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從2015年開始至今，全球半導體業(yè)進入了“多事之秋”，首先是整合并購潮驟起，緊接著是國際電子半導體貿(mào)易高墻陡起，再有就是突然爆發(fā)的新冠肺炎疫情。這些都對整個半導體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了極大影響。與此同時，中國半導體也進入了一個新的發(fā)展時期，相對于20多年前的“908”、“909”工程時期來說，發(fā)展目標更加明確、思路更加清晰，市場化程度更高。
這樣，全球半導體業(yè)的“多事之秋”與中國半導體進入嶄新發(fā)展階段碰撞在了一起，無疑會產(chǎn)生出很多火花，從而對中國半導體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生諸多影響，這其中既有挑戰(zhàn)，也有機遇，并在一定程度上加速著我國本土半導體業(yè)的“洗牌”?？偟膩碚f，這些“洗牌”因素包括四個：整合并購，國際貿(mào)易壁壘，產(chǎn)業(yè)資本暴增，以及突如其來的疫情。
在2015和2016并購潮之后，全球半導體業(yè)有“集中“之勢，即通過資源重組，半導體企業(yè)的總體數(shù)量有減少的勢頭。
就在國外半導體企業(yè)順風順水進行并購的同時，以紫光為代表的中國半導體企業(yè)也想順勢而為，特別是在2012-2014年完成對本土的展訊和RDA收購之后，紫光開始將并購視野拓展至中國大陸之外地區(qū)，在2015和2016年，先后有意并購美國的美光，以及中國臺灣地區(qū)的優(yōu)秀半導體企業(yè)，但都因為非市場因素而告吹，而華為也有過并購一些美國半導體企業(yè)的愿望，但也因同樣的原因而未能如愿。
顯然，想通過大量并購歐美優(yōu)秀半導體企業(yè)來壯大自己的道路很難走通，與此同時，2014年推出的國家“大基金“快速發(fā)酵，帶動著各地方半導體基金涌現(xiàn)，將發(fā)展重點都投向了重資產(chǎn)的半導體制造和封測業(yè)。先后上馬了不少項目，有的已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)，有的還在建設當中，當然也有曇花一現(xiàn)的。
不過，半導體產(chǎn)業(yè)基金培育出了更多的IC設計公司，很大原因自然是IC設計公司是輕資產(chǎn)的，需要的資金相對較少，啟動和投入運營的周期短，且技術壁壘相對有限，于是，在5年時間內(nèi)，大陸地區(qū)的IC設計公司從500家左右，增加到如今的2000家左右。
這樣，無論是重資產(chǎn)的IDM、Foundry，還是輕資產(chǎn)的IC設計企業(yè)，中國大陸地區(qū)的企業(yè)數(shù)量在近5年一直在快速增加，這似乎與國際半導體企業(yè)整合并購的潮流正好相反。
其實，這種“逆潮流“的現(xiàn)象，在很大程度上是源于發(fā)展階段的差異。因為中國大陸的半導體產(chǎn)業(yè)真的還不成熟，處在成長期，特別是2014年國家”大基金“的推出，在很多程度上給原本不成熟的半導體市場增加了一股”渦輪增壓“作用力，快速進入”野蠻增長期“，這也是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必經(jīng)階段，再加上欲并購國外企業(yè)不成，就更增加了本土內(nèi)生的動力。與此有很大不同的是，國外先進國家或地區(qū)的半導體業(yè)已經(jīng)發(fā)展到了成熟期，早已走過了“粗放型”的發(fā)展階段，進入了一個“集約型”的發(fā)展階段。因此，中國大陸半導體產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了逆并購潮的“洗牌”效果。不過，產(chǎn)業(yè)在此階段發(fā)展的同時，必然會出現(xiàn)“泡沫”。
“大基金”帶動各地方基金，以及VC，為企業(yè)發(fā)展提供了資金保障。與此同時，2019年正式推出的“科創(chuàng)板”，成為了半導體產(chǎn)業(yè)基金的好“兄弟”，為半導體企業(yè)提供了更多融資渠道，也提升了產(chǎn)業(yè)的市場化水平。不過，有利就有弊，資本市場必然伴隨著泡沫，這時，科學規(guī)劃，完善制度就顯得非常重要，如果能將泡沫控制在一定范圍之內(nèi)的話，資本對半導體產(chǎn)業(yè)的正向發(fā)展就會發(fā)揮更大的作用。
另外，資本市場的熱鬧與高關注度也會給一些企業(yè)帶來煩惱，特別是中國本土發(fā)展起來的偏重于半導體制造的重資產(chǎn)企業(yè)，它們大都比較低調(diào)，而且，相對來說，它們對VC的依賴程度，沒有IC設計企業(yè)那么高，長線發(fā)展的意味更濃。而這些企業(yè)登陸科創(chuàng)板以后，不得不面對高曝光度，再加上一些渲染，客觀上肯定會出現(xiàn)一些困擾因素。這就需要不斷提升應對市場諸多復雜元素的意識和能力。
總之，無論是在成熟市場，還是在新興市場，資本對半導體業(yè)的“洗牌”能力都很強，需要好好把握。
國際貿(mào)易壁壘給以華為為代表的本土設備和終端企業(yè)帶來了不少困擾，因為需要從國外購買的芯片元器件受到了限制，這樣就在很大程度上提升了本土化供應鏈的需求，從而加速了本土半導體企業(yè)的“洗牌”，直接反應就是在原有的基礎上，增加了半導體企業(yè)數(shù)量，因為“本土化”讓業(yè)界和資本看到了更多的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
另外，國際貿(mào)易壁壘一定會給已有的本土芯片企業(yè)帶來更多“生意”，此時，技術功底扎實，產(chǎn)品質(zhì)量過硬或較好的企業(yè)必定能脫穎而出。加速優(yōu)勝劣汰。目前來看，疫情對半導體業(yè)的影響，將比其爆發(fā)初期人們所認為的要嚴重和深遠得多。與此同時，疫情對中國大陸半導體業(yè)的影響，在很多層面已經(jīng)與國際貿(mào)易壁壘交織在了一起，共同影響著本土產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
這種影響更多地體現(xiàn)在了半導體制造和封測這些重資產(chǎn)領域。從3月下旬到4月初，多家半導體廠商（特別是IDM和Fabless）都紛紛下修了今年第一季度的財測，包括NXP、博通、Qorvo、Skyworks、TDK等大廠。
然而，本土晶圓代工龍頭中芯國際卻將2020年第一季度收入增長指引，由原先的0%至2%上調(diào)為6%至8%；毛利率由原先的21%至23%上調(diào)為25%至27%；原因是產(chǎn)品需求的增長及產(chǎn)品組合的優(yōu)化，這些都超過了該公司早前的預期。能實現(xiàn)這樣的增長，而且是在疫情在全球爆發(fā)的當下，一個很重要的原因就是中國本土IC設計企業(yè)的轉(zhuǎn)單，由于受到國際貿(mào)易限制，存在供應鏈安全風險，有更多的本土芯片企業(yè)將訂單交給了中芯國際，從而使其業(yè)績亮眼。
無獨有偶，上周，臺積電發(fā)布了最新財報，該公司在3月的合并營收約為新臺幣1135億2000萬元（約合人民幣266.1億元），較上月增加了21.5%；第一季度營收約為新臺幣3105億9700萬元（約合人民幣728.1億元），較去年同期增加42.0%。臺積電將全年的營收同比增長財測定在15%左右。
作為全球排名前5的純晶圓代工廠商，中芯國際和臺積電的第一季度業(yè)績與行業(yè)多家IDM和Fabless形成鮮明對比?？梢?，在疫情影響下，綜合實力較強的純晶圓代工業(yè)的抗風險能力強很多。一方面，是因為它們長期專注于晶圓代工業(yè)務，且給自己的定位明確，并能持之以恒；另一方面，不得不說，晶圓代工這種商業(yè)模式，相對于IDM和Fabless來說，確實有“過人之處”，其多客戶、多產(chǎn)品線、多制程的業(yè)務模式，比IDM和Fabless更加厚重，某種程度上，其抗風險能力更強。
而作為中國本土的晶圓代工龍頭和旗幟，中芯國際在貿(mào)易限制和疫情的雙重作用時期，其遇到的機遇明顯多于挑戰(zhàn)。如何才能抓住這樣的機遇，不禁想起了該公司頗具爭議的毛利率，近些年，中芯國際的毛利率一直在20%上下浮動，在半導體領域，特別是重資產(chǎn)的晶圓代工，這個毛利率水平是偏低的，這也從一個側(cè)面反應出該公司多年來重技術積累和突破，而將盈利水平放在第二位的發(fā)展戰(zhàn)略，失之東隅，收之桑榆，這種堅持在很大程度上幫助其抓住了這段危機中的機遇。
除了晶圓代工，中國大陸的封測業(yè)也迎來了機會。由于疫情嚴重，東南亞的多個國家也進入了封鎖狀態(tài)，這使得多家國際大廠設在菲律賓、馬來西亞和新加坡等地的封測廠，以及技術含量不是很高的元器件生產(chǎn)基地無法正常運轉(zhuǎn)，相關產(chǎn)能受限，從而推動了相關訂單向中國大陸的轉(zhuǎn)移，特別是芯片封測，我國本土的產(chǎn)能較為充足，復工率已接近正常水平。而從疫情的發(fā)展情況來看，不可能在一兩個季度內(nèi)結(jié)束，其對全球半導體產(chǎn)業(yè)及供應鏈的影響很可能會比較深遠，而中國的疫情控制得很好，這將為本土以封測為代表的供應鏈帶來更多商機。
此外，疫情對于本土企業(yè)的優(yōu)勝劣汰也會發(fā)揮作用，有一定的去泡沫效用，如2018、2019年大量進入智能手機和TWS等熱點應用領域的芯片和模組廠商，在當前的形勢下，業(yè)務、項目撤消、重組，甚至是倒閉將難以避免，從而為過熱的板塊降溫。
全球半導體業(yè)正在經(jīng)歷著一系列“洗牌”因素的影響，而中國首當其沖，作為后發(fā)地區(qū)，半導體業(yè)既要面對紅海的競爭，又要能把握住藍海的機遇，一切唯有腳踏實地，不斷實現(xiàn)技術攻關，才能在眾多利好和不利因素面前，實現(xiàn)更好的發(fā)展。
fqj
工商網(wǎng)監(jiān)
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