國(guó)內(nèi)LED行業(yè)現(xiàn)狀：并購(gòu)易，整合難 - 全文

　　如果說(shuō)非得對(duì)2012年LED行業(yè)重大事件做出盤(pán)點(diǎn)的話，雷士照明至少會(huì)占據(jù)重要兩席。首先是去年5月吳長(zhǎng)江出走引發(fā)的內(nèi)斗風(fēng)波，令雷士上下身心俱疲；其次則是年底德豪潤(rùn)達(dá)斥資16.5億元收購(gòu)雷士20.04%的股權(quán)，與雷士合演了一出“巨頭聯(lián)姻”的好戲。

　　對(duì)于德豪潤(rùn)達(dá)與雷士的聯(lián)姻，業(yè)內(nèi)人士多表示看好。雷士在傳統(tǒng)照明領(lǐng)域擁有成熟的品牌和完善的行銷管道，作為國(guó)內(nèi)照明業(yè)界翹楚不虛。然而，在新興的LED照明領(lǐng)域，前期雷士繼續(xù)沿革其OEM發(fā)展模式，技術(shù)沉淀有限，特別是上游芯片領(lǐng)域可謂完全空白。核心技術(shù)的缺失，導(dǎo)致雷士未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力堪憂，此番聯(lián)姻正好為雷士發(fā)展鋪就了“芯”光大道。

　　而德豪潤(rùn)達(dá)在過(guò)去3年內(nèi)，斥資90億元，完成了從LED外延片到芯片，從封裝到應(yīng)用（燈具、顯示幕）的完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局。因此，如何將產(chǎn)品與技術(shù)轉(zhuǎn)化為商業(yè)利潤(rùn)，繼而打造LED全球品牌，成為德豪潤(rùn)達(dá)需要思考的首要問(wèn)題。此番通過(guò)入股雷士，利用雷士業(yè)已成熟的品牌及完善的行銷管道，德豪潤(rùn)達(dá)有可能輕松打開(kāi)搶占LED照明市場(chǎng)的關(guān)鍵通路。

　　吳長(zhǎng)江對(duì)外聲稱，與德豪潤(rùn)達(dá)的合作，為行業(yè)整合建立了標(biāo)桿，將帶領(lǐng)著行業(yè)由前期的散亂發(fā)展逐漸趨于規(guī)范。此番聯(lián)姻，亦標(biāo)志著LED行業(yè)洗牌下的整合浪潮已暗流涌動(dòng)。

　　上游：橫向整合快速擴(kuò)張

　　2010年，上游芯片短缺的狀況從年初持續(xù)到年尾，令芯片廠商賺得盆滿缽滿，一場(chǎng)圍繞上游芯片的瘋狂投資就此展開(kāi)。然而2011年年初，芯片產(chǎn)能過(guò)剩警報(bào)已然拉響。

　　芯片光電董事長(zhǎng)李秉杰認(rèn)為，大陸對(duì)LED產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)助行將結(jié)束，2015年大陸芯片企業(yè)可能將僅存5家。2013年底凡MOCVD數(shù)量在10臺(tái)以下的芯片企業(yè)將消失。據(jù)了解，大陸擁有芯片企業(yè)60余家，這意味著將有超過(guò)3/4的企業(yè)會(huì)被淘汰。

　　大企業(yè)希望通過(guò)兼并購(gòu)擴(kuò)張實(shí)力，鞏固自己的龍頭地位，中小企業(yè)則希望被并購(gòu)得以保存，這在臺(tái)廠晶電的系列并購(gòu)中尤為明顯。

　　去年8月9日，晶電與廣稼舉辦說(shuō)明會(huì)，廣稼與晶電通過(guò)股份轉(zhuǎn)換，成為晶電的子公司。廣稼普通股4.85股換發(fā)晶電1股，交易金額40億新臺(tái)幣。晶電尤永生表示，廣稼目前的產(chǎn)能規(guī)模，晶電至少投資80億新臺(tái)幣才能達(dá)到，因此對(duì)晶電來(lái)說(shuō)是劃算交易。此前，晶電就并購(gòu)了國(guó)聯(lián)光電、元砷光電和連勇光電，成為晶電稱霸芯片領(lǐng)域的籌碼。

　　廣稼戴子翔則表示，廣稼納入晶電后，可利用晶電現(xiàn)有的技術(shù)及銷售平臺(tái)，利用為晶電代工來(lái)扭轉(zhuǎn)廣稼虧損的局面。同時(shí)，晶電不再受轉(zhuǎn)投資之累，可以全面提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　同年11月，三安光電發(fā)布公告，旗下全資子公司廈門(mén)三安光電科技，擬使用自籌資金5.06億元（人民幣）認(rèn)購(gòu)***璨圓光電1.2億股私募普通股，每股價(jià)格約為19.6元新臺(tái)幣。本次方案實(shí)施后，三安光電將持有璨圓光電19.9%的股份，成為璨圓光電最大股東。

　　外界看來(lái)，三安光電作為目前國(guó)內(nèi)LED外延片及芯片龍頭，產(chǎn)能規(guī)模龐大，僅次于***晶電，產(chǎn)品集中在中低端LED芯片市場(chǎng)。璨圓是***第二大芯片廠商，主要市場(chǎng)集中在***本土和韓國(guó)等亞洲市場(chǎng)，在高端芯片市場(chǎng)擁有較好客戶基礎(chǔ)，兩者結(jié)合可優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

　　璨圓光電董事長(zhǎng)簡(jiǎn)奉任表示，璨圓光電產(chǎn)能太小，成本控制能力弱，而三安光電產(chǎn)能規(guī)模大，成本報(bào)價(jià)低。與三安光電合作，璨圓除了可以降低成本，還可以利用三安光電搶占大陸芯片市場(chǎng)。

　　對(duì)三安來(lái)說(shuō)，隨著中低端芯片市場(chǎng)的日益飽和，毛利率大幅下滑，三安開(kāi)始在高端LED芯片產(chǎn)品研發(fā)上發(fā)力。同時(shí)，三安光電的市場(chǎng)主要局限在國(guó)內(nèi)，急需打破專利壁壘進(jìn)軍海外市場(chǎng)。璨圓光電在LED芯片技術(shù)上擁有200多項(xiàng)專利，正是三安光電的理想合作伙伴。

　　業(yè)內(nèi)人士透露，上游芯片企業(yè)間整合并購(gòu)的主要?jiǎng)恿υ谟跀U(kuò)大產(chǎn)能和市場(chǎng)，獲得新技術(shù)及擁有對(duì)方專利。因此，他們選擇的并購(gòu)物件都是具有技術(shù)，專利或是市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

　　中下游：縱向整合搶占市場(chǎng)

　　自2012年開(kāi)始，LED芯片及封裝產(chǎn)能的過(guò)剩，令整個(gè)行業(yè)身心俱疲。導(dǎo)致行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)開(kāi)始向更具市場(chǎng)潛力的下游照明應(yīng)用領(lǐng)域傾斜，LED照明成為新1輪的投資熱點(diǎn)。

　　2012年上半年，中國(guó)LED室內(nèi)照明市場(chǎng)整體規(guī)模呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，同比增幅接近36%。同時(shí)，新增LED室內(nèi)照明企業(yè)數(shù)量近1000家。預(yù)計(jì)2012年全年，中國(guó)LED室內(nèi)照明市場(chǎng)規(guī)模有望突破250億元，同比增速超過(guò)40%。

　　去年年初，國(guó)內(nèi)知名LED封裝企業(yè)瑞豐光電與雷士照明簽署合作協(xié)定，欲聯(lián)手成立合資公司從事照明用LED封裝產(chǎn)品研發(fā)及制造，該公司LED器件主要供應(yīng)給雷士照明。

　　瑞豐光電選擇與管道制勝的雷士照明合作，看重的正是雷士豐富的市場(chǎng)管道資源，為瑞豐光電進(jìn)軍下游LED照明應(yīng)用打開(kāi)出海口。然而，該項(xiàng)目隨著吳長(zhǎng)江的出走無(wú)疾而終。

　　而后，雷士選擇與德豪潤(rùn)達(dá)聯(lián)姻，則更具代表性。德豪潤(rùn)達(dá)號(hào)稱在LED領(lǐng)域具有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，然而據(jù)了解，德豪潤(rùn)達(dá)去年在LED領(lǐng)域營(yíng)收不足4億元，其中2.5億元來(lái)自之前并購(gòu)的銳拓顯示，除去芯片及封裝方面的營(yíng)收，德豪潤(rùn)達(dá)的LED照明營(yíng)收不足5千萬(wàn)。

　　雷士有成熟管道和品牌影響，然而以O(shè)EM為主的雷士上中游領(lǐng)域尚屬空白。之前有業(yè)內(nèi)人斷言，未來(lái)LED照明十強(qiáng)不會(huì)出現(xiàn)雷士影子，因此雷士此舉看似偶然，更是必然。

　　而對(duì)處于轉(zhuǎn)型十字路口的傳統(tǒng)照明企業(yè)來(lái)說(shuō)，并購(gòu)成其快速介入LED領(lǐng)域重要方式。

　　去年5月，百分百照明斥資4000萬(wàn)元收購(gòu)某家俱有英資背景的LED照明企業(yè)。在此之前，陽(yáng)光照明以1350萬(wàn)元的價(jià)格拿下杭州漢光照明50%的股權(quán)。又以123.76萬(wàn)元的代價(jià)持有日本LIREN公司30%的股權(quán)，獲得了LIREN公司在LED照明領(lǐng)域先進(jìn)技術(shù)。

　　并購(gòu)易 整合難

　　當(dāng)前，行業(yè)正處于后洗牌時(shí)代，倒閉潮時(shí)有發(fā)生，包括愿景光電、浩博光電、大眼界光電等知名企業(yè)，已成為行業(yè)“先烈”。要發(fā)展，前提條件是要求得生存。只要是希望發(fā)展LED照明的企業(yè)都希望用并購(gòu)整合的方式來(lái)彌補(bǔ)自己在LED產(chǎn)品、品牌與管道方面的不足。

　　由于隸屬于不同的創(chuàng)業(yè)者，前期兩家公司在管理、文化、價(jià)值觀念等方面都存在明顯的差異。因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然并購(gòu)產(chǎn)生的交易可以立竿見(jiàn)影，然而，要產(chǎn)生預(yù)期的效益還在于后期的磨合。因此，企業(yè)對(duì)于整合的效果并不能追求馬到功成，只能是循序漸進(jìn)。

　　正如德豪潤(rùn)達(dá)與雷士的聯(lián)姻，在外界看來(lái)，兩家企業(yè)雖然同屬上市企業(yè)，實(shí)力雄厚。然而，兩家企業(yè)之前在LED領(lǐng)域表現(xiàn)并不盡人意，甚至有人調(diào)侃兩家結(jié)合是“弱弱結(jié)合”。

　　對(duì)于雷士來(lái)說(shuō)，如何依讬德豪潤(rùn)達(dá)上中游產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)快速降低成本，為自己終端行銷網(wǎng)絡(luò)提供高性價(jià)比的產(chǎn)品，然而這對(duì)產(chǎn)品集中中低端的德豪潤(rùn)達(dá)來(lái)說(shuō)有點(diǎn)困難；而對(duì)于德豪潤(rùn)達(dá)來(lái)說(shuō)，希望利用雷士成熟品牌及管道，打破自身90億元投資，銷售額僅4億元的尷尬局面。然而，剛剛結(jié)束內(nèi)斗風(fēng)波的雷士，想要完全恢復(fù)其管道方面的優(yōu)勢(shì)還需要假以時(shí)日。

　　然而，不管是上游的橫向整合，還是中下游的縱向整合，并購(gòu)雙方首先得明確自己的意圖和目標(biāo)，專利？人才？市場(chǎng)？然后再照著預(yù)期的目標(biāo)同心協(xié)力，才能走得更好更遠(yuǎn)。


　　我國(guó)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均增長(zhǎng)超過(guò)35%

　　春晚神奇多變的舞臺(tái)背景，北京奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕式逼真炫目的“畫(huà)軸”，水立方如夢(mèng)如幻的照明系統(tǒng)……當(dāng)你沉浸于這些美妙絕倫的光影世界時(shí)，是否知道這背后體現(xiàn)的是我國(guó)半導(dǎo)體照明技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展。

　　來(lái)自科技部的信息顯示，我國(guó)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)規(guī)模從2003年的90億元增加到2012年的近2000億元，年均增長(zhǎng)超過(guò)35%；我國(guó)已成為全球LED封裝和應(yīng)用產(chǎn)品重要的生產(chǎn)和出口基地。

　　科技部高新司司長(zhǎng)趙玉海介紹，我國(guó)LED芯片技術(shù)從無(wú)到有，2012年LED芯片國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到72%；硅襯底功率型LED器件處于國(guó)際領(lǐng)先水平。下游應(yīng)用與國(guó)際技術(shù)水平同步，LED射燈、筒燈、球泡燈等產(chǎn)品平均光效超過(guò)60lm/W，較白熾燈節(jié)能70%以上；LED隧道燈、路燈平均光效超過(guò)90lm/W，節(jié)能效果已經(jīng)顯現(xiàn)；48片生產(chǎn)型MOCVD（LED芯片生產(chǎn)關(guān)鍵設(shè)備）樣機(jī)成功開(kāi)發(fā)。

　　2009年，科技部啟動(dòng)了“十城萬(wàn)盞”半導(dǎo)體照明應(yīng)用試點(diǎn)示范工作。37個(gè)試點(diǎn)城市已實(shí)施示范工程超過(guò)2700項(xiàng)，應(yīng)用LED燈具超過(guò)700萬(wàn)盞，年節(jié)電超過(guò)21億度。在“十城萬(wàn)盞”帶動(dòng)下，建立了以企業(yè)為主體的產(chǎn)學(xué)研聯(lián)合創(chuàng)新模式，促進(jìn)了產(chǎn)品集成創(chuàng)新與技術(shù)進(jìn)步。試點(diǎn)城市地方政府紛紛將半導(dǎo)體照明作為調(diào)整區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要抓手；建成廈門(mén)、上海、大連、南昌、深圳、揚(yáng)州和石家莊等15個(gè)產(chǎn)業(yè)化基地，初步形成了有一定配套能力的產(chǎn)業(yè)集群。

　　“通過(guò)示范應(yīng)用帶動(dòng)，部分產(chǎn)品在規(guī)模和水平上全球領(lǐng)先?！壁w玉海說(shuō)，北京奧運(yùn)會(huì)水立方首次實(shí)現(xiàn)了世界上最大規(guī)模的全彩色可變場(chǎng)景LED景觀照明，節(jié)電70%以上；國(guó)慶60周年天安門(mén)廣場(chǎng)LED顯示屏，實(shí)現(xiàn)從芯片到系統(tǒng)的國(guó)產(chǎn)化；人民大會(huì)堂半導(dǎo)體照明改造項(xiàng)目，原照明總功率接近800kW，改造后總功率不到200kW，平均節(jié)電率達(dá)75%以上。

　　科技部于2003年6月?tīng)款^成立了國(guó)家半導(dǎo)體照明工程協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組，緊急啟動(dòng)“國(guó)家半導(dǎo)體照明工程”，成立了國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，推動(dòng)了產(chǎn)學(xué)研以及上下游的實(shí)質(zhì)性合作。2012年，依托聯(lián)盟籌建了半導(dǎo)體照明聯(lián)合創(chuàng)新國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，并建立了“共同投入、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享”的聯(lián)合創(chuàng)新機(jī)制。實(shí)驗(yàn)室于今年1月在荷蘭設(shè)立海外研發(fā)實(shí)體機(jī)構(gòu)——代爾夫特研究中心。2010年10月，以聯(lián)盟為主要發(fā)起者，聯(lián)合美、澳、新、荷、韓、印及中國(guó)***地區(qū)的半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)，組織成立了全球首家專門(mén)促進(jìn)半導(dǎo)體照明行業(yè)發(fā)展的非營(yíng)利性、非政府組織“國(guó)際半導(dǎo)體照明聯(lián)盟”。它是首個(gè)總部設(shè)在中國(guó)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國(guó)際聯(lián)盟，也表明國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)及市場(chǎng)戰(zhàn)略地位的認(rèn)可。

　　解析我國(guó)LED照明產(chǎn)業(yè)規(guī)模及基礎(chǔ)

　　2012年以來(lái)全球LED通用照明發(fā)展迅速，多個(gè)國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)政策以促進(jìn)其應(yīng)用，我國(guó)出臺(tái)了一系列的LED照明應(yīng)用促進(jìn)措施，如“十城萬(wàn)盞”、國(guó)家發(fā)改委會(huì)同住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、交通運(yùn)輸部聯(lián)合進(jìn)行半導(dǎo)體照明產(chǎn)品應(yīng)用示范工程招標(biāo)等，業(yè)內(nèi)最為關(guān)注的LED照明燈具價(jià)格補(bǔ)貼政策也呼之欲出，LED照明燈具已經(jīng)逐步進(jìn)入大規(guī)模應(yīng)用階段。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為全球人口最多和經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的國(guó)家，中國(guó)LED照明應(yīng)用的市場(chǎng)潛力巨大。但同時(shí)，受中國(guó)的消費(fèi)水平和環(huán)保意識(shí)所限，國(guó)內(nèi)LED照明應(yīng)用的推廣與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還較為滯后，除路燈、隧道燈等戶外照明外，市場(chǎng)潛力最大的室內(nèi)照明應(yīng)用水平和規(guī)模還相當(dāng)有限。

　　我國(guó)照明需求規(guī)模龐大，2012年白熾燈和節(jié)能燈的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求分別達(dá)到11.76億只和12.69億只，2007-2012年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到7.59%，直管熒光燈的市場(chǎng)需求為8.3億只，環(huán)形熒光燈的市場(chǎng)需求為8億只，鹵鎢燈的市場(chǎng)需求為7.55億只。這些傳統(tǒng)照明光源和燈具都是LED照明燈具的目標(biāo)替代市場(chǎng)，隨著性價(jià)比的提升，LED照明燈具將逐步進(jìn)入這些市場(chǎng)領(lǐng)域，為其帶來(lái)巨大的市場(chǎng)發(fā)展空間。

　　我國(guó)照明產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚，是全球最大的照明光源和燈具生產(chǎn)國(guó)。根據(jù)中國(guó)照明電器協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2012年全國(guó)白熾燈產(chǎn)量38億只，熒光燈產(chǎn)量66.9億只，其中直管熒光燈18.3億只，環(huán)型熒光燈18億只，CFL44.3億只。2012年全國(guó)生產(chǎn)HID燈1.74億只，其中高壓汞燈5600萬(wàn)只，高壓鈉燈5400萬(wàn)只，金屬鹵化物燈6300萬(wàn)只。

　　同時(shí)，我國(guó)照明燈具的消費(fèi)主要由國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)提供，進(jìn)口產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)所占份額不足5%，同時(shí)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)量的近70%用于出口。良好的照明產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)不但為國(guó)內(nèi)LED照明燈具市場(chǎng)應(yīng)用提供了可靠的產(chǎn)品供應(yīng)，還為國(guó)內(nèi)LED照明產(chǎn)業(yè)通過(guò)規(guī)模效應(yīng)來(lái)提升LED照明燈具的性價(jià)比提供了非常好的支撐。