電子元器件涵蓋廣的作用及不斷擴(kuò)大范圍產(chǎn)品

電子元器件涵蓋廣，對(duì)電子行業(yè)具有重要的支撐作用。在通義上，電子元器件是指具有獨(dú)立電路功能、構(gòu)成電路的基本單元。電子元器件種類繁多，涉及的范圍也不斷擴(kuò)大。根據(jù)材料分子組成與結(jié)構(gòu)在元器件制造過程中是否改變，電子元器件可大體分為元件和器件。元件是加工中沒有改變分子成分和結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，包括電阻、電容、電感、電位器、變壓器、連接器、印刷電路板等；器件則是加工中改變分子成分和結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，主要為各類半導(dǎo)體產(chǎn)品，如二極管、三極管、場(chǎng)效應(yīng)晶體管、光電器件、集成電路等。

電子元器件行業(yè)處于電子原材料和整機(jī)行業(yè)之間，原材料為磁芯、漆包線、骨架和一些輔助性材料，產(chǎn)品則應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車電子、工控、航天軍工等多下游領(lǐng)域，元器件的技術(shù)水平和生產(chǎn)能力直接影響著整個(gè)電子行業(yè)的發(fā)展，因此具有至關(guān)重要的基礎(chǔ)性作用。

被動(dòng)元件是不影響信號(hào)基本特征，而僅令訊號(hào)通過而未加以更動(dòng)的電路，由于被動(dòng)元件在電路中起到基礎(chǔ)作用，所以被動(dòng)元件的應(yīng)用非常廣泛。被動(dòng)元件主要包括RCL元件（電容、電阻、電感）、被動(dòng)射頻元件和晶振、變壓器等，其中RCL元件約占被動(dòng)元件總產(chǎn)值的90%。

電容器在三大被動(dòng)元器件中產(chǎn)值最高，主要可分為陶瓷電容、鋁電解電容、薄膜電容、鉭電解電容四大類。由于具有耐高壓、高溫、體積小、容量范圍廣等優(yōu)勢(shì)， MLCC（片式多層陶瓷電容器）是目前最廣為使用的電容器。2017年全球電容器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)209億美元，2012-2017年復(fù)合增長(zhǎng)率3.84%。陶瓷電容市場(chǎng)規(guī)模達(dá)107億美元，規(guī)模占比超過50%，2012-2017年以5.4%的CAGR穩(wěn)定增長(zhǎng)，其中MLCC產(chǎn)值占比高達(dá)93%。鋁電解電容具有成本低、容量大的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模約50億美元，占比23%。

電阻器由電阻體、骨架和引出端三部分構(gòu)成（實(shí)芯電阻器的電阻體與骨架合二為一），主要用于控制電壓和電流，起到降壓、分壓、限流、隔離、濾波（與電容器配合）、匹配和信號(hào)幅度調(diào)節(jié)等作用。

電感器又稱扼流器、電抗器、動(dòng)態(tài)電抗器，能夠把電能轉(zhuǎn)化為磁能而存儲(chǔ)起來。電感器主要發(fā)揮過濾噪聲、穩(wěn)定電流及抑制電磁波干擾等作用。電感可分為傳統(tǒng)插裝電感和片式電感，其中片式電感因體積小、成本低、屏蔽性能優(yōu)良、可靠性高、適合于高密度表面安裝等優(yōu)勢(shì)成為主流發(fā)展方向。

分立器件主要包括IGBT、MOSFET、二極管、晶閘管等。分立器件與集成電路相對(duì)，由于不受原件面積限制，單個(gè)器件特性好，使用更為靈活，尤其在高功率場(chǎng)合，分立器件依然發(fā)揮著重要作用。根據(jù)WSTS預(yù)測(cè)，近年來分立器件的全球市場(chǎng)規(guī)?；緸?80-200億美元，2018年市場(chǎng)規(guī)模將超過200億美元。全球分立器件的最大應(yīng)用領(lǐng)域是汽車，占比達(dá)到40%，其次是工業(yè)占比27%，消費(fèi)電子13%。

產(chǎn)業(yè)變遷，日系廠商一家獨(dú)大

乘政府扶持與國(guó)際并購(gòu)東風(fēng)，日系廠商率先積累優(yōu)勢(shì)。二戰(zhàn)后，日本電子產(chǎn)業(yè)迅速崛起，一方面得益本國(guó)電子產(chǎn)品的需求增大，廠商技術(shù)積累和創(chuàng)新源源不斷，另一方面則由于日本政府改革經(jīng)濟(jì)政策，對(duì)原材料采用較低的關(guān)稅水平，降低廠商的原材料成本，對(duì)本國(guó)產(chǎn)量較高的電子產(chǎn)品采取高關(guān)稅進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)，同時(shí)對(duì)村田、TDK等被動(dòng)元件寡頭進(jìn)行扶持，為本土元器件廠商的發(fā)展提供了沃土。例如，TDK和村田分別從1950s和1960s開始設(shè)立境外辦事處、工廠和子公司，進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)，整合全球資源迅速發(fā)展壯大。上世紀(jì)70年代后，美國(guó)、韓國(guó)、中國(guó)***和中國(guó)大陸也相繼發(fā)展起來。

美系廠商：大規(guī)模并購(gòu)。美國(guó)兩大而被動(dòng)元件龍頭威世（Vishay）和基美（Kemet）通過多次大規(guī)模并購(gòu)，成為全球領(lǐng)先的元器件廠商。威世整合了威士特洛芬肯、通用半導(dǎo)體的生產(chǎn)線、英飛凌的紅外線元件產(chǎn)品線以及國(guó)際整流器公司的產(chǎn)品線，橫向擴(kuò)展業(yè)務(wù)，成為全球第一的整流器、玻璃二極管和紅多元件的生產(chǎn)商。基美也進(jìn)行了多筆收購(gòu)，例如收購(gòu)上游鉭粉廠商N(yùn)iotan和Epcos的鉭電容業(yè)務(wù)，縱向整合產(chǎn)業(yè)鏈，在有機(jī)固態(tài)電容、薄膜與電解電容領(lǐng)域掌握了領(lǐng)先技術(shù)。

韓系廠商：平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，主攻MLCC。韓國(guó)廠商更主要以三星電機(jī)為主要代表。三星電機(jī)依托三星集團(tuán)在電子和半導(dǎo)體領(lǐng)域強(qiáng)大的平臺(tái)能力迅速崛起，以MLCC為重點(diǎn)，其他電子元器件業(yè)務(wù)還包括片式電感和片式電阻等。三星電機(jī)是僅次于村田的全球第二大MLCC供應(yīng)商，占據(jù)了23%的市場(chǎng)份額，但在相對(duì)高端的車規(guī)MLCC領(lǐng)域，與村田、太陽誘電仍存在不小的差距。

臺(tái)系廠商：產(chǎn)能轉(zhuǎn)移+政策扶持。中國(guó)***受益于美日韓產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和政府的大力扶持，涌現(xiàn)出國(guó)巨、奇力新、美磊、美桀、禾伸堂、華新科等一批優(yōu)秀的元器件廠商。與美日韓廠商相比，臺(tái)系廠商的技術(shù)實(shí)力較弱，主要依靠規(guī)模經(jīng)濟(jì)和成本優(yōu)勢(shì)取勝，如臺(tái)廠因MLCC主要覆蓋中低檔產(chǎn)品領(lǐng)域，成為日系廠商產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整后的最大受益者。

雖然日本的消費(fèi)電子、家電等行業(yè)在上世紀(jì)90年代后受到美、韓、臺(tái)的沖擊，但電子元器件行業(yè)卻能憑借堅(jiān)固的技術(shù)壁壘立于不敗之地，形成了京瓷（Kyocera）、村田（MuRata）、松下（Panasonic）、太陽誘電（Taiyo Yuden）、TDK、富士通（Fujitsu）、日立（HITACHI ）、興亞（KOA）、羅姆（Rohm）等行業(yè)龍頭。究其原因，一方面，日本企業(yè)憑借精益求精的工匠精神和不斷積累的生產(chǎn)工藝，向上游材料技術(shù)延伸，深挖護(hù)城河。另一方面，依靠高精尖的下游支撐，日企積極布局汽車電子、機(jī)器人、航空航天等高端領(lǐng)域，借助旺盛的產(chǎn)業(yè)需求不斷將生產(chǎn)高端化、精細(xì)化。

近年來全球元器件產(chǎn)值呈上升趨勢(shì)，陸系廠商成后起之秀。2017年全球電子元器件總產(chǎn)值增速達(dá)8.72%，總值達(dá)5911.23億美元。2017年全球電子元器件產(chǎn)值中有約25%來自中國(guó)大陸，14%來自韓國(guó)，11%來自中國(guó)***， 11%來自日本，10%來自美國(guó)，前五大地區(qū)占據(jù)了近七成份額。與***地區(qū)類似，陸系廠商受益于新一輪的全球產(chǎn)能轉(zhuǎn)移與政府的大力支持，不同的是，大陸在消費(fèi)電子、汽車電子、通信等領(lǐng)域具有全球最大的市場(chǎng)前景，也因此成為備受矚目的新晉力量。

而今元器件巨頭盡出日本，村田、京瓷、TDK是典型代表

盡管整體市場(chǎng)份額受到挑戰(zhàn)，但以京瓷、村田、TDK為代表的日本廠商在高端領(lǐng)域仍占據(jù)絕對(duì)的霸主地位。以MLCC行業(yè)為例，隨著汽車電子化的興起，2016年下半年起，村田和TDK等龍頭廠商率先關(guān)閉了相對(duì)低端、利潤(rùn)率低的消費(fèi)電子產(chǎn)品用MLCC產(chǎn)線，轉(zhuǎn)向小尺寸、車規(guī)等高容MLCC的生產(chǎn)。根據(jù)村田的數(shù)據(jù)，電動(dòng)車使用的高端MLCC可達(dá)2700-3100顆，是智能手機(jī)所用MLCC總數(shù)的近10倍。

在2018年蘋果公布的200大供應(yīng)商中，日本廠商有44家，其中太陽誘電、TDK、京瓷、村田、勝美達(dá)等清一色的日企占據(jù)了蘋果的被動(dòng)元件供應(yīng)體系。

電容：日本處于領(lǐng)先地位，市場(chǎng)份額占比超過50%，同時(shí)在車用陶瓷電容、疊層片式固態(tài)鋁電解電容等部分高端領(lǐng)域具有壟斷地位。全球主要MLCC廠商有日本村田、京瓷、丸和、TDK、美國(guó)基美、韓國(guó)三星電機(jī)、***地區(qū)國(guó)巨、華新科、中國(guó)大陸的風(fēng)華高科、三環(huán)、火炬電子等。

電阻：規(guī)?；碾娮鑿S商主要分布于中國(guó)***和日本，其中，日本企業(yè)技術(shù)擁有較大優(yōu)勢(shì)，主攻薄膜化方向；中國(guó)***的國(guó)巨、華新科、厚聲等則走規(guī)模經(jīng)濟(jì)的道路。

電感：由于電感具有定制化程度高的特點(diǎn)，因此市場(chǎng)格局相對(duì)分散。2017年全球電感產(chǎn)值占比前三分別為村田（13.78%）、TDK（13.42%）和太陽誘電（13.22%），共占比40.42%。中國(guó)***奇力新與大陸的順絡(luò)電子緊隨其后，分別占比7.01%和6.69%。

元器件的關(guān)鍵在于Know-How，日本企業(yè)深得精髓

1.元器件需要好材料好工藝，關(guān)鍵在于Know-How的積累

電容、電阻、電感等元器件產(chǎn)品在原理上并不難，難的是制造過程中的精益求精，需要長(zhǎng)時(shí)間的Know-How積累才能制造出品質(zhì)優(yōu)良的產(chǎn)品?？傮w上來看，這樣的Know-How積累體現(xiàn)在材料、設(shè)備、工藝三個(gè)環(huán)節(jié)中。

好材料才有好產(chǎn)品?！昂玫碾娮赢a(chǎn)品需要好的元器件支持，而好的元器件則需要好的材料來支持”，這是日本村田幾十年的堅(jiān)持。材料是制造性能良好的產(chǎn)品的基礎(chǔ)，材料的微細(xì)度、均勻度、結(jié)團(tuán)特點(diǎn)都會(huì)影響到產(chǎn)品的尺寸和性能，所以只有好材料才能生產(chǎn)出好的產(chǎn)品。

以MLCC為例，陶瓷“配方粉”由鈦酸鋇基礎(chǔ)粉和改性添加劑混合而成。

首先，鈦酸鋇基礎(chǔ)粉對(duì)MLCC的性能十分重要，其制造需要滿足極高的微細(xì)度和均勻度的要求。在各類制備方法中，水熱法在材料顆粒性質(zhì)控制及其穩(wěn)定性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方面較其他制備方式具備優(yōu)勢(shì)，具體表現(xiàn)在：化學(xué)組成均勻、顆粒形貌規(guī)整、顆粒粒徑從幾十納米到幾微米可調(diào)、大小均一、產(chǎn)品性質(zhì)穩(wěn)定，是目前公認(rèn)的符合MLCC發(fā)展要求的鈦酸鋇粉制備方法。目前只有日本的村田、堺化學(xué)等可以大規(guī)模使用水熱法生產(chǎn)MLCC鈦酸鋇粉體，其中村田自用，堺化學(xué)用于外銷。

水熱法中的Know-How在于：1）水熱體系中影響鈦酸鋇性質(zhì)的因素較多，對(duì)于鈦酸鋇物相結(jié)構(gòu)和顆粒性質(zhì)的調(diào)控極其復(fù)雜，通常是鈦酸鋇的一種性質(zhì)受多個(gè)因素和工藝參數(shù)的影響，而且一個(gè)因素或參數(shù)又同時(shí)影響多種性質(zhì)，它們互相關(guān)聯(lián)、甚至互為矛盾，使鈦酸鋇顆粒性質(zhì)的控制十分復(fù)雜和困難；2）水溶液、尤其堿性溶液在高溫高壓下腐蝕性強(qiáng)，同時(shí)鈦酸鋇顆粒性質(zhì)對(duì)反應(yīng)溫度均勻性和溶液狀態(tài)非常敏感，水熱反應(yīng)設(shè)備不但要滿足反應(yīng)溶液溫度和狀態(tài)均勻的要求，還要耐腐蝕和磨損。

其次，改性添加劑對(duì)MLCC性能同樣重要，改性添加劑主要是包括稀土類元素，例如釔、鈥、鏑等，以保證配方粉的絕緣性；另一部分添加劑，例如鎂、錳、釩、鉻、鉬、鎢等，主要用以保證配方粉的溫度穩(wěn)定性和可靠性。這些添加劑必須與鈦酸鋇粉形成均勻的分布，以控制電介質(zhì)陶瓷材料在燒結(jié)過程中的微觀結(jié)構(gòu)及電氣特征。

設(shè)備需要企業(yè)自身的定制化改造。由于各個(gè)廠商對(duì)于材料、工藝的理解不盡相同，但設(shè)備廠商的設(shè)備確實(shí)標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，這就需要各個(gè)元器件廠商對(duì)設(shè)備進(jìn)行適合自己的改造。

以MLCC為例，MLCC生產(chǎn)流程中的最關(guān)鍵設(shè)備是流延機(jī)。流延成型的具體工藝過程是將陶瓷粉體與各種添加劑（粘結(jié)劑、增塑劑、分散劑等）在溶劑中混合，形成均勾穩(wěn)定的裝料。成型時(shí)眾料從料槽流至基帶之上，通過刮刀與基帶的相對(duì)運(yùn)動(dòng)形成濕帶，厚度由刮刀與基帶的距離控制。將濕膜片連同基帶一起送入供干室，在溶劑蒸發(fā)過程中，具有一定強(qiáng)度和柔韌性的素片通過粘結(jié)劑的成膜作用將陶瓷顆粒粘結(jié)在一起而形成，干燥的素片連同基帶一起或從基帶上脫離卷軸待用，然后可按所需形狀打孔、沖片或切割，最后經(jīng)過燒結(jié)得到成品。

MLCC廠商一般會(huì)根據(jù)自己掌握的Know-How，來對(duì)流延機(jī)進(jìn)行改造，以得到更好的效果。在擠壓機(jī)部分，廠商會(huì)自行改造裝置，以便更為精確地調(diào)節(jié)擠壓機(jī)的壓力，得到更薄的介質(zhì)；在刮刀環(huán)節(jié)，使用氣刀替代機(jī)械刀具，可以達(dá)到更好的均勻度，但氣刀的位置、風(fēng)速和真空度也需要得到精確的控制，風(fēng)量過小會(huì)使厚度太大，角度不正確會(huì)使薄膜表面產(chǎn)生氣泡；在流延輥上發(fā)生的冷卻環(huán)節(jié)會(huì)影響薄膜的均勻度，所以會(huì)把流延輥、冷卻輥設(shè)計(jì)為夾套式，冷卻水的交叉流動(dòng)減少了輥筒表面溫差，保證了塑料薄膜冷卻均勻。

工藝的精益求精來自Know-How的積累。在使用了好材料和定制化設(shè)備之后，還需要在具體的工藝的不斷嘗試和積累，才能得到更好的工藝。

以MLCC為例，在多層共燒環(huán)節(jié)，是將排膠后的產(chǎn)品放入高溫?zé)Y(jié)爐內(nèi)，設(shè)定曲線進(jìn)行更高溫度的燒結(jié)，使生坯燒結(jié)成瓷，形成具有一定強(qiáng)度及硬度的瓷體。在這個(gè)過程中，不可避免地要解決不同收縮率的陶瓷介質(zhì)和內(nèi)電極金屬如何在高溫?zé)珊蟛粫?huì)分層、開裂，即陶瓷粉料和金屬電極共燒問題。共燒技術(shù)就是解決這一難題的關(guān)鍵技術(shù)，掌握好的共燒技術(shù)可以生產(chǎn)出更薄介質(zhì)(2μm以下)、更高層數(shù)(1000層以上)的MLCC。當(dāng)前日本公司在MLCC燒結(jié)專用設(shè)備技術(shù)方面領(lǐng)先于其它各國(guó)，不僅有各式氮?dú)夥崭G爐(鐘罩爐和隧道爐)，而且在設(shè)備自動(dòng)化、精度方面有明顯的優(yōu)勢(shì)。

2.日本企業(yè)的精益求精，很好地契合了元器件行業(yè)所需的關(guān)鍵能力

日本人天生性格追求極致完美、嚴(yán)謹(jǐn)、執(zhí)著、精益求精，這種工匠精神在日本社會(huì)得到推崇。日本生產(chǎn)者有著對(duì)產(chǎn)品反復(fù)研究、精雕細(xì)琢、精益求精、持之以恒的一種理念。生產(chǎn)者將其情懷、態(tài)度、信念傾注于手中的產(chǎn)品，極度注重細(xì)節(jié)、不斷追求完美和極致的信仰，表現(xiàn)出對(duì)職業(yè)敬畏、對(duì)工作執(zhí)著、對(duì)產(chǎn)品負(fù)責(zé)的精神。這種工匠精神貫穿在他們的經(jīng)營(yíng)和管理的理念之中。

日本企業(yè)的這種工匠精神保證它們的產(chǎn)品具備強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力，從而具備很長(zhǎng)的企業(yè)壽命。根據(jù)日本東京商工研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止2016年，全日本超過100年歷史的老店鋪和企業(yè)達(dá)到33069家，千年以上的企業(yè)有7家，世界上最長(zhǎng)壽的企業(yè)是木造建筑行業(yè)的“金剛組”，距今已有1439年的歷史。壽命超過200年的企業(yè)，日本有3146家，為全球最多，此外德國(guó)有837家，荷蘭有222家，法國(guó)有196家。

我們前面已經(jīng)分析過，元器件行業(yè)的難點(diǎn)在于材料、設(shè)備、工藝三個(gè)環(huán)節(jié)的，想突破這三個(gè)環(huán)節(jié)需要長(zhǎng)時(shí)間的Know-How積累。日本企業(yè)具備的工匠精神正好與這個(gè)特點(diǎn)相契合。

在材料環(huán)節(jié)，材料的生產(chǎn)工藝、配方、性能都難以事先確定，必須在實(shí)際的生產(chǎn)環(huán)節(jié)不斷嘗試、不斷改進(jìn)，這個(gè)過程需要很長(zhǎng)的時(shí)間積累，也需要精益求精的心態(tài)不斷改進(jìn)，從而使得材料的性能不斷進(jìn)步。

在設(shè)備環(huán)節(jié)，由于標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)備不滿足企業(yè)的個(gè)性化需求，所以需要企業(yè)根據(jù)自己對(duì)材料和工藝的理解去改造設(shè)備。設(shè)備改造的方案也不是可以事先確定好的，需要工人在嘗試的過程不斷改進(jìn)，這需要很長(zhǎng)的時(shí)間和精益求精的心態(tài)。

在工藝環(huán)節(jié)，大量制造方法和精度控制等都不是可以通過理論提前規(guī)劃得到的，只能是在實(shí)際運(yùn)用過程中不斷嘗試不斷改進(jìn)，通過漸進(jìn)式的進(jìn)步來達(dá)到更好的效果。

總體來說，在材料、設(shè)備、工藝這三個(gè)最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，都是需要大量嘗試和改進(jìn)的，需要不斷摸索的，這樣的特點(diǎn)正好符合日本企業(yè)普遍具有的精益求精的匠人精神。

村田：專注于核心技術(shù)零部件多元化的元器件，制造頂級(jí)之小

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀：1.37萬億日元的收入規(guī)模，多項(xiàng)產(chǎn)品全球地位遙遙領(lǐng)先

1.持續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，2018財(cái)年收入1.37萬億日元

村田制作所是全球領(lǐng)先的電子元器件制造商，成立于 1944 年 10 月， 1950年12月改名為村田制作所。公司的經(jīng)營(yíng)理念是“磨礪精湛技術(shù)、實(shí)踐科學(xué)管理、供應(yīng)獨(dú)特產(chǎn)品、貢獻(xiàn)文化發(fā)展、積聚信譽(yù)為本、謀求企業(yè)繁榮、彼此互助互惠、至誠(chéng)感謝合作、同心同德經(jīng)營(yíng)”。村田主要進(jìn)行以機(jī)能陶瓷為基礎(chǔ)的電子元器件的研究開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，最具代表性的產(chǎn)品是陶瓷電容器，居世界首位，其他居世界前列的元器件產(chǎn)品還包括陶瓷濾波器、諧振器、傳感器、電感、電阻等。村田以“Innovator in Electronics”為標(biāo)語，意為“電子行業(yè)的創(chuàng)新者”，其始終堅(jiān)持不斷開發(fā)新市場(chǎng)、新產(chǎn)品和新事業(yè)領(lǐng)域，成為引領(lǐng)電子產(chǎn)業(yè)的先驅(qū)。

2003-2018財(cái)年村田營(yíng)收以8.66%的CAGR實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2012-2016財(cái)年，由于村田進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，智能手機(jī)和汽車電子化帶來通信模塊、壓電器件和電容器各類產(chǎn)品需求景氣，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。2017財(cái)年業(yè)績(jī)短暫下滑，主要問題在于第四季度的新產(chǎn)品未能按計(jì)劃推出造成訂單積壓。2018財(cái)年，村田的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到13718.4億日元，同比增長(zhǎng)20.81%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1621.5億日元，凈利潤(rùn)為1460.9億日元，關(guān)鍵增長(zhǎng)點(diǎn)是汽車電子化、智能手機(jī)升級(jí)換代拉動(dòng)需求，以及公司并購(gòu)二次鋰電池業(yè)務(wù)。相比2003財(cái)年3949.6億日元的收入，15年內(nèi)村田營(yíng)收的CAGR達(dá)到8.66%，實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2001年1月至2019年2月15日，村田股價(jià)從14360日元漲至17265日元，漲幅約20.2%。作為參考，與京瓷的歷史股價(jià)相比可以發(fā)現(xiàn)，兩者的漲跌趨勢(shì)基本一致。2014年5月起，受益于電子行業(yè)逆市上揚(yáng)，村田的電子元器件業(yè)績(jī)猛增，并收購(gòu)美國(guó)射頻芯片制造商Peregrine半導(dǎo)體公司，一年內(nèi)村田股價(jià)暴漲160%。2016年上半年，村田和京瓷股價(jià)均有所下跌，主要由于iPhone 6s/6s Plus 銷售低迷造成訂單額下降，日本零部件企業(yè)對(duì)蘋果依賴度較高，而村田以智能手機(jī)為主的通信業(yè)務(wù)占合并銷售額的60%左右，因此受影響更大。

2.多元化產(chǎn)品遍布各電子終端，多項(xiàng)產(chǎn)品世界第一

自創(chuàng)立以來，村田始終在電子元器件領(lǐng)域深耕，通過不斷對(duì)陶瓷特性進(jìn)行挖掘，獲得了一系列技術(shù)性革新，拓展出種類豐富，可應(yīng)用于智能手機(jī)、汽車電子、醫(yī)療工控等多個(gè)領(lǐng)域的產(chǎn)品群。

村田的產(chǎn)品線主要分為兩大類，即元器件和模塊，具體又可分為五個(gè)細(xì)分種類，元器件業(yè)務(wù)包括電容器、壓電器件和其他元器件，模塊業(yè)務(wù)包括通信模塊和電池及其他模塊。2018財(cái)年，村田的元器件業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比達(dá)67.6%，其中，電容器占總營(yíng)收的32.9%，是公司的關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。

村田產(chǎn)品種類多元，可應(yīng)用于各類電子終端。以電容器為例，作為世界第一的多層陶瓷電容器（MLCC）制造商，村田提供業(yè)內(nèi)最豐富的產(chǎn)品陣容，包括陶瓷電容、鋁電解電容、超級(jí)電容（EDLC）、微調(diào)電容等多品種，陶瓷電容器又可分為表面貼裝型、引線型和螺釘型。除一般用途外，村田的電容器還可用于汽車動(dòng)力/安全系統(tǒng)、汽車信息娛樂系統(tǒng)和醫(yī)療器械等特殊終端。2018財(cái)年，電容器的營(yíng)收為4498.01億日元（約合人民幣265.5億元），同比增長(zhǎng)21.7%。

村田的許多元器件產(chǎn)品在全球市場(chǎng)中占據(jù)明顯的優(yōu)勢(shì)地位。根據(jù)村田的統(tǒng)計(jì)，2017年，村田在智能手機(jī)中大量使用的MLCC、SAW濾波器、連接器模組的全球份額分別達(dá)到40%、50%和55%；在電腦的振動(dòng)傳感器行業(yè)，村田的市場(chǎng)份額達(dá)95%，處于壟斷地位；在汽車電子中，除了MLCC外的其他關(guān)鍵產(chǎn)品，如陶瓷諧振器，村田也早有布局，全球份額達(dá)75%；在智能家居領(lǐng)域，村田是EMI靜噪濾波器的重要元器件供應(yīng)商，全球份額為35%。

成長(zhǎng)路徑：全球化擴(kuò)張，從元件到模塊

1.發(fā)展歷史：全球化之路，多領(lǐng)域長(zhǎng)足發(fā)展

村田最初以生產(chǎn)用于外差式收音機(jī)的氧化鈦陶瓷電容器起家，此后不斷積累陶瓷工藝技術(shù)，依靠日本電子行業(yè)的有利形勢(shì)，在全球范圍內(nèi)迅速擴(kuò)大影響力。村田的全球化之路大致可分為兩個(gè)階段，分別為規(guī)模擴(kuò)張階段（1944年-2005年）和多領(lǐng)域布局階段（2006年至今）。

第一階段：規(guī)模擴(kuò)張（1944年-2005年）這一時(shí)期村田的全球化擴(kuò)張主要通過（1）在歐美和東南亞成立子公司和工廠，負(fù)責(zé)生產(chǎn)、營(yíng)銷和貿(mào)易；（2）設(shè)立海外辦事處；（3）在新加坡證券交易所上市。此外，村田在成立之初就重視研發(fā)，20世紀(jì)50年代專門分立出研究部門，成立村田科技研究實(shí)驗(yàn)室公司，此后又在橫濱設(shè)立研發(fā)中心。

第二階段：多領(lǐng)域布局（2006年至今）這一階段村田進(jìn)行了多次大規(guī)模海外并購(gòu)，進(jìn)行橫向業(yè)務(wù)擴(kuò)張，先后進(jìn)入了無線射頻、電池電源、傳感器、通信模塊、功率半導(dǎo)體和材料等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，由原先單一的元器件產(chǎn)品線，轉(zhuǎn)為元器件和模塊產(chǎn)品齊頭并進(jìn)的模式，2007年村田的模塊業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)率33%。近年來，村田也逐步減小了對(duì)單一下游領(lǐng)域的依賴，積極布局汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)、健康醫(yī)療等新業(yè)務(wù)板塊，蓄力長(zhǎng)足發(fā)展。

2.產(chǎn)品路徑：由電子陶瓷擴(kuò)散，創(chuàng)新迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)

村田的產(chǎn)品開發(fā)路徑始終是以市場(chǎng)需求導(dǎo)向，基于社會(huì)熱點(diǎn)迅速推出相應(yīng)的產(chǎn)品并搶占市場(chǎng)。以最初用于無線電的管狀陶瓷電容器為起點(diǎn)，村田在50年代海洋資源開發(fā)時(shí)期推出了用于魚探儀的諧振器，在60年代的彩電熱潮中推出了熱敏電阻，陶瓷濾波器也因高頻率、高集成度成為熱門產(chǎn)品。

20世紀(jì)80年代是村田的關(guān)鍵十年，PC、通信市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，數(shù)字音樂時(shí)代開啟，村田推出的陶瓷諧振器CERALOCK?、噪聲抑制元件鐵氧體磁珠、有源濾波器、MLCC帶來了重要的發(fā)展機(jī)遇。90年代后移動(dòng)通信的2G、3G成為發(fā)展主題，村田前瞻性地推出雙工器、小靈通卡、藍(lán)牙RF模塊等，并成為主力產(chǎn)品。

如今，村田已經(jīng)形成了以電子陶瓷技術(shù)為核心，能夠滿足市場(chǎng)多種需求的產(chǎn)品陣容，奠定了在陶瓷電容、射頻、濾波器等電子元器件的龍頭地位。持續(xù)進(jìn)行電子產(chǎn)品的“內(nèi)部革新”這樣的產(chǎn)品開發(fā)思路也將為村田在未來汽車電子、智慧醫(yī)療、智能家居等新興領(lǐng)域的發(fā)展開辟前景。

成長(zhǎng)基因：以材料取勝，以創(chuàng)新恒久

1.扎根技術(shù)，打磨工藝，這是立身之本

從材料研發(fā)到加工工藝，村田始終堅(jiān)持精益求精的工匠精神，不斷將前段工藝技術(shù)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)技術(shù)、分析技術(shù)等技術(shù)流程中的每一項(xiàng)做得更好，極致的技術(shù)追求成就了村田的靈魂。

①堅(jiān)持基礎(chǔ)技術(shù)，從原材料做起。村田認(rèn)為“新的電子設(shè)備從新的電子元件開始，新的電子元件從新材料開始”。村田創(chuàng)造了性能優(yōu)異的功能陶瓷材料，包括介電陶瓷、半導(dǎo)體陶瓷、熱電陶瓷、絕緣陶瓷等，并通過開發(fā)新材料不斷推進(jìn)技術(shù)升級(jí)。例如，村田的材料加工技術(shù)實(shí)現(xiàn)了通過控制陶瓷的粒徑和晶體結(jié)構(gòu)來合成、分散和制造粉末材料?；?a href="http://www.wenjunhu.com/article/zt/" target="_blank">最新的材料技術(shù)，2018年2月村田推出了世界最小尺寸的音頻線路靜噪濾波器，保持高音質(zhì)的同時(shí)消除了噪音。

②前段工藝技術(shù)：持續(xù)完善。前段工藝技術(shù)在電子元器件的小型化、纖薄化和高功能性方面發(fā)揮著重要作用，需要持續(xù)的完善和改進(jìn)。例如，村田的層壓和堆疊技術(shù)使得MLCC的層厚度不斷減小，先進(jìn)的表面處理技術(shù)可以利用無電沉積和電鍍技術(shù)控制電化學(xué)參數(shù)以增強(qiáng)電子元件的表面性能。

③產(chǎn)品設(shè)計(jì)技術(shù)：塑造未來。村田的產(chǎn)品設(shè)計(jì)技術(shù)覆蓋了“單功能組件→模塊→整體解決方案”，不斷推出適應(yīng)客戶需求的技術(shù)和產(chǎn)品。例如，通過優(yōu)化有源和無源電子元件，設(shè)計(jì)出更高效、更緊湊的電路；通過對(duì)機(jī)械應(yīng)力、電路板裂縫和電容器振動(dòng)產(chǎn)生的噪聲等方面進(jìn)行精細(xì)的設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)元器件的高可靠性。

④分析技術(shù)：細(xì)節(jié)把控。在品控方面，村田通過分析技術(shù)來實(shí)現(xiàn)嚴(yán)格的細(xì)節(jié)把控，即利用科學(xué)分析方法確認(rèn)材料的特性、成分和結(jié)構(gòu)，配合故障分析系統(tǒng)，全面把控品質(zhì)。例如，在材料表征的分析上，通過熱、有機(jī)、無機(jī)、表面分析等技術(shù)確認(rèn)材料的物理和電器特性。

2.垂直整合，打通材料、制造、分銷產(chǎn)業(yè)鏈，這是擴(kuò)張之道

村田的優(yōu)勢(shì)在于垂直整合能力，構(gòu)建出從材料到產(chǎn)品一條龍生產(chǎn)體制。村田始終堅(jiān)持從源頭上進(jìn)行創(chuàng)新，在電子陶瓷領(lǐng)域深耕細(xì)作，不斷沿著電子陶瓷材料開發(fā)各種產(chǎn)品。在村田的技術(shù)體系中，從材料到產(chǎn)品都緊密協(xié)作并整合為一體。陶瓷材料中有一種重要的添加劑是稀土，而中國(guó)是稀土的主要產(chǎn)地之一，所以村田于2014年在中國(guó)的佛山成立了陶瓷原材料制造廠。

全球化的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。在銷售方面，村田以“全員營(yíng)銷”為口號(hào)，充分利用全球網(wǎng)絡(luò)，搶先引導(dǎo)出客戶需求。和其他日企大幅依賴本土企業(yè)不同，目前村田在日本國(guó)內(nèi)的銷售額只占到全球的10%，中國(guó)區(qū)域則在55%以上，服務(wù)和產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)涵蓋日本、亞洲、南北美、歐洲等全球各個(gè)地方。在客戶服務(wù)方面，村田中國(guó)地區(qū)總裁表示：“我們希望和客戶面對(duì)面的交流，這樣能在第一時(shí)間掌握客戶的需求，從產(chǎn)品定義就開始合作，避免日企冗長(zhǎng)的確認(rèn)周期?！币灾袊?guó)地區(qū)為例，目前村田在上海、無錫、武漢等地都設(shè)有針對(duì)不同區(qū)域特點(diǎn)的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，同時(shí)在上海村田也專門興建了EMC大樓，為客戶進(jìn)行EMC/EMI的測(cè)試服務(wù)。

未來方向：汽車電子、IoT與智慧醫(yī)療三個(gè)重點(diǎn)

1.方向一：汽車電子

汽車電子市場(chǎng)擴(kuò)張，ECU集成化趨勢(shì)為元器件帶來增長(zhǎng)點(diǎn)。

根據(jù)村田的發(fā)展報(bào)告，ECU集成化趨勢(shì)將推動(dòng)元器件模塊化和小型化，車用半導(dǎo)體的發(fā)展會(huì)增加對(duì)電子元器件的需求，預(yù)計(jì)將拉動(dòng)公司年收入上升10%。

村田將汽車電子作為未來三大重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一，近年來該業(yè)務(wù)收入不斷攀升，2014—2018年的CAGR達(dá)到14.4%。村田將在已布局的動(dòng)力傳動(dòng)系統(tǒng)、信息通信以及車輛控制和駕駛安全三大領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，向新能源、ADAS、無人駕駛方向繼續(xù)拓展。例如，村田研發(fā)出新型高耐熱薄膜材料，與指月電機(jī)制作所共同推出可在125℃的高溫環(huán)境下連續(xù)使用、支持自我修復(fù)的車載用高耐熱薄膜電容器FH系列，已于2018年4月開始量產(chǎn)。

2.方向二：IoT

IoT未來大有可為，村田以無線通信模塊和傳感器為發(fā)力點(diǎn)。

IHS Technology預(yù)計(jì)，到2021年連接到互聯(lián)網(wǎng)的IoT設(shè)備（涵蓋從傳感器網(wǎng)絡(luò)終端到具有計(jì)算功能終端的各種電子設(shè)備）將增加到約349億臺(tái)，CAGR達(dá)15%。針對(duì)IoT市場(chǎng)，村田將重點(diǎn)放在了無線通信模塊和傳感器兩個(gè)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，將繼續(xù)推出新產(chǎn)品，加強(qiáng)與各大IoT平臺(tái)的合作。

在發(fā)展無線通信模塊方面，村田具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。第一，公司有豐富的產(chǎn)品線，包括LE 5.0/SIG mesh、LoRa、NB-IoT等LPWA類模塊，60GHz頻段WiGig模塊，汽車用V2X通信模塊等。第二，村田已掌握小型化的封裝技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了SIP封裝模塊占板面積減小50%以上。第三，村田的無線通信模塊有廣泛的合作伙伴和云平臺(tái)支持，在Ayla Networks、Electric Imp、阿里云等均已接入，在SoC端也與NXP保持長(zhǎng)期合作。在傳感器方面，村田將大幅提升MEMS傳感器全球產(chǎn)能。2018年8月，村田宣布將在芬蘭投資50億日元建設(shè)16000平米的新工廠，以提高傳感器的生產(chǎn)能力，用于汽車電子、IoT、智慧醫(yī)療等多領(lǐng)域。

村田的IoT代表作為無線智能照明系統(tǒng)，該系統(tǒng)把高性能傳感器、低功耗并且覆蓋力強(qiáng)的ZigBee無線技術(shù)，以及云服務(wù)融入到照明整體解決方案中。根據(jù)村田的實(shí)驗(yàn)，該系統(tǒng)共節(jié)約能量功耗約63%，降低二氧化碳排放63%，減弱熱能量負(fù)荷63%。

3.方向三：智慧醫(yī)療

從臨床到智能生活，場(chǎng)景式布局智慧醫(yī)療。

村田在智慧醫(yī)療的業(yè)務(wù)布局包括兩大方向，分別為應(yīng)用于醫(yī)療設(shè)備的元器件和服務(wù)于醫(yī)療健康的解決方案。智慧醫(yī)療的元器件業(yè)務(wù)是指將高可靠性的元器件，如醫(yī)用電容器、功率電感、高壓電阻、噪聲抑制等，應(yīng)用于植入式醫(yī)療設(shè)備。村田擁有醫(yī)療級(jí)電容、AC-DC前端電源、DC-DC轉(zhuǎn)換器、電感器、EMI靜噪濾波器、聲音元件等多種應(yīng)用于醫(yī)療健康領(lǐng)域的電子元器件。村田的BLE（Type ZF Bluetooth SMART module）模塊擁有業(yè)界超小尺寸，能夠在有限的空間下與血壓計(jì)、血糖儀等醫(yī)療設(shè)備連接。村田植入設(shè)備用MLCC具有小型且大容量、可靠性高等特點(diǎn)，能在-55℃~125℃環(huán)境下正常工作，適用于心臟起搏器、人工耳蝸、胰島素泵、胃電刺激等植入醫(yī)療設(shè)備。

在解決方案上，村田提出“主動(dòng)智能生活”，意在將智慧醫(yī)療的解決方案普及到臨床和生活中，通過精確的感知時(shí)刻監(jiān)測(cè)自身健康水平，在疾病發(fā)生前做出主動(dòng)反應(yīng)。例如，村田推出了采用自家高精度MEMS加速度傳感器的間接接觸心臟沖擊掃描解決方案（BCG方案），只要將BCG模塊搭載在人體可以接觸到的載體如床或椅子，就可以隨時(shí)監(jiān)測(cè)人體的健康狀況，該方案正逐步在家庭、養(yǎng)老中心等場(chǎng)景布局，從臨床推廣到日常生活中。又如，村田將傳感器網(wǎng)絡(luò)、無線服務(wù)、遙控技術(shù)、云技術(shù)相結(jié)合，形成了智慧醫(yī)院解決方案，目前已在美國(guó)等地應(yīng)用，未來將進(jìn)一步在全球范圍內(nèi)推廣。

京瓷：電子陶瓷之王，打造陶瓷產(chǎn)品之國(guó)

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀：1.57萬億日元的收入規(guī)模，零部件與設(shè)備業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)

1.電子陶瓷之王，2018財(cái)年收入1.57萬億日元

京瓷1959年起家，由日本“經(jīng)營(yíng)四圣”之一稻盛和夫創(chuàng)辦，他曾自述：“1959年，我27歲。當(dāng)時(shí)只是一名陶瓷技術(shù)人員的我，在友人的幫助下，與7名同伴一道，創(chuàng)辦了京都陶瓷（京瓷株式會(huì)社的前身）?！本┐梢浴癟he New Value Frontier”為品牌宣言，意為“不斷創(chuàng)造新價(jià)值”，以自身的技術(shù)、視角，開拓適應(yīng)時(shí)代和市場(chǎng)需求的價(jià)值，力爭(zhēng)成為全球最有價(jià)值的品牌。

京瓷的初期定位以陶瓷技術(shù)為核心，此后正值日本乃至全球電子行業(yè)發(fā)展的紅利期，公司憑借準(zhǔn)確的業(yè)務(wù)定位逐漸積累競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在做專做細(xì)陶瓷領(lǐng)域的基礎(chǔ)上逐步擴(kuò)大產(chǎn)能，不斷向半導(dǎo)體、電子、太陽能等領(lǐng)域發(fā)散，成為如今的“電子陶瓷之王”。

2001財(cái)年，京瓷集團(tuán)的收入首次突破1萬億日元。2002年，京瓷進(jìn)入全球500強(qiáng)企業(yè)，營(yíng)業(yè)收益率名列全球第19位，資本收益率名列第15位，領(lǐng)先三菱10位、日立11位、東芝12位、NEC13位、三洋15位、松下16位、夏普19位、索尼21位。2018財(cái)年，京瓷的營(yíng)收達(dá)15770億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1318.7億日元，凈利潤(rùn)為817.9億日元。自1992財(cái)年起，26年內(nèi)京瓷的收入以4.91%的GAGR實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2.六大業(yè)務(wù)板塊，以零部件為主要貢獻(xiàn)來源

目前，京瓷已形成了兩大類業(yè)務(wù)、六個(gè)子業(yè)務(wù)板塊。第一大類為零部件，包括汽車等工業(yè)零部件、半導(dǎo)體零部件和電子設(shè)備（即電子元器件）三個(gè)子業(yè)務(wù)；第二大類為設(shè)備與系統(tǒng)，包括信息通信、辦公文檔解決方案、生活與環(huán)保三個(gè)子業(yè)務(wù)。可以看出，京瓷專注于陶瓷技術(shù)，但產(chǎn)品涉及的領(lǐng)域很寬，包括電子、電信、辦公設(shè)備、機(jī)械、陶瓷刀具、人造寶石等，具有穩(wěn)定的業(yè)績(jī)保障，例如，著名的英特爾CPU就是采用了京瓷的精密陶瓷IC表面封裝技術(shù)。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，京瓷的零部件（包括汽車等工業(yè)零部件、半導(dǎo)體零部件和電子元器件）營(yíng)收占比53.9%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占比達(dá)到71%，是主要的利潤(rùn)貢獻(xiàn)來源。具體到元器件業(yè)務(wù)，京瓷的相關(guān)產(chǎn)品主要有電容器、SAW元件、水晶元件、功率器件、連接器等。2018財(cái)年京瓷的元器件業(yè)務(wù)收入為3051.45億日元（約合185億人民幣），同比增長(zhǎng)26.7%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為472.85億日元（約合29億人民幣），同比增長(zhǎng)54.7%，是公司增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)。

成長(zhǎng)路徑：零部件→終端產(chǎn)品→機(jī)器設(shè)備→系統(tǒng)產(chǎn)品→服務(wù)貿(mào)易，即勝利方程式

1.2000年之前，圍繞零部件進(jìn)行橫向擴(kuò)張

京瓷是以陶瓷技術(shù)為起點(diǎn)，逐步在橫向上擴(kuò)張產(chǎn)品領(lǐng)域，在縱向上打造整條陶瓷產(chǎn)業(yè)鏈，因此京瓷的產(chǎn)品路徑主要分為兩個(gè)階段，第一階段為橫向業(yè)務(wù)擴(kuò)張（1959年-2000年），第二階段為縱向延伸（2000年至今）。

京瓷最初專門生產(chǎn)電子設(shè)備的陶瓷零部件，在陶瓷零部件行業(yè)做專做強(qiáng)的同時(shí)，逐步涉足相關(guān)的陶瓷IC封裝、陶瓷應(yīng)用產(chǎn)品（切割工具、珠寶、太陽能）等領(lǐng)域。80年代，通過并購(gòu)賽博電子、DDI、Elco三家公司，京瓷進(jìn)入電信設(shè)備和服務(wù)領(lǐng)域。90年代，通過并購(gòu)AVX，京瓷強(qiáng)化了元器件的生產(chǎn)。借助并購(gòu)和自我發(fā)展，1995年左右，京瓷的零部件和設(shè)備系統(tǒng)兩大類業(yè)務(wù)已經(jīng)基本成型，除材料和零部件外，還擁有終端產(chǎn)品、機(jī)器設(shè)備等高機(jī)能化、復(fù)合化產(chǎn)品。

2.2000年之后，從零部件到產(chǎn)品成品縱向延伸

2000年后，京瓷主要對(duì)下游市場(chǎng)進(jìn)行縱向延伸，設(shè)備和半導(dǎo)體業(yè)務(wù)是重點(diǎn)。2008年京瓷收購(gòu)松下的手機(jī)業(yè)務(wù)部門，進(jìn)一步鞏固在電信設(shè)備市場(chǎng)的地位。2009年京瓷收購(gòu)德國(guó)TA公司，2011年在越南成立子公司，開拓海外的信息設(shè)備業(yè)務(wù)，主攻打印機(jī)、多功能產(chǎn)品等。在半導(dǎo)體領(lǐng)域，自2013年起，京瓷相繼開發(fā)了PCB、有機(jī)基板、功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，并將涉足領(lǐng)域進(jìn)一步拓寬至醫(yī)療健康領(lǐng)域。

總結(jié)來看，京瓷的“勝利方程式”可以歸納為“零部件→終端產(chǎn)品→機(jī)器設(shè)備→系統(tǒng)產(chǎn)品→服務(wù)貿(mào)易”的產(chǎn)品擴(kuò)張路徑。在公司內(nèi)部，京瓷一方面利用獨(dú)創(chuàng)的材料技術(shù)和先進(jìn)的工藝，不斷深入研發(fā)，挑戰(zhàn)新技術(shù)，追求極限性能，支撐業(yè)務(wù)縱向深入；另一方面又通過持續(xù)的創(chuàng)新推動(dòng)，布局材料、半導(dǎo)體、電子、通信和信息設(shè)備、環(huán)境能源、醫(yī)療健康等產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的橫向擴(kuò)張。在外部市場(chǎng)，京瓷憑借對(duì)優(yōu)秀企業(yè)的兼并收購(gòu)，以及長(zhǎng)遠(yuǎn)、準(zhǔn)確的投資布局眼光，快速實(shí)現(xiàn)橫、縱向發(fā)展，不斷擴(kuò)大集團(tuán)優(yōu)勢(shì)。

成長(zhǎng)基因：以京瓷哲學(xué)為根本，以技術(shù)與市場(chǎng)創(chuàng)新為導(dǎo)向

1.卓越的領(lǐng)路人：稻盛和夫和他的京瓷哲學(xué)

稻盛和夫：京瓷文化的奠基人。提日本京瓷，不得不講稻盛和夫。他27歲創(chuàng)辦京都陶瓷株式會(huì)社（現(xiàn)名京瓷Kyocera），52歲創(chuàng)辦第二電信（原名DDI，現(xiàn)名KDDI），兩家公司都進(jìn)入了世界500強(qiáng)。2010年1月，稻盛和夫出任破產(chǎn)重建的日航董事長(zhǎng)，到2011年3月底共424天，一年創(chuàng)造了日航歷史上空前的1884億日元的利潤(rùn)（而前一年同期日航的虧損額也有約1800億），拯救了日本航空。

“京瓷哲學(xué)”和“阿米巴經(jīng)營(yíng)”：支撐京瓷基業(yè)長(zhǎng)青的企業(yè)文化。創(chuàng)業(yè)之初，稻盛和夫一直在思考“經(jīng)營(yíng)應(yīng)該依靠什么”，得出的結(jié)論是：“人心”最為重要。這種“以心為本”的出發(fā)點(diǎn)孕育出了“京瓷哲學(xué)”和“阿米巴經(jīng)營(yíng)”，使得京瓷歷經(jīng)現(xiàn)代史上四次經(jīng)濟(jì)危機(jī)而屹立不倒，成為全球企業(yè)界的神話。

“京瓷哲學(xué)”就是把“作為人何謂正確”作為判斷事物的基準(zhǔn)，強(qiáng)調(diào)在任何時(shí)候都要做到光明正大、認(rèn)真努力，它既是人生哲學(xué)，也是經(jīng)營(yíng)哲學(xué)。京瓷哲學(xué)包含著“追求全體員工物質(zhì)和精神兩方面的幸?！?、“知己和利他”、“敬天愛人”等等經(jīng)營(yíng)理念。所謂“敬天”，就是按事物的本性做事。所謂“愛人”，就是按人的本性做人，稻盛和夫把“敬天愛人”落到了實(shí)處，他把員工利益放在股東利益之前，和合作者、供應(yīng)商都保持著長(zhǎng)期的關(guān)系。

“阿米巴經(jīng)營(yíng)”是稻盛在京瓷公司的經(jīng)營(yíng)過程中，為實(shí)現(xiàn)京瓷的經(jīng)營(yíng)理念而獨(dú)創(chuàng)的經(jīng)營(yíng)管理手法。在阿米巴經(jīng)營(yíng)中，把公司組織劃分為被稱作“阿米巴”的小集體，每個(gè)阿米巴有5到50人不等，是獨(dú)立的利潤(rùn)中心，集生產(chǎn)、會(huì)計(jì)、經(jīng)營(yíng)于一體。各個(gè)阿米巴的領(lǐng)導(dǎo)者自行制定計(jì)劃，進(jìn)行業(yè)績(jī)管理、勞務(wù)管理，并依靠阿米巴成員的智慧和努力來完成目標(biāo)。包括稻盛創(chuàng)立的京瓷公司、KDDI以及稻盛主導(dǎo)重建的日本航空在內(nèi)，目前已有700多家企業(yè)引進(jìn)了阿米巴經(jīng)營(yíng)。

2.以技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)創(chuàng)新為先導(dǎo)，始終堅(jiān)持精益求精

自成立之日起，創(chuàng)新精神就深深根植于京瓷的文化中。最初由于高科技陶瓷技術(shù)尚未成熟，稻盛和夫等創(chuàng)立者為了研制出符合訂貨廠家提出的高精密度產(chǎn)品，反復(fù)進(jìn)行燒結(jié)，對(duì)陶瓷成品進(jìn)行觀察、比較、分析，在毫無經(jīng)驗(yàn)可借鑒的條件下進(jìn)行原發(fā)性創(chuàng)新，逐漸摸索出燒制高科技陶瓷的規(guī)律。他們憑借研制出的電視映像管的主要零件U型絕緣體，成為了日本電視大廠松下的主要供應(yīng)商。就這樣，京瓷以市場(chǎng)創(chuàng)新為先導(dǎo)，以技術(shù)創(chuàng)新為動(dòng)力，跨多個(gè)領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)能力使其一直走在行業(yè)前沿。

市場(chǎng)創(chuàng)新，把握機(jī)遇。稻盛和夫擁有敏銳的市場(chǎng)洞察力，在他的領(lǐng)導(dǎo)下，把握時(shí)機(jī)進(jìn)行生產(chǎn)擴(kuò)張并且迅速進(jìn)入新領(lǐng)域成為京瓷一貫的戰(zhàn)略。京瓷創(chuàng)立僅一年就看到了美國(guó)市場(chǎng)對(duì)日企的重要作用，率先拿下了IBM的訂單，隨后又把高科技陶瓷用于美國(guó)阿波羅，十年間一躍成為行業(yè)的中流砥柱，是日本最早實(shí)行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。20世紀(jì)80年代，日本提出電電公社民營(yíng)化改革，為民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入國(guó)營(yíng)壟斷的電信領(lǐng)域提供了機(jī)會(huì)，稻盛和夫看準(zhǔn)了未來通訊技術(shù)發(fā)展的大趨勢(shì)，冒風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)立了第二電信電話公司DDI（現(xiàn)在的KDDI），目前已成為僅次于NTT的第二大通訊公司。

注重研發(fā)，腳踏實(shí)地。京瓷得以不斷推出領(lǐng)先行業(yè)的創(chuàng)新性產(chǎn)品，離不開高額的研發(fā)投入。2018財(cái)年京瓷的研發(fā)支出達(dá)到582.73億日元，占總營(yíng)收的3.7%，主要用于研發(fā)適用于通信、IoT的新產(chǎn)品，以及AI機(jī)器人在提高內(nèi)部生產(chǎn)力方面的應(yīng)用。京瓷的專利積累處于世界領(lǐng)先地位，在2018年USA Today發(fā)布的世界最具創(chuàng)新力的50家企業(yè)中，京瓷位列第31名。此外，自2014年起，京瓷連續(xù)4年榮獲科睿唯安（原湯森路透知識(shí)產(chǎn)權(quán)與科技事業(yè)部）評(píng)選的“全球創(chuàng)新百?gòu)?qiáng)企業(yè)”稱號(hào)。

精益求精，工匠精神，把產(chǎn)品做到極致。在技術(shù)領(lǐng)域，京瓷追求極致、推陳出新，材料工藝在半導(dǎo)體、電信、打印機(jī)等各個(gè)領(lǐng)域遍地開花，產(chǎn)品細(xì)節(jié)把控十分精準(zhǔn)。例如，作為全球陶瓷刀具的巔峰之作，京瓷陶瓷刀具有HRA90的高硬度，耐磨性是金屬刀的60倍，可漂白除菌，此外還兼顧了刀刃厚度、刀柄手感、刀型美觀等方方面面，獲德國(guó)紅點(diǎn)設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)。又如，京瓷1984年就推出了非晶硅感光鼓，秉持著“零廢棄物”的產(chǎn)品理念，一直致力于開發(fā)長(zhǎng)壽命非晶硅感光鼓來減小對(duì)環(huán)境的影響。目前京瓷打印機(jī)使用的是壽命100萬頁的 “LF系列”，采用了京瓷獨(dú)創(chuàng)的直流放電薄膜形成技術(shù)與感光鼓表面高精度加工技術(shù)相結(jié)合的方式，是已知感光鼓中壽命最長(zhǎng)的。

未來方向：開辟新市場(chǎng)，提升內(nèi)部效率

1.方向一：半導(dǎo)體、IoT & 汽車電子

半導(dǎo)體設(shè)備前景良好，京瓷加強(qiáng)布局精密陶瓷高性能零部件。根據(jù)SEMI調(diào)研，2017年半導(dǎo)體加工設(shè)備的全球市場(chǎng)運(yùn)貨量達(dá)到約6萬億日元，為歷史最高水平。京瓷預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)將繼續(xù)上揚(yáng)，而更復(fù)雜的半導(dǎo)體設(shè)備對(duì)精密陶瓷零部件的需求也相應(yīng)更大。一方面，京瓷著重發(fā)力，擴(kuò)大日本Shiga Yohkaichi 工廠、Kagoshima Kokubu 工廠和美國(guó)華盛頓工廠、北加州工廠的產(chǎn)能。另一方面，京瓷從研發(fā)入手，著重開發(fā)應(yīng)用于下一代半導(dǎo)體加工設(shè)備（高級(jí)集成，包括微布線和3D結(jié)構(gòu)）的零部件、材料和高附加值模組，例如更耐高溫和耐壓的陶瓷電容器和連接器，以及分立器件和功率模塊等功率半導(dǎo)體。

IoT大發(fā)展，通信與陶瓷封裝業(yè)務(wù)并重?；贗oT領(lǐng)域巨大的發(fā)展前景，京瓷未來將在相應(yīng)的陶瓷封裝和通信兩大業(yè)務(wù)模塊重點(diǎn)發(fā)力。在陶瓷封裝業(yè)務(wù)方面，京瓷2018年4月開始建造新工廠Kagoshima Sendai，預(yù)計(jì)將于2019年8月投產(chǎn)。同時(shí)，在有機(jī)多層封裝業(yè)務(wù)中，京瓷加強(qiáng)了精細(xì)間距、薄型、高精度倒片封裝，以及具有高速信號(hào)和高帶寬存儲(chǔ)器的模塊基板的開發(fā)。在通信業(yè)務(wù)方面，京瓷已提前布局LPWA，并將利用在無線通信領(lǐng)域的高耐用性和節(jié)能等技術(shù)，與其他公司合作開發(fā)日本市場(chǎng)的Sigfox服務(wù)，計(jì)劃在2020年3月之前實(shí)現(xiàn)日本范圍內(nèi)99％的覆蓋率。

發(fā)力與汽車相關(guān)的相機(jī)模組和LED陶瓷封裝業(yè)務(wù)。自動(dòng)駕駛對(duì)汽車識(shí)別外部環(huán)境的能力提出了更高要求，京瓷致力于開發(fā)基于高級(jí)光學(xué)設(shè)計(jì)技術(shù)的相機(jī)模組，并拓展高性能相機(jī)陣容，實(shí)現(xiàn)在黑暗中識(shí)別人物的身影和大小。此外，京瓷預(yù)計(jì)未來車用LED陶瓷封裝的市場(chǎng)將更加廣闊，而公司已占有全球車用LED陶瓷封裝90%以上的市場(chǎng)份額，未來將在此優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域繼續(xù)攻克。京瓷計(jì)劃借助相機(jī)模組和LED陶瓷封裝業(yè)務(wù)大發(fā)展，2021財(cái)年汽車領(lǐng)域的收入在2017財(cái)年的基礎(chǔ)上翻一倍。

2.方向二：優(yōu)化成本，改革研發(fā)

在公司內(nèi)部，京瓷將規(guī)范業(yè)務(wù)部門，大規(guī)模引入RPA（機(jī)器人流程自動(dòng)化），實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)部信息充分共享，使生產(chǎn)效率翻倍。

①AI實(shí)驗(yàn)室：京瓷2017年9月首次開設(shè)了AI實(shí)驗(yàn)室，可以幫助各業(yè)務(wù)部門進(jìn)行自主設(shè)計(jì)、自主設(shè)備維護(hù)、提高檢測(cè)精度。未來京瓷將進(jìn)一步建立專門為各部門提供AI工具的AI實(shí)驗(yàn)室，收集數(shù)據(jù)，并進(jìn)行大數(shù)據(jù)的分析和管理。

②機(jī)器人中心：京瓷2017年10月引入了機(jī)器人，實(shí)現(xiàn)多樣化模擬和生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)的技術(shù)檢驗(yàn)。未來將支持各部門推進(jìn)所有機(jī)器人活動(dòng)，進(jìn)行機(jī)器人的活動(dòng)測(cè)試等，實(shí)現(xiàn)機(jī)器人流程自動(dòng)化在公司內(nèi)的大規(guī)模應(yīng)用。

京瓷計(jì)劃2019財(cái)年投入700億日元用于研發(fā)，并將改革研發(fā)結(jié)構(gòu)，通過準(zhǔn)確把握市場(chǎng)需求，加速研發(fā)進(jìn)程。具體來說，要將此前按業(yè)務(wù)部門分布的銷售和研發(fā)資源，針對(duì)IoT、ADAS、能源、醫(yī)療健康等各個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行重新分配，整合資源迅速布局汽車、5G技術(shù)和下一代新能源技術(shù)的研發(fā)，推出新產(chǎn)品搶占市場(chǎng)。

TDK：全球領(lǐng)先的磁性技術(shù)電子元件制造商

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀：1.27萬億日元的收入規(guī)模，磁性技術(shù)實(shí)力強(qiáng)大

1.磁性材料王者，2018財(cái)年收入1.27萬億日元

1930年，加藤與五郎和武井武兩位博士發(fā)明了被稱為鐵氧體的磁性材料，是世界上第一個(gè)鐵氧體磁芯。1935年為了將鐵氧體商業(yè)化，由齋藤憲三創(chuàng)辦了東京電氣化學(xué)工業(yè)株式會(huì)社（Tokyo Denki Kagaku Kogyo K.K）。鐵氧體磁芯可以顯著降低噪聲，此后被廣泛應(yīng)用于電視機(jī)CRT管中的偏轉(zhuǎn)線圈磁芯。1983年公司正式更名為TDK株式會(huì)社。如今的TDK是一家全球領(lǐng)先的磁性技術(shù)電子元件制造商，公司口號(hào)是“Contribute to culture and industry through creativity”，即“通過創(chuàng)造為文化和產(chǎn)業(yè)做出貢獻(xiàn)”。TDK專注于ICT（信息和通信技術(shù)）、汽車以及工業(yè)設(shè)備和能源行業(yè)，并正在進(jìn)入可穿戴設(shè)備和醫(yī)療保健市場(chǎng)，傳感器、執(zhí)行器、能源單元和下一代電子元件是開發(fā)新市場(chǎng)的重點(diǎn)。

TDK實(shí)現(xiàn)了四項(xiàng)世界級(jí)創(chuàng)新，包括鐵氧體、磁帶、多層材料和磁頭。1966年TDK開發(fā)出第一款日本制造的盒式磁帶，徹底改變了音樂生活。1980年，TDK通過構(gòu)建電線層，推出世界上第一個(gè)多層芯片電感器，推翻了“線圈用于纏繞的傳統(tǒng)理念”。硬盤驅(qū)動(dòng)器（HDD）是用作個(gè)人計(jì)算機(jī)等設(shè)備中的大容量記錄介質(zhì)，HDD磁頭的制造需要納米級(jí)薄膜技術(shù)，TDK擁有世界上最高水平的技術(shù)實(shí)力。

15年內(nèi)以5.03%的GAGR實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，公司市值1.14萬億日元。2018財(cái)年，TDK的營(yíng)業(yè)收入為1.27萬億日元，同比增長(zhǎng)7.93%，凈利潤(rùn)635億日元。公司預(yù)計(jì)2019財(cái)年的營(yíng)業(yè)收入將增長(zhǎng)至1.34億日元，凈利潤(rùn)為700億日元。自2003財(cái)年起的15年內(nèi)，TDK營(yíng)收以5.03%的年復(fù)合增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)。截至2019年2月18日，TDK的市值達(dá)到11442.8億日元，約合人民幣701.6億元。

2.4大產(chǎn)品類別，磁性材料技術(shù)是優(yōu)勢(shì)

TDK產(chǎn)品群主要涵蓋了四大產(chǎn)品，分別為被動(dòng)元件、傳感器應(yīng)用產(chǎn)品、磁性應(yīng)用產(chǎn)品以及薄膜應(yīng)用產(chǎn)品。被動(dòng)元件主要包括陶瓷電容器、電感裝置、高頻元器件、壓電材料產(chǎn)品和電路保護(hù)元件等。磁性應(yīng)用產(chǎn)品主要包括HDD磁頭、磁體、電源，其中HDD磁頭在行業(yè)中占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)地位。傳感器應(yīng)用產(chǎn)品方面，TDK是全球溫度傳感器的主要廠商之一，此外，利用TDK在TMR技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)，公司的磁傳感器可以實(shí)現(xiàn)高精度的角度測(cè)量。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，2018財(cái)年被動(dòng)元件的營(yíng)收占比為34.4%，比重最大，重點(diǎn)關(guān)注車用和工控領(lǐng)域的電容器產(chǎn)品；薄膜應(yīng)用產(chǎn)品占比次之，約為29.2%，并且業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，同比增長(zhǎng)49.8%；磁性應(yīng)用產(chǎn)品占26.2%，在工業(yè)設(shè)備需求增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，磁體和電源產(chǎn)品表現(xiàn)良好；傳感器應(yīng)用產(chǎn)品營(yíng)收占比最小但增長(zhǎng)最快，占比僅為6.1%，營(yíng)收同比增長(zhǎng)80.9%，主要得益于并購(gòu)InvenSense公司，未來TDK將積極開發(fā)IoT等新領(lǐng)域的客戶。

成長(zhǎng)路徑：從自主研發(fā)到并購(gòu)整合

1.2000年之前，由磁芯技術(shù)出發(fā)布局元器件

以2000年為分水嶺，TDK的成長(zhǎng)路徑大致有兩階段，前期以磁性材料技術(shù)起家，通過自主產(chǎn)品研發(fā)來積累優(yōu)勢(shì)、擴(kuò)大規(guī)模，后期則主要通過多次并購(gòu)迅速進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

自1935年至2000年，TDK主要將鐵氧體磁芯推廣到市場(chǎng)，并依靠在磁性材料技術(shù)方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，自主研發(fā)新產(chǎn)品。1935年至1950年，TDK建造了平澤工廠、Kamata工廠大量生產(chǎn)鐵氧體磁芯用于無線電調(diào)諧單元，1939年日本海軍技術(shù)學(xué)院采用鐵氧體磁芯用于海洋無線電。50年代，TDK進(jìn)入被動(dòng)元件領(lǐng)域，推出了陶瓷電容器和圓盤型電容器，并開始發(fā)力磁帶產(chǎn)品。60年代TDK繼續(xù)在磁性材料技術(shù)產(chǎn)品方面擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，推出了鋇鐵氧體磁芯、磁頭、盒式磁帶。磁帶產(chǎn)品的推出開啟了TDK的記錄媒體業(yè)務(wù)，盒式磁帶幫助TDK把握住了隨身聽音樂時(shí)代浪潮，并為TDK 此后30年間進(jìn)入錄像帶和光盤市場(chǎng)積累了經(jīng)驗(yàn)。70年代至90年代，元器件產(chǎn)品線也不斷豐富，電感、MLCC、多層集成器件等產(chǎn)品相繼面世。至此，TDK的被動(dòng)元件和磁性產(chǎn)品兩大核心業(yè)務(wù)基本成型。

2.2000年之后，借助跨境并購(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍

2000年之后，TDK借助多次并購(gòu)進(jìn)行公司業(yè)務(wù)整合。2005年通過收購(gòu)Ampere Technology Ltd. （ATL），加強(qiáng)公司在能源領(lǐng)域的材料技術(shù)，目前TDK已成為聚合物鋰電池的龍頭之一。同年，TDK收購(gòu)Lambda Power兩家公司，借助TDK先進(jìn)的材料技術(shù)，進(jìn)軍電源設(shè)備行業(yè)。

2008年，TDK以12億歐元收購(gòu)德國(guó)EPCOS公司，與電子元器件部門合并組建全新子公司。EPCOS的強(qiáng)項(xiàng)產(chǎn)品面向工業(yè)電子、汽車電子和通信，而TDK的MLCC、磁性材料等在消費(fèi)電子和IT應(yīng)用市場(chǎng)占有很大的份額；TDK在磁性、陶瓷等材料研究方面擁有先進(jìn)的技術(shù)，而EPCOS則在模塊技術(shù)方面全球領(lǐng)先。兩者的合并優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)一步強(qiáng)化了TDK在電子元器件市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。

2016年， TDK公司和高通組建合資公司RF360 Holdings，為移動(dòng)設(shè)備和其它產(chǎn)品開發(fā)無線組件，本次合作高通將能夠參與快速增長(zhǎng)的濾波器和模塊市場(chǎng)，而TDK將獲得高通的資金支持，提高在產(chǎn)品開發(fā)和固定設(shè)備的投入。

近兩年TDK在傳感器領(lǐng)域頻繁進(jìn)行收購(gòu)。2016年TDK以2.1億美元收購(gòu)瑞士傳感器廠商Micronas，同年又以5130萬美元收購(gòu)了法國(guó)MEMS傳感器制造商Tronics。2017年，TDK斥資13.3億美元收購(gòu)美國(guó)芯片制造商InvenSense ，InvenSense是加速度計(jì)、陀螺儀、電子羅盤和麥克風(fēng)等MEMS傳感器市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，具有擴(kuò)展性非常好的CMOS/MEMS平臺(tái)，并且曾是蘋果（Apple）的主要供應(yīng)商之一，此次收購(gòu)大大加強(qiáng)了TDK在傳感器技術(shù)方面的實(shí)力。除此之外，TDK又收購(gòu)了專攻ASIC開發(fā)與供應(yīng)，以及客制化IC設(shè)計(jì)服務(wù)的ICsense，其核心專業(yè)能力包括傳感器與MEMS介接、高壓IC設(shè)計(jì)、電源與電池管理等，為TDK業(yè)務(wù)形成了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

成長(zhǎng)基因：五大技術(shù)核心，think big, do small

從作為起點(diǎn)的磁性材料制造，到電子元件的疊層產(chǎn)品系列、薄膜產(chǎn)品系列，以及通過每個(gè)電子的旋轉(zhuǎn)而儲(chǔ)存信息的自旋電子學(xué)技術(shù)，TDK運(yùn)用各種納米技術(shù)，向磁性材料所具備的所有不可能性不斷發(fā)起挑戰(zhàn)。

在長(zhǎng)期的發(fā)展過程中，TDK逐步建立起了五大技術(shù)核心，通過這些技術(shù)核心建立起了龐大的業(yè)務(wù)布局。

材料技術(shù)：80多年歷史于技術(shù)的結(jié)晶。TDK在材料領(lǐng)域不斷追求精益求精，從原子層面追求材料的各種特性，不斷滿足各種先進(jìn)需求。例如，在材料設(shè)計(jì)階段，TDK通過主要原料的配方和微量添加物的控制，來實(shí)現(xiàn)所需的特性。這些是歷經(jīng)80多年、并通過不斷的研發(fā)所積累起來的技術(shù)訣竅，是其他企業(yè)所無法效仿的。

加工技術(shù)：實(shí)現(xiàn)納米級(jí)控制。在擁有好材料的基礎(chǔ)之上，能最大限度地挖掘出材料特性地便是加工技術(shù)。TDK獨(dú)創(chuàng)地薄膜加工技術(shù)使自旋電子學(xué)等納米級(jí)控制成為可能，從而創(chuàng)造出最先進(jìn)地電子元件。

評(píng)價(jià)&模擬技術(shù)：用以正確分析納米級(jí)的極限精度。無論多么卓越的材料或加工技術(shù)，如果沒有正確評(píng)價(jià)和模擬技術(shù)，就無法成功開發(fā)產(chǎn)品。TDK的評(píng)價(jià)模擬技術(shù)被廣泛應(yīng)用于從材料分析、產(chǎn)品構(gòu)造、熱量和磁場(chǎng)分析，到應(yīng)用電波暗室的噪音測(cè)定和抑制之中。

產(chǎn)品設(shè)計(jì)技術(shù)：創(chuàng)意創(chuàng)造價(jià)值。在理解產(chǎn)品的應(yīng)用方法基礎(chǔ)之上，將各種已上線的材料、電子元件整合起來，以制造出安全可靠的電子設(shè)備和最佳組合模塊的技術(shù)。與此同時(shí)，通過定制化的軟件來充分發(fā)揮電子設(shè)備和的特長(zhǎng)，進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)品的性能。

生產(chǎn)技術(shù)：公司自制產(chǎn)品生產(chǎn)設(shè)備。優(yōu)秀產(chǎn)品的制造需要優(yōu)秀的生產(chǎn)設(shè)備，在開發(fā)獨(dú)有生產(chǎn)工藝的同時(shí)，也在公司內(nèi)部制造實(shí)現(xiàn)這一工藝的生產(chǎn)設(shè)備，這成為了TDK生產(chǎn)制造的特色和極大的優(yōu)勢(shì)。通過設(shè)備自制，TDK可以推行從材料到產(chǎn)品的一體化生產(chǎn)，強(qiáng)化品質(zhì)與性能。

未來方向：以汽車、ICT和工業(yè)設(shè)備與能源為三大目標(biāo)市場(chǎng)

1. 方向一：汽車電子

隨著汽車自動(dòng)駕駛等功能的增加，以及電氣元件的引入，下一代環(huán)保型汽車（包括純電動(dòng)汽車、混合動(dòng)力汽車、插電式混合動(dòng)力汽車和燃料電池電動(dòng)車）將占據(jù)越來越大的市場(chǎng)份額，車載電子元件的需求也將不斷增加。TDK提供的釹磁鐵、鐵氧體磁鐵以及電容、電感、傳感器等各類汽車電子元件可以承受汽車振動(dòng)、沖擊、發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)熱等嚴(yán)苛的使用環(huán)境。此外，TDK先進(jìn)的鐵氧體和其他材料技術(shù)還可以提高混合動(dòng)力汽車的燃油效率。

汽車電源在冷凍或炎熱的環(huán)境條件下都要保持正常工作，但普通的鐵氧體只能在60℃-100℃的溫度條件下使用。TDK采用鐵氧體、變壓器和熱模擬技術(shù)開發(fā)出了適用于更寬溫度范圍的特殊材料，能夠?yàn)榛旌蟿?dòng)力電動(dòng)汽車提供小型、輕便、高效的耐熱DC-DC轉(zhuǎn)換器，可在-40℃-120℃的溫度下工作，現(xiàn)已成為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。

2.方向二：ICT（信息和通信技術(shù)）

TDK預(yù)計(jì)，在智能手機(jī)和其他通訊類產(chǎn)品市場(chǎng)不斷擴(kuò)大的推動(dòng)下，電子元件需求將持續(xù)增長(zhǎng)。TDK為移動(dòng)通訊設(shè)備提供的零部件多達(dá)300個(gè)左右，例如，TDK的多層芯片組件能夠顯著減小移動(dòng)設(shè)備的尺寸和重量，多種噪聲抑制組件也被廣泛應(yīng)用。

作為全球第一的硬盤用磁頭供應(yīng)商，TDK新開發(fā)出了“熱輔助”技術(shù)用于提高硬盤驅(qū)動(dòng)器容量。大數(shù)據(jù)的到來使得數(shù)據(jù)中心生成和處理的數(shù)據(jù)量呈指數(shù)增長(zhǎng)，也因此帶來對(duì)更高的數(shù)據(jù)記錄容量的需求，傳統(tǒng)的垂直記錄方法開始出現(xiàn)限制，為此，TDK轉(zhuǎn)向硬盤驅(qū)動(dòng)器磁頭，開發(fā)出完全不同的“熱輔助磁記錄”技術(shù)，這一技術(shù)將幫助筆記本電腦1TB硬盤時(shí)代的到來。

3.方向三：工業(yè)設(shè)備與能源

新能源發(fā)展為電子元器件行業(yè)帶來廣闊需求。根據(jù)全球風(fēng)能委員會(huì)的估計(jì)，相比2017年，2021年的全球風(fēng)電裝置將增加27%。TDK可為太陽能、風(fēng)能和其他自然能源的利用提供材料技術(shù)和電力電子方面的支持，例如在電力調(diào)節(jié)器（逆變器）中使用廣泛的MLCC、鋁電解電容、薄膜電容、變壓器和壓敏電阻等被動(dòng)元件，以及在風(fēng)力發(fā)電機(jī)中常用的磁鐵磁芯產(chǎn)品。

啟示：從日本龍頭看元器件行業(yè)經(jīng)營(yíng)之道

做強(qiáng)：精益求精，從源頭打造核心競(jìng)爭(zhēng)力

通過梳理村田、京瓷、TDK這三家日本元器件龍頭企業(yè)的發(fā)展歷程，我們發(fā)現(xiàn)，想在元器件行業(yè)立足，首先需要有精益求精的追求，打造技術(shù)上的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

元器件行業(yè)是個(gè)技術(shù)密集型的行業(yè)，技術(shù)是這個(gè)行業(yè)的根本。同時(shí)元器件盡管體積小、價(jià)值量低，但卻在電路中起著非常關(guān)鍵的作用，所以下游客戶對(duì)于品質(zhì)的要求很高。這樣的特點(diǎn)決定了優(yōu)秀元器件企業(yè)都是從源頭上打造自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

我們前面已經(jīng)分析過，元器件行業(yè)的技術(shù)難點(diǎn)和門檻就在于材料、設(shè)備、工藝三個(gè)環(huán)節(jié)的Know-How積累。日本龍頭企業(yè)之所以能做到領(lǐng)先全球，就是因?yàn)樵谶@三個(gè)方面擁有強(qiáng)大的實(shí)力。

在材料領(lǐng)域，村田的陶瓷材料、射頻材料技術(shù)實(shí)力強(qiáng)大；京瓷持續(xù)專注于陶瓷材料，成為全球龍頭；TDK則是磁性材料方面的專家。

在設(shè)備領(lǐng)域，村田、京瓷、TDK均普遍采用自研設(shè)備，并不對(duì)外申請(qǐng)專利，以避免通過專利泄露自己的設(shè)計(jì)。

在工藝環(huán)節(jié)，三家日本龍頭公司在各自領(lǐng)域均積累多年，對(duì)每個(gè)環(huán)節(jié)的良率和品質(zhì)控制均爐火純青，所以才能做出最高品質(zhì)的產(chǎn)品。

做大：橫向擴(kuò)張+縱向深化，持續(xù)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模

我們通過梳理發(fā)現(xiàn)，日本龍頭元器件廠商均具有非常龐大的產(chǎn)品線，從不單獨(dú)專注于某一產(chǎn)品。這是因?yàn)椴煌骷a(chǎn)品之間均具有相似性，所以當(dāng)廠商在某種元器件領(lǐng)域積淀了較強(qiáng)的實(shí)力之后，就可以憑借技術(shù)積累進(jìn)行延伸，從而擴(kuò)大自己的市場(chǎng)規(guī)模。

第一種延伸是橫向擴(kuò)張，從單一產(chǎn)品向更多產(chǎn)品擴(kuò)展。盡管不同元器件在原理上具有很大的差異，但是在制造上都是相似的，都主要包括材料、設(shè)備和工藝三個(gè)主要技術(shù)難點(diǎn)。所以當(dāng)廠商在某個(gè)領(lǐng)域具有很強(qiáng)的實(shí)力之后，就可以基于這種技術(shù)能力進(jìn)入更多的產(chǎn)品，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。

例如對(duì)于村田而言，在掌握了陶瓷電容器的技術(shù)之后，就可以向具有相似技術(shù)特點(diǎn)的濾波器、石英晶體、電阻器等領(lǐng)域擴(kuò)張；京瓷則是基于自己對(duì)于電子陶瓷的深刻理解，向下游的半導(dǎo)體、汽車、工業(yè)等多領(lǐng)域擴(kuò)張；TDK則是專注于磁性材料領(lǐng)域，從鐵氧體磁芯向電感、電容、磁帶、磁頭等多領(lǐng)域延伸。

第二種延伸是縱向深化，從元器件向解決方案延伸。這是因?yàn)楫?dāng)廠商擁有多種產(chǎn)品線之后，就可以把這些產(chǎn)品組合成解決方案推廣給客戶，增強(qiáng)對(duì)客戶的黏性，同時(shí)也符合電子產(chǎn)業(yè)輕薄化的發(fā)展趨勢(shì)。

例如村田就基于自己在射頻濾波器領(lǐng)域的積累，推出射頻前端模組解決方案，契合了下游客戶在5G時(shí)代對(duì)于輕薄和高度集成的需求；京瓷則從電子陶瓷產(chǎn)品向通信模組領(lǐng)域前進(jìn)；TDK則是從鐵氧體磁性材料向光盤、磁帶等下游領(lǐng)域擴(kuò)張。

通過橫向擴(kuò)張和縱向深化，元器件企業(yè)在保證技術(shù)實(shí)力的前提下實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的大幅擴(kuò)張，保證了自己的持續(xù)增長(zhǎng)，這也是日本元器件行業(yè)存在眾多巨頭公司的原因。