歌爾微電子擬引入15家戰(zhàn)投，提升聲學(xué)MEMS研發(fā)及量產(chǎn)能力

歌爾股份3月1日晚公告稱，公司控股子公司歌爾微電子股份有限公司（簡稱“歌爾微電子”）擬增資擴(kuò)股引入15家外部投資者。本輪投資者以自有資金或自籌資金向歌爾微電子合計(jì)增資21.5億元，其中6058.01萬元計(jì)入歌爾微電子新增注冊資本，其余計(jì)入資本公積，本輪投資者合計(jì)取得歌爾微電子增資擴(kuò)股后10.41%的股權(quán)。本輪投資完成后，公司持有歌爾微電子股權(quán)由95.88%變更為85.9%，未導(dǎo)致合并報(bào)表范圍發(fā)生變化。

值得注意的是，歌爾股份去年11月10日披露歌爾微電子籌劃分拆上市事項(xiàng)。業(yè)內(nèi)人士指出，歌爾股份本次為歌爾微電子引入外部投資者，意在加速推進(jìn)分拆上市工作。

股東陣容豪華

本次引入戰(zhàn)投前，歌爾微電子由歌爾股份、姜龍、宋青林分別持股95.88%、2.06%和2.06%。

中國證券報(bào)記者注意到，參與歌爾微電子的戰(zhàn)略投資者多達(dá)15家。其中，歌爾股份控股股東歌爾集團(tuán)有限公司（簡稱“歌爾集團(tuán)”）參與增資2億元，其余的是地方國資和具有投行背景的PE機(jī)構(gòu)。

國資入局與產(chǎn)業(yè)合作緊密相關(guān)。青島微電子創(chuàng)新中心有限公司（簡稱“青島微電子”）以5.5億元成為本輪出資額最大的戰(zhàn)投方。天眼查顯示，青島微電子系青島嶗山區(qū)財(cái)政局全資持有，而歌爾微電子即落戶于嶗山區(qū)。有公開報(bào)道稱，嶗山區(qū)是山東省微電子產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力最強(qiáng)的區(qū)域之一。又如山東省榮成市國資委旗下的榮成市城建投資開發(fā)有限公司出資1億元，而榮成市政府與歌爾集團(tuán)合作建設(shè)的榮成歌爾產(chǎn)業(yè)園在2020年10月正式啟用，榮成市政府稱將進(jìn)一步發(fā)揮歌爾集團(tuán)在微電子領(lǐng)域優(yōu)勢，加快在微電子產(chǎn)業(yè)方面的發(fā)展。

具有投行背景的機(jī)構(gòu)積極參與。中信建投子公司中信建投投資有限公司出資1億元，中信建投子公司中信建投資本管理有限公司擔(dān)任執(zhí)行合伙人的共青城春霖股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）出資9000萬元，由中金公司子公司擔(dān)任執(zhí)行合伙人的中金啟辰（蘇州）新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）出資4500萬元。

歌爾股份稱，本次交易有利于進(jìn)一步提升公司的核心競爭力，推動微電子業(yè)務(wù)的發(fā)展，多元化股東結(jié)構(gòu)，符合全體股東的長遠(yuǎn)利益。

意在加速推進(jìn)分拆

歌爾股份去年11月10日披露，公司同意歌爾微電子籌劃分拆上市事項(xiàng)，并授權(quán)公司及經(jīng)營層啟動分拆歌爾微電子上市的前期籌備工作，包括但不限于可行性方案的論證、組織編制上市方案、簽署籌劃過程中涉及的相關(guān)協(xié)議等上市相關(guān)事宜，并在制定分拆上市方案后將相關(guān)上市方案及與上市有關(guān)的其他事項(xiàng)分別提交公司董事會、股東大會審議。

歌爾微電子成立于2017年10月31日，注冊地位于青島市嶗山區(qū)。資料顯示，歌爾微電子主要從事公司MEMS麥克風(fēng)、MEMS傳感器、微系統(tǒng)模組等相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機(jī)、智能無線耳機(jī)、可穿戴產(chǎn)品、汽車電子等領(lǐng)域。根據(jù)國際調(diào)研機(jī)構(gòu)Yole研究報(bào)告，在2019年全球MEMS產(chǎn)業(yè)企業(yè)收入排名中，歌爾股份位列第9位，是唯一一家進(jìn)入全球前十的中國企業(yè)。

未來前景被看好

歌爾股份在前期已進(jìn)行微電子業(yè)務(wù)的相關(guān)整合，2019年底將濰坊微電子、榮成歌爾相關(guān)股權(quán)增資至歌爾微電子。目前，歌爾微電子業(yè)務(wù)主要聚焦為MEMS麥克風(fēng)、傳感器、系統(tǒng)級封裝（SiP）業(yè)務(wù)，2019年收入為24.2億元，占上市公司總營收的7%，凈利潤為3億元，占上市公司凈利潤的23%。

中信證券研報(bào)指出，歌爾股份分拆歌爾微電子上市聚焦MEMS及SiP業(yè)務(wù)，通過融資給予該業(yè)務(wù)更好的資源與成長空間。同時，公司通過股權(quán)激勵核心員工，綁定其與公司發(fā)展的利益，未來如獨(dú)立上市成功，則有望進(jìn)一步推動員工的積極性。

開源證券表示，歌爾微電子分拆后將獲得充分的資本支持，提升聲學(xué)MEMS產(chǎn)品研發(fā)能力及量產(chǎn)能力，推動零件板塊的成本下行，加快業(yè)務(wù)垂直一體化，把握TWS耳機(jī)、AR/VR終端產(chǎn)品的迭代浪潮。

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