日本爾必達(dá)破產(chǎn) 新融資中遭遇困難

　　北京時(shí)間2月28日早間消息，日本DRAM存儲(chǔ)芯片廠商爾必達(dá)周一申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。由于全球消費(fèi)者從PC轉(zhuǎn)向智能手機(jī)和平板電腦，這類(lèi)芯片價(jià)格大幅滑坡，而爾必達(dá)在新融資的過(guò)程中也遭遇困難。

　　連續(xù)5季度虧損

　　爾必達(dá)此前已連續(xù)5個(gè)季度出現(xiàn)虧損，該公司周一向東京地區(qū)法院申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)。爾必達(dá)的債務(wù)已達(dá)4480億日元(約合55億美元)。在過(guò)去5年中，爾必達(dá)市值縮水了95%，該公司股票將于3月28日被東京股票交易所摘牌。

　　爾必達(dá)此前曾效仿三星電子，希望通過(guò)生產(chǎn)移動(dòng)設(shè)備使用的存儲(chǔ)芯片，使?fàn)I收來(lái)源多樣化。不過(guò)爾必達(dá)的這一努力并未獲得成功。上一季度，全球平板電腦的銷(xiāo)售同比翻番，智能手機(jī)需求同比增長(zhǎng)47%，而PC出貨量則同比下降。

　　首爾Taurus投資證券公司分析師金亨植表示：“市場(chǎng)正在從PC向智能手機(jī)轉(zhuǎn)移，爾必達(dá)未能以正確的技術(shù)轉(zhuǎn)型來(lái)應(yīng)對(duì)這一趨勢(shì)。移動(dòng)DRAM是機(jī)會(huì)所在，三星和韓國(guó)其他公司控制了這一市場(chǎng)的超過(guò)70%份額。爾必達(dá)已無(wú)法繼續(xù)支撐?！?/p>

　　根據(jù)Strategy Analytics上月的報(bào)告，2011年第四季度，全球平板電腦出貨量增長(zhǎng)至2680萬(wàn)臺(tái)，創(chuàng)下歷史新高。而根據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)，第四季度全球PC出貨量同比下降1.4%。Gartner表示，去年第四季度，移動(dòng)智能設(shè)備的銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)47%。至1.49億臺(tái)。相對(duì)于傳統(tǒng)筆記本，智能手機(jī)和平板電腦使用的DRAM存儲(chǔ)芯片少75%。

　　通過(guò)生產(chǎn)用于智能手機(jī)、平板電腦和服務(wù)器的芯片，三星電子實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的提升。去年，三星電子來(lái)自芯片銷(xiāo)售的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為7.34萬(wàn)億韓元(約合65億美元)。而過(guò)去3年中，爾必達(dá)、海力士和其他DRAM廠商總共虧損了140億美元。

　　行業(yè)加速整合

　　Sanford Bernstein駐香港分析師馬克·紐曼(Mark Newman)表示：“爾必達(dá)的破產(chǎn)申請(qǐng)?jiān)黾恿诵袠I(yè)整合的可能性，并可能加快整合速度。”他指出，***的芯片廠商也正遭遇同樣的困境。

　　爾必達(dá)面臨的問(wèn)題包括DRAM芯片價(jià)格大幅下降85%，以及日元匯率的走強(qiáng)。日本政府和銀行曾于2009年時(shí)向爾必達(dá)提供了1400億日元的財(cái)務(wù)支持和貸款，試圖拯救該公司。爾必達(dá)CEO阪本幸雄表示：“我們并未從潛在合作伙伴處聽(tīng)到任何詳細(xì)的提議。我們此前預(yù)計(jì)將獲得多種不同方案?！?/p>

　　多只債券違約

　　爾必達(dá)周一表示，由于未能在到期日進(jìn)行支付，該公司的6只債券已經(jīng)違約。這些債券的賬面價(jià)值為1380億日元。根據(jù)東京股票交易所的價(jià)格，爾必達(dá)2016年8月到期、面值100日元的可轉(zhuǎn)債價(jià)格已經(jīng)下跌至75日元。

　　根據(jù)巴黎銀行的數(shù)據(jù)，在爾必達(dá)發(fā)布聲明之后，將于今年12月到期、面值100日元的爾必達(dá)債券價(jià)格已經(jīng)下跌至25至30日元。這只債券2月24日的交易價(jià)格為75.6日元，高于前一天的72.9日元。

　　在發(fā)布聲明之前，爾必達(dá)股價(jià)周一上漲0.6%，至334日元。在日本股市收盤(pán)后，爾必達(dá)股票已被暫停交易。今年到目前為止，爾必達(dá)股價(jià)下跌了6.7%。去年該公司股價(jià)累積下跌62%。

　　爾必達(dá)本月早些時(shí)候曾表示，不能確定是否仍繼續(xù)開(kāi)展業(yè)務(wù)，因?yàn)樵摴究赡軣o(wú)法獲得必要的融資。爾必達(dá)未能與日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省、日本政策投資銀行和主要債權(quán)人達(dá)成一致，就4月份到期的920億日元債券和貸款進(jìn)行再融資。

　　爾必達(dá)的破產(chǎn)是自日本航空公司2010年1月申請(qǐng)破產(chǎn)以來(lái)，日本最大的企業(yè)破產(chǎn)事件。日本航空當(dāng)時(shí)的債務(wù)為2.32萬(wàn)億日元。截至去年3月31日，爾必達(dá)員工總數(shù)為5898人。

　　DRAM價(jià)格大跌

　　2009年，在芯片價(jià)格大幅下降引發(fā)巨額虧損之后，爾必達(dá)通過(guò)日本政府和銀行獲得了1400億日元的資金支持和貸款。阪本幸雄曾表示，DRAM芯片已經(jīng)像“飯團(tuán)子”一樣廉價(jià)。

　　由于PC出貨量未達(dá)分析師預(yù)期，以及iPad等平板電腦銷(xiāo)售的快速增長(zhǎng)，DRAM芯片價(jià)格去年創(chuàng)下歷史新低。根據(jù)亞洲最大現(xiàn)貨芯片市場(chǎng)DRAMeXchange的數(shù)據(jù)，去年11月，作為基準(zhǔn)的2GB DDR3芯片價(jià)格下跌至歷史新低的71美分，遠(yuǎn)低于2010年9月1日時(shí)的4.85美元。

　　DRAMeXchange本月15日表示，如果爾必達(dá)最終破產(chǎn)，那么DRAM芯片市場(chǎng)將出現(xiàn)寡頭壟斷的局面。在這樣的情況下，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將不復(fù)存在。

　　作為唯一一家對(duì)爾必達(dá)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的公司，日本信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)此前將爾必達(dá)的信用評(píng)級(jí)從BBB下調(diào)至BBB-，為適合投資的最低評(píng)級(jí)。阪本幸雄表示，截至2月2日，爾必達(dá)的現(xiàn)金和存款已下降至500億至600億日元，低于去年12月的974億日元。該公司將于3月22日面臨150億日元債券的到期，并需要于4月2日向貸款方償還770億日元的貸款。