爾必達(dá)關(guān)關(guān)難過(guò)關(guān)關(guān)過(guò)?

　　日本記憶體大廠爾必達(dá)(Elpida)經(jīng)東京地方法院許可，自3月23日進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序，由現(xiàn)任社長(zhǎng)坂本幸雄所率領(lǐng)的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，繼續(xù)擔(dān)任公司舵手，預(yù)計(jì)在5月前以競(jìng)標(biāo)方式敲定重整過(guò)程中的合作伙伴，但這恐怕不代表坂本從此穩(wěn)座社長(zhǎng)大位，也不代表爾必達(dá)的資金問(wèn)題將就此解決。

　　為什么說(shuō)坂本社長(zhǎng)位子坐不安穩(wěn)?日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省和日本政策投資銀行，不愿意批準(zhǔn)爾必達(dá)債務(wù)展延申請(qǐng)，坂本眼看要償還4月后到期債務(wù)的資金還沒(méi)有著落，于是在沒(méi)有和債權(quán)人討論的情況下，暗中策劃聲請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，打算使出耍賴戰(zhàn)術(shù)爭(zhēng)取政府援助，銀行團(tuán)對(duì)坂本的不信任也上升到最高點(diǎn)。

　　該公司3月24日才剛通過(guò)額度高達(dá)63.5%的減資案，預(yù)計(jì)將資本額降至861.43億日?qǐng)A(約10.41億美元)，之后再增資，并預(yù)計(jì)28日舉行臨時(shí)股東會(huì)討論，怎知23日便將帳戶內(nèi)250億日?qǐng)A現(xiàn)金提領(lǐng)一空，27日宣布聲請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，由于事前沒(méi)有任何警訊，爾必達(dá)此舉如同賞了各債權(quán)人1個(gè)大耳光。

　　事實(shí)上，坂本重振公司能力遭到質(zhì)疑并非一兩天的事，一下與南亞科接觸，一下找上美光(Micron)談合作，據(jù)傳債權(quán)人都對(duì)坂本的瞬息萬(wàn)變感到十分不滿。

　　然而坂本擁有豐富人脈，擔(dān)任結(jié)盟交涉窗口已久，日本國(guó)內(nèi)又找不到其他適合接手的人選，銀行團(tuán)只好不情不愿地同意坂本續(xù)任。另一項(xiàng)值得注意的事，日本政策投資銀行對(duì)爾必達(dá)借款的損失當(dāng)中，恐怕有277億日?qǐng)A會(huì)由公庫(kù)掏錢彌補(bǔ)，最終將轉(zhuǎn)嫁到日本納稅人身上，要是招標(biāo)不順利，要求坂本下臺(tái)負(fù)責(zé)的聲浪會(huì)更大。

　　至于為什么說(shuō)爾必達(dá)資金問(wèn)題仍未解決?市場(chǎng)預(yù)估，該公司的流動(dòng)資金至8月底將陷入枯竭，必須盡早覓得金主，然高達(dá)4,480億日?qǐng)A的債務(wù)卻讓許多公司不敢淌渾水，日前據(jù)業(yè)界人士表示? Q視為潛在買主的臺(tái)積電、臺(tái)塑、英特爾(Intel)都是陪榜代表，僅美光(Micron)、半路殺出的海力士(Hynix)和東芝(Toshiba)出線機(jī)會(huì)最大，但東芝已在第1輪競(jìng)標(biāo)失手，讓戰(zhàn)局更加詭譎。

　　盡管招標(biāo)時(shí)程已經(jīng)大致敲定，但依照過(guò)去爾必達(dá)與債權(quán)銀行團(tuán)多次意見(jiàn)分歧的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，DRAM業(yè)界聯(lián)姻進(jìn)度難保不會(huì)再次卡關(guān)，對(duì)荷包即將見(jiàn)底的爾必達(dá)而言將是一場(chǎng)考驗(yàn)。