AI芯片神壇開(kāi)始下滑

　　如今在藍(lán)寶王身邊，已經(jīng)沒(méi)有同事再跳槽去AI芯片公司了。

　　還記得5年前的“AI芯片熱”。那時(shí)，這個(gè)代表未來(lái)的概念讓很多同事都動(dòng)了心，且不少AI芯片企業(yè)方都能開(kāi)出高于傳統(tǒng)芯片職位一半、乃至翻倍的薪水更是讓人誘惑。彼時(shí)，他身邊的許多人都選擇了跳槽，加入到那些雨后春筍一樣崛起的AI芯片創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

　　往日的熱鬧逝去已久。盡管AI芯片的市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步上升，相關(guān)調(diào)研稱，整體AI市場(chǎng)規(guī)模將在2022年達(dá)到596.2億美元，但蛋糕日益向巨頭們傾斜。而那些曾試圖在這一波熱潮中崛起的創(chuàng)業(yè)公司，正在變得愈發(fā)尷尬。

　　不知從什么時(shí)候起，藍(lán)寶王發(fā)現(xiàn)來(lái)公司“挖人”的AI芯片企業(yè)越來(lái)越少，那些跳槽的前同事似乎暗暗又換了工作，他慢慢意識(shí)到，“AI芯片”的風(fēng)口已經(jīng)過(guò)去了。

　　在一些投資人眼中，AI芯片的創(chuàng)業(yè)企業(yè)不再是好的投資標(biāo)的?！安桓艺f(shuō)所有人，但我認(rèn)識(shí)的一些做芯片投資的同行，的確是繞著AI芯片走的。”晨暉創(chuàng)投合伙人曾浩燊坦言，作為芯片行業(yè)曾經(jīng)的從業(yè)者、如今的投資人，他不再看好AI芯片概念。

　　如果不是寒武紀(jì)在3月底提交了招股說(shuō)明書(shū)，AI芯片已許也久未出現(xiàn)在大眾視野中了。

　　但這家“AI芯片準(zhǔn)第一股”帶來(lái)的消息難以稱得上樂(lè)觀，在這份行業(yè)龍頭的招股書(shū)背后，整個(gè)AI芯片行業(yè)虧損嚴(yán)重、方向不明、商業(yè)落地難等問(wèn)題，昭然若揭。

　　AI芯片行業(yè)發(fā)展五年后，正面臨著更加艱難的挑戰(zhàn)。

　　兩大困境：虧損和落地難

　　“在這一波AI芯片創(chuàng)業(yè)企業(yè)里面，無(wú)論是從影響力、技術(shù)來(lái)看，寒武紀(jì)肯定都是最好的，”一位芯片從業(yè)者表示，“如果說(shuō)有能賺錢的企業(yè)，應(yīng)該也就是這一家。”

　　但他沒(méi)有預(yù)料到，寒武紀(jì)同樣是虧損的。

　　2017年、2018年和2019年，寒武紀(jì)招股書(shū)顯示的虧損金額分別為3.8億、4.1億和11.8億元。在財(cái)務(wù)方面，這不是一家表現(xiàn)良好的企業(yè)，除了虧損，在2017年至2019年三年中，寒武紀(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同樣為負(fù)，并在2019年從千萬(wàn)元級(jí)別擴(kuò)大至億元級(jí)別。

　　虧損與寒武紀(jì)在研發(fā)上的重投入密切相關(guān)。在2017年，寒武紀(jì)的研發(fā)費(fèi)用是2986萬(wàn)，但營(yíng)收僅有784萬(wàn)元，僅為前者的四分之一，即使?fàn)I收增長(zhǎng)后的2019年，高達(dá)5.4億元的研發(fā)支出，仍然超過(guò)營(yíng)收總額。

　　寒武紀(jì)的這份研發(fā)投入高、虧損嚴(yán)重的招股書(shū)，代表了幾乎所有AI芯片企業(yè)的現(xiàn)狀，當(dāng)然，中尾部企業(yè)的狀態(tài)可能更差。

　　高投入是芯片研發(fā)的特質(zhì)，而在AI芯片這一細(xì)分領(lǐng)域上，顯得尤為明顯。根據(jù)億歐智庫(kù)調(diào)查，以28nm制程為例，國(guó)內(nèi)AI芯片的開(kāi)發(fā)費(fèi)用約為2500萬(wàn)美元，AI協(xié)處理器開(kāi)發(fā)費(fèi)用約為800萬(wàn)美元。

　　芯片設(shè)計(jì)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，開(kāi)發(fā)周期短則一年，長(zhǎng)則兩三年，這是一段幾乎沒(méi)有收入的時(shí)間，“燒錢”是所有企業(yè)的共性。

　　一位AI芯片創(chuàng)業(yè)公司的客戶經(jīng)理透露他所在的企業(yè)由幾名資深芯片工程師創(chuàng)立而成，很難說(shuō)研發(fā)團(tuán)隊(duì)不專業(yè)，但自2016年創(chuàng)立之后，歷經(jīng)研發(fā)、流片失敗，直到去年底，才首次流片成功。而在這三年中，為了能夠給公司帶來(lái)些許收入，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)選擇了同時(shí)對(duì)外銷售例如智能眼鏡等消費(fèi)電子產(chǎn)品——但在那些被出售的智能眼鏡中，并未搭載他們的自研芯片。

　　即使研發(fā)成功，如何把自研芯片賣出去，是企業(yè)面臨的另一個(gè)困境，這甚至比前一個(gè)更為困難。

　　“很多AI芯片的創(chuàng)業(yè)公司，對(duì)下游的需求和溝通方式并不熟悉，”某頭部AI芯片企業(yè)的資深工程師章渝認(rèn)為，“多數(shù)初創(chuàng)企業(yè)經(jīng)常是從硬件角度做，不考慮軟件感受，缺乏可編程性。經(jīng)常出現(xiàn)和下游企業(yè)沒(méi)有共同語(yǔ)言，難以達(dá)成共識(shí)的現(xiàn)象?！?/p>

　　這些在成熟度上有所欠缺的產(chǎn)品，卻同樣需要在市場(chǎng)上與英偉達(dá)等國(guó)際大廠的產(chǎn)品一同競(jìng)爭(zhēng)，“技術(shù)沒(méi)優(yōu)勢(shì)、品牌沒(méi)優(yōu)勢(shì)，最多就是價(jià)格便宜些，可企業(yè)客戶看重的遠(yuǎn)不僅是價(jià)格。”章渝感慨。

　　“落地難”的原因有無(wú)數(shù)個(gè)，例如芯片研發(fā)比AI語(yǔ)言的更迭速度慢，當(dāng)芯片面市時(shí)，其采用的AI語(yǔ)言可能已經(jīng)過(guò)時(shí)了；再例如，很多人將AI芯片的落地希望寄托于自動(dòng)駕駛，但這是一個(gè)至今尚未爆發(fā)的市場(chǎng)。

　　2018年，深鑒科技被美國(guó)的賽靈思收購(gòu)，后者是深鑒科技的A輪投資方和芯片底層架構(gòu)提供者。深鑒科技與云天勵(lì)飛、寒武紀(jì)和地平線共同被稱為“天寒地鑒”的中國(guó)AI芯片四小龍，因而，這一收購(gòu)在行業(yè)內(nèi)引起高度關(guān)注與討論。

　　當(dāng)時(shí)，在眾多對(duì)收購(gòu)事件戰(zhàn)略意義的分析聲音中，清華大學(xué)微電子研究所所長(zhǎng)魏少軍表達(dá)了另一個(gè)聲音：AI芯片即將迎來(lái)挫折期，大部分創(chuàng)業(yè)者將變成“先烈”。其觀點(diǎn)暗指，企業(yè)被收購(gòu)是一個(gè)更為穩(wěn)妥的方向。

　　“深鑒被收購(gòu)可以說(shuō)是很好的結(jié)果，一舉解決了資金和商業(yè)化的問(wèn)題，”曾浩燊分析說(shuō)，“到了2020年，AI芯片企業(yè)就很難過(guò)了，大多數(shù)還是很缺錢，但他們已經(jīng)發(fā)展至一定體量，融資比較難、被收購(gòu)更難，在這樣一個(gè)瓶頸期，最關(guān)鍵的是找到錢?！?/p>

　　寒武紀(jì)不是唯一一家正在計(jì)劃上市的AI芯片企業(yè)，在其提交招股書(shū)的一星期之后，云天勵(lì)飛宣布完成近10億人民幣的Pre-IPO融資，預(yù)計(jì)不久后也將沖刺IPO。

　　他們代表了這個(gè)行業(yè)中頭部企業(yè)的現(xiàn)狀，有能力的企業(yè)，在嘗試傳從公開(kāi)市場(chǎng)上募集更多資金，度過(guò)“錢荒”；而在他們背后，更多中小AI芯片企業(yè)，或?qū)⒃诙嘀乩Ь诚隆八廊ァ薄?/p>

　　那一年，風(fēng)來(lái)了

　　章渝承認(rèn)，在5年前，他并沒(méi)有預(yù)計(jì)到今天AI芯片企業(yè)的窘境。

　　那時(shí)，他離開(kāi)英偉達(dá)，加入現(xiàn)在這家頗被看好的AI芯片企業(yè)時(shí)，心里為自己總結(jié)了跳槽的三個(gè)原因：好玩、能賺錢、做一件偉大的事。

　　“一件偉大的事”，章渝自嘲地笑了笑，如今的他對(duì)此已不再抱有期望，但在那一年，他是真心相信的。

　　“很多人都對(duì)AI芯片抱著很高期待，”曾浩燊回憶說(shuō)。他也曾是一名芯片從業(yè)者，并創(chuàng)立過(guò)一家嵌入式軟件公司和兩家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，正是在AI芯片迎來(lái)風(fēng)口的那一年，他轉(zhuǎn)型成為一名投資人。

　　借助從業(yè)者的敏銳嗅覺(jué)，當(dāng)時(shí)他和章渝一樣，相信這個(gè)領(lǐng)域大有可為，“起初，我們相信AI芯片的底層架構(gòu)是和以前的芯片不一樣的，不是X86、ARM這些，會(huì)有一個(gè)新的架構(gòu)。新架構(gòu)可以成就一批新企業(yè)，這個(gè)領(lǐng)域的空間是很廣闊的?！?/p>

　　人們信心滿滿，“中國(guó)的英特爾”、“代替英偉達(dá)”，種種目標(biāo)被寫(xiě)在商業(yè)計(jì)劃書(shū)里，被從業(yè)者掛在嘴邊。

　　2015年，是整個(gè)國(guó)產(chǎn)芯片的春天，被從業(yè)者稱為“大基金”的國(guó)家千億級(jí)芯片產(chǎn)業(yè)扶持基金剛剛成立。錢和人都涌了進(jìn)來(lái)，芯片設(shè)計(jì)企業(yè)的數(shù)量更是突飛猛進(jìn)，在中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)集成電路設(shè)計(jì)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)中，2015年，國(guó)內(nèi)擁有736家芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，一年后，翻倍至1362家。

　　AI芯片是其中最受追捧的一個(gè)領(lǐng)域：這是一個(gè)全新方向，尚無(wú)巨頭的加入，正是創(chuàng)業(yè)者們的好機(jī)會(huì)。

　　曾浩燊興致勃勃，作為團(tuán)隊(duì)中專注半導(dǎo)體投資的投資人，他看了不少AI芯片項(xiàng)目，對(duì)還在醞釀中的深鑒科技產(chǎn)生了興趣。當(dāng)時(shí)，深鑒科技的創(chuàng)始人CEO姚祺才即將大學(xué)畢業(yè)，他放棄了卡耐基梅隆大學(xué)的Offer，在導(dǎo)師汪玉的支持下，開(kāi)始了這次創(chuàng)業(yè)。

　　“我去看了他們的團(tuán)隊(duì)，當(dāng)時(shí)整個(gè)行業(yè)能夠形成方案的企業(yè)很少，他們有方案、團(tuán)隊(duì)好，我很想投他們的天使輪?！碑?dāng)時(shí)的AI芯片炙手可熱，曾浩燊稍稍晚了一步，2016年的春節(jié)剛過(guò)，深鑒科技就拿到了高榕資本和金沙江創(chuàng)投的天使輪融資，共500萬(wàn)美元。

　　新企業(yè)層出不窮。

　　中興通訊的芯片設(shè)計(jì)總監(jiān)陳寧也感受到了這一波浪潮。2014年，他找到在美國(guó)佐治亞理工學(xué)院的校友田第鴻，共同創(chuàng)建了云天勵(lì)飛，研發(fā)安防領(lǐng)域的AI芯片，很快，他們與華為和深圳龍崗區(qū)共同打造的安防項(xiàng)目“深目”上線，協(xié)助公安破案、尋人。

　　地平線、云從科技、寒武紀(jì)、肇觀電子等等，無(wú)數(shù)AI芯片企業(yè)在2015至2016年成立，分別向通用型AI芯片、AI視覺(jué)等領(lǐng)域發(fā)展，他們的創(chuàng)始人大多來(lái)自中科大、清華大學(xué)等高等學(xué)府，擁有著國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)的工作背景。

　　很少有一個(gè)風(fēng)口，聚集了如此多的“高精尖”。

　　同樣在這前后，藍(lán)寶王身邊的同事，有不少人被“挖”或主動(dòng)跳槽去了新興的AI芯片企業(yè)，工資翻倍，前景可觀。他所在的芯片原廠，也成立了自己的AI芯片研發(fā)部，“都認(rèn)為不跟進(jìn)就落后了，所以很多傳統(tǒng)的芯片企業(yè)也在組建自己的AI芯片部門，”藍(lán)寶王記得，“我們的AI部門有十幾個(gè)名額，很多人都想去，覺(jué)得是加入了一個(gè)前沿領(lǐng)域?！?/p>

　　這陣風(fēng)口的高光時(shí)刻，是寒武紀(jì)與華為的合作。在寒武紀(jì)推出首款A(yù)I處理器Cambricon-1A之后不久，華為與寒武紀(jì)合作，并將后者的AI處理器IP整合進(jìn)手機(jī)處理器麒麟970中，兩者共同推出了“全球首款集成AI處理器的手機(jī)芯片”。

　　這是一場(chǎng)“名利雙收”的合作，不僅奠定了寒武紀(jì)在AI芯片行業(yè)的龍頭地位，而且在2017年和2018年，華為分別為其帶來(lái)了771萬(wàn)和1.14億元營(yíng)收，占其總營(yíng)收的98.34%和97.63%。

　　來(lái)自巨頭的擠壓

　　潛在的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)也正在風(fēng)口中滋長(zhǎng)。

　　當(dāng)藍(lán)寶王所在的公司新增AI芯片研發(fā)部時(shí)，無(wú)數(shù)傳統(tǒng)芯片大廠，同樣新增了這一研發(fā)方向——相比創(chuàng)業(yè)者，巨頭們可能會(huì)遲到，但他們不會(huì)缺席。

　　華為在麒麟970、980兩代CPU中采用寒武紀(jì)IP的同時(shí)，也在爭(zhēng)分奪秒地研發(fā)自有AI芯片。終于，在2018年10月的華為連接大會(huì)上，華為向外公布了“達(dá)芬奇計(jì)劃”，宣布布局消費(fèi)終端、公有云等五大類AI應(yīng)用場(chǎng)景的同時(shí)，首次發(fā)布了應(yīng)用于云端的AI芯片昇騰910和應(yīng)用于邊緣計(jì)算的昇騰310。

　　當(dāng)然，不是所有的大廠都成功進(jìn)軍。

　　例如藍(lán)寶王的公司，熱熱鬧鬧地成立了人工智能部門后，幾乎沒(méi)了下文，“開(kāi)始主要是做預(yù)研，嘗試看能不能用到我們自己的芯片上，后來(lái)發(fā)現(xiàn)很難落地，慢慢就不再投入了，”在他的印象中，這個(gè)部門已經(jīng)“名存實(shí)亡”，當(dāng)時(shí)大多數(shù)加入該部門的同事，現(xiàn)都已轉(zhuǎn)崗或離職。

　　但華為在自研芯片上的成功，無(wú)疑是對(duì)寒武紀(jì)的一個(gè)打擊——2019年，華為在中端處理器麒麟810上試水“達(dá)芬奇架構(gòu)”的AI處理器之后，結(jié)束了與寒武紀(jì)的合作。同年，華為給寒武紀(jì)帶來(lái)的營(yíng)收驟降至6365萬(wàn)元，占總營(yíng)收比例僅14.34%。

　　寒武紀(jì)與華為的恩怨糾葛在芯片行業(yè)中成為一個(gè)經(jīng)典案例，被人熱議?！捌鋵?shí)，可能在簽合同的那一刻，寒武紀(jì)就能夠預(yù)料到這樣的未來(lái)了，”一位資深從業(yè)者分析說(shuō)，“他們其實(shí)是沒(méi)有選擇的，日后回顧，帶來(lái)幾千萬(wàn)營(yíng)收的客戶突然沒(méi)了，很難看；但放在當(dāng)時(shí)，沒(méi)有創(chuàng)業(yè)公司能拒絕這樣的訂單?！?/p>

　　比起大公司，創(chuàng)業(yè)公司很難“挑選客戶”，他們往往比客戶弱勢(shì)許多。前述從業(yè)者將創(chuàng)業(yè)公司可能面臨的客戶分為三類：其一，促進(jìn)產(chǎn)品成熟，但不給錢；其二，不給錢，但能夠帶來(lái)其他客戶，例如共建生態(tài)；其三，帶來(lái)營(yíng)收。“能滿足其中一個(gè)，已經(jīng)是好客戶了，很難奢求更多?！彼f(shuō)。

　　雖然多數(shù)創(chuàng)業(yè)者知道巨頭的入局、競(jìng)爭(zhēng)和擠壓，在未來(lái)是一種必然。但在風(fēng)口來(lái)臨的最初兩年，許多創(chuàng)業(yè)者都在“賭一個(gè)未來(lái)”，賭巨頭入局沒(méi)有這么快，能夠讓創(chuàng)業(yè)公司們搶占一個(gè)窗口期，得以發(fā)展成獨(dú)立生存的獨(dú)角獸；也賭一個(gè)技術(shù)門檻，如果門檻如預(yù)期般高聳，對(duì)手勢(shì)必也無(wú)法快速跟上。

　　這些期待顯然都落空了。“突然之間，AI芯片好像變成了一件很容易的事情，人人都能做?！彼{(lán)寶王回憶。

　　在2018年，也正是華為推出獨(dú)立AI芯片架構(gòu)的那一年，ARM也宣布進(jìn)入人工智能領(lǐng)域，帶來(lái)兩款A(yù)I芯片設(shè)計(jì)。據(jù)專業(yè)人士介紹，ARM的產(chǎn)品，迅速降低了AI芯片的門檻，“以前很多人以為是AI芯片是全新架構(gòu)，技術(shù)門檻高，所以前景大。結(jié)果到這時(shí)發(fā)現(xiàn)，拿著ARM的core改一改就是一款A(yù)I芯片，幾乎沒(méi)有門檻了。”

　　巨頭擠壓下，創(chuàng)業(yè)公司的空間日益縮小，人們突然發(fā)現(xiàn)，這個(gè)領(lǐng)域似乎既不賺錢，也沒(méi)有想象中的龐大前景。

　　一些末端的AI芯片企業(yè)率先出局。藍(lán)寶王記得，他的一位朋友跳槽去了一家“看著有些技術(shù)能力”的公司，起初亦有融資，但直到這筆資金用完時(shí)，項(xiàng)目距離落地依然遙遙無(wú)期，“發(fā)不出工資，他換了工作，公司沒(méi)過(guò)多久也倒閉了?！?/p>

　　AI芯片企業(yè)的“消失”

　　更多企業(yè)想要活下去。而在虧損和落地難的雙重困境下，他們需要更合適的方向。

　　與華為分道揚(yáng)鑣之后，寒武紀(jì)暫時(shí)放棄了IP授權(quán)的道路，轉(zhuǎn)向研發(fā)云端智能芯片及加速卡業(yè)務(wù)與智能計(jì)算集群業(yè)務(wù)，這也為他們帶來(lái)了那筆高達(dá)2億元營(yíng)收的珠海市橫琴新區(qū)項(xiàng)目。

　　AI芯片概念發(fā)展數(shù)年來(lái)，基本被分成了兩類，一類是用于云端服務(wù)器的芯片，一類是用于終端的AI芯片。

　　兩者對(duì)比，云端芯片的門檻更高，無(wú)論是對(duì)半導(dǎo)體工藝、封裝技術(shù)和配套軟件都有很高要求，一旦成型，其他企業(yè)亦很難進(jìn)入，可以形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘。同時(shí)，這個(gè)領(lǐng)域更為通用，前景更廣，是讓企業(yè)真正有希望成為“中國(guó)英偉達(dá)”的方向。

　　但云端芯片也需要更多的資金和生態(tài)支持，高門檻使得大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司幾乎加入無(wú)望。尤其是在華為與阿里巴巴兩大巨頭下場(chǎng)，并先后推出云端芯片之后，如今，寒武紀(jì)幾乎是唯一一家仍在堅(jiān)持云端芯片方向的AI創(chuàng)業(yè)公司。

　　可這個(gè)方向同樣困難重重。一位芯片從業(yè)者分析說(shuō)，寒武紀(jì)的確擁有不錯(cuò)的研發(fā)技術(shù)能力，但是做云端服務(wù)器的條件是擁有生態(tài)資源?！氨热缒阈枰袛?shù)據(jù)庫(kù)資源，要訓(xùn)練自己的芯片，這對(duì)于大廠是天然的，可是創(chuàng)業(yè)公司沒(méi)有，要花巨資去購(gòu)買?！?/p>

　　在招股書(shū)公布后，行業(yè)對(duì)于寒武紀(jì)未來(lái)的看法更加兩極化，支持者強(qiáng)調(diào)著這家公司的技術(shù)能力與前景，而看衰者則著重考慮持續(xù)虧損、競(jìng)爭(zhēng)力低于巨頭等因素，對(duì)其充滿疑慮。

　　與寒武紀(jì)相對(duì)，大多國(guó)內(nèi)的AI芯片企業(yè)則集中在進(jìn)入門檻較低的終端AI芯片方面，例如，云天勵(lì)飛、肇觀電子等企業(yè)，均以研發(fā)智能視覺(jué)芯片為主，也有一些企業(yè)在集中研究智能語(yǔ)音芯片。

　　另外一方面，由于自動(dòng)駕駛等技術(shù)尚未實(shí)際落地，也限制了AI芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?！斑@是現(xiàn)在AI芯片企業(yè)落地難的一個(gè)重要原因，”藍(lán)寶王這樣理解，“因?yàn)樵谧詣?dòng)駕駛這樣的場(chǎng)景下，對(duì)AI芯片的需求是很大的，等到場(chǎng)景爆發(fā)的那天，AI芯片還會(huì)迎來(lái)一波機(jī)會(huì)?！?/p>

　　根據(jù)全球市場(chǎng)洞察公司的最新報(bào)告顯示，在2019年，AI芯片組市場(chǎng)規(guī)模約為80億美元，預(yù)計(jì)到2026年，將增長(zhǎng)至700億美元。

　　但并非每家企業(yè)都有能力去瓜分這塊蛋糕。

　　在多個(gè)從業(yè)者看來(lái)，AI芯片并非一個(gè)獨(dú)立的存在，“只是場(chǎng)景中的一部分”，如果想讓產(chǎn)品真正落地，創(chuàng)業(yè)者們需要掌握的是“場(chǎng)景理解能力”。

　　“技術(shù)其實(shí)沒(méi)那么重要，”曾浩燊給出這樣的答案，“很多企業(yè)的技術(shù)水平差不多，更重要的是理解場(chǎng)景，安防、自動(dòng)駕駛或者其他，尋找一個(gè)垂直場(chǎng)景，理解AI芯片在其中的作用，比如需要低功耗，就專注做低功耗，越精準(zhǔn)，越可能被客戶接受?！?/p>

　　今年3月，在一片市場(chǎng)寒冬中，肇觀電子成功完成了3億元的B輪融資。多位從業(yè)者看來(lái)，這是一家很典型“具備生存能力”的AI芯片企業(yè)：轉(zhuǎn)做垂直領(lǐng)域、倚靠大公司?！罢赜^電子只做安防視覺(jué)，方向垂直，而且背后有?？低?/u>的投資，解決了錢和落地問(wèn)題，即使規(guī)模不大，但也能一直有空間?！庇袕臉I(yè)者分析。