臺積電 - 2012年全球知名半導(dǎo)體廠商一季度財報分析匯總

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　　五、臺積電

　　臺積電 2012 年第一季度財報顯示，營收增長凈利有所下滑

　　臺積電 2012 年度第一季財報終于出爐了，營收達(dá)到 1，055.1 億元新臺幣「約合 36 億美元」，雖然有所增長，但是幅度不大，同比增長為 0.1%；利潤上來看有所下滑，當(dāng)期實現(xiàn)凈利潤 334.7 億元新臺幣「約合 11.4 億美元」，和去年第一季度的 362.8 億元新臺幣凈利潤相較而言，同比下降 7.7%。當(dāng)然還有一個好的跡象，去年第四季度，全球經(jīng)濟(jì)低迷，很多大廠對芯片量的需求并沒有那么旺盛；而從第一季度的表現(xiàn)來看，芯片需求開始溫和回升，并且樂觀預(yù)估第二季度財報會有更多增長表現(xiàn)。

　　同時臺積電提到，28nm 的制程原先的供不應(yīng)求不是因為良品率的問題，而是強(qiáng)勁需求超出預(yù)期。從財報上看，28nm 制程芯片收入約占總收入的 5%；臺積電表示會加大對 28nm 制程的投資，預(yù)期到年底將其所占的營收比例提到 20%。對消費者來說，28nm 如果供應(yīng)量提不上去，相應(yīng)的智能手機(jī)芯片廠商，如英偉達(dá)、高通和德州儀器等就需付出比較高的成本拿到，而最終用戶買到的產(chǎn)品也會貴。所以我們希望臺積電在本身復(fù)蘇的同時，也能夠給消費者帶來一些好處。

　　六、意法半導(dǎo)體

　　意法半導(dǎo)體（ST）公布2012年第一季度財報

　　- 第一季度凈收入20.2億美元

　　- 第一季度自由現(xiàn)金流量增至9800萬美元*

　　- 2012年現(xiàn)金分紅每股0.40美元，與2011年持平

　　意法半導(dǎo)體（STMicroelectronics，簡稱ST）公布截至2012年3月31日的第一季度財報。

　　第一季度凈收入降至20.2億美元，環(huán)比降幅8%；受晶圓廠產(chǎn)能利用率不足而發(fā)生的預(yù)期內(nèi)產(chǎn)能不飽和支出以及一項仲裁判決引起的計劃外一次性支出雙重影響，毛利率降至29.6%。

　　公司總裁兼首席執(zhí)行官Carlo Bozotti表示：“意法半導(dǎo)體全資業(yè)務(wù)第一季度環(huán)比降幅3%，但在汽車產(chǎn)品和模擬、MEMS及微控制器兩大產(chǎn)品事業(yè)部的銷售收入均增長的拉動下，該季表現(xiàn)仍好于去年同期?！?/p>

　　“無線業(yè)務(wù)的虧損再次對我們的季度表現(xiàn)構(gòu)成巨大壓力。不過，ST-Ericsson已公布了新的戰(zhàn)略方針，調(diào)整了業(yè)務(wù)模式，制訂了2012年的重要目標(biāo)，在邁向市場領(lǐng)導(dǎo)者的目標(biāo)和提高財務(wù)表現(xiàn)的過程中，努力爭取大幅降低運營成本?！?/p>

　　“總體上看，第一季度公司所有業(yè)務(wù)基本符合我們的預(yù)期，凈收入接近我們在上一季度的前景預(yù)測目標(biāo)的中間值。同樣，由于我們持續(xù)專注庫存管理，第一季度毛利率變化沒有超出預(yù)期，產(chǎn)能不飽和支出和因一項仲裁判決產(chǎn)生的計劃外一次性支出把第一季度毛利率降低大約600個基點。因為實施降低庫存和謹(jǐn)慎資本管理措施，本季度自由現(xiàn)金流環(huán)比增加，財務(wù)狀況提高到12.7億美元?！?/p>

　　2012年第一季度回顧

　　意法半導(dǎo)體2102年第一季度收入環(huán)比降低8.0%，與我們的預(yù)期相符。意法半導(dǎo)體全資業(yè)務(wù)環(huán)比降幅3%，好于去年同期水平，而無線產(chǎn)品部收入降幅達(dá)29%。歐洲、中東和非洲（EMEA）地區(qū)以8.9%的增幅領(lǐng)先于其它地區(qū)，而美洲地區(qū)市場降幅4.5%，日本及韓國區(qū)降幅8.8%，大中國區(qū)與南亞區(qū)降幅16.7%。

　　意法半導(dǎo)體于今年年4月被根據(jù)國際商會（International Chamber of Commerce， ICC）規(guī)則成立的仲裁庭裁定須支付恩智浦半導(dǎo)體（NXP Semiconductors， NXP）約5900萬美元賠償金，導(dǎo)致意法半導(dǎo)體產(chǎn)品銷售成本上升，受此影響，第一季度原本32.2%的毛利率一次性下降260個基點。此外，因為降低庫存計劃而導(dǎo)致產(chǎn)能不飽和支出7100萬美元，再加上因為產(chǎn)能利用率低和產(chǎn)品組合不理想導(dǎo)致制造業(yè)績嚴(yán)重惡化，兩大因素對第一季度毛利率構(gòu)成極大的負(fù)面影響。

　　銷售管理支出（SC&A）和研發(fā)經(jīng)費（R&D）兩項合并總計9.43億美元，上個季度為8.94億美元，支出增加的主要原因是季節(jié)性增長和上一季度商業(yè)活動的減少。2012年第一季度營業(yè)支出合并占銷售收入的46.8%，上一季度占40.8%。

　　不含仲裁判決產(chǎn)生的一次性支出，2012年第一季度歸屬意法半導(dǎo)體的資產(chǎn)減值支出、重組支出和一次性支出前營業(yè)利潤率為-6.5%，上個季度則接近收支平衡點，營業(yè)利潤率降低的主要原因是ST-Ericsson的虧損增加。

　　2012年第一季度，歸屬意法半導(dǎo)體的非控制權(quán)益的虧損為1.59億美元，非控制權(quán)益列在意法半導(dǎo)體的合并損益表的營業(yè)結(jié)果項下，反映在合資企業(yè)中擁有50%股份，該金額已合并到意法半導(dǎo)體的財務(wù)結(jié)果內(nèi)。2011年第四季度，歸屬于意法半導(dǎo)體的非控制權(quán)益的虧損為1.99億美元。

　　第一季度凈虧損1.76億美元，每股凈虧損0.20美元，上個季度每股攤薄凈虧損0.01美元，去年同期每股攤薄凈收益0.19美元。調(diào)賬后，扣除相關(guān)稅收，不包含資產(chǎn)減值支出、重組支出和仲裁判決產(chǎn)生的一次性支出，第一季度非美國GAAP每股攤薄凈虧損0.14美元，上個季度每股攤薄凈虧損0.01美元，去年同期每股攤薄凈收益0.20美元。

　　2012年第一季度公司有效平均匯率約為1.33美元對1.00歐元，2011年第四季度為1.36美元對1.00歐元，2011年第一季度為1.33美元對1.00歐元。

　　從環(huán)比看，計算機(jī)與汽車電子領(lǐng)先于所有市場，增長幅度均達(dá)到2%。工業(yè)及其它與上個季度持平，而消費電子和電信出現(xiàn)不同程度的下降，降幅分別達(dá)到4%和25%。經(jīng)銷商降幅1%。

　　2012年第一季度各事業(yè)部凈收入和營業(yè)利潤

　　從2012年1月1日起，意法半導(dǎo)體把汽車、消費性電子、計算機(jī)以及點信基礎(chǔ)設(shè)施（ACCI）事業(yè)部分成不同產(chǎn)品部門，包括汽車產(chǎn)品部（Automotive Product Group， APG）和數(shù)字娛樂事業(yè)部 （Digital）。數(shù)字娛樂事業(yè)部包括數(shù)字融合部（Digital Convergence Group， DCG”）和影像、BiCMOS ASIC及硅光電產(chǎn)品部（Imaging， BiCMOS ASIC and Silicon Photonics Group， IBP）。

　　（a） “無線”項目包括ST-Ericsson合資企業(yè)的銷售額和營業(yè)利潤，這兩項數(shù)據(jù)合并到公司的收入和營業(yè)利潤項目內(nèi)，以及其它的與無線業(yè)務(wù)相關(guān)的影響營業(yè)利潤的項目內(nèi)。

　?。╞）其它項中的凈收入包括子系統(tǒng)和封裝服務(wù)的銷售收入和其它收入。

　?。╟）“其它”項中的利潤（虧損）包括閑置產(chǎn)能支出、減值準(zhǔn)備金、重組支出和其它的相關(guān)的工廠關(guān)閉費用、開辦費以及其它的未分配支出，如戰(zhàn)略計劃或特殊的研發(fā)項目、某些總公司的營業(yè)支出、專利費、專利索賠和訴訟費，以及其它的不能分配給產(chǎn)品部門的費用，以及子系統(tǒng)和其它產(chǎn)品部的運營業(yè)利潤或虧損。“其它”包括2012年第一季度的7100萬美元、2011年第四季度的9900萬美元和2011年第一季度的200萬美元的產(chǎn)能閑置支出；2012年第一季度的1800萬美元、2011年第四季度的900萬美元和2011年第一季度的2400萬美元的資產(chǎn)減值支出、重組支出以及其它的工廠關(guān)閉費用。

　　汽車產(chǎn)品事業(yè)部 （Automotive Product Group， APG）第一季度凈收入環(huán)比增長2%，主要原因是市場份占有率增加和美日汽車市場好轉(zhuǎn)。第一季度APG營業(yè)利潤率為9.4%，而上個季度為10.5%。

　　受益于微控制器市場穩(wěn)定復(fù)蘇和產(chǎn)品組合不斷擴(kuò)大，模擬產(chǎn)品、MEMS及微控制器（Analog， MEMS and Microcontroller， AMM）產(chǎn)品事業(yè)部第一季度凈收入環(huán)比增長1.5%。2012年第1季度AMM 營業(yè)利潤率為13.1%，上個季度為15.5%。

　　2012年第1季度數(shù)字娛樂產(chǎn)品部凈收入環(huán)比降低13.2%，主要原因是影像產(chǎn)品的收入受某些無線業(yè)務(wù)客戶需求的影響而大幅降低，同時季節(jié)性原因也有一定程度的影響。2012年第一季度數(shù)字娛樂產(chǎn)品營業(yè)利潤率為負(fù)11.2%，上個季度為正2.4%。

　　功率分立產(chǎn)品（PDP）第一季度收入環(huán)比降低8.2%，主要原因是一個無線客戶的特殊情況以及市場需求疲軟。2012年第一季度PDP營業(yè)利潤率為負(fù)2.6%，主要原因是晶圓廠產(chǎn)能利用率低導(dǎo)致制造效率低下，上個季度為正6.4%。

　　2012年第一季度無線產(chǎn)品部凈收入環(huán)比降低29%，主要原因是ST-Ericsson的一個主要客戶的新產(chǎn)品銷售量下滑，以及正常的季節(jié)性因素影響和ST-Ericsson傳統(tǒng)產(chǎn)品銷售量持續(xù)下滑。第一季度無線產(chǎn)品部營業(yè)虧損2.93億美元，計入非控制權(quán)益后虧損1.35億美元，上個季度無線產(chǎn)品部營業(yè)虧損2.11億美元，計入非控制權(quán)益后虧損9300萬美元。

　　現(xiàn)金流及資產(chǎn)負(fù)債表摘要

　　第一季度自由現(xiàn)金流9800萬美元，而上個季度為4700萬美元。

　　2012年第一季度資本支出1.25億美元，而上一季度是7600萬美元。

　　截至本季度末，庫存總計15.1億美元，減少2300萬美元。

　　第一季度股東分紅支出8800萬美元。此外，公司還動用2.13億美元贖回幾乎所有的在外流通的2016年到期歐洲可轉(zhuǎn)債。

　　意法半導(dǎo)體的財務(wù)狀況繼續(xù)保持穩(wěn)健，調(diào)賬后，包含擁有ST-Ericsson50%股權(quán)所承擔(dān)的債務(wù)，截至2012年3月底，凈現(xiàn)金狀況為12.7億美元；截至2011年12月31日凈現(xiàn)金狀況為11.7億美元；截至2012年3月31日，意法半導(dǎo)體的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、有價證券和限用現(xiàn)金總計22億美元，總債務(wù)14億美元。

　　本季度末總權(quán)益78.4億美元，其中包括非控制權(quán)益。

　　2012年第1季度歸屬意法半導(dǎo)體的凈資產(chǎn)收益率（RONA） 為負(fù)11.2%。

　　2012年第二季度業(yè)務(wù)前瞻

　　Bozotti先生表示：“雖然宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素還沒有消失，但是我們認(rèn)為第1季度銷售額已經(jīng)觸底。第一季度期間所有產(chǎn)品的訂單數(shù)量有逐漸增加的趨勢。”

　　“基于當(dāng)前的訂單能見度，我們預(yù)計第二季度所有產(chǎn)品事業(yè)部都將迎來大規(guī)模增長，收入增長預(yù)計達(dá)7.5個百分點左右。隨著創(chuàng)新產(chǎn)品上市和客戶數(shù)量不斷增加，我們預(yù)計2012年下半年MEMS和模擬產(chǎn)品收入高速增長，從而帶動公司收入大規(guī)模增長?！?/p>

　　公司預(yù)計2012年第二季度收入環(huán)比增幅大約7.5%，上下浮動3個百分點。因此，第二季度毛利率預(yù)計為34.4%，上下浮動1.5個百分點，預(yù)計晶圓廠產(chǎn)能利用率和制造業(yè)績均好于第一季度。