ASML三季度財報超預(yù)期，CEO披露美新規(guī)對中國影響有限

電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/黃山明）近日，芯片關(guān)鍵設(shè)備制造商ASML Holding NV公布了2022第三季度財報，其銷售額與利潤均超出市場預(yù)期，第三季度凈預(yù)定額達(dá)到89億歐元，創(chuàng)下同期歷史新高。

財報顯示ASML第三季度凈營收達(dá)58億歐元，同比增長10.25%，凈利潤為17.01億歐元，同比下降2.24%。盡管凈利潤有所下滑，但此前市場中預(yù)測，營收與凈利潤分別為53.9億歐元與14.2億歐元，此次ASML的表現(xiàn)均超預(yù)期。

財報背后

此次ASML的財報顯示，截至第三季度，ASML賣出了80臺全新的光刻系統(tǒng)，以及6臺二手光刻系統(tǒng)。預(yù)計到第四季度的凈銷售額在61億至66億歐元，毛利率約為19%，預(yù)計2022年的銷售額將達(dá)到211億歐元。

同時，ASML目前已經(jīng)積累了價值超過380億歐元的訂單，而這些訂單消化時間可能會持續(xù)到2024年。不過從第三季度來看，其凈預(yù)定額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的89億歐元，其中38億歐元為EUV，包括High NA系統(tǒng)，因此消化訂單的時間或許將進(jìn)一步拉長。

其中，有2億歐元的銷售額需要在第四季度確認(rèn)。而在此前，ASML采取了快速出貨的策略，跳過部分本應(yīng)在自家工廠完成的測試步驟，改為在客戶的晶圓廠中完成最終測試并進(jìn)行驗(yàn)收。

這樣既可以加快出貨速度，也能幫助晶圓廠更快地提升產(chǎn)能，不過這可能會導(dǎo)致部分收入的遞延。據(jù)ASML統(tǒng)計，2022年因快速出貨而導(dǎo)致收入延遲至2023年的營收預(yù)計約22億歐元。

盡管已經(jīng)取得了優(yōu)秀的業(yè)績，但ASML的CEO Peter Wennink在業(yè)績會上表示，由于受到通貨膨脹、消費(fèi)者信心等一系列全球宏觀經(jīng)濟(jì)問題的影響，市場存在不確定性和衰退的風(fēng)險。不過可以看到每個細(xì)分市場的需求動態(tài)不同，對于ASML系統(tǒng)的整體需求仍然強(qiáng)勁。

ASML方面表示，雖然有部分客戶表示希望推遲設(shè)備的產(chǎn)出，但大部分客戶仍然催促趕緊交貨，并且表示如果有其他客戶取消訂單，愿意立刻接手。而這一情況，從ASML第三季度的財報表現(xiàn)中已經(jīng)得到了驗(yàn)證。

值得注意的是，目前ASML已經(jīng)交付了第一套TWINSCAN NXT:2100i系統(tǒng)，該DUV設(shè)備相比過去的浸潤式光刻機(jī)提升了20%以上的套刻精度。

ASML透露，部分客戶已經(jīng)開始在先進(jìn)節(jié)點(diǎn)上應(yīng)用12波長優(yōu)化作為登記工藝。相比4波長的晶圓對準(zhǔn)，采用12波長的測量信號，可以確保更穩(wěn)定地對準(zhǔn)能力，配合光刻機(jī)曝光模組與對準(zhǔn)優(yōu)化軟件，能將晶圓片與片的套刻精度誤差波動降低20%以上。

有意思的是，從今年年初以來，ASML的股價已經(jīng)下跌超過40%，并且不久其最大客戶臺積電宣布將資本支出削減近1成后，預(yù)計將對ASML等半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商產(chǎn)生沖擊。而股價下跌的原因在于全球芯片短缺的情況緩解，通貨膨脹、消費(fèi)信心下降等因素，導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)更為謹(jǐn)慎，從而減少了對上游設(shè)備廠商的預(yù)期。

尤其是近期美國方面升級對半導(dǎo)體出口管制，讓歐洲半導(dǎo)體設(shè)備制造商也受到波及。ASML方面預(yù)計，有5%的未交付訂單將會受到出口管制影響，這個比例是根據(jù)符合美國出口管制技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的中國客戶占比得出的。

ASML的選擇

不過Peter Wennink對此表示，ASML會持續(xù)評估并遵守新的美國出口管制法規(guī)，經(jīng)過其初步評估，新的出口限制不會修改ASML將光刻設(shè)備運(yùn)出荷蘭的規(guī)則，因此這次的管制對ASML在2023年整體出貨計劃的直接影響十分有限。

針對中國市場的客戶，ASML方面表示，可以繼續(xù)將非EUV光刻機(jī)從歐洲運(yùn)送到中國，這意味著相關(guān)的DUV設(shè)備并不受限制。同時此前預(yù)估的5%未交付訂單，大多為此前已經(jīng)預(yù)付款的EUV產(chǎn)品，不少設(shè)備已經(jīng)推遲了數(shù)年之久。
不過從ASML本身來看，并不希望放棄中國市場，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年ASML在中國大陸的營業(yè)額達(dá)到27.4億歐元，占公司當(dāng)年總營收的14.7%，成為繼中國臺灣和韓國之外ASML的第三大市場。

從1998年向清華大學(xué)交付首臺步進(jìn)式光刻機(jī)以來，ASML已經(jīng)在中國市場耕耘了30余年，國內(nèi)的裝機(jī)量已經(jīng)超過1000臺。ASML在華員工人數(shù)超過1500人，設(shè)有15個辦事處、3個開發(fā)中心、1個培訓(xùn)中心、1個維修中心與11個倉儲物流中心。

不僅是提供光刻機(jī)，ASML旗下的光源公司Cymer在中國也為客戶提供用于DUV光刻機(jī)的ArF和KrF光源產(chǎn)品組合，同時ASML中國團(tuán)隊還參與了計算光刻和電子束量測業(yè)務(wù)的相關(guān)研發(fā)工作。其中，深圳和武漢的研發(fā)中心參與計算光刻研發(fā)，是全球研發(fā)體系的一環(huán)；北京研發(fā)中心在ASML電子束檢測產(chǎn)品線中具有重要作用，參與了多個電子束檢測模塊研發(fā)。

與此同時，為了更好地服務(wù)國內(nèi)客戶，ASML不僅籌備了一支由700多名客戶服務(wù)工程師所組成的中國專業(yè)客服團(tuán)隊，同時還組建了虛擬技術(shù)專家團(tuán)隊，旨在通過創(chuàng)新的方式遠(yuǎn)程解決各種復(fù)雜問題。

顯然，中國市場對于ASML不僅是其全球第三大銷售市場，同時也是重要的科研所在地，為其技術(shù)迭代貢獻(xiàn)重要的力量，而龐大的設(shè)備保有量，也為ASML帶來長期持續(xù)的售后收入。

另一方面，從長期來看，ASML也希望能夠持續(xù)與中國合作，因?yàn)檫@可以避免中國市場中誕生出競爭對手。

由于半導(dǎo)體行業(yè)的特性，領(lǐng)先者的優(yōu)勢巨大。以芯片為例，主要成本在于研發(fā)投入，而研制出來的芯片可以通過量產(chǎn)不斷攤薄成本，當(dāng)然前提是賣得出去。這也意味著領(lǐng)先企業(yè)可以用更先進(jìn)的制程，更優(yōu)秀的性能，更低廉的價格來參與到市場競爭，讓后進(jìn)者幾乎無法與其抗衡。

但如今，隨著國際沖突的增加，許多政府希望在半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)中，能夠達(dá)到自給自足的目標(biāo)，也是為了避免其半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)遭遇制裁。即便是遭遇了制裁，也不過是短期內(nèi)受損，長期來看，是促進(jìn)了當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展。

半導(dǎo)體設(shè)備同樣如此，不提ASML在中國的DUV保有量巨大，即便遭遇制裁也能夠保證基本的生產(chǎn)，即便這些設(shè)備受到限制無法使用，也有備用的國產(chǎn)設(shè)備可以立馬頂上，甚至加速國產(chǎn)設(shè)備的發(fā)展進(jìn)度。

也正因?yàn)榇?，ASML方面強(qiáng)調(diào)雖然短期有很多不確定性，但仍是認(rèn)為長期趨勢不變，并認(rèn)為持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能是正確的做法，公司強(qiáng)調(diào)與供應(yīng)鏈密切合作以完成這項工作。目標(biāo)是在2025年左右，達(dá)到90個EUV系統(tǒng)與600個DUV系統(tǒng)的產(chǎn)量。

寫在最后

盡管目前全球處于通貨膨脹、芯片需求減緩等因素，但從ASML的財報中可以看到，全球大多數(shù)客戶對于光刻機(jī)的需求并沒有減緩，反而迫切希望能夠盡早拿到設(shè)備，以確保自身產(chǎn)業(yè)鏈的安全。

對于中國市場，ASML更是不希望放棄，不僅是因?yàn)樵撌袌鰧τ谄涔镜闹匾浴８且驗(yàn)锳SML公司知道，只有一直讓客戶意識到直接購買的成本要比制造的成本更低時，才能將生意一直做下去，而不會將市場拱手讓出。