一夜蒸發(fā)8000億！蘋果退位“市值第一”；消費電子Q1出貨暴跌，供應鏈遭雙重危機...

電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/梁浩斌）5月12日，蘋果公司在當?shù)貢r間周三股價收跌5.18%，報146.5美元/股，一夜蒸發(fā)約8700億人民幣，最新市值2.37萬億美元，這也是去年10月底以來的新低。與此同時，沙特阿美石油公司時隔兩年，以2.43萬億美元再次取代蘋果成為全球市值最高公司。

值得一提的是，自今年1月初公司股價創(chuàng)下新高以來，截至5月12日，蘋果公司股價年內(nèi)跌幅已達20%。

這種變化，存在著金融市場大環(huán)境因素影響，比如近期美國經(jīng)濟不確定性和通脹壓力等。而另一方面，消費電子市場需求萎縮，供應鏈受疫情影響，市場投資者對于消費電子行業(yè)信心不足，選擇拋售規(guī)避風險，而流出的資金則轉向能源等行業(yè)。

消費電子Q1出貨大跌，終端需求萎縮嚴重

進入2022年，雖然缺芯停產(chǎn)的消息在汽車行業(yè)愈演愈烈，但實際上的數(shù)據(jù)顯示，無論是消費電子市場、還是芯片產(chǎn)量，都迎來一波下跌。

根據(jù)中國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，今年前三個月，國內(nèi)集成電路產(chǎn)量下降了4.2%，這是自2019年第一季度以來表現(xiàn)最差的季度。當然疫情對國內(nèi)芯片產(chǎn)能造成了不小影響，包括多地爆發(fā)的疫情導致包括中芯國際、華虹半導體等芯片制造企業(yè)不能保障正常生產(chǎn)。

同時，在消費終端市場，根據(jù)Canalys的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度全球智能手機出貨量為3.112億臺，同比下降11%。而國內(nèi)智能手機出貨量跌幅更大，根據(jù)中國信通院的數(shù)據(jù)，今年前兩個月國內(nèi)手機市場出貨量更是同比大跌22.6%，上市新機型數(shù)量也明顯減少，這反映出終端廠商對消費市場前景的不樂觀。

不只是智能手機，在過去兩年因為“居家辦公”、“網(wǎng)課”等熱潮而重獲第二春的PC市場，也在2022年第一季度遭遇滑鐵盧。Canalys的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度整個PC市場（包括桌面PC、筆記本、平板電腦）出貨量為1.18億臺，同比下降近3%。

其中桌面PC受影響最為嚴重，這從桌面平臺CPU的出貨變化能夠看出來。Mercury Research剛剛公布的2022第一季度CPU市場出貨報告，數(shù)據(jù)顯示，桌面平臺x86處理器出貨量同比下跌高達30%，創(chuàng)下了史上最大單季度跌幅。

如果單看平板電腦的細分市場，則出貨量為3860萬臺，同比下降2.8%。值得一提的是，全球平板電腦出貨量已經(jīng)連續(xù)三個季度下跌，去年第四季度同比下跌超過10%。在全球平板電腦市場中，蘋果市場份額一直占據(jù)頭名，所以整體市場下跌，對蘋果影響也較大，Strategy Analytics數(shù)據(jù)顯示蘋果在2022Q1平板電腦出貨量為1580萬臺，同比下跌6%，市場份額為39%。

智能音箱同樣是重災區(qū)，RUNTO數(shù)據(jù)顯示，2022第一季度中國智能音箱市場銷量創(chuàng)下近3年來最低的763萬臺，同比下降23.9%；市場銷額為21.8億元，同比下降19.0%。

電視方面，AVC Revo的數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度全球電視出貨量為4490萬臺，同比下降6.1%，已經(jīng)連續(xù)三個季度出現(xiàn)出貨規(guī)模同比下跌。國內(nèi)電視市場下跌更加明顯，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示今年一季度中國彩電行業(yè)全渠道零售規(guī)模為883.1萬臺，同比下降超過10%。

消費市場的萎縮，往往最先體現(xiàn)在上游訂單上。在4月電子發(fā)燒友網(wǎng)的文章《終端砍單，代工廠卻滿載，芯片產(chǎn)能都去哪了？》中有報道，中國智能手機廠商在今年以來已經(jīng)砍單高達1.7億臺，占原計劃出貨量的20%。還有業(yè)界人士表示，由于今年市場需求減弱，消費電子終端芯片面臨30%的大幅砍單，而去年積極備貨的供應鏈以及終端廠商，如今都要面臨巨大的庫存壓力。

同時蘋果砍單的消息也不絕于耳，此前有報告稱蘋果計劃在2022第二季度將iPhone SE的訂單縮減200-300萬臺，而當時距離新款iPhone SE發(fā)售僅僅過去一個月不到。在iPhone SE之后，分析師郭明錤又透露蘋果已經(jīng)砍掉2022第二第三季度超過30%的Airpods 3訂單。Nikkei Asia則表示2022蘋果將對Airpods產(chǎn)品線的產(chǎn)量下調(diào)超過1000萬副，原因是市場需求放緩，砍單以降低庫存。

另外還有消息稱，PC方面包括聯(lián)想、惠普、華碩等一線PC品牌都在下調(diào)今年的訂單量，據(jù)經(jīng)濟日報透露，訂單降幅超過10%。

供應鏈危機同在，需求下降依然缺貨

就在5月11日，蘋果宣布將停產(chǎn)經(jīng)典音樂播放器產(chǎn)品線iPod Touch，盡管作為一款自2019年以后就沒有更新的一個產(chǎn)品線，iPod的停產(chǎn)也只是時間問題。但與此同時，包括芯片零部件等供應出現(xiàn)短缺，蘋果的iPhone、iPad、Macbook等產(chǎn)品線都出現(xiàn)過缺貨狀況，有業(yè)內(nèi)人士認為，蘋果在不斷調(diào)整產(chǎn)品策略，優(yōu)先保障新款以及高盈利產(chǎn)品的供應，停產(chǎn)iPod也是其中一項措施。

早在2020年，郭明錤曾透露iPod Touch在當時每年的出貨量僅600-800萬部，相比于蘋果其他產(chǎn)品，在出貨量、利潤上都較低。且隨著智能手機普及，iPod Touch市場空間已經(jīng)越來越小，對蘋果而言存在的意義不大。

有供應鏈人士透露，iPod Touch停產(chǎn)后，蘋果將相關芯片庫存和部分產(chǎn)能轉給代工iPad的供應商，這印證了蘋果通過停產(chǎn)iPod來將零部件轉移給利潤更高的產(chǎn)品。

另一方面，原材料短缺，加上俄烏戰(zhàn)爭導致能源價格上漲，物流成本升高，供應鏈企業(yè)其實本身還承受著原材料價格上漲的壓力。

今年第一季度，立訊精密營收416億元人民幣，同比增長97.91%，凈利潤18億元，同比增長33.63%。但立訊精密同期公布的2021年年報中，卻出現(xiàn)了上市12年以來首次出現(xiàn)的凈利下滑。立訊精密2021年營收1539.5億元，同比增長66.43%，凈利潤70.7億元，同比下降2.14%。

歌爾股份2022年第一季度營收201.1億元，同比增長43.4%；凈利潤為9億元，同比下降6.71%。藍思科技2021年第一季度營收93.34億元，同比下降22.15%；凈虧損達4.11億元。

不難看出，果鏈三巨頭在今年第一季度中，普遍存在的一個問題是增收不增利（藍思科技利潤率也在下降）。原材料上漲加上對第一大客戶依賴程度較高，議價能力低，導致代工廠利潤被壓縮。

另一方面，雖然代工廠第一季度營收沒有受到明顯影響，但要注意的是，目前砍單消息，基本上是在3月－4月之間傳出的。而第二季度的產(chǎn)量往往是之前訂單的體現(xiàn)，如果下游降低全年訂單，對于代工廠的影響可能會到下半年才會體現(xiàn)出來。

小結：

蘋果作為消費終端龍頭，他的股價體現(xiàn)著市場對于消費電子行業(yè)未來前景的信心。而近期蘋果股價的大跌，除了受到金融市場大環(huán)境因素影響外，終端砍單、出貨量暴跌等負面消息在近一個多月里的發(fā)酵，也是重要原因。同時后續(xù)終端市場的需求在不斷減弱，未來供應鏈的壓力還將會進一步加大。