六家顯示屏企的業(yè)績(jī)，能折射出什么信息？

截至今日，各家LED企業(yè)的2018年報(bào)已經(jīng)出了不少，一些企業(yè)的2019第一季財(cái)報(bào)也相繼出爐。對(duì)于下游照明與顯示領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，人們終于能通過(guò)一張張報(bào)表縷出這個(gè)龐大體系的若干信息。針對(duì)顯示屏領(lǐng)域，高工LED翻閱了利亞德、洲明科技等六家主流屏企的財(cái)報(bào)，以從中窺得一些趨勢(shì)走向。

就整體業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，利亞德盡管在2018年遭遇了“兜底增持”的風(fēng)波以及夜游經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)受阻滯緩，但在智能顯示業(yè)務(wù)上卻依然拔得頭籌。并且利亞德表態(tài)，后續(xù)將會(huì)投入更多精力發(fā)展顯示業(yè)務(wù)，照此說(shuō)法，若未來(lái)無(wú)資金問(wèn)題及其他意外出現(xiàn)，公司有望維穩(wěn)業(yè)績(jī)；同時(shí)，緊追其后的洲明科技也有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。洲明科技在財(cái)報(bào)中稱(chēng)，公司海內(nèi)外顯示業(yè)務(wù)均在穩(wěn)步上漲。并且在今年4月，洲明科技設(shè)計(jì)的小間距顯示屏還獲得了德國(guó)“紅點(diǎn)獎(jiǎng)”，據(jù)悉，這是LED顯示行業(yè)的首例獲獎(jiǎng)。能夠看出，利亞德與洲明科技均具有著較強(qiáng)的實(shí)力，兩者未來(lái)的追趕比拼令人關(guān)注。

而位于第三的聯(lián)建光電雖然有著40多億的可觀(guān)營(yíng)收，但經(jīng)過(guò)一系列的子公司“暴雷”事件，公司的凈利潤(rùn)明顯受損。據(jù)了解，目前聯(lián)建正處于幾家子公司的剝離階段，“輕裝上陣后”能否翻盤(pán)成為眾人持續(xù)關(guān)注焦點(diǎn)；凈利同樣發(fā)生虧損的雷曼光電也處于“減肥”階段，由于去年體育業(yè)務(wù)發(fā)展不理想，公司決定回歸LED主業(yè)，將COB小間距LED顯示面板確定為未來(lái)產(chǎn)品和技術(shù)的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

整體而言，每家企業(yè)都有著自己的發(fā)展模式與優(yōu)劣。不過(guò)不同之外也有相同之處，六家顯示屏企的業(yè)績(jī)，還能折射出什么信息？

01

應(yīng)收賬款普遍增長(zhǎng)：屏企擴(kuò)張潮現(xiàn)端倪

六家企業(yè)應(yīng)收賬款情況

經(jīng)過(guò)對(duì)六家企業(yè)應(yīng)收賬款的整理，能夠發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)普遍上漲。有業(yè)內(nèi)人士表示，一家公司營(yíng)業(yè)收入大幅提升的同時(shí)，應(yīng)收賬款也在增加，說(shuō)明其正處在發(fā)展擴(kuò)張階段。觀(guān)察六家企業(yè)的營(yíng)收，均有著不同程度的增高，而除過(guò)聯(lián)建與雷曼，其他四家的應(yīng)收賬款也有著較為明顯的增幅，其中奧拓電子漲幅最大，達(dá)71.80%。

能夠猜想，洲明科技、奧拓電子與利亞德均正處于擴(kuò)張之中，并且三家公司在財(cái)報(bào)中的表述也在一定程度上加以印證。三者在報(bào)告中均傳達(dá)出，營(yíng)收增長(zhǎng)主要是源于公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，在產(chǎn)品類(lèi)別、技術(shù)方向以及產(chǎn)能等方面都有著進(jìn)一步拓展。

以利亞德為例，2018年公司開(kāi)始推進(jìn)“千店計(jì)劃”，計(jì)劃將在未來(lái)3-4年內(nèi)，在全國(guó)范圍內(nèi)建立千家視聽(tīng)科技終端。報(bào)告期內(nèi)，其批準(zhǔn)設(shè)立視聽(tīng)科技終端的合作伙伴已經(jīng)達(dá)到近300家，在多省市已建立起終端點(diǎn)。除過(guò)渠道，利亞德2018年的產(chǎn)能較2017年產(chǎn)能增加一倍，達(dá)6000kk/月，并且公司表示2019年將根據(jù)需求進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)。與利亞德一樣，洲明科技和奧拓電子也表明將會(huì)對(duì)渠道及新技術(shù)領(lǐng)域加重投入，以此擴(kuò)大份額，并對(duì)新應(yīng)用市場(chǎng)著重關(guān)注，進(jìn)一步延伸業(yè)務(wù)。

上游LED芯片的擴(kuò)張趨勢(shì)一直為人耳聞，如今下游也需要拼“體格”來(lái)進(jìn)行更高級(jí)的博弈，看來(lái)體量大小對(duì)眾多LED企業(yè)來(lái)說(shuō)還是十分重要的。

值得注意的是，在應(yīng)收賬款增長(zhǎng)的同時(shí)，幾家企業(yè)的現(xiàn)金流情況依然較為樂(lè)觀(guān)。以此也可以看出，目前企業(yè)們?cè)诎l(fā)展時(shí)，對(duì)自身的資金流動(dòng)性也更為關(guān)心。事實(shí)上，充足的資金量能為企業(yè)應(yīng)對(duì)突發(fā)情況提供保障，因此該項(xiàng)指標(biāo)的確不容忽視。

六家企業(yè)現(xiàn)金流情況

02

研發(fā)費(fèi)用均上漲：技術(shù)是發(fā)展的重要武器

常有企業(yè)說(shuō)：產(chǎn)品是王道。而好的產(chǎn)品自然離不開(kāi)先進(jìn)的技術(shù)。觀(guān)察這六家屏企的研發(fā)費(fèi)用，發(fā)現(xiàn)無(wú)一例外都比去年同期有了更大投入。其中洲明科技變化最為明顯，漲幅達(dá)89.15%。單比數(shù)額來(lái)說(shuō)，利亞德也擲金不菲。

六家企業(yè)研發(fā)費(fèi)用情況

據(jù)悉，洲明科技在報(bào)告期內(nèi)，結(jié)合新材料、新工藝和新技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了P0.9 Mini LED產(chǎn)品的批量化生產(chǎn)。同時(shí)公司正結(jié)合最新的AM驅(qū)動(dòng)技術(shù)，自主開(kāi)發(fā)巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)，已在實(shí)驗(yàn)室完成了最小間距0.4mm產(chǎn)品的技術(shù)開(kāi)發(fā)。為的就是在未來(lái)讓P0.4的Mini LED顯示屏推進(jìn)到產(chǎn)品化階段；利亞德這邊稱(chēng)，公司獨(dú)創(chuàng)了4-in-1 Micro-LED技術(shù)，解決了Micro-LED的大規(guī)模應(yīng)用難題，其Micro-LED顯示屏作為技術(shù)儲(chǔ)備已經(jīng)可以量產(chǎn)。并且公司正對(duì)可視化人工智能電視技術(shù)進(jìn)行研發(fā)。

相比龍頭倚靠技術(shù)緊咬市場(chǎng)份額，雷曼光電則更需要通過(guò)技術(shù)突破來(lái)助推自己順利回歸。公告透漏，2018年3月，雷曼光電正式發(fā)布雷曼第三代COB小間距高清顯示面板，并將其為公司的戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)，持續(xù)加大COB項(xiàng)目的研發(fā)生產(chǎn)及市場(chǎng)推廣。若雷曼光電能在COB小間距領(lǐng)域奪得核心地位，則有望彌補(bǔ)過(guò)去產(chǎn)生的負(fù)面影響。因此，研發(fā)工作對(duì)于其來(lái)說(shuō)將是重中之重。