新冠疫情對(duì)我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)生了哪些影響

截至2020年2月2日，根據(jù)丁香園實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，新型冠狀病毒肺炎確診病例14418例，疑似病例19544例，死亡人數(shù)304例，治愈人數(shù)331例。

全國(guó)防控已經(jīng)取得一定成果，從1月31日開始，新增疑似病例開始趨勢(shì)性下降，2月1日，新增疑似病例已經(jīng)下降至5000以內(nèi)。

在《千淘萬(wàn)漉，吹盡黃沙，中國(guó)智能制造哨聲洪亮|預(yù)見2020》一文中，我們總結(jié)了2019年末中國(guó)制造業(yè)的基本面，在外力（主要指貿(mào)易摩擦）、內(nèi)力（主要指宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑）的影響下，中國(guó)制造業(yè)呈現(xiàn)了較強(qiáng)的韌勁，整體企穩(wěn)回升。

但新冠疫情帶來了2020年第一個(gè)超級(jí)黑天鵝，由于復(fù)工推遲、需求降低、PHEIC認(rèn)定，疫情勢(shì)必會(huì)對(duì)中國(guó)制造經(jīng)濟(jì)造成一定沖擊。

一方面，制造業(yè)本身會(huì)因?yàn)閺?fù)工延遲、流通減速等原因，造成短期的生產(chǎn)滯后；另一方面，由消費(fèi)、服務(wù)、進(jìn)出口領(lǐng)域的影響也會(huì)蔓延到制造業(yè)，會(huì)反應(yīng)在制造業(yè)訂單量、庫(kù)存量的減少。

借鑒非典時(shí)期的表現(xiàn)來看，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是有限的、短暫的、一次性的，相比于經(jīng)濟(jì)周期帶來的影響，疫情對(duì)制造業(yè)的影響較小，但相對(duì)于非典時(shí)期對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響較大。

相對(duì)非典時(shí)期，我國(guó)制造業(yè)發(fā)生了什么改變？

相對(duì)于非典時(shí)期的2003年，中國(guó)制造業(yè)已經(jīng)不可同日而語(yǔ)了。

首先，我國(guó)核心產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從以制造業(yè)為主的第二產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)移到第三產(chǎn)業(yè)，疫情對(duì)制造業(yè)的傳導(dǎo)機(jī)制可能發(fā)生改變；

其次，我國(guó)的所處的目前周期和國(guó)際環(huán)境與2003年發(fā)生了翻天覆地的變化，制造業(yè)面臨的大環(huán)境發(fā)生了改變；

最后，目前我國(guó)的制造業(yè)自動(dòng)化水平相對(duì)2003年也有了很大提升，抗擊與修復(fù)能力將大幅提高。

1.第二產(chǎn)業(yè)不再是國(guó)內(nèi)最強(qiáng)主力，疫情間接影響程度可能較大

2019年中國(guó)第三產(chǎn)業(yè)占比已達(dá)到53.9%，超過第二產(chǎn)業(yè)39.0%；而在2003年，第二產(chǎn)業(yè)占比最高，為45.6%。

一般疫情最直接影響的是以餐飲、旅游、交通、零售為主的第三服務(wù)業(yè)，對(duì)制造業(yè)的直接影響主要體現(xiàn)在勞動(dòng)力、原材料等供給不足方面，而第三產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)而來的影響體現(xiàn)在需求量、訂單量、生產(chǎn)模式等方面。

隨著第三產(chǎn)業(yè)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)主力，本次疫情對(duì)制造業(yè)的間接影響程度比非典時(shí)期更強(qiáng)。

2.所處周期和國(guó)際環(huán)境不同，出口由增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為平穩(wěn)，周期由上升變?yōu)橄陆?/p>

與2003年非典時(shí)期相比，我國(guó)制造業(yè)處在完全不同的歷史階段。2003年非典時(shí)期，由于基建、WTO等利好因素影響，中國(guó)制造業(yè)處在快速上行的機(jī)遇時(shí)期。

因此，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨累計(jì)增長(zhǎng)率在2003年非典時(shí)期僅僅是增速放緩，隨著疫情結(jié)束，增長(zhǎng)率繼續(xù)飛速上漲。

2008年金融危機(jī)使得中國(guó)制造業(yè)從上升區(qū)間轉(zhuǎn)變?yōu)橄陆祬^(qū)間，2017年末開始的中美貿(mào)易進(jìn)一步加劇了中國(guó)制造業(yè)的下行趨勢(shì)。

另外，在非典時(shí)期，中國(guó)制造業(yè)出口也處在高速發(fā)展的時(shí)期，非典幾乎對(duì)工業(yè)企業(yè)出口額沒有產(chǎn)生較大的影響（除了季節(jié)等周期性波動(dòng)），而在2015年前后，中國(guó)工業(yè)企業(yè)出口交貨額也從增長(zhǎng)區(qū)間變?yōu)榉€(wěn)定區(qū)間。

因此，2003年中國(guó)制造業(yè)處在非常強(qiáng)的上升周期，在這樣的周期里，疫情的影響對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)影響較小，只會(huì)引起短時(shí)間的波動(dòng)。

而本次疫情是中國(guó)處在產(chǎn)業(yè)下降、出口平穩(wěn)的周期內(nèi)，疫情的影響將會(huì)更加顯著。?

3.自動(dòng)化水平不同，制造業(yè)的抗擊打和修復(fù)能力增強(qiáng)

雖然本次疫情所處的基本面不如非典時(shí)期，但隨著技術(shù)的發(fā)展，中國(guó)制造業(yè)整體自動(dòng)化水平已經(jīng)遠(yuǎn)超2003年。

如今中國(guó)制造業(yè)大部分已經(jīng)走過自動(dòng)化階段，全流程進(jìn)入數(shù)字化。由wind統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)第二產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)勝率已經(jīng)是2003年的一倍。同時(shí)根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息社數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)智能制造發(fā)展情況在全世界范圍內(nèi)屬于第二梯隊(duì)，強(qiáng)于南非、巴西、印度等新興制造業(yè)國(guó)家，但次于美國(guó)、日本、德國(guó)。

有了機(jī)器、網(wǎng)絡(luò)和軟件的支持，中國(guó)制造業(yè)的抗擊打和修復(fù)能力都大大增強(qiáng)。

新冠疫情對(duì)制造業(yè)影響幾何？

我們對(duì)比非典、金融危機(jī)、中美貿(mào)易戰(zhàn)時(shí)期內(nèi)，中國(guó)每月工業(yè)增加值的表現(xiàn)?？梢钥闯觯堑湟咔閷?duì)中國(guó)制造業(yè)的影響時(shí)間短、程度輕，且修復(fù)較快。

在2003年，早在非典疫情穩(wěn)定控制的5月，工業(yè)增加值已經(jīng)修復(fù)至15%的水平，超越2002年同期。

另外根據(jù)最新的2020年1月PMI數(shù)據(jù)，疫情對(duì)制造業(yè)的影響暫未完全顯現(xiàn)，其僅下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

目前，市場(chǎng)上分析師普遍認(rèn)為疫情對(duì)整體GDP增長(zhǎng)的影響在1%以內(nèi)，對(duì)交通運(yùn)輸、住宿餐飲、旅游零售業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)影響最大，其次為制造、建筑等第二產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域。

同時(shí)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響與疫情的控制時(shí)間相關(guān)度較大，從目前拐點(diǎn)時(shí)間來看，經(jīng)濟(jì)有可能在Q2就實(shí)現(xiàn)反彈。

如西南證券分析師楊業(yè)偉認(rèn)為：“本次疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊集中在20年1季度，可能導(dǎo)致當(dāng)季經(jīng)濟(jì)同比增速放緩1個(gè)百分點(diǎn)左右，但沖擊不具有可持續(xù)性，不改變經(jīng)濟(jì)總體走勢(shì)。”

光大證券彭文生認(rèn)為：“依據(jù)疫情控制的相對(duì)樂觀和悲觀情形假設(shè)，對(duì)GDP增長(zhǎng)的影響在0.4-1.0百分點(diǎn)區(qū)間，醫(yī)藥行業(yè)相對(duì)受益，零售、旅游、交運(yùn)等行業(yè)受損較大?！?/p>

恒大研究院任澤平認(rèn)為：“餐飲、旅游、電影、交運(yùn)、教育培訓(xùn)等行業(yè)沖擊最大，醫(yī)藥醫(yī)療、在線游戲等行業(yè)受益，樂觀情況下，2020年四個(gè)季度的GDP增速預(yù)計(jì)為4%、6%、5.8%和5.6%，全年5.4%?！?/p>

另外關(guān)于，疫情影響的修復(fù)方面來看，興業(yè)證券分析師王德倫、李美岑認(rèn)為：“疫情能夠在農(nóng)歷正月階段得到有效抑制，正常的工業(yè)生產(chǎn)能夠得到有效的恢復(fù)，將有助于整體經(jīng)濟(jì)的回暖，使疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的影響更弱、時(shí)間更短?！?/p>

綜上，億歐智庫(kù)判斷，盡管新冠疫情傳播性強(qiáng)，再加上中國(guó)城市化、交通發(fā)達(dá)，以及春節(jié)假日影響，疫情的傳播速度、防控難度相對(duì)非典時(shí)期要大很多，也因此對(duì)制造業(yè)的負(fù)面影響范圍較大。同時(shí)，中國(guó)制造業(yè)正處在震蕩周期，疫情的影響將會(huì)更加直接的反應(yīng)。

但由于中國(guó)醫(yī)療體系的發(fā)展、發(fā)現(xiàn)和防控時(shí)間較早、制造業(yè)等支撐體系較為先進(jìn)等原因，本次的疫情對(duì)制造業(yè)影響的深度和時(shí)間周期將更短。