今年汽車電子市場不樂觀 滬電股份逆市布局汽車板

2019年全球汽車電子市場并不樂觀，這是滬電股份5月27日披露機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)錄時透露的消息。

在汽車消費(fèi)走下坡之際，逆市布局成為滬電股份戰(zhàn)略選擇。滬電股份表示，該公司對高端、安全性汽車板領(lǐng)域的供需保持穩(wěn)定依然持有信心，并將持續(xù)聚焦此領(lǐng)域，保持并擴(kuò)大競爭優(yōu)勢，為后續(xù)汽車電子市場增長恢復(fù)后的需求做準(zhǔn)備。

考慮到貿(mào)易戰(zhàn)的巨大不確定性，滬電股份認(rèn)為，目前公司主要還是依靠提升自身競爭力來應(yīng)對并密切關(guān)注其進(jìn)展?fàn)顩r。事實(shí)上，5月以來PCB行業(yè)多家公司被機(jī)構(gòu)追問貿(mào)易戰(zhàn)影響。5月20日，PCB龍頭深南電路披露機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，當(dāng)前暫未對公司形成大的影響，但貿(mào)易戰(zhàn)廣度和深度仍存在不確定性，該公司也在密切關(guān)注進(jìn)展。

今年汽車電子市場不樂觀

2010年，滬電股份正式登陸A股，經(jīng)營范圍包括生產(chǎn)單、雙面機(jī)多層電路板、高密度互連基層板(HDI)等產(chǎn)品，其主要客戶包括華為、中興、愛立信和諾基亞等通信設(shè)備終端企業(yè)。

汽車印刷電路板是滬電股份近年不斷開拓的板塊。2018年，滬電股份的主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，主要是印刷電路板業(yè)務(wù)，并分為企業(yè)通訊板、汽車板、辦公及工業(yè)控制板和消費(fèi)電子四個板塊。

2018年，滬電股份實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入54.97億元，其中印刷電路板業(yè)務(wù)收入53.14億元，企業(yè)通訊板、汽車板、辦公及工業(yè)控制板和消費(fèi)電子分別為34.85、12.82、5.15和0.22億元，分別貢獻(xiàn)了印刷電路板業(yè)務(wù)總收入的65.59%、24.12%、9.69%和0.42%

在最新披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，滬電股份表示，該公司已參與到全球各地多處5G試驗(yàn)網(wǎng)的建設(shè)，但5G具體進(jìn)展需要參考各國發(fā)牌時間及推進(jìn)進(jìn)度。由于2018年青淞廠的節(jié)能節(jié)水、循環(huán)利用等技術(shù)改善效果良好，有效減少了單位新鮮水資源的消耗，有效降低了單位廢水產(chǎn)生量；同時，由于青淞廠中端產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到黃石一廠有序順利開展，青淞廠獲得更多的提升空間，滬電股份將加大技術(shù)改造投入力度，以提升高端產(chǎn)品產(chǎn)能。

汽車板方面，滬電股份對今年行業(yè)走勢看淡，直言2019年全球汽車電子市場并不樂觀。

調(diào)研記錄顯示，滬電股份對高端、安全性汽車板領(lǐng)域的供需保持穩(wěn)定依然持有信心，并將持續(xù)聚焦此領(lǐng)域。同時，滬電股份規(guī)劃在2019年底完成對黃石二廠的建設(shè)，為后續(xù)汽車電子市場增長恢復(fù)后的需求做準(zhǔn)備。

貿(mào)易戰(zhàn)對行業(yè)影響存不確定性

5月以來，除滬電股份外，PCB行業(yè)的深南電路、興森科技和崇達(dá)技術(shù)均在機(jī)構(gòu)調(diào)研中被問及貿(mào)易戰(zhàn)的影響。

考慮到貿(mào)易戰(zhàn)的巨大不確定性，滬電股份在最新機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，目前該公司主要還是依靠提升自身競爭力來應(yīng)對并密切關(guān)注其進(jìn)展?fàn)顩r。

深南電路則表示，當(dāng)前暫未對上市公司形成大的影響，但貿(mào)易戰(zhàn)廣度和深度仍存在不確定性，該公司也在密切關(guān)注進(jìn)展。

5月20日機(jī)構(gòu)調(diào)研時，崇達(dá)技術(shù)表示，該公司目前70%多產(chǎn)品出口到海外，美國客戶占比約20%，實(shí)際交付至美國的貨物收入占比預(yù)計低于對美國的出口收入占比。崇達(dá)技術(shù)出口產(chǎn)品90%以上采用FOB方式在香港交貨，故貿(mào)易戰(zhàn)的征稅主體為客戶。

如果未來貿(mào)易爭端進(jìn)一步升級，會增加宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，將對崇達(dá)技術(shù)的對美出口業(yè)務(wù)發(fā)展間接產(chǎn)生一定不利影響。針對上述風(fēng)險，崇達(dá)技術(shù)將采取積極拓展國內(nèi)及其他政治穩(wěn)定地區(qū)市場、提升企業(yè)技術(shù)研發(fā)水平、積極維持與客戶合作關(guān)系等措施，來分散貿(mào)易爭端升級可能帶來的潛在風(fēng)險。

興森科技則在5月21日披露，2018年海外銷售收入19.49億元，占其營收總額的56.1%，其客戶主要在歐洲、俄羅斯、亞洲等區(qū)域。原材料方面，興森科技生產(chǎn)經(jīng)營所使用的主要原材料包括覆銅板、半固化片、干膜、銀鹽片、陽極銅及銅箔等，主要為國內(nèi)供應(yīng)商，部分進(jìn)口原材料從中國***地區(qū)等地采購，因此對該公司的影響不大。

行業(yè)一季度利潤增速超過營收

縱觀印刷電路板(PCB)行業(yè)，2018年中國PCB行業(yè)上市公司收入保持平穩(wěn)增長，增速有所下滑。

太平洋證券數(shù)據(jù)顯示，2018年中國PCB行業(yè)上市公司總體營收同比增長22.0%達(dá)到674.65億元；2019年一季度營收同比增長19.2%，達(dá)到163.41億元。利潤方面，行業(yè)2018年凈利潤同比增長41.3%達(dá)到58.59億元；2019年一季度凈利潤同比增長42.9%達(dá)到13.05億元。數(shù)據(jù)顯示，雖然營收增速有所下滑，但依然保持較高水平，而利潤增速超過營收，廠商盈利顯著提升。

目前，東山精密和勝宏科技已披露2019年上半年業(yè)績預(yù)告，均為預(yù)增。

東山精密預(yù)計，2019年1到6月，該公司凈利潤將為3.90億元到4.42億元，同比增長50%到70%。東山精密指出，業(yè)績增長來自當(dāng)期新增Multek以及鹽城項目的貢獻(xiàn)；此外，隨著5G時代的到來，東山精密通訊業(yè)務(wù)同比出現(xiàn)一定幅度的增長。東山精密在5G通信板方面已提前布局，2018年8月東山精密完成對Multek的收購，有效填補(bǔ)其在硬性印刷電路板領(lǐng)域的業(yè)務(wù)空白。

作為全球印制電路板制造百強(qiáng)企業(yè)，勝宏科技則預(yù)計，2019年上半年凈利潤為2.2億元到2.6億元，同比增長10%到30%。業(yè)績增長原因系勝宏科技擴(kuò)產(chǎn)項目投產(chǎn)，產(chǎn)能增加助力營業(yè)收入持續(xù)提升。