5G和新能源汽車的蓬勃發(fā)展，給國內(nèi)連接器廠商帶來了新一輪發(fā)展機遇

拆下舊元件，更換新配置，是人們改善硬件性能“常規(guī)操作”。更換原件時，連接器就承擔了“橋梁”的工作，為不同的電路子系統(tǒng)提供可供分離的界面。

在這座“橋梁”的支持下，各個電路的子系統(tǒng)既能統(tǒng)一協(xié)作，又相互獨立，維修和更換零部件也變得容易操作。因此，連接器成為電子裝備必備的電子元器件之一，在汽車、通信、消費電子等領(lǐng)域均有廣泛應用。

鼎通精密是國內(nèi)連接器龍頭之一，其連接器組件產(chǎn)品主要用于通信和汽車兩個細分領(lǐng)域。此外，鼎通精密還推出用于生產(chǎn)連接器組件的精密模具和模具零件。2017到2019年，鼎通精密業(yè)績高速增長，其營收從1．34億元增長至2．26億元，凈利潤也從3，013．21萬元增至5393．81萬元。

雖然中國已經(jīng)是全球連接器第一大產(chǎn)銷國，但是連接器市場依然分散，頭部廠商正將整個行業(yè)推入整合期。5G和新能源車需求率先釋放，無疑給國內(nèi)連接器廠商帶來了突圍良機。身處通信和汽車細分賽道的鼎通精密，將如何把握這次機遇？

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移成就中國市場

顧名思義，“連接器”主要滿足電路子系統(tǒng)間“連接”的需求，因此應用廣泛、種類眾多。數(shù)據(jù)通信、消費電子和汽車等下游行業(yè)蓬勃發(fā)展，推動全球連接器市場穩(wěn)步增長。Bishop ＆ Associates的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球連接器市場從2011年的489．23億美元增長到2018年的667．10億美元，年均增長率達到4．53％。

和全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移的路徑相似，全球連接器產(chǎn)能先后從歐美轉(zhuǎn)移至日本、臺灣和中國大陸。從上世紀90年代開始，中國逐漸成為“世界工廠”，制造業(yè)需求增長促使歐美日臺連接器廠商紛紛在大陸投資建廠。從2011年到2018年，中國連接器市場從112．96億美元增至209．33億美元，已經(jīng)占全球連接器市場的31．38％。

2018年全球連接器市場區(qū)域分布情況

除了歐美日臺巨頭外，制造業(yè)的蓬勃發(fā)展也催生了一大批民營連接器廠商。在國內(nèi)1，000多家連接器廠商中，約有300家屬于外商投資建廠，另有700余家為本土制造企業(yè)。

軍工背景的廠商是國內(nèi)連接器賽道主要玩家之一。中航光電（原158廠，002179．SZ）、航天電器（原3914廠，002025．SZ）、陜西華達（原835廠）和四川華豐（原796廠）均入選中國電子元器件協(xié)會盤點的“2019（第32屆）中國電子元件百強”。在軍用連接器基礎(chǔ)上發(fā)展民用業(yè)務(wù)，是軍工背景廠商目前的發(fā)展方向。

民營廠商數(shù)量眾多，在國內(nèi)排名前五的廠商中，除中航光電和航天電器外，立訊精密（002475．SZ）、長盈精密（300115．SZ）和得潤電子（002055．SZ）均非軍工背景。根據(jù)開源證券研報，國內(nèi)市場份額正不斷集中，2019年前五大廠商占據(jù)的市場份額為42．77％，雖低于國際市場頭部企業(yè)市占率超過50％的集中度，但馬太效應已逐漸顯露。

為了能在激烈的競爭中突圍而出，廠商們“各顯神通”，除了不斷拓展連接器產(chǎn)品的使用場景外，部分廠商甚至依靠“副業(yè)”實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

立訊精密是中國大陸唯一躋身全球前十的連接器廠商，2019年其營收高達625．16億元，是2010年的60余倍。不過，立訊精密崛起主要源于幫蘋果代工AirPods系列耳機，消費電子業(yè)務(wù)更是占其營收的83．16％。雖然其連接器產(chǎn)品覆蓋通信、汽車和電腦等多個應用場景，但業(yè)務(wù)占比已不足17％。

在強者如云、集中程度越來越高的連接器市場，如何依靠連接器產(chǎn)品突圍而出，是擺在鼎通精密面前的難題。

逐浪5G新能源

成立于2003年的鼎通精密是國內(nèi)較早成立的連接器組件廠商之一，位于行業(yè)的上游，其產(chǎn)品主要用于通信和汽車兩大領(lǐng)域。經(jīng)過十余年的發(fā)展，鼎通精密已經(jīng)掌握多項核心技術(shù)并擁有穩(wěn)定的行業(yè)客戶。

連接器屬于精密制造業(yè)，對廠商的設(shè)計和制造能力均有較高要求。鼎通精密的通訊連接器組件最終應用于大型通訊設(shè)備、服務(wù)器和交換機等數(shù)據(jù)存儲和交換設(shè)備，因此對信號傳輸?shù)乃俾省⒎€(wěn)定性和抗干擾性有較高的要求。同時，出于節(jié)省空間的需要，通訊連接器還要滿足小型化、微型化需求。而汽車連接器組件，則需要滿足抗震動、抗沖擊的要求。

除了連接器組件外，鼎通精密還能夠根據(jù)客戶的連接器產(chǎn)品方案設(shè)計和開發(fā)精密模具，用于批量生產(chǎn)通訊和汽車連接器組件，同時也為頭部連接器廠商提供精密模具零件。目前，鼎通精密沖壓模具零件精度可達±0．001mm，模具整體制造精度可達±0．003mm。

在了解客戶需求和產(chǎn)品研發(fā)基礎(chǔ)上，鼎通精密需要分析制造可行性并改進工藝。因此，鼎通精密核心技術(shù)體系主要圍繞產(chǎn)品設(shè)計和精密制造，包括“精密模具設(shè)計開發(fā)技術(shù)”、“微型印制電路板連接器信號PIN沖壓成型技術(shù)”、“高速I／O連接器插腳3D沖壓成型技術(shù)”等。鼎通精密已經(jīng)取得66項專利，包括發(fā)明專利12項，也成功入選中國質(zhì)量認證中心發(fā)布的《中國模具先進制造能力評價目錄》四星企業(yè)。

得益于強大的服務(wù)能力，鼎通精密與行業(yè)頭部廠商形成穩(wěn)定的合作關(guān)系。通訊連接器組件主要提供給安費諾、莫仕和中航光電等客戶，最終配套供應給華為、中興和愛立信等通訊設(shè)備廠商；汽車連接器組件產(chǎn)品的主要客戶包括哈爾巴克、莫仕和泰科電子等廠商，產(chǎn)品最終提供給大眾、寶馬等知名主機廠。

5G和新能源汽車的蓬勃發(fā)展，給國內(nèi)連接器廠商帶來了新一輪發(fā)展機遇。

通信連接器市場的發(fā)展周期與通信網(wǎng)絡(luò)的迭代密切相關(guān)。隨著中國率先開啟5G商業(yè)化大潮，通信連接器市場需求也將迎來爆發(fā)式增長。鼎通精密招股書披露，根據(jù)移動、電信和聯(lián)通2019年資本開支估算，2020年三大運營商資本開支總額將達到3，348億元，其中5G相關(guān)的資本開支預算約為1，803億元。

由于5G基站信號覆蓋范圍相對較小，因此5G網(wǎng)絡(luò)將采用“宏基站＋小基站”共同組網(wǎng)的形式，基站的數(shù)量和密度將比4G時代大幅提升。連接器作為通訊設(shè)備的必備部件之一，無疑將乘上設(shè)備需求增長的東風。深圳連接器行業(yè)協(xié)會估計，我國通訊器連接市場規(guī)模將從2018年的233億元增長到2022年的384億元，年均復合增長率高達13．30％。

汽車連接器廣泛應用于汽車的動力、車身、信息控制和安全等子系統(tǒng)。隨著新能源汽車行業(yè)的崛起，汽車連接器既用于整車，也可用于充電系統(tǒng)。在補貼政策的推動下，我國迅速成為全球新能源汽車的第一大市場。

雖然在宏觀經(jīng)濟的影響下，我國車市正處于下行周期，但是長期來看中國仍將是全球第一大汽車產(chǎn)銷國。政策加持之下，中國仍是新能源車沃土。海外汽車廠商加速布局中國新能源車市場、擴充新能源車產(chǎn)能，搶占發(fā)展窗口。

特斯拉上海超級工廠從達成協(xié)議到投產(chǎn)僅花費一年多時間。除了將走量的車型交給上海工廠外，特斯拉致力于推進國產(chǎn)化、降低售價，與國內(nèi)廠商正面競爭。目前，特斯拉Model 3的國產(chǎn)化已經(jīng)達到70％，并預期在2020年底全部換成國內(nèi)供應商，實現(xiàn)100％國產(chǎn)。

近日，大眾也重資加碼江淮和國軒高科，同時布局主機廠和動力電池供應商。中國連接器廠商有望發(fā)揮本地化服務(wù)快速反應的優(yōu)勢，享受下游產(chǎn)能擴充的紅利。

鼎通精密將投入3．91億元上市募資建設(shè)連接器生產(chǎn)基地提升產(chǎn)能，加速搶占5G和新能源車需求增長的機遇。新生產(chǎn)基地將新增330萬件／年的高速通訊連接器組件和2，124萬件／年汽車連接器組件的產(chǎn)能。此外，鼎通精密還將投入5，382萬元募資建設(shè)研發(fā)中心。

5G和新能源汽車帶來的龐大增量，給國內(nèi)連接器廠商帶來了難得的增長機遇，同時也讓連接器行業(yè)成為競爭激烈的戰(zhàn)場。國內(nèi)長盈精密已經(jīng)通過增資和股權(quán)收購的方式控股特斯拉軟連接供應商科倫特，成為特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈在鋰電池組相關(guān)體系中的唯一直接供應商，搶占先機。

依靠科創(chuàng)板上市，鼎通精密的研發(fā)能力和產(chǎn)能將得到進一步提升，繼續(xù)加碼5G和新能源汽車這兩大風口。突圍之路，值得期待。
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