LED市況低迷 絕地反擊的三安光電未來可期

延續(xù)2018年不景氣的現(xiàn)況，2019年開年，LED價(jià)格競爭壓力仍大，產(chǎn)業(yè)變化快速，LED市況需求仍持續(xù)低迷，景氣回升撲朔迷離，產(chǎn)業(yè)供需持續(xù)失調(diào)，LED產(chǎn)業(yè)景氣冷颼颼。

與LED市場狀況“共進(jìn)退”的是三安光電“飛流直下三千尺”股價(jià)。

股價(jià)暴跌 外援“帶資”救場

自2008年上市以來，三安光電股價(jià)漲幅一路高升，市值更是一度高達(dá)1225億元，被視為業(yè)內(nèi)的“績優(yōu)股”。然而這只績優(yōu)股卻在近日因涉及財(cái)務(wù)問題被推上了風(fēng)口浪尖，繼而走上暴跌之路，市值跌至現(xiàn)在的401億。截止28日13點(diǎn)38分，三安光電報(bào)價(jià)9.74元/股，跌幅5.16%。

1月22日，三安光電發(fā)布公告稱，公司于21日收到控股股東三安集團(tuán)與興業(yè)信托、泉州金控、安芯基金簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》的通知。根據(jù)協(xié)議約定，興業(yè)信托、泉州金控、安芯基金計(jì)劃向三安集團(tuán)增資不低于54億元，其中泉州金控向三安集團(tuán)提供6億元的流動(dòng)性支持，屬于借款。四方將在本協(xié)議簽訂之日起盡快推動(dòng)后續(xù)工作，并協(xié)調(diào)解決有關(guān)問題。

根據(jù)工商資料顯示，本次三安集團(tuán)引入的三家戰(zhàn)略合作方均屬國資背景。興業(yè)信托大股東是興業(yè)銀行；安芯基金大股東是國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司(俗稱“大基金”)，而上述大基金目前合計(jì)持有三安光電11.30%股權(quán)，為公司第二大股東；泉州金控由泉州市國資委全資控股。

三安光電方面稱，資金將用于公司控股股東層面，不會(huì)用于上市公司，不會(huì)導(dǎo)致上市公司控股股東和實(shí)際控制人變更的情形。凜冬中，這筆“巨資”能否幫助三安光電安然“渡劫”？

“絕地反擊” 三安光電未來可期

在供給過剩及中美貿(mào)易戰(zhàn)影響出口的夾擊之下，中國半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)2018年進(jìn)入下行周期。根據(jù)國家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的預(yù)測(cè)，2019年行業(yè)前景依舊低迷，存貨規(guī)模大概率繼續(xù)攀升；政府補(bǔ)貼進(jìn)一步減少，汽車、房地產(chǎn)等內(nèi)需放緩、出口也可能出現(xiàn)下滑，企業(yè)盈利壓力不斷加大。

盡管行業(yè)未見明顯復(fù)蘇跡象，但三安光電已開始“絕地反擊”戰(zhàn)。目前，三安已于2018年下半開發(fā)出20微米的單顆Micro LED晶粒，隨著三安在泉州生產(chǎn)基地正如火如荼展開擴(kuò)充，預(yù)計(jì)2019年第1季將設(shè)置第一條Micro LED產(chǎn)線，并完成相關(guān)設(shè)備安裝及檢測(cè)技術(shù)，由于新款機(jī)臺(tái)導(dǎo)入，屆時(shí)可以進(jìn)一步縮小晶粒尺寸規(guī)格，在垂直結(jié)構(gòu)制程的晶?？煽s小至4微米，而覆晶Micro LED晶粒將達(dá)10微米。

在通往Micro LED的研究道路上，三安光電還迎來了強(qiáng)大盟友——三星電子。2018年2月，三星電子與三安光電全資子公司廈門三安光電簽訂《預(yù)付款協(xié)議》，建立長期商業(yè)合作關(guān)系，換得后者向三星電子供應(yīng)一定數(shù)量的顯示屏LED芯片。

與此同時(shí)，據(jù)三安光電總經(jīng)理林科闖透露，多家參展CES 2019的企業(yè)推出的電視、數(shù)字顯示器、智能手機(jī)、智能手表、增強(qiáng)/虛擬現(xiàn)實(shí)(AR/VR)護(hù)目鏡和游戲筆記本電腦面板等新產(chǎn)品中，都有使用由三安光電提供的Mini LED芯片。

除了目前主要的收入來源LED芯片行業(yè)，集成電路板塊也將成為支撐三安光電更快發(fā)展的另一翼。2017年底，三安光電投資333億元建設(shè)泉州芯谷南安園區(qū)項(xiàng)目，計(jì)劃形成規(guī)模化生產(chǎn)的Ⅲ-Ⅴ族化合物半導(dǎo)體、集成電路的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)基地。三安近些年在集成電路領(lǐng)域的投入，或許能在中國推進(jìn)5G建設(shè)的浪潮中幫助公司打開新的局面。

據(jù)彭博匯總分析師預(yù)測(cè)，三安光電2018年凈利將達(dá)34.8億元人民幣，同比增長10%，較前一年的增速46%大幅放緩。不過，公司2019年和2020年的預(yù)期增速分別為13%和23%，呈緩步恢復(fù)態(tài)勢(shì)。

花旗分析師William Yang也曾表示，“仍然對(duì)三安保持樂觀，因?yàn)長ED照明業(yè)務(wù)以及現(xiàn)有LED公司的外包趨勢(shì)將幫助三安獲取更多的市場份額。而且公司也在投資新業(yè)務(wù)，可能提供未來的增長點(diǎn)?！?/p>