又一巨無霸啟動IPO進(jìn)程 奇虎360正式啟動A股之旅

　　“這些資本蜂擁至奇虎360私有化過程，就是想分享其回歸帶來的收益，因此也倒逼著它盡快上市。”某投行部負(fù)責(zé)人指出，奇虎360塊頭大而且比較優(yōu)質(zhì)，盈利能力也較強(qiáng)，因此滬深交易所都會搶著要。

　　不斷在A股掀起“猜殼大戰(zhàn)”的奇虎360終于跟借殼征程說“拜拜”了。

　　3月27日，天津證監(jiān)局官網(wǎng)披露了“三六零科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市接受輔導(dǎo)公告”，與其簽訂輔導(dǎo)協(xié)議的是華泰聯(lián)合，具體簽署日期是3月23日。

　　在業(yè)內(nèi)投行人士看來，此舉意味著曾經(jīng)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)通過借殼回歸的奇虎360正式?jīng)Q定通過“正門”打通A股之路，即IPO。以往因?yàn)槠婊?60要借殼回歸而掀起的猜殼大戰(zhàn)終于可以歇歇了！

　　另外，注意到，本次簽署IPO輔導(dǎo)協(xié)議的“三六零科技股份有限公司”（下稱“三六零”）其實(shí)也是個全新的面孔，是奇虎360的大股東天津奇思科技于3月21日更名而來，當(dāng)時一起變更的還有公司的性質(zhì)和注冊資本。由有限責(zé)任公司變更為股份公司，也標(biāo)志著其股改完成。

　　對于上市時間預(yù)期及上市地的選擇，3月28日，奇虎360相關(guān)人士表示“暫時沒有可公布的內(nèi)容”。

　　順勢改道IPO

　　“奇虎360選擇走IPO回歸是個好現(xiàn)象，也應(yīng)該帶頭走IPO?！?月28日，上海某中型券商投行部負(fù)責(zé)人對表示，當(dāng)初奇虎360這類中概股注冊在海外、又在海外上市，因此基本沒有通過國內(nèi)IPO企業(yè)經(jīng)歷的嚴(yán)格監(jiān)管審批，另外如果通過借殼回歸，無疑又是“插隊(duì)”上市，這兩方面都給其它IPO排隊(duì)企業(yè)造成了不公平，這也是監(jiān)管層擔(dān)心的問題。因此，監(jiān)管層鼓勵這類中概股通過IPO這個“正門”回歸，而不是通過借殼這個“后門”回來。

　　3月28日，專長于跨境架構(gòu)紅籌回歸A股的北京漢坤律師事務(wù)所合伙人胡耀華也對透露，“目前處理的好幾個中概股紅籌回歸A股項(xiàng)目都跟奇虎360的情況類似，也是放棄借殼轉(zhuǎn)走IPO。他們其實(shí)走IPO是沒有政策障礙，況且IPO目前審核速度明顯加快，也是一個不錯的路徑?！?/p>

　　奇虎360借殼回歸之路在當(dāng)前嚴(yán)監(jiān)管下一直不暢。政策面上，自去年5月證監(jiān)會暫緩中概股借殼回歸以來，目前暫無新的監(jiān)管口徑，因此也一直未放開對中概股借殼回歸的限制。

　　盡管如此，在決定IPO之前，圍繞奇虎360的猜殼大戰(zhàn)依舊持續(xù)，而普遍的投機(jī)心理是：押中就有好幾倍甚至10倍以上的漲幅，押不中也不會虧太多。

　　“實(shí)際上，A股的一些炒殼之風(fēng)是由一些‘大塊頭’資產(chǎn)屢次刺激的，烏雞變鳳凰的故事不斷重演，尤其是奇虎360這種巨無霸資產(chǎn)，如果借殼就會更加劇炒殼之風(fēng)，這與監(jiān)管的理念也是相悖的?！鄙鲜鐾缎胁控?fù)責(zé)人稱。

　　在多重因素下，奇虎360終于選擇通過IPO這一“正門”回歸A股。天津證監(jiān)局官網(wǎng)顯示，華泰聯(lián)合于3月23日與三六零簽訂首次公開發(fā)行并上市輔導(dǎo)協(xié)議，后者的實(shí)際控制人為周鴻祎，注冊地在天津?yàn)I海高新區(qū)。

　　“與券商簽署輔導(dǎo)協(xié)議就標(biāo)志著奇虎360已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期了。”3月28日，深圳某大型券商投行人士對此表示，目前監(jiān)管層對輔導(dǎo)期沒有硬性規(guī)定。

　　值得注意的是，就在簽署輔導(dǎo)協(xié)議的前三天，3月21日，奇虎360已悄悄完成股改。當(dāng)日的工商資料顯示，奇虎360大股東天津奇思科技更名成為“三六零”， 注冊資本由5617.66萬元變更為20億元。

　　隨著股改增資的完成，三六零新的股權(quán)結(jié)構(gòu)也得以曝光。工商資料顯示，三六零目前共有42席股東，控股股東為天津奇信志成科技有限公司（下稱奇信志成），持股比例為51.78%；周鴻祎個人持股比例為12.9%。不過需要指出的是，周鴻祎等股東還通過奇信志成間接參股三六零。

　　滬市還是深市？

　　無論從當(dāng)初的借殼還是近期的快速股改、決定IPO，奇虎360的上市進(jìn)程一直被積極推進(jìn)。

　　“奇虎360在IPO的路上就好了?！?月28日，其私有化時的投資方、深圳某大型創(chuàng)投機(jī)構(gòu)人士對表示，“我們手頭有很多在審和報審的項(xiàng)目，所以不著急。”

　　實(shí)際上，奇虎360私有化時的出資人團(tuán)隊(duì)非常璀璨，銀行、保險、社保、基金、上市公司等各路大資本云集。注意到，在其出資人里，既有中信國安、電廣傳媒、愛爾眼科等上市公司，也有陽光人壽、華融、中金、平安、珠江人壽、橫店集團(tuán)、紅杉等更為實(shí)力雄厚的大資本。

　　“我們當(dāng)時是通過華融設(shè)立的360專項(xiàng)基金間接參與其私有化的，最終使用自有資金投資了2.2億元，在華融這只基金里出資也算比較小的。后期在奇虎360的運(yùn)作中，我們只是基金參與者的角色，不清楚其具體的運(yùn)作?！?月28日，電廣傳媒證券辦人士對表示。

　　當(dāng)日，中信國安證券辦人士也表示，公司目前已投出去了約27億元（包括稅費(fèi)），只是奇虎360的小股東，并不參與其私有化進(jìn)程的決策。

　　“這些資本蜂擁至奇虎360私有化過程，就是想分享其回歸帶來的收益，因此也倒逼著它盡快上市。”上述投行部負(fù)責(zé)人指出，奇虎360塊頭大而且比較優(yōu)質(zhì)，盈利能力也較強(qiáng)，因此滬深交易所都會搶著要。

　　“看看哪個交易所能爭取到吧，肯定都想要?！?月28日，深圳一位接近監(jiān)管層的機(jī)構(gòu)人士對透露，不過其透露目前尚沒有綠色通道的說法。

　　近日路透報道稱，中國考慮為部分科技公司IPO提供更快審批流程，螞蟻金服、眾安在線保險、奇虎360等公司將獲得上市捷徑。

　　“其實(shí)上會沒有先來后到一說，券商內(nèi)核做好，初審過關(guān)隨時都可以上會?！鄙鲜鐾缎腥耸恐赋?。

　　按最新的進(jìn)展，奇虎360的上市預(yù)期會是什么時候以及會選擇哪個板塊上市？對此，奇虎360方面對此回應(yīng)稱，“謝謝關(guān)注，暫時沒有可公布的內(nèi)容?！?/p>

　　3月28日，香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，奇虎360走IPO基本是可行的，而且也不存在監(jiān)管層反感的中概股私有化再快速高估值借殼問題。按目前的審批速度及奇虎360的情況，大概15-18個月可以在符合上市條件的情況下登陸A股。

　　對于各方關(guān)注的奇虎360將登陸哪個板塊，則說法紛紜。沈萌認(rèn)為，以奇虎360現(xiàn)在的估值規(guī)模，創(chuàng)業(yè)板和中小板都不是很合適這個體量，因此登陸滬市可能性大；不過，上述接近監(jiān)管層的機(jī)構(gòu)人士則認(rèn)為，從奇虎360的主營業(yè)務(wù)看，深市的可能性比較大。