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接近達(dá)成并購協(xié)議
多家媒體報道稱，AT&T將以總價約850億美元的價格收購時代華納，雙方原則上已接近達(dá)成并購協(xié)議。據(jù)稱，雙方可能會在周日公布相關(guān)的詳情。在此消息的推動之下，周五時代華納股價上漲7.82%，報收于89.48美元，當(dāng)日盤后交易又上漲4%，至94.00美元。
時代華納集團是全世界有名的電視傳媒巨頭，旗下?lián)碛蠬BO、華納兄弟、CNN、TNT、TBS等知名電視頻道。一旦這一交易順利落幕，HBO、華納兄弟、CNN、TNT、TBS也將改旗易主，成為AT&T旗下的部門。
AT&T如今已經(jīng)成為美國市場上頂級的電信運營商巨頭。在此之前，AT&T還收購了美國衛(wèi)星電視巨頭DirecTV公司，在家庭電視服務(wù)市場，AT&T已經(jīng)獲得了顯著的份額。
據(jù)《好萊塢報道（The Hollywood Reporter）》的消息，如果雙方達(dá)成交易協(xié)議，那么前?？怂箞?zhí)行官彼得·切寧（Peter Chernin）將負(fù)責(zé)時代華納的業(yè)務(wù)運營。
目前，對于上述消息，AT&T和時代華納方面均拒絕置評。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競爭加劇 AT&T積極進軍新領(lǐng)域
消息人士透露，AT&T的董事長兼首席執(zhí)行官蘭德爾·斯蒂芬森（Randall Stephenson）目前正在積極為公司增加更多的內(nèi)容和電視節(jié)目業(yè)務(wù)。在電視媒體市場，時代華納一直備受各方的青睞。2014年，傳媒大亨默多克旗下的21世紀(jì)?？怂构驹?jīng)表示要收購時代華納集團（估值為750億美元），但是遭到了時代華納時任董事長兼首席執(zhí)行官杰夫·貝武克斯（Jeff Bewkes）的拒絕。
綜觀過去幾年的發(fā)展，包括Verizon和AT&T等在內(nèi)的美國電信行業(yè)巨頭都在追逐更多的數(shù)字內(nèi)容。據(jù)《今日美國》網(wǎng)站的文章，傳統(tǒng)的有線電視、衛(wèi)星電視服務(wù)如今正被年輕用戶拋棄，觀眾們都熱衷于更多的網(wǎng)絡(luò)視頻節(jié)目。因此，傳統(tǒng)的電信運營商，不愿意僅僅作為一個上網(wǎng)管道，而是努力拓展更多的創(chuàng)收渠道，并希望通過數(shù)字內(nèi)容來獲得廣告收入和訂閱收入。
例如，AT&T的競爭對手Verizon就先后花費巨資收購美國老牌門戶網(wǎng)站AOL和雅虎的核心門戶業(yè)務(wù)和搜索引擎業(yè)務(wù)。為此，AT&T也加緊步伐，收購了DirecTV等公司，因此擁有了大量的家庭電視用戶，此外也還增加了大量的移動通信和寬帶用戶，AT&T希望給這些用戶帶去更多的優(yōu)質(zhì)視頻內(nèi)容。除此之外，在CNN的助力之下，AT&T還可能會發(fā)展成為重要的新聞內(nèi)容供應(yīng)商，并由此增加更好的創(chuàng)收渠道。
AT&T與時代華納緣何“聯(lián)姻”——彌補AT&T自身不足
時代華納旗下?lián)碛幸幌盗兄匾Y產(chǎn)，其中包括收費電影頻道HBO、體育節(jié)目以及好萊塢電影片廠華納兄弟公司。另外，時代華納在運營有線電視業(yè)務(wù)方面也有著豐富的經(jīng)驗。這對AT&T而言，收購時代華納將是該公司增加創(chuàng)收渠道的好機遇。
《華盛頓郵報》援引一些分析人士的話稱，AT&T收購時代華納將是傳媒與科技行業(yè)領(lǐng)域前所未有的“劇變”，而此次交易也將把傳統(tǒng)的電信運營商打造成美國此前從未有過的媒體巨頭。這一交易還可能會讓AT&T控制一些擁有巨大價值的娛樂品牌項目，例如電視、電影、視頻游戲、移動以及居民互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等。
除此之外，這一可能的交易還突顯了現(xiàn)代媒體業(yè)務(wù)的一大最終發(fā)展趨勢，即科技和電信巨頭控制著有利可圖的高人氣內(nèi)容，而此前這些內(nèi)容一直是被動供應(yīng)。
分析人士還認(rèn)為，AT&T收購時代華納的交易之后，AT&T也將控制著全球多個最有價值的媒體品牌，還可能會將傳統(tǒng)的無線運營商AT&T打造成一個羽翼豐滿的娛樂巨頭，并將為AT&T開辟全新的歷史篇章，同時也將進一步促成互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)商在改變用戶的工作和休閑方式等方面發(fā)揮更加重要的核心作用。
《紐約時報》的消息指出，AT&T旨在通過收購時代華納，來打造一個全新的內(nèi)容帝國?！都~約時報》指出，對于像AT&T這樣銷售消費有線和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的公司而言，僅僅發(fā)行娛樂內(nèi)容和節(jié)目還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，因此他們還想擁有這些業(yè)務(wù)，并由此打造全新的帝國。在這樣的發(fā)展勢頭之下，時代華納就因為旗下多項業(yè)務(wù)和渠道而成為業(yè)界競相收購的對象，當(dāng)然AT&T也對時代華納青睞有加。
選擇收購目標(biāo)有限
從歷史情況來看，與業(yè)界同行相比，AT&T在打造內(nèi)容帝國方面仍遜色一些，而且此前在競購雅虎方面核心資產(chǎn)方面也以失敗而告終。但是，AT&T卻努力提升內(nèi)容服務(wù)能力，例如收購了DirecTV，并在2014年與Chernin Group聯(lián)手成立合資公司，投資媒體業(yè)務(wù)并開始提供互聯(lián)網(wǎng)流視頻服務(wù)。
AT&T有著收購行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的傾向，因此，該公司就將時代華納和迪斯尼當(dāng)作收購目標(biāo)。相比較而言，迪斯尼高達(dá)1500億美元的市值讓AT&T感到收購無力，而另外兩家公司，即維亞康姆和CBS，卻由Redstone家族牢牢把持。于是，時代華納也就成了可供AT&T選擇的目標(biāo)。
順應(yīng)市場趨勢
《紐約時報》的文章指出，AT&T此番收購時代華納正值該公司努力打造娛樂帝國以維持自身競爭力之際。隨著消費者越來越多地支持更加廉價的數(shù)字服務(wù)，因此，大量的傳統(tǒng)電信巨頭都在拓展娛樂服務(wù)來維持自己的競爭力，AT&T當(dāng)然也不例外。
可以說，AT&T收購時代華納也是順應(yīng)了一種市場發(fā)展趨勢。此前，業(yè)界已經(jīng)出現(xiàn)了大量的科技巨頭收購娛樂媒體的浪潮，而且這些收購交易也極大地改變了觀眾的打磨休閑時光和媒體開支方式。例如，康卡斯特收購NBC環(huán)球公司、谷歌(微博)進軍電視流之類的領(lǐng)域，以及亞馬遜和Netflix競相揮斥巨資發(fā)展流媒體等業(yè)務(wù)。
這些業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢極大的動搖了傳統(tǒng)的電視業(yè)務(wù)。一些分析人士指出，媒體界的這種巨大變化浪潮可能才是剛剛開始。未來，更大一波的浪潮還將洶涌來襲，因而更多的科技巨頭也將競相進軍這一市場。
這不，在AT&T接近達(dá)成收購時代華納的消息鋪天蓋地之際，業(yè)界又傳來消息稱，就連蘋果公司也都早在幾個月前就接洽時代華納，商談可能的并購事宜。不過，蘋果方面一直拒絕對此消息置評。
增強AT&T的競爭實力
《華盛頓郵報》援引消息人士的話稱，AT&T收購時代華納或?qū)⒊蔀閮?nèi)容與發(fā)行領(lǐng)域最強大的整合交易之一，并將產(chǎn)生非常深遠(yuǎn)的影響，例如AT&T可能會利用旗下多個業(yè)務(wù)部門，來為用戶提供更加多樣化的交叉推廣業(yè)務(wù)，這就類似于該公司開始將蜂窩服務(wù)與衛(wèi)星電視公司DirecTV的業(yè)務(wù)進行整合那樣。
在收購時代華納之后，AT&T或?qū)⒛軌蛲ㄟ^向其它有線公司授權(quán)電視劇和電影版權(quán)等方式獲取更多的利潤，并通過推出自己的付費電視內(nèi)容來與其它公司展開激烈的競爭。
毫無疑問，擁有更多的內(nèi)容將有利于有線和電信公司在與其它內(nèi)容公司議價方面提供強大的支持力，特別是在用戶需求量減少并向移動設(shè)備以及網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容轉(zhuǎn)型的形勢之下。
此外，一些分析人士還認(rèn)為，這一交易還有助于提升AT&T對抗谷歌和Facebook的能力。AT&T通過收購時代華納公司，從而提升自己在數(shù)字廣告業(yè)務(wù)方面的能力，從而幫助公司更好地與拉里·佩奇（Larry Page）和馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）展開競爭，以便在谷歌和Facebook仍未在內(nèi)容領(lǐng)域建立強大統(tǒng)治力的情況之下，趕緊擁有一席之地。
對行業(yè)的影響
這一交易將對媒體和科技行業(yè)產(chǎn)生重要影響，同時也將是媒體與科技行業(yè)快速變化的縮影。隨著越來越多的用戶考慮放棄傳統(tǒng)的有線捆綁業(yè)務(wù)，內(nèi)容制造商和有線公司都競相推出全新的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)模式，并尋求全新的渠道來發(fā)行網(wǎng)絡(luò)視頻內(nèi)容。如今，美國的媒體消費模式正在向移動設(shè)備轉(zhuǎn)型，這就激勵了諸如AT&T之類的公司開始大力投資無線連接業(yè)務(wù)，同時也迫使固定寬帶服務(wù)供應(yīng)商尋求全新的競爭渠道。此前受限于技術(shù)并因此而相互獨立的公司如今也將被迫相互展開競爭，特別是在娛樂和通信都依賴互聯(lián)網(wǎng)的勢頭之下。
監(jiān)管機構(gòu)的憂慮
一些專家認(rèn)為，AT&T收購時代華納的交易當(dāng)然還要得到美國監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)，至于順利完成交易還需要滿足哪些條件，這些專家們也不清楚。
監(jiān)管機構(gòu)可能會擔(dān)心這樣的交易會不利于市場的健康有序的競爭。或許，監(jiān)管機構(gòu)不會愿意讓AT&T按照獨家方式將時代華納的內(nèi)容投放到AT&T的無線或家庭互聯(lián)網(wǎng)平臺上。當(dāng)然，美國政府機構(gòu)也不會急于讓AT&T把時代華納的節(jié)目離開蜂窩數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)。
美國司法部的前反壟斷業(yè)務(wù)官員基尼·吉姆默爾曼（Gene Kimmelman）表示，“這樣的合并交易會引發(fā)巨大的競爭擔(dān)憂，從競爭的角度來看，這種交易只會有利于他們自己的服務(wù)內(nèi)容。”
市場分析機構(gòu)MoffettNathanson的行業(yè)分析師克萊格·莫菲特（Craig Moffett）表示，“并沒有什么行業(yè)邏輯來整合內(nèi)容和發(fā)行業(yè)務(wù)。從理論上來看，這一交易聽上去非常好，但果真要實現(xiàn)起來，可能還不是輕而易舉的事。我認(rèn)為，合并不會比平分秋色好?！?/p>
反壟斷業(yè)務(wù)律師安德勒·巴洛（Andre Barlow）則表示，美國政府可能會擔(dān)心其它有線和互聯(lián)網(wǎng)公司將無法在交易后享用時代華納HBO和CNN之類的內(nèi)容。
不過，休斯頓大學(xué)的反壟斷問題教師達(dá)倫·布什（Darren Bush）表示，美國司法部將會密切關(guān)注這一交易，但不會阻止這一交易。布什還表示，監(jiān)管機構(gòu)可能會要求雙方提供更多的信息，因此整個評估工作可能還要持續(xù)數(shù)月時間。
蘋果關(guān)注時代華納
《華爾街日報》周五援引知情人士的消息稱，早在幾個月之前，蘋果就與時代華納進行了接洽，商談可能的并購事宜。盡管談判沒有取得實質(zhì)性的進展，但蘋果如今仍在密切關(guān)注著時代華納與AT&T的談判。
在從蘋果的角度來看，蘋果也計劃打造一種網(wǎng)絡(luò)電視服務(wù)，并開始打造自己的原創(chuàng)節(jié)目。知情人士透露稱，蘋果負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)軟件和服務(wù)的高級副總裁埃迪·庫（Eddy Cue）去年在與時代華納企業(yè)戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人奧拉夫·奧拉夫森（Olaf Olafsson）會晤時，就曾提出了可能的合并事宜，只是后來的情況一直沒有取得進展。
風(fēng)險與挑戰(zhàn)并存
業(yè)界一些專家認(rèn)為，AT&T收購時代華納當(dāng)然會給AT&T自身帶來大量的好處，這一點正如上述所言。但也有一些分析人士認(rèn)為，收購時代華納，也將給AT&T帶來大量的風(fēng)險與挑戰(zhàn)。
一是資金風(fēng)險。除了監(jiān)管風(fēng)險之外，收購時代華納，AT&T可能還需要好好“消化”。整合后的公司將擁有高達(dá)1500億美元的債務(wù)，盡管每年營收可能會達(dá)到1750億美元。在低利率的形勢之下，資助如此大規(guī)模的交易的確需要更加謹(jǐn)慎。
二是一些分析人士仍質(zhì)疑AT&T處理這一交易的能力，并認(rèn)為此次交易對AT&T并無太大意義。例如，Recode發(fā)布消息稱，時代華納盡管擁有HBO、CNN、華納兄弟以及其它多個體育賽事的播放權(quán)，但是，如果時代華納無法將其內(nèi)容賣給包括AT&T主要競爭對手（如康卡斯特和Verizon等）每個可能的發(fā)行商，那么收購時代華納對AT&T而言，就將沒有什么意義。
另外，如今幾乎沒有什么用戶從衛(wèi)星供應(yīng)商手中購買電視訂閱服務(wù)，因為他們能夠從Netflix、Hulu以及亞馬遜等公司手中獲得大量的內(nèi)容。更具諷刺意味的是，在過去的8年之中，時代華納首席執(zhí)行官貝武克斯花費了大量的時間剝離這個曾經(jīng)是全球最大的媒體公司。從這些角度來看，時代華納在網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容方面的能力可能難以給AT&T形成有力的支撐。
工商網(wǎng)監(jiān)
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