動力電池遭遇“冰火兩重天”，鋰電行業(yè)該何去何從

鋰電池板塊的走勢較為亮眼，呈現(xiàn)出了一定的回溫特點，且吸引了大多數(shù)投資者的調(diào)研，引得市場方面較為矚目。

而究及背后的原因，主要是受到一些消息釋出的利好，即海外部分國家提高新能源補貼和加速推進車企電動化，以及相關鋰離子電池技術研發(fā)成果的發(fā)布等。但實際上，就我國目前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈而言，其經(jīng)營境遇并不樂觀，大部分鋰電企業(yè)的盈利能力開始走下坡路，裝機電量也呈現(xiàn)持續(xù)下滑之勢。

眾所周知，盡管目前車市處于寒冬之下，但新能源汽車的發(fā)展依舊是大勢所趨，而在其中，動力電池是新能源車輛是核心部件之一，占比成本比例較高，且具備較強的市場競爭力和市場價值，而我國作為全球最大的鋰離子電池制造國，隨著新能源汽車受到熱捧，相關產(chǎn)業(yè)規(guī)模也不斷擴容。

從市場行情來看，2018年我國鋰離子電池市場產(chǎn)量達到102.00GWh，同比增長26.71%，我國在全球產(chǎn)量占比達到54.03%，其中，受到新能源汽車發(fā)展的刺激（2018年我國新能源汽車產(chǎn)量達到122萬輛，同比增長50.62%，），2018年動力電池達到65GWh，產(chǎn)量同比增長46.07%，成為占比最大的細分領域，且目前是鋰離子電池領域增長最大的引擎；此外，2019年1-9月國內(nèi)新能源汽車生產(chǎn)約88.8萬輛，同比增長20.9%；動力電池裝機量約42.31GWh，同比增長47%，且隨著鋰電池在儲能領域的市場滲透率不斷提高，預計到2022年我國鋰電儲能產(chǎn)值或?qū)⑻嵘?37億元。

然而需要注意的是，而在此之下，由于鋰電行業(yè)乘上快車而受到熱捧，資本瘋狂入局，相關企業(yè)也不斷跑馬圈地以擴大產(chǎn)能，但隨著近兩年我國新能源汽車補貼大幅退坡，相關產(chǎn)銷增速明顯放緩，再加上上游鋰產(chǎn)品原材料的需求增速也逐漸放緩，相關鋰化合物價格走向低位，進而使得市場供需開始失衡，市場競爭也越發(fā)激烈，行業(yè)產(chǎn)能過剩較為嚴重進而削薄了相關企業(yè)的盈利水平。

從相關數(shù)據(jù)上來看，2019年10月我國新能源汽車生產(chǎn)約8.3萬輛，同比下降39%，環(huán)比增長9%；動力電池裝機量約4.07GWh，同比下降31%，環(huán)比增長3%，雙雙不及預期，顯然這一趨勢也直接對相關鋰電企業(yè)的基本面產(chǎn)生一定的消極沖擊。

就目前而言，從市場情緒來看，市場投資者對鋰電產(chǎn)業(yè)的預期還是較為樂觀的，畢竟隨著市場供需關系有所緩和，再加上受如今新能源汽車市場還是保持著一定的增量的刺激，對鋰化合物的市場價格或?qū)⒌玫揭欢ǖ姆e極支撐，其中，他們更多的則是集中于相關龍頭個股標的上，畢竟該行業(yè)目前呈現(xiàn)兩極分化之勢，且這一系列的龍頭個股表現(xiàn)較為正向以及其市占率較高，其發(fā)展趨勢在一定程度上可以反映整個行業(yè)的走向。

但需要注意的是，無論是對這些代表性標的還是中小鋰電行業(yè)來說，如今而言，除了可以對著車市這一主要需求端發(fā)力之外，在消費電子的大勢之下，乘著可穿戴設備、智能手機等科技競品的東風，高端數(shù)碼電池也或?qū)⒕邆漭^為可期的市場潛力，因此，相關入局的企業(yè)需要對相關細分市場的機遇加以把握。然而，基于目前該板塊處于景氣恢復期，且相關補貼退坡的影響或?qū)⒗^續(xù)超出行業(yè)預期，進而影響相關公司的盈利能力，對此，相關市場投資者應保持審慎理性的態(tài)度。

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