三星幾乎獨霸全球，我國AMOLED產(chǎn)業(yè)鏈還會有什么機會？

　　天馬第6代LTPS AMOLED產(chǎn)線成功落地

　　4月20日，備受矚目的天馬第6代LTPS AMOLED產(chǎn)線（G6 LTPS AMOLED）在武漢成功點亮剛性與柔性AMOLED產(chǎn)品，此標志著天馬G6LTPS AMOLED產(chǎn)線成為中國第一條成功點亮的第6代AMOLED產(chǎn)線，也是全球第一條同時點亮剛性和柔性顯示屏的第6代AMOLED產(chǎn)線。天馬G6 LTPS AMOLED 產(chǎn)線不僅能生產(chǎn)先進的LTPS基板，還具有完備的OLED蒸鍍、封裝等核心制程能力，能夠支持從剛性AMOLED、柔性AMOLED到柔性觸摸屏的生產(chǎn)制造，可為智能手機、平板電腦等移動智能終端產(chǎn)品，VR、AR等新興市場產(chǎn)品，以及智能穿戴、可折疊設備等提供高品質的AMOLED平面、曲面顯示器。

　　早在2010年，公司就在上海投建了國內首條第 4.5 代 AMOLED 中試線，在歷經(jīng)數(shù)年的探索與積累后，公司成功掌握了核心技術和工藝。2013年，依托G4.5 AMOLED 中試線的經(jīng)驗，天馬再度投建一條第5.5代AMOLED量產(chǎn)線，該產(chǎn)線已于2016年開始向移動智能終端品牌大客戶量產(chǎn)出貨。2016年1月，公司啟動G6LTPS AMOLED建設，并用行業(yè)最快的建設速度實現(xiàn)了主體廠房結構提前封頂，刷新了同等規(guī)模產(chǎn)線的全球最快點亮速度紀錄。

　　LTPS+AMOLED將成為驅動高端顯示應用雙引擎

　　智能終端加速升級，催生面板行業(yè)變化機遇

　　隨著技術水平的快速更新迭代，智能終端用戶對產(chǎn)品的關注焦點已不再是單一的產(chǎn)品性能提升，而是更加注重產(chǎn)品設計的美觀。就手機產(chǎn)品而言，輕薄化是目前產(chǎn)品升級的主流趨勢，同時消費者也十分注重屏幕的顯示效果與耗電水平，這些均與屏幕的顯示技術息息相關。因此，智能終端的加速升級將進一步催化顯示面板行業(yè)的變革?，F(xiàn)階段，顯示面板的變化趨勢主要有兩方面：其一、面板材質上從a-Si到LTPS；其二、顯示技術上從LCD到AMOLED。

　　a-Si→LTPS：顯示面板材質升級的主力技術路徑

　　LTPS（Low TemperaturePoly-silicon）即為低溫多晶硅技術，最初是日本、北美的技術企業(yè)為了降低Note-PC顯示屏的能耗，令Note-PC顯得更加輕薄而研發(fā)的技術，該技術大約在九十年代中期開始走向試用階段。LTPS玻璃基板制成原理：利用準分子鐳射作為熱源，經(jīng)過投射系統(tǒng)后產(chǎn)生能量均勻分布的鐳射光束，投射于非晶硅結構的玻璃基板上，當非晶硅結構玻璃基板吸收準分子鐳射的能量后，會轉變成為多晶硅結構，整個處理過程均是在600℃以下完成，故一般玻璃基板皆可適用。

　　與傳統(tǒng)的非晶硅（a-Si）相比，多晶硅（Poly-Si）排列狀態(tài)更為整齊且有方向性，因此電子移動效率比排列雜亂的非晶硅快200~300倍。因此由LTPS玻璃基板制成的顯示面板在分辨率、響應速度、亮度等方面更具優(yōu)勢，外加LTPS玻璃基板可將驅動電路同時制作的基板之上，達到系統(tǒng)整合目的，從而節(jié)省產(chǎn)品空間和驅動IC成本。

　　此前，日本廠商占據(jù)LTPS玻璃基板市場的半壁江山。但進入2016年后，中國大陸多條LTPS生產(chǎn)線步入投產(chǎn)行列，其中包括華星光電的第6代LTPS生產(chǎn)線、廈門天馬的第6代LTPS生產(chǎn)線。目前，基于材料特性和相對成熟的工藝， LTPS技術已超越a-Si、IGZO等TFT背板驅動技術，將成為AMOLED主流的背板驅動技術，在顯示技術演進的過程中發(fā)揮了承上啟下的作用。

　　LCD→OLED：下一代顯示技術變革的引領先鋒

　　OLED（Organic Light-EmittingDiode）即為有機發(fā)光二極管技術，是由美籍華裔教授鄧青云于1979年在實驗室中發(fā)現(xiàn)，并由此展開研究。依照驅動方式的不同，可將OLED分為被動式（Passive Matrix， PMOLED）與主動式（Active Matrix， AMOLED）。目前，OLED顯示技術因其自發(fā)光、廣視角、無窮高對比度、低耗電、極高反應速度等優(yōu)勢，被譽為繼CRT、LCD之后的第三代顯示技術，是顯示技術領域變革的引領先鋒。

　　從發(fā)光原理來看，TFT-LCD是通過薄膜晶體管（TFT）上信號與電壓的改變來控制液晶分子的轉動方向，從而達到控制每個像素點偏振光出射與否而實現(xiàn)顯示目的。由于液晶材料本身并不發(fā)光，因此TFT-LCD是一種被動發(fā)光型顯示，需要背光源的支持。相比之下，OLED其內部發(fā)光部件為有機發(fā)光二極管，通過控制紅綠藍OLED子像素的亮度即可發(fā)出不同顏色的光，因此AMOLED面板中無需外加背光源。

　　AMOLED具有近乎無窮大的對比度。由于TFT-LCD的背光層無法實現(xiàn)完全關閉，因此漏光現(xiàn)象的存在導致畫面的對比度降低。AMOLED采用主動發(fā)光方式，當沒有電流通過時可以完全關閉有機發(fā)光元，從而實現(xiàn)超高的對比度。據(jù)實測數(shù)據(jù)顯示，AMOLED屏幕對比度可達13000000:1，顯示畫面時亮色更加靈動，黑色亦更加深沉。

　　AMOLED具有更加寬廣的色域表現(xiàn)。色域范圍是指屏幕能夠顯示的色彩種類，業(yè)界標準有NTSC色域值、sRGB色域值和AdobeRGB色域值等。由于TFT-LCD是通過對背光過濾進行色彩顯示，因此TFT-LCD的色域表現(xiàn)完全取決于背光的光譜范圍。而AMOLED的有機發(fā)光材料具有自發(fā)光特性，無需背光模塊及彩色濾光片，在色彩顯示上更具優(yōu)勢。例如iPhone的顯示屏幕大概可以實現(xiàn)96%的sRGB色域值，三星所使用的AMOLED屏幕則顯示色域范圍接近100%NTSC，已經(jīng)超過sRGB范疇。因此AMOLED屏幕顯示畫面色彩更為艷麗，層次更為豐富，細節(jié)更為詳盡。

　　AMOLED具有更低的功耗水平。由于AMOLED的自發(fā)光特性，屏幕在顯示畫面時只有必要像素點發(fā)光，而TFT-LCD屏幕在點亮時整個背光模組均要發(fā)光。同時AMOLED的有機發(fā)光材料產(chǎn)生的光線不需通過濾光片，可減少不必要的亮度衰減。因此AMOLED屏幕較TFT-LCD屏幕可節(jié)省近30%的能耗，在如今大屏手機當?shù)赖臅r代，屏幕功耗的降低變得更加至關重要。

　　AMOLED有更加多樣的應用場景。與TFT-LCD面板內部液晶材料介于固態(tài)與液態(tài)之間不同，AMOLED發(fā)光材料是以固態(tài)形式存在，因此將顯示面板內的玻璃基板替換成柔性塑料基板，則可實現(xiàn)柔性顯示屏的設計。未來，AMOLED顯示屏可廣泛應用于智能手機等移動智能終端產(chǎn)品，VR、AR等新興市場產(chǎn)品，以及智能穿戴、可折疊設備等。

　　AMOLED優(yōu)勢突顯，需求供給齊放增量

　　需求端：突破壽命與價格瓶頸，市場滲透有望持續(xù)增強

　　雖然AMOLED被稱為“夢幻顯示技術”，但是其因內部有機發(fā)光材料壽命短、生產(chǎn)良品率低等限制，致使諸多面板廠商對其望而卻步。2015年，隨著生產(chǎn)技術水平的快速發(fā)展，諸如使用壽命短、生產(chǎn)效率低、投資成本高等阻礙AMOLED發(fā)展的問題均迎刃而解。AMOLED生產(chǎn)良率大幅提升，生產(chǎn)成本得以顯著下降。

　　AMOLED面板成本顯著降低，量產(chǎn)優(yōu)勢突現(xiàn)。據(jù)IHS數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度，單片5寸AMOLED面板成本為19美元，高出同期LCD成本的15.9%，但至2016年一季度，AMOLED 面板成本已降至14.3美元，低于LCD面板的14.7美元。目前， AMOLED 面板已經(jīng)具備在低尺寸領域的量產(chǎn)成本優(yōu)勢。

　　AMOLED市場滲透率提升，2020年有望超越LCD成為主流。AMOLED優(yōu)異的產(chǎn)品性能外加日趨走低的價格成本，使其迅速步入發(fā)展快車道。2016年第三季度，AMOLED面板出貨量達到9600萬片，同比增長148%，環(huán)比增長103%。據(jù)UBI Research預測數(shù)據(jù)顯示，市場上對AMOLED的需求將持續(xù)膨脹。尤其在智能手機領域，AMOLED滲透率有望將從2016年的16%增長至2021年的62%，并且在2020年首次超越LCD。從數(shù)量上看，用于智能手機的AMOLED面板將從2016年的3.58億片增長至2020年的14.08億片，以年均41%的復合增長率快速擠占LCD市場。

　　供給端：投資布局加速前進，產(chǎn)能爬坡完成在即

　　韓廠現(xiàn)有產(chǎn)線滿產(chǎn)，市場占有率依然獨霸全球。在AMOLED顯示面板領域，Samsung Display與LG幾乎稱霸全球。Samsung Display擁有一條月產(chǎn)能8000片基板的5.5代線和一條月產(chǎn)能1.5萬片基板的6代線，其市場占有率高達90%以上。Samsung Display于2016年第一季度其AMOLED面板出貨量達8735萬片、二季度出貨量9800萬片、三季度增加至9970萬片，產(chǎn)能爬坡進程可觀。LG中小尺寸的AMOLED面板主要由其4.5代線貢獻，月產(chǎn)能1.4萬片，占據(jù)市場份額的8%左右。SamsungDisplay與LG所生產(chǎn)的AMOLED面板主要供應其自身手機、可穿戴設備等產(chǎn)品使用，同時三星還與蘋果簽訂年7000萬至9200萬小尺寸AMOLED面板供應訂單，因此其余下游終端廠商在AMOLED面板供應方面依然捉襟見肘。

　　三星與LG繼續(xù)領投，其余國外大廠紛紛建廠擴產(chǎn)。伴隨全球中小尺寸AMOLED面板產(chǎn)業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴大，韓國大廠憑借其技術優(yōu)勢加速擴大布局。2015年LG投資9億美元建設第六代AMOLED產(chǎn)線，月產(chǎn)能達7500片基板，相當于1500萬片5.5寸屏幕，此產(chǎn)線預計將于2017上半年實現(xiàn)量產(chǎn)。三星則其L7產(chǎn)線中的液晶設備出售，將其改造為AMOLED產(chǎn)線。并且三星還計劃建立一條大尺寸的8.5代AMOLED試產(chǎn)線。境外其余面板廠商也紛紛看重AMOLED的投資機遇，部分將其原有的LCD產(chǎn)線改造成AMOLED產(chǎn)線，部分則選擇新建AMOLED產(chǎn)線。

　　政策紅利助力發(fā)展，大陸廠商順勢而發(fā)

　　中國大陸政府連續(xù)出臺相關產(chǎn)業(yè)扶持政策。在此前的TFT-LCD顯示面板時代，由于我國起步較晚，又遭遇國外嚴重的技術封鎖，因此我國大陸長期處于一個“缺芯少屏”的時代。如今第三代顯示技術快速興起，我國當局政府連續(xù)出臺相關產(chǎn)業(yè)配套政策，大力扶持我國AMOLED面板產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　國產(chǎn)面板廠商布局加速，預測2020年可實現(xiàn)AMOLED產(chǎn)線全線滿產(chǎn)。目前我國AMOLED產(chǎn)線投資正處于進行時，已實現(xiàn)量產(chǎn)的AMOLED產(chǎn)線依然屈指可數(shù)，大部分產(chǎn)線還處于建設或產(chǎn)能爬坡階段。面對我國高端國產(chǎn)旗艦手機紛紛向AMOLED拋出橄欖枝，但又苦于市場供應不足的矛盾現(xiàn)象。大陸面板廠商持續(xù)加碼AMOLED產(chǎn)線布局，僅2016年以來便有8條產(chǎn)線開工建設，預計2020年我國AMOLED產(chǎn)線可實現(xiàn)全線滿產(chǎn)。屆時，我國大陸與韓國之間的AMOLED產(chǎn)業(yè)規(guī)模差距會逐步縮小。

　　產(chǎn)業(yè)上游迎來機遇，國產(chǎn)替代指日可待

　　AMOLED生產(chǎn)線的密集投資建設為產(chǎn)業(yè)鏈上游帶來了強勁的市場需求。在當前階段，新建一條 AMOLED 生產(chǎn)線的投資額相當于TFT- LCD 相同產(chǎn)能生產(chǎn)線投資額的1.5~2 倍，其中設備投資占比約35.3%，有機材料、玻璃和顯示芯片合計占比為 35.4%，即 AMOLED 面板成本中設備和材料占比超過 70%，此表明產(chǎn)業(yè)上游設備與材料的市場空間廣闊，投資機會可觀。

　　AMOLED產(chǎn)業(yè)鏈上游設備領域的生產(chǎn)企業(yè)都是經(jīng)過多年的機械行業(yè)和電氣自動化技術積累，并且與面板企業(yè)形成長期深入合作，具有極強的技術壁壘和市場準入門檻。目前能夠提供產(chǎn)能的設備廠商主要分布在日本、韓國以及***地區(qū)，如日本佳能旗下的 Tokki、日本愛發(fā)科、韓國 SunicSystem 和 Unitex。我國大陸相關企業(yè)經(jīng)過多年的消化創(chuàng)新和積累，在檢測信號種類、檢測系統(tǒng)開發(fā)、檢測工藝等領域取得關鍵性突破，其技術水平與國際先進廠商相比差距已顯著縮小，而且產(chǎn)品價格具有相對優(yōu)勢。目前，AMOLED生產(chǎn)線檢測設備國產(chǎn)替代化趨勢顯現(xiàn)，未來甚至有望切入到國際大廠的設備供應鏈中。

　　持續(xù)看好OLED產(chǎn)線上游檢測設備制造企業(yè)：精測電子

　　精測電子是我國領先的平板顯示測試系統(tǒng)供應商，主營產(chǎn)品包括模組檢測系統(tǒng) 、面板檢測系統(tǒng)、OLED檢測系統(tǒng)、AOI光學檢測系統(tǒng)和平板顯示自動化設備。2016年，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入5.24億元，凈利潤0.99億元。其中，除模組檢測系統(tǒng)與面板檢測系統(tǒng)外的新產(chǎn)品貢獻了52%的收入，業(yè)績驅動明顯。公司受益于平板顯示廠商拓產(chǎn)與相關設備國產(chǎn)替代趨勢，以平板顯示市場的投資與投入顯示檢測設備成比例等假設推斷，未來行業(yè)穩(wěn)步增長。同時，公司通過技術引進與自主研發(fā)，在Module、AOI與OLED三方面都有了成果與相應的戰(zhàn)略布局，光、機、電一體化優(yōu)勢已初具規(guī)模。其中，Module實力受到業(yè)界認可，往自動化方向突破；AOI三大制程具有放量，向無人化邁進；OLED借由LCD實力已實現(xiàn)產(chǎn)品化，下一步將達到商業(yè)化目標。