AirPods 2發(fā)布即將,聲學(xué)公司有望獲益

蘋(píng)果公司近日宣布，將于太平洋時(shí)間3月25日上午10點(diǎn)(北京時(shí)間26日凌晨1點(diǎn))，在蘋(píng)果總部史蒂夫.喬布斯劇院舉行新聞發(fā)布會(huì)。

這次發(fā)布會(huì)的宣傳語(yǔ)是“It's Show Time”。有分析認(rèn)為，蘋(píng)果在3月25日的發(fā)布會(huì)上將專(zhuān)注于服務(wù)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)蘋(píng)果將會(huì)借助本次推出傳聞中的Apple News訂閱服務(wù)，重點(diǎn)可能是醞釀已久的流媒體視頻服務(wù)。硬件方面可能會(huì)更新第七代入門(mén)級(jí)iPad、iPad mini 5、AirPower、第二代AirPods以及iPod Touch 7等，沒(méi)有新款iPhone。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著AirPods 2發(fā)布在即市場(chǎng)可關(guān)注聲學(xué)板塊。目前A股板塊內(nèi)聲學(xué)公司歌爾股份、共達(dá)電聲、立訊精密2月以來(lái)股價(jià)均大幅飆升。

AirPods銷(xiāo)售表現(xiàn)超預(yù)期

AirPods的成功，對(duì)很多人來(lái)說(shuō)是個(gè)意外的結(jié)果。當(dāng)初推出時(shí)市場(chǎng)并不叫好，但隨后銷(xiāo)量卻逐步上升遠(yuǎn)超預(yù)期。

天風(fēng)證券郭明錤指出，AirPods可說(shuō)是Apple有史以來(lái)最受歡迎的配件，是目前Apple產(chǎn)品線中擁有最強(qiáng)勁成長(zhǎng)動(dòng)能的產(chǎn)品。2018與2019年的出貨同比增長(zhǎng)分別約80%與90%，預(yù)期年出貨量至2021年可達(dá)1億部。而AirPods出貨增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自：支持無(wú)線充電升級(jí)版本在今年一季度推出有助出貨；全新外觀設(shè)計(jì)版本在明年一季度推出帶動(dòng)換機(jī)需求；創(chuàng)新使用者體驗(yàn)，以及與iOS與Mac產(chǎn)品高度整合。

郭明錤估計(jì)，2019、2020與2021年AirPods出貨將強(qiáng)勁成長(zhǎng)，分別達(dá)到5000萬(wàn)到5500萬(wàn)、7000萬(wàn)到8000萬(wàn)，以及1億到1.1億部。

蘋(píng)果公司今年1月底發(fā)布的2019一季報(bào)(自然年2018四季度)，2018年四季度公司實(shí)現(xiàn)收入843億美元，同比下降4.5%，環(huán)比增長(zhǎng)34%，其中大中華區(qū)同比下降27%至132億美元。但蘋(píng)果公司可穿戴產(chǎn)品等營(yíng)收同比增長(zhǎng)33%至73億美元，主要來(lái)自AirPods表現(xiàn)向好。中信證券預(yù)計(jì)，2018全年AirPods出貨2600萬(wàn)副，2019年隨著二代發(fā)布，出貨量增長(zhǎng)至約4400萬(wàn)副，并可能再超預(yù)期。

隨著蘋(píng)果披露即將舉行發(fā)布會(huì)。市場(chǎng)人士分析，最新款的AirPods2也將同期發(fā)布，發(fā)布會(huì)完成后將直接上架銷(xiāo)售。預(yù)計(jì)新款A(yù)irPods將增加無(wú)線充電功能，擁有全新外觀設(shè)計(jì)；并與IOS、Mac產(chǎn)品緊密聯(lián)系。

聲學(xué)公司有望獲益

A股市場(chǎng)上，立訊精密與歌爾股份均為AirPods組裝廠商。2月以來(lái)，歌爾聲學(xué)和立訊精密已經(jīng)歷一波較大幅度上漲。

立訊精密2月25日發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，去年公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收357億元，同比增長(zhǎng)56.40%；凈利潤(rùn)27.27億元，同比增長(zhǎng)61.31%。

中信證券指出，立訊精密2019年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高，主要受益于大客戶端產(chǎn)品品類(lèi)以及份額的持續(xù)提速，無(wú)線充電、線性馬達(dá)等業(yè)務(wù)持續(xù)貢獻(xiàn)收入，而聲學(xué)業(yè)務(wù)則有望超預(yù)期，Airpods端預(yù)測(cè)公司2018/19年份額為1300萬(wàn)到2100萬(wàn)副，同時(shí)iPhone端聲學(xué)元件也將持續(xù)增加。

歌爾股份去年業(yè)績(jī)則較為遜色。2月22日的發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，去年歌爾股份營(yíng)業(yè)總收入237億元，同比下降7.14%，凈利潤(rùn)9.11億元，同比下降57.42%，凈利潤(rùn)遭遇腰斬。

受iPhone出貨不佳及競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，歌爾股份2018年凈利潤(rùn)大幅下滑。但中金公司指出，手機(jī)以外市場(chǎng)的成長(zhǎng)空間將為歌爾股份帶來(lái)增量，其中包括以TWS耳機(jī)、智能音箱為代表的聲學(xué)硬件均實(shí)現(xiàn)翻倍以上出貨增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)聲學(xué)器件需求。另外預(yù)計(jì)蘋(píng)果的藍(lán)牙耳機(jī)AirPods 2018年出貨2500萬(wàn)臺(tái)到2600萬(wàn)臺(tái)左右，在全球iPhone用戶中滲透率僅5%，仍有很大提升空間，歌爾股份出貨量也有望過(guò)千萬(wàn)臺(tái)。

另一聲學(xué)公司共達(dá)電聲去年獲小米供應(yīng)鏈的萬(wàn)魔聲學(xué)借殼重組。共達(dá)電聲2018年順利實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，公司在2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.05億元，同比增長(zhǎng)2.27%；凈利潤(rùn)2135萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)112.21%。同時(shí)，公司發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為0到300萬(wàn)元。

天風(fēng)證券認(rèn)為，共達(dá)電聲去年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，今年一季度繼續(xù)預(yù)盈顯示業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。目前公司已經(jīng)與哈曼、亞馬遜等眾多國(guó)際知名客戶及華為、小米、吉利等國(guó)內(nèi)知名客戶建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，而去年收購(gòu)萬(wàn)魔聲學(xué)，將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合。萬(wàn)魔的ODM業(yè)務(wù)下游客戶為為小米、華為(間接客戶)、愛(ài)奇藝、華碩、酷我、咕咚、網(wǎng)易等知名客戶，將顯著增強(qiáng)公司盈利能力。