2019會是危與機共存的一年嗎

逢8是魔咒，逢9是危與機共存的一年。

2018年，局面是到了中途才風(fēng)云變換的。2019年一開頭，第一個來敲門的就是危險警示。

1日，韓國宣布12月出口增速同比下滑1.2%，大大跌破了許多分析師的預(yù)期。別低估這個不大的國家在全球產(chǎn)業(yè)鏈條中的意義，作為全球經(jīng)濟走勢的風(fēng)向標(biāo)，這只金絲雀發(fā)出了報警的信號。

2日，全球最好的避險品種美債受到各國瘋搶，十年期國債收益率從三個月前的3.25%暴跌至2.63%附近。

3日，世界最頂尖科技公司之一的蘋果下調(diào)了2019財年第一季度營收預(yù)期，引爆了新年美股市場的“第一顆雷”。

這些異乎尋常的現(xiàn)象背后，都有中國若隱若現(xiàn)的身影。元旦那天，心理按摩大師羅振宇、吳曉波的跨年演講惹來很多爭議。

這說明，今天國人的焦慮已經(jīng)無法靠知識付費來解決了。它需要一場真正的撫慰，真正的按摩。

01

一個公司

手機，一個巴掌大的東西，卻承載著人類最龐大的野心。

它將世界上一些最先進的科技成果濃縮于尺寸之間，就為了囊括人類生活的種種可能。

雖然一部手機的標(biāo)價只有幾千塊錢，但它所帶動的產(chǎn)業(yè)，所蘊涵的力量，卻一點也不亞于一輛汽車。像一塊小小核心芯片的研發(fā)經(jīng)費，少也要幾十億元，相當(dāng)于中國一流縣級市的全年一般公共預(yù)算收入。

放以前，蘋果公司站在全球手機食物鏈的頂端，可謂風(fēng)光無限，萬千寵愛集于一身。但是再美妙的神話，也有終結(jié)的一天。

1月3日，蘋果公司下調(diào)了2019財年第一季度營收預(yù)期，從之前的890億-930億美元下調(diào)至840億美元。這是蘋果公司近20年來首次下調(diào)營收預(yù)期，受此消息影響，其股價盤后大跌逾8%。

2019年美股市場的第一顆雷，炸得如此火光四射，而火藥的引線卻遠在大平洋的彼岸——

在CEO蒂姆·庫克寫給投資者一封很長的信中，他用無奈的語氣辯護到：“雖然我們預(yù)計主要新興市場將面臨一些挑戰(zhàn)，但沒有預(yù)料到經(jīng)濟減速的嚴(yán)重程度，特別是在大中華地區(qū)?！?/p>

一句話，這都是中國消費支撐不起蘋果的野心。

如果說，房子是反映中國富人的境況，車子是反映中國中產(chǎn)階級的境況，那么蘋果手機，反映的可是中國普羅大眾的境況。

根據(jù)MobData的數(shù)據(jù)，與華為手機用戶“高學(xué)歷”“成功人士”的標(biāo)簽不同，蘋果手機的用戶畫像更傾向于大眾，其大多收入不高，無房無車，喜歡叫外賣和聽音樂。

都說全球的分工體系中，中國是制造板塊，美歐是消費板塊，中東拉丁是資源板塊。但“果粉”這個群體，無疑是帶領(lǐng)中國從制造向消費轉(zhuǎn)變的先鋒者。

以前，每一款新機出世，他們都會沖在最前邊，擠爆旗艦店的大門。寧可一日無腎，也不可一日無蘋果。今天，它被迫走下了神壇。

這個公司的業(yè)績，是最能夠精準(zhǔn)描繪出中國普通人境遇的指標(biāo)。當(dāng)房地產(chǎn)被看做夜壺踢到一邊，當(dāng)車子遭遇十年未有之變局的時候，手機也迎來了危與機共存的一年。

02

一個國家

在政治上，中國跟韓國保持距離。經(jīng)濟上，兩個國家長期穿著同一條褲子。

中國早已是韓國最大貿(mào)易伙伴、最大出口市場、最大進口來源國、最大海外投資對象國。中韓雙邊貿(mào)易額超過了韓美、韓日、韓歐貿(mào)易額的總和。

2015年6月，中韓自貿(mào)協(xié)定的簽署，使得韓國一躍成為中國第一個簽訂自貿(mào)區(qū)協(xié)定的發(fā)達國家，可見兩個國家“親密”的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。

跨入2019年的第一天，這個國家遇到了點麻煩：韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部1日公布數(shù)據(jù)稱，12月，韓國出口同比下滑1.2%。

這對于分析師們來說，簡直是一萬點暴擊。想當(dāng)初，可沒有一個分析師預(yù)料到該指標(biāo)竟然會陷入負值。大家普遍預(yù)計是會增長2.5%，充滿了非常樂觀的情緒。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)一列就發(fā)現(xiàn)了韓國的短板——對華出口出現(xiàn)了下滑。該國主要向中國出口家用電器、計算機和電信設(shè)備所使用的中間產(chǎn)品，但在12月，韓國對中國的總體出口下降了13.9%（去年同期則為增長14.8%）。

長江證券研究所稱，韓國的出口增速一直是全球經(jīng)濟走勢的風(fēng)向標(biāo)。它是一個典型的生產(chǎn)型國家，其出口占GDP比重超過40%。由于韓國出口產(chǎn)品種類繁多，涉及資本品、中間品和消費品，出口經(jīng)濟體范圍又較大，因此，韓國出口增速與全球經(jīng)濟景氣變化緊密相關(guān)，它就仿佛能預(yù)知天氣的金絲雀。

有數(shù)據(jù)顯示，韓國出口增速領(lǐng)先或同步于全球GDP增速變化，與全球股市的EPS增速、美股同比變化等走勢也基本一致。

在過去20多年里，每次韓國出口增速跌至負值，全球就會爆發(fā)局部或全面經(jīng)濟危機。什么亞洲金融危機，什么互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機、金融危機、歐債危機，通通都在韓國出口斷崖式下跌后來臨。

如今，這個預(yù)警指標(biāo)又再次亮起了紅燈。而背后，恰逢中國經(jīng)濟周期更迭的大背景。

這種趨勢性的走向，可不是來一套 60分鐘的權(quán)健火療，穿足力健鞋就能夠簡單逆轉(zhuǎn)的。

03

一個產(chǎn)品

據(jù)華爾街見聞，IHS Markit摩根大通全球制造業(yè)PMI在12月跌至2016年9月以來最低水平，至51.5。

受貿(mào)易摩擦等重大因素沖擊，多個國家和地區(qū)的制造業(yè)景氣程度普遍減弱，采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)持續(xù)下行。有的，甚至已失守50榮枯線。

這份表現(xiàn)萎靡的名單中，就包含中國***、馬來西亞、印度、加拿大、德國、法國、西班牙、波蘭……

當(dāng)黃馬甲運動像星星之火蔓延到整個歐洲大陸的時候，全球最大火車頭美國的日子也不好過——

12月，美國制造業(yè)PMI跌至十五個月最低水平，至53.8，為2017年9月以來終值新低。

全球資金惴惴不安啊。

在這場新冷戰(zhàn)面前，沒有一個人會是贏家。殺敵一千自損八百，整個世界都充滿著不確定性。資本是最敏感的，也是最受不了驚的，有美國政府作為后臺的美債，便成為了它們最想要?？康母蹫?。

各路避險資金“瘋搶”美債，導(dǎo)致美國10年期國債收益率在短短3個月中從3.25%暴跌至2.63%附近，走出了一波非常凌厲的俯沖。

未來怎么樣不知道，至少先躲過這一波風(fēng)浪再說吧。

要知道，美債是全球債市中最大最穩(wěn)定的保證，堪比亂世黃金。從歷史經(jīng)驗來看，每次風(fēng)險資產(chǎn)大普跌的情況下，美債往往是那一枝獨秀的幸存者。

誰不想枕著它睡覺呢？

04

一種未來

如你所見，一個公司，一個國家，一個產(chǎn)品，就已經(jīng)充分提示了2019年的不凡。只是這一次，我們還能一如從前化危為機嗎？

40年前，中國封閉自我，在全球經(jīng)濟體系中是可有可無的參與者。今天，中國龐大的體量已經(jīng)與世界融為一體。中國打個噴嚏，全球都會感冒。

從很大程度上來說，世界經(jīng)濟的走向，已經(jīng)取決于中國經(jīng)濟周期這一個契子，是如何更迭周轉(zhuǎn)，如何翻盤獲勝的。

關(guān)于中國的應(yīng)對，有這樣三種可能性——

最激進的路徑：將內(nèi)部矛盾轉(zhuǎn)化為外部矛盾

最傳統(tǒng)的路徑：大放水和大基建

最正確的路徑：轉(zhuǎn)型升級

今天，A股市場的軍工板塊大漲。理由是大陸剛剛隔空對著***喊話，市場有了一些聯(lián)想。歷史上，當(dāng)一個世界級大國的內(nèi)部矛盾發(fā)生膨脹時，眾人的視野總是會被巧妙地轉(zhuǎn)移到外部。

難道這一次也不例外嗎？對此我實在不敢想，因為這是著實驚險的一步棋，震蕩性太大。

從實際動作來看，中國其實是選擇了第二種和第三種路徑。

在新舊交替之際，中鐵總提出2018年投產(chǎn)新線4000公里，含高鐵3500公里。相比去年的目標(biāo)，今年投產(chǎn)新線目標(biāo)大幅提高七成。國家命運與“高鐵速度”再次牢牢綁定。此外，全國人大常委會已授權(quán)國務(wù)院提前下達2019年地方政府新增一般債務(wù)限額5800億元、新增專項債務(wù)限額8100億元。

新舊交替之際，中國在中央經(jīng)濟工作會議中，專門提到要“加快5G商用步伐”。這個站在時代最前沿的領(lǐng)域，是中國罕見擁有核心技術(shù)的關(guān)鍵性領(lǐng)域，與人工智能、無人駕駛、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施，互為關(guān)聯(lián)。中國正卯足了勁，準(zhǔn)備開啟這個萬億市場……

必須指出的是，由于債務(wù)風(fēng)險的阻礙，中國最依賴的傳統(tǒng)路徑是有節(jié)制的，即用有限度的放水來執(zhí)行大基建，在債務(wù)可控的空間下，托底經(jīng)濟。

而第三種路徑雖然是全面開啟，但前進的道路上充滿了艱難險阻。中國必須用“開放”倒逼“改革”，獲取更多、更強大的動力。這才是國人心中最為強大的“按摩技師”。

在2015年的一場投資峰會上，巴菲特曾經(jīng)向來者提問：實際上，在美國238年的歷史中，那些看空的人誰最終受益了？

我真的希望，在2019年結(jié)束的那一天，每個人都有底氣對中國說出同樣的話。

祝福中國。