三安光電現(xiàn)狀及未來發(fā)展

8月23日，三安光電發(fā)布2018上半年業(yè)績報告稱，公司上半年實現(xiàn)銷售收入41.73億元、營業(yè)利潤20.52億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤18.53億元，與上年同期相比，銷售收入增長了2.62％ 、營業(yè)利潤增長了8.73％、歸屬于上市公司股東的凈利潤增長了22.32％。

近年來，三安光電在鞏固LED芯片主業(yè)的基礎(chǔ)上，加速布局以碳化硅、砷化鎵、氮化鎵、磷化銦、氮化鋁、藍(lán)寶石等半導(dǎo)體新材料所涉及到業(yè)務(wù)，希望成為具有國際競爭力的半導(dǎo)體廠商。

LED業(yè)務(wù)增長放緩 營收規(guī)模被木林森超越

2017年，三安光電營業(yè)收入達(dá)到83.94億元，歸母凈利潤為31.64億元，均為行業(yè)第一名，可見三安光電在LED產(chǎn)業(yè)鏈地位表現(xiàn)非常強(qiáng)勢。

進(jìn)入2018年，三安光電的LED業(yè)務(wù)增長有所放緩。根據(jù)三安光電發(fā)布2018半年度業(yè)績報告來看，其上半年實現(xiàn)銷售收入41.73億元，同比增長了2.62％；歸屬于上市公司股東的凈利潤18.53億元，同比增長了22.32％。其中LED業(yè)務(wù)整體營收41.06億元，相比去年同期增長不高。2018年一季度，三安光電的營業(yè)收入甚至出現(xiàn)負(fù)增長，與去年同期相比減少2.26％。

隨著木林森完成并購朗德萬斯，三安光電在國內(nèi)的龍頭地位不保。木林森合并朗德萬斯帶來的整合效益1＋1大于2，朗德萬斯的積極轉(zhuǎn)型讓木林森實現(xiàn)獲利。根據(jù)木林森股份發(fā)布2018年半年度報告顯示，木林森上半年營收為69.92億元，同比增長92.91％。在營收規(guī)模上已經(jīng)超越三安光電，將成為國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)鏈第一。在大環(huán)境略顯疲態(tài)的情況下，木林森第三季度預(yù)計實現(xiàn)利潤達(dá)到5.8億。按照此增長速度，今年木林森營收將超百億，有望成為國內(nèi)LED行業(yè)首家百億企業(yè)。

三安去庫存，LED芯片價格或下降

2017年，三安光電、華燦光電、乾照光電等國內(nèi)芯片大廠不斷擴(kuò)產(chǎn)，造成LED芯片行業(yè)出現(xiàn)供大于求的局面，導(dǎo)致LED芯片產(chǎn)能過剩。從三安光電半年度業(yè)績報告來看，公司也的確存在庫存上升的問題。截至1H18 底，三安光電庫存達(dá)到24.88億元，相比1季度末、2017年底分別提升2.65億元，6.97億元，存貨／營收占比為60％。從存貨分類來看，產(chǎn)成品庫存相比去年約提升12億，預(yù)計公司未來仍將繼續(xù)進(jìn)一步去庫存。

在LED芯片生命周期內(nèi)，高存貨從側(cè)面可以印證價格依舊存在壓力，因此，LED芯片價格依舊是下半年重點(diǎn)關(guān)注的問題。從二季度起（尤其從6月份起），三安光電通過一定降價來清理庫存，而庫存清理將對公司LED芯片業(yè)務(wù)的單價以及毛利率產(chǎn)生一定壓力。根據(jù)半年報顯示，三安光電2018上半年的毛利率為48.88％，與2018年一季度毛利率51.13％出現(xiàn)下滑，其中單二季度毛利率下降到46.92％，已經(jīng)處于較為合理的水平。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，LED芯片價格在三季度還會下降，全年藍(lán)光芯片整體降幅預(yù)期控制在30％－40％，在市場均在保持正常擴(kuò)產(chǎn)速度的條件下，毛利率還會進(jìn)一步下降。預(yù)計下半年LED芯片單價（折合成2＂晶圓片）將環(huán)比下滑高十位數(shù)，同時毛利率下降至43％左右。

布局新業(yè)務(wù)，汽車照明成新動力

全球LED行業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)業(yè)向中國境內(nèi)轉(zhuǎn)移的速度加快，分工化趨勢也越來越明顯，需求逐年增加，新技術(shù)催化的應(yīng)用領(lǐng)域也在逐步顯現(xiàn)。將三安光電市場占有率提升至2017年底兩倍的目標(biāo)正積極推進(jìn)中，一是加快Mini LED和Micro LED量產(chǎn)進(jìn)程；積極備貨，以應(yīng)對市場需求的突量增加；二是加快泉州南安項目的建設(shè)，為后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁﹫詫嵒A(chǔ)。

2018年2月5日，三安光電全資子公司廈門三安光電有限公司與Samsung Electronics Co．，Ltd．簽訂了《預(yù)付款協(xié)議》，合同約定：為了建立長期的商業(yè)合作關(guān)系，三星電子將支付廈門三安1，683萬美元預(yù)付款，以換取廈門三安產(chǎn)線生產(chǎn)一定數(shù)量的用于顯示產(chǎn)品（“顯示屏”）的LED芯片，若三星電子每月的訂單量有可能超過協(xié)議約定的最高數(shù)量，雙方將提前討論擴(kuò)產(chǎn)的條件。廈門三安和三星電子將持續(xù)討論Micro LED戰(zhàn)略合作，待廈門三安達(dá)到大規(guī)模量產(chǎn)產(chǎn)能時，三星電子將考慮廈門三安作為首要供應(yīng)方，并協(xié)商探討一個雙方都可以接受的供應(yīng)協(xié)議。三安光電與三星電子開展合作，是公司將技術(shù)轉(zhuǎn)化為實際應(yīng)用的重要體現(xiàn)，進(jìn)一步打開了國際市場空間，有利于繼續(xù)提升公司市場占有率。

LED車燈逐步成為汽車照明的主流，市場規(guī)模在不斷擴(kuò)大。三安光電全資子公司安瑞光電生產(chǎn)的汽車照明設(shè)備已成為國內(nèi)多家汽車品牌的供應(yīng)商，客戶規(guī)模及層次正在穩(wěn)定提升，已獲得多款汽車廠商認(rèn)可，隨著汽車市場規(guī)模的逐步壯大，汽車燈業(yè)務(wù)將會快速增長，成為公司未來業(yè)務(wù)增長的又一動力。

化合物半導(dǎo)體進(jìn)展良好

三安光電作為全球LED龍頭，依托LED外延、芯片外延工藝積淀加速布局化合物半導(dǎo)體產(chǎn)線。2014年5月三安光電投資30億元成立三安集成，主要從事化合物半導(dǎo)體集成電路業(yè)務(wù)，已布局完成6寸的砷化鎵和氮化鎵部分產(chǎn)線。公司目前在全球擁有五大化合物半導(dǎo)體研發(fā)中心，擁有數(shù)千件從芯片外延制造到全產(chǎn)業(yè)的主流專利積累。2015年公司投資30億進(jìn)行通訊微電子器件項目建設(shè)，項目建成后將形成通訊用外延片36萬片／年、通訊用芯片36萬片／年的產(chǎn)能。2017年12月公司投資333億元在福建泉州投資注冊成立項目公司，預(yù)計全部項目五年內(nèi)實現(xiàn)投產(chǎn)，七年內(nèi)全部項目實現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)化項目主要為高端氮化鎵及其LED芯片、大功率氮化鎵激光器、射頻、濾波器的研發(fā)與制造等。

目前，三安集成砷化鎵射頻已與103家客戶有業(yè)務(wù)接觸，出貨客戶累計58家，14家客戶已量產(chǎn)，達(dá)89種產(chǎn)品，產(chǎn)品性能及穩(wěn)定性獲客戶一致好評；氮化鎵射頻已實現(xiàn)客戶送樣，初步性能已獲客戶認(rèn)可；科技部重點(diǎn)研 發(fā)項目取得重大突破，提前完成階段性結(jié)題指標(biāo)，核高基重大專項—5G移動通信功放芯片項目按計劃正常進(jìn)行中；電力電子產(chǎn)品已完成國內(nèi)外客戶產(chǎn)品驗證并批量供貨，己進(jìn)入量產(chǎn)階段；光通訊芯片已累計送樣26件，部分產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn)并已實現(xiàn)銷售。

2018上半年，三安光電化合物半導(dǎo)體集成電路公司業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，客戶范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，上半年實現(xiàn)營收規(guī)模僅0.67億元，相比較于2017年度全年實現(xiàn)的營收增幅超過1.5倍，而且隨著產(chǎn)品品種的增多和客戶信耐度的增強(qiáng)，前景廣闊。

三安光電下半年工作重心

1、加強(qiáng)國內(nèi)外市場開拓力度，提升市場占有率，提升核心競爭力；

2、加強(qiáng)存貨管理，降低整體存貨水平，提高存貨周轉(zhuǎn)率，提升公司銷售收入和盈利能力；

3、加大半導(dǎo)體集成電路研發(fā)力度，加速推進(jìn)客戶認(rèn)證和產(chǎn)品銷售，進(jìn)一步提升盈利能力；

4、加快泉州南安項目基礎(chǔ)建設(shè)，爭取早日完工，為未來發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。