新能源汽車(chē)的狂歡仍在繼續(xù)

11月23日夜晚，國(guó)內(nèi)三大造車(chē)新勢(shì)力在美股繼續(xù)＂狂飆突進(jìn)＂。

小鵬汽車(chē)股價(jià)大漲33．92％，市值一舉突破500億美元大關(guān)，達(dá)到510億美元（約合3353億人民幣）；理想汽車(chē)大漲14．48％，市值達(dá)到364億美元（約合2393億人民幣）；新勢(shì)力老大蔚來(lái)上漲12．48％，市值達(dá)到752億美元（約合4945億人民幣）。

除了三大造車(chē)新勢(shì)力之外，國(guó)內(nèi)的新能源汽車(chē)概念股表現(xiàn)也相當(dāng)瘋狂，11月24日，老牌新能源車(chē)企比亞迪盤(pán)中大漲5．86％，雖然收盤(pán)股價(jià)回落，但市值也突破了5000億市值大關(guān)。

不過(guò)，雖然股價(jià)飆升，但現(xiàn)實(shí)中的新能源汽車(chē)行業(yè)卻并沒(méi)有想象中的那么美好。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，造車(chē)新勢(shì)力的＂大哥＂蔚來(lái)1－10月份的交付量為31430輛，同比大增111．4％，業(yè)績(jī)看似十分亮眼，但轉(zhuǎn)頭看寶馬9月份單月的銷(xiāo)量就超過(guò)了8萬(wàn)臺(tái)，蔚來(lái)的銷(xiāo)量在傳統(tǒng)汽車(chē)企業(yè)中不過(guò)只是＂零頭＂而已。

憑借著政策的助力以及特斯拉的突然爆火，新能源汽車(chē)成為了資本市場(chǎng)的寵兒，然而在大幅飆升的股價(jià)背后，它們又有多少泡沫？

政策助力，新能源汽車(chē)站上風(fēng)口

小米董事長(zhǎng)雷軍曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，站在風(fēng)口上，豬都能飛起來(lái)。

毫無(wú)疑問(wèn)，今年最大的風(fēng)口就是新能源汽車(chē)行業(yè)，而各大新能源車(chē)企就是那風(fēng)口上的豬。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)關(guān)于新能源汽車(chē)規(guī)劃的相關(guān)文件就已經(jīng)出臺(tái)了十余份，而在不久之前的＂十四五＂規(guī)劃中，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議更是通過(guò)了《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021－2035）》，將對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)從供給、需求端進(jìn)行雙向優(yōu)化。

而在一系列的政策推動(dòng)下，新能源汽車(chē)行業(yè)表現(xiàn)也非常亮眼。

從7月份開(kāi)始，無(wú)論是美股的三大造車(chē)新勢(shì)力，亦或是國(guó)內(nèi)的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，股價(jià)均大幅飆升。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7月份以來(lái)，蔚來(lái)的股價(jià)在4個(gè)月的時(shí)間上漲了610％，在8月份上市的另外兩家造車(chē)新勢(shì)力小鵬汽車(chē)和理想汽車(chē)分別上漲212％和191％，甚至連震蕩了多年的比亞迪，也在7月份突破了壓力位，短短4個(gè)月時(shí)間股價(jià)大漲122％。

政策就像是源源不斷的能量，推動(dòng)新能源車(chē)企的股價(jià)瘋狂上漲。

新能源汽車(chē)行業(yè)的泡沫有多大？

雖然股價(jià)大幅飆升，但事實(shí)上，整個(gè)新能源汽車(chē)行業(yè)并沒(méi)有出現(xiàn)太過(guò)巨大的變化。

以國(guó)內(nèi)老牌的新能源車(chē)企比亞迪為例，根據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，比亞迪的新能源汽車(chē)在10月份的銷(xiāo)量為23217輛，同比雖然增長(zhǎng)了84．7％，但1－10月的累計(jì)銷(xiāo)量為13．4萬(wàn)臺(tái)，同比下降達(dá)到34．62％。

而三大造車(chē)新勢(shì)力雖然交付量出現(xiàn)了較大的增長(zhǎng)，如蔚來(lái)在10月份交付了7545輛汽車(chē)，同比增長(zhǎng)100．1％，但這主要是在前面基數(shù)過(guò)低的情況下出現(xiàn)的增長(zhǎng)而已，實(shí)際上的交付數(shù)量仍然非常低。

如果說(shuō)和自己比較不夠客觀，那么和傳統(tǒng)車(chē)企比較起來(lái)，就足以顯示目前新能源車(chē)企的泡沫到底有多大。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，寶馬今年9月的銷(xiāo)量為80632輛，相當(dāng)于蔚來(lái)單月最好銷(xiāo)量的16倍；若與同為自主品牌的吉利汽車(chē)對(duì)比，蔚來(lái)的窘境更為明顯：吉利10月總銷(xiāo)量為14萬(wàn)輛，約為蔚來(lái)的28倍；長(zhǎng)安汽車(chē)10月銷(xiāo)量高達(dá)161465輛，約為小鵬汽車(chē)同期銷(xiāo)量的53倍。

雖然銷(xiāo)量差距巨大，但各大新能源汽車(chē)的市值都已超過(guò)了行業(yè)的＂前輩＂。

根據(jù)機(jī)構(gòu)在11月6日的計(jì)算，比亞迪市值約4999．39億元，高于奔馳的4036．29億元；蔚來(lái)市值約3750．53億元，高于寶馬的3211．44億元、吉利的2050．93億元。

競(jìng)爭(zhēng)加劇，謹(jǐn)防泡沫破裂

毫無(wú)疑問(wèn)，新能源汽車(chē)行業(yè)是一塊＂香餑餑＂，未來(lái)的前景巨大。

但是，廣闊的市場(chǎng)也吸引來(lái)了不少的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企可謂是危機(jī)重重。

首先是絕對(duì)龍頭特斯拉的降維打擊。

今年以來(lái)，特斯拉售價(jià)的持續(xù)下降，對(duì)其他的新能源車(chē)企也有不小的影響。在不久之前，蔚來(lái)就因?yàn)樘厮估瓋r(jià)格下降，同檔價(jià)格產(chǎn)品形成競(jìng)爭(zhēng)而被機(jī)構(gòu)看空。在特斯拉降價(jià)的壓制下，其余的新能源車(chē)企生存的空間將越來(lái)越小。

再是傳統(tǒng)車(chē)企紛紛入局。

新能源行業(yè)的技術(shù)壁壘并非堅(jiān)不可摧，擁有多年造車(chē)經(jīng)驗(yàn)的傳統(tǒng)企業(yè)，一旦發(fā)力新能源，也將勢(shì)不可擋。例如國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)車(chē)企廣汽集團(tuán)，旗下的新能源汽車(chē)系列早已經(jīng)大賣(mài)，在有品牌的基礎(chǔ)下，一旦傳統(tǒng)車(chē)企出擊，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企可能會(huì)被打得措手不及。

最后是對(duì)于政策的依賴(lài)。目前國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)能夠如此興盛，很大一部分功勞歸功于政策。而一旦政策的風(fēng)向轉(zhuǎn)變，新能源汽車(chē)又能否繼續(xù)今日的輝煌？

綜合來(lái)講，新能源汽車(chē)行業(yè)在今年確實(shí)取得了不錯(cuò)的成績(jī)。但是，再大的進(jìn)步也很難匹配得了狂飆的股價(jià)，目前新能源車(chē)企的股價(jià)無(wú)疑充滿(mǎn)了泡沫。巴菲特曾說(shuō)過(guò)，浪潮退去，才知道誰(shuí)在裸泳，一旦新能源汽車(chē)的風(fēng)過(guò)去，又有多少新能源車(chē)企的股價(jià)能頂?shù)米∧兀?/p>

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