量。

4.3發(fā)展趨勢(shì)

4.3.1短期高端pi膜依賴進(jìn)口現(xiàn)狀維持不變

電工級(jí)PI膜因要求較低，國(guó)內(nèi)已能大規(guī)模生產(chǎn)且性能與國(guó)外產(chǎn)品沒(méi)有明顯差別。

電子級(jí)PI膜是隨著FCCL的發(fā)展而產(chǎn)生的，是PI膜最大的應(yīng)用領(lǐng)域，其除了要保持電工類PI膜優(yōu)良的物理力學(xué)性能外，對(duì)薄膜的熱膨脹系數(shù)，面內(nèi)各向同性（厚度均勻性）提出了更嚴(yán)格的要求，由于國(guó)產(chǎn)PI膜在性能上與進(jìn)口PI膜存在一定的差距，不能滿足FCCL中高端產(chǎn)品的要求，未來(lái)仍需進(jìn)口大量的電子級(jí)PI膜。

4.3.2國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)

通過(guò)配方設(shè)計(jì)、生產(chǎn)工藝的不斷研發(fā)和裝備水平的提升，PI薄膜可衍生出更多滿足國(guó)內(nèi)新興市場(chǎng)所需求的有競(jìng)爭(zhēng)性、與客戶共利共贏的產(chǎn)品。高性能PI薄膜產(chǎn)品嚴(yán)重依賴進(jìn)口，影響我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈安全，同時(shí)需要支付高昂成本。加快推進(jìn)關(guān)鍵材料國(guó)產(chǎn)化，高性能PI薄膜進(jìn)口替代的市場(chǎng)空間可觀，在加快推進(jìn)關(guān)鍵材料國(guó)產(chǎn)化政策和市場(chǎng)環(huán)境支持下，國(guó)產(chǎn)化替代有著非常廣闊的市場(chǎng)機(jī)遇。

4.3.3差異化趨勢(shì)

由于消費(fèi)電子產(chǎn)品的多樣化、生命周期愈來(lái)愈短，造成產(chǎn)品量少、高定制化，使得國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)能夠積極投身該行業(yè)，進(jìn)行利基型競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)進(jìn)行一站式服務(wù)，進(jìn)行中小批量PI薄膜產(chǎn)品差異性制造，減少客戶投入FCCL設(shè)計(jì)的人力成本等。

未來(lái)PI薄膜的研究主要會(huì)朝高性能化、多功能化、易成型加工和低成本等方向發(fā)展，同時(shí)需要關(guān)注具有差別化和特殊應(yīng)用的高性能PI薄膜。通過(guò)分子結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、新合成技術(shù)以及納米復(fù)合等技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的系列化和功能化來(lái)不斷擴(kuò)新品種和用途，以提高市場(chǎng)占有率。

4.4觀點(diǎn)總結(jié)

目前，PI超薄膜的研發(fā)方向主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

一方面是標(biāo)準(zhǔn)型薄膜的超薄化。薄膜本身優(yōu)良的熱學(xué)與力學(xué)性能保證了其在超薄化過(guò)程中性能的穩(wěn)定，其主要技術(shù)瓶頸更多地在于制備設(shè)備與制膜工藝參數(shù)的優(yōu)化與調(diào)整。超薄型 PI 薄膜在現(xiàn)代工業(yè)領(lǐng)域中具有廣泛的應(yīng)用前景。國(guó)外十分重視這類材料的研制與開發(fā)，已經(jīng)有批量化產(chǎn)品問(wèn)世；

另一方面是功能性 PI 超薄膜的研制與開發(fā)。其性能不僅與設(shè)備和工藝有著密切的關(guān)系，而且樹脂結(jié)構(gòu)的分子設(shè)計(jì)以及新合成方法的研究也起著至關(guān)重要的作用。如何在保證特種功能的前提下，盡可能地保持PI 薄膜固有的力學(xué)性能、熱性能等是一項(xiàng)極具挑戰(zhàn)性的研究課題，也是未來(lái)一項(xiàng)主要研究課題。

高性能PI薄膜是影響我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的“卡脖子”材料，但我國(guó)在發(fā)展PI薄膜的道路上仍存在相對(duì)優(yōu)勢(shì)：

1、研發(fā)和技術(shù)人才積累。經(jīng)過(guò)幾十年的積累，不少PI膜廠商已經(jīng)有了豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，也培養(yǎng)了不少技術(shù)人才，期待由量變到質(zhì)變的發(fā)生。

2、大陸廠商成為下游主要客戶，帶來(lái)更多嘗試機(jī)遇。OLED、柔性電路板、石墨膜等下游重點(diǎn)市場(chǎng)的主要客戶均在中國(guó)大陸，這意味著上游PI膜廠商會(huì)有更多機(jī)會(huì)和本土客戶溝通、了解產(chǎn)品技術(shù)要求、嘗試走向高端市場(chǎng)。

3、東亞人才流動(dòng)加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)。隨著中國(guó)高端制造領(lǐng)域的崛起，大陸、臺(tái)灣、日本和韓國(guó)的技術(shù)人才流動(dòng)已經(jīng)成為常態(tài)，這進(jìn)一步加快了國(guó)內(nèi)廠商的技術(shù)突破和產(chǎn)品升級(jí)。