以太坊離開貨幣政策還可以堅持下去嗎

2018 年 4 月 1 日，愚人節(jié)。

那天，以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人 Vitalik Buterin 開了一個玩笑，聲稱要像比特幣那樣，也為以太坊代幣供應量設置一個硬上限。

雖然是一個玩笑，但 Vitalik Buterin 隨后表示這個“玩笑”其實值得考慮，而且還提出了三個觀點來支持這一想法，他當時說道：

“我現(xiàn)在確實相信給以太坊設置一個固定供應量是值得考慮的，主要有三個原因：一、在 ASIC 礦機存在的情況下，基于工作量證明算法無法使代幣分配更加平均；二、在權益證明算法下，工作量證明算法無法獲得足夠的安全性；三、由于通過租金和其他銷毀的費用就能產(chǎn)生獎勵，所以以太坊在這種情況下無需發(fā)幣也能給用戶提供獎勵?！?/p>

就目前而言，Vitalik Buterin 所說的、通過智能合約來支付費用的“租金”（rent）模式到底會如何設計尚不清楚。不過，如果和固定費用相結合，那么當用戶支付的網(wǎng)絡費用變成了支付給礦工的固定獎勵，那么基本上就不再需要增發(fā)更多的 ETH 代幣了。

至少在理論層面上，給以太坊設置一個固定代幣數(shù)量上限是可行的。但是這個想法是否已經(jīng)付諸實踐，或者已經(jīng)實踐了多少，目前尚不得而知，而且 Vitalik Buterin 自己對以太坊代幣總供應量的估計也不準確。

ETH 的通貨膨脹問題

根據(jù) Vitalik Buterin 的估計，截至 2018 年 8 月，市場上已經(jīng)發(fā)行了價值 15 億美元的以太坊代幣，此后以太坊又增發(fā)了大約 700 萬 ETH 代幣，按照當前市場價格計算大約價值 10 億美元?，F(xiàn)在，以太坊的供應量接近 1.1 億，有傳言稱礦工明年還會再挖掘大約 500 萬 ETH 代幣，而且可能還會繼續(xù)挖掘……誰知道呢。

實際上，以太坊從 2018 年以來就一直在說要實施權益證明算法，并且將在明年某個時間升級到“ETH 2.0”。如果一切順利的話，當以太坊從工作量證明區(qū)塊鏈遷移到權益證明區(qū)塊鏈，由于新鏈能夠提供可靠的安全性，繼而降低了對礦工的需求。在這種情況下，以太坊區(qū)塊鏈每年可以減少大約 150 萬 ETH 代幣，但到目前為止，我們還不清楚以太坊會采用什么樣的跨鏈技術來確保在兩個不同的區(qū)塊鏈之間進行“交流”（即實現(xiàn)跨鏈互操作性）。

如果去中心化側鏈這個想法可行，無疑將會是一個巨大的突破。但要做到這一點，則需要另一個鏈來編寫“工作量證明區(qū)塊鏈”，并且需要“工作量證明區(qū)塊鏈”能夠讀取另一個鏈。更具體點來說，以太坊需要通過“銷毀”的方式將 ETH 代幣發(fā)送到權益證明區(qū)塊鏈上，然后權益證明區(qū)塊鏈會去“看看”那些代幣是否被銷毀了，如果確認銷毀，權益證明區(qū)塊鏈就會相應地發(fā)行 ETH2 代幣。接下來，以太坊將運行權益證明節(jié)點和工作量證明節(jié)點來“驗證”整個流程操作已經(jīng)完成。

如果要反向執(zhí)行的話，意味著以太坊工作量證明區(qū)塊鏈需要在增發(fā)規(guī)則之外發(fā)行 ETH 代幣，而礦工基本上很難做到這一點。為了解決這個問題 Vitalik Buterin 提出了 Hybrid Casper 概念，這是一個混合型共識協(xié)議，主要針對 Casper 此前的兩個版本：一個是由 Vitalik Buterin 自己提出的 Casper FFG，另一個是由 Vlad Zamfir 提出的 Casper CBC，兩者的工作方式不太一樣，但以太坊最終會采取哪一種尚無定論，也有可能兩種協(xié)議相互影響與融合。Hybrid Caspe r混合了工作量證明與權益證明兩種協(xié)議，目前還沒有確定最終的版本方案，但是根據(jù) Vitalik Buterin 的表述，持有 ETH 數(shù)量不夠多，可以繼續(xù)使用礦機挖礦，以傳統(tǒng)礦工的身份加入 Casper。如果擁有足夠的ETH，則可以通過權益證明的方式在 Casper 中發(fā)揮作用。當然，最后的導向肯定是逐漸拋棄工作量證明挖礦方式，全面向權益證明共識協(xié)議轉變。

考慮到最壞的情況和超額承諾，我們或許會看到每年至少 500 萬 ETH 的通貨膨脹會持續(xù)三年。

為什么是三年？

好吧，這個時間點即足夠接近 2024 年的比特幣區(qū)塊獎勵減半，又離2020年的比特幣區(qū)塊獎勵減半時間足夠遠，所以在主觀上來看，是一個相對合理的時間點。

讓我們來看一個例子：在 2016 年，以太坊每天新生成 30，000 ETH，每年生成大約 1100 萬 ETH。由于當時以太坊網(wǎng)絡代幣供應量要低得多，因此在 2016 年比特幣區(qū)塊獎勵減半的時候，以太坊通脹率大約是 12%。

而比特幣的通脹率卻在不斷減少，從大約 8% 下降到了目前的約 4%，而以太坊一直到 2017 年 10 月依然維持了 12% 的通脹率，之后社區(qū)決定每年減少 700 萬 ETH 代幣生產(chǎn)，也就是將“產(chǎn)量”減少7%-8%。

在經(jīng)過社區(qū)的多次討論之后，2019 年 2 月，以太坊決定將產(chǎn)量減少到目前的 5%，而比特幣則通過算法降低到了 1.80%。

由此可見，ETH 其實遵循了比特幣的通脹軌跡，只不過每次都滯后一點。綜上所述，我們樂觀估計 2021 年 ETH 代幣發(fā)行量依然會持續(xù)減少，而且會持續(xù)到 2022 年。

更具體地講，目前以太坊 2.0 “零階段”可能要到 2020 年 6 月才能啟動并且大約在 2020 年秋季才能完成（再保守一點的話，在 2021 年的某個時間也是有可能的），這會是 ETH 通貨膨脹問題繼續(xù)增加。

由于比特幣開發(fā)人員無法提出去中心化掛鉤方案，因此假設以太坊開發(fā)人員也無法提出更安全的解決方案，那么可能就要尋求分片（sharding）來降低通貨膨脹問題了。但是以太坊在升級時仍會保留工作量證明鏈，因此 ETH 1 安全性可能需要承擔更高的風險。

在 ETH 1 和 ETH 2 之間進行一次分叉？

值得一提的是，最近有人建議在 ETH 1 和 ETH 2 之間進行一次分叉，而不是實施遷移，這意味著所有 ETH 代幣持有人都將獲得新的 ETH，就像過去比特幣硬分叉時有人得到 BCH 那樣，這樣以太坊就不用銷毀 ETH 了。

這個想法非常有趣，當然也值得考慮，但不論怎樣，最終仍然還是會有 2 個 ETH 出現(xiàn)。也許不是技術上的問題，但分片抵押 ETH 和實際 ETH 有很大不同。

在 ETH 1 和 ETH 2 之間進行一次分叉可能使工作量證明 ETH 代幣更有價值，因為在工作量證明鏈上的 ETH 最終都會轉移到權益證明鏈上，變成權益證明 ETH。但是，如果執(zhí)行了一次真正的分叉，情況可能就會有所不同了。

如果真正完成了分拆，權益證明 ETH 基本上就不存在通脹問題了（0.2%？甚至可能低到被忽略）。然而如果真的分拆兩個區(qū)塊鏈，最后變成 2 個 ETH 這種設計，由于兩個 ETH 代幣會相互牽制，最后很可能會出現(xiàn)混亂。

另一方面，執(zhí)行一次徹底拆分能讓其中一個 ETH 獲得清晰的價值，而這個 ETH 就能成為“真正的以太坊”。假設真的采用分叉推出兩個 ETH 這種設計方案，那么我們可能需要考慮一個“慣性問題”，即：在“慣性”作用下，工作量證明鏈上的 ETH 可能會繼續(xù)扮演“真正的以太坊”角色，直到最后以某種方式打包遷移到權益證明區(qū)塊鏈上。

事實上，所有這些問題都已經(jīng)在社區(qū)里討論過了。在討論為什么不在 ETH 1 和 ETH 2 之間進行一次分叉的時候，社區(qū)還提出了另一個問題：為什么不采用 Hybrid Casper 作為一個新鏈，而且這個新鏈完全能夠做到在所有方面都與工作量證明鏈無關。

然而在數(shù)字貨幣領域里，ETH 確實有其自身的價值主張。

最后的最后，我們還是要回到這個問題：以太坊必須要有貨幣政策嗎？如果沒有貨幣政策，它能否生存呢？你可能會想，以太坊沒有貨幣政策其實也不是什么大問題，但其實到目前為止，以太坊貨幣政策一直在遵循比特幣協(xié)議的政策，只不過比比特幣落后了一兩年時間而已。

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