去年安防監(jiān)控鏡頭出貨量：全球市場占有率已達到38.1%

今年5月25日，宇瞳光學在證監(jiān)會首次預先披露招股說明書，而日前宇瞳預先披露更新的招股說明書又一次被拉入眼簾。

12月18日，東莞市宇瞳光學科技股份有限公司在證監(jiān)會披露招股說明書，公司擬在深圳證券交易所發(fā)行2858萬股（無公司股東公開發(fā)售情況），發(fā)行后總股本為1.14億股。

去年安防監(jiān)控鏡頭出貨量：全球市場占有率已達到38.1%

查詢發(fā)現，宇瞳光學是專業(yè)從事光學鏡頭等相關產品設計、研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)，產品主要應用于安防監(jiān)控設備、車載攝像頭、機器視覺等高精密光學系統(tǒng)。

報告期內，宇瞳光學產品涵蓋安防鏡頭、車載鏡頭、機器視覺鏡頭、頭盔顯示目鏡等領域，其中安防領域為宇瞳光學目前的主營業(yè)務。

其實，自宇瞳光學成立以來，該公司一直在光學鏡頭領域深耕細作，主營業(yè)務未發(fā)生變更，而隨著公司研發(fā)的持續(xù)投入，生產技術的穩(wěn)步提升而不斷升級完善，在完善的過程中，宇瞳光學經過了三代產品的歷練。

按照光學設計技術可分為三代產品，第一代為玻璃球面系列鏡頭；第二代為玻璃混合系列鏡頭；第三代為功能細分系列鏡頭。

由于第一代產品造價昂貴，成本相對較高，且僅支持分辨率在100萬像素以下的設備，拍攝出的畫面圖像質量普遍欠佳，不足以完全滿足安防監(jiān)控的發(fā)展需要。

在這種情況下，宇瞳光學開拓新思路，用塑膠鏡片代替玻璃鏡片，因為成型的塑膠鏡片成本要比單片研磨的玻璃玻璃鏡片低，但由于安防行業(yè)的特殊性，產品需要在極端環(huán)境中具有較好的穩(wěn)定性，而這又是塑膠鏡片的薄弱環(huán)節(jié)。

為攻克該技術設計上的行業(yè)難題，宇瞳光學開發(fā)了一系列適合于玻璃混合系統(tǒng)的光學結構和相關設計算法及加工工藝，在保證了產品性能和穩(wěn)定性的情況下，推出了第二代產品：玻塑混合系列鏡頭。

第二代產品的推出在市場上產生了良好的效應，產品性能優(yōu)異，可以保證像質達到200萬像素以及少量400萬像素產品的供應，安防產品從“看得見”向“看得清”更進一步，而且價格更容易讓客戶接受。

在這技術上，宇瞳光學根據安防鏡頭行業(yè)的發(fā)展方向及細分趨勢，第三代鏡頭在玻塑混合系列鏡頭的基礎上細分出三個子系列：高像素系列鏡頭、星光級系列鏡頭、黑光級系列鏡頭、功能細分、各取所需，方便客戶有針對性的選擇，順應了市場的發(fā)展趨勢。

基于此，宇瞳光學也成長為世界范圍內，安防監(jiān)控鏡頭出貨量最大的生產供應商。其產品被廣泛應用于平安城市、智能交通等專業(yè)視頻監(jiān)控領域，是海康威視、大華股份等下游廠商的主要鏡頭供應商，該公司的業(yè)務范圍遍及國內、并擴展了韓國、***等地區(qū)。

筆者查詢獲悉，在安防監(jiān)控市場中，前期以騰龍、富士能、富士龍、CBC等為代表的日系廠商率先進入市場，并在較長一段時間內保持壟斷優(yōu)勢。

但近年來，國內生產供應商進入市場，逐步替代并超越了日系品牌所占的市場份額。

如今，在安防監(jiān)控鏡頭市場中，行業(yè)集中度越來越高，龍頭企業(yè)的地位尤其突出。以2017年為例，宇瞳光學、福光股份、舜宇光學三家的全球市場占有率達66.0%；前五位廠商對市場的占有率超過78.9%，其余規(guī)模較小企業(yè)的市場份額均在5%以下。

今年上半年超七成收入依賴前五大客戶

據資料顯示，宇瞳光學產品覆蓋安防鏡頭、車載鏡頭、機器視覺鏡頭、頭盔顯示目鏡等領域，其中安防領域成為目前的主營領域，已經形成通用定焦系列，高分辨率系列，星光級系列、黑光級系列、魚眼系列、微型定焦系列、手動變焦系列、電動變焦系列、CS系列、一體機類等眾多系列。

最近三年，宇瞳光學的營收復合增長率為38.04%，主營業(yè)務收入增長態(tài)勢顯著。查詢發(fā)現，該公司營收主要包括光學鏡頭的銷售收入，2015年、2016年、2017年和2018年1—6月，宇瞳光學分別實現主營收入3.87億元、5.66億元、7.37億元和4.20億元。

而其他收入主要為玻璃鏡片產品和輔耗材的銷售收入，其他業(yè)務收入占營業(yè)收入的比例較低。

通過上表可以發(fā)現，宇瞳光學主營業(yè)務收入全部由銷售鏡頭產品貢獻，從主營業(yè)務的產品類別來看，該公司光學鏡頭產品分為定焦鏡頭和變焦鏡頭，其中定焦鏡頭營收占比份額最大。

報告期內，宇瞳光學來自定焦鏡頭和變焦鏡頭的收入呈年增長的態(tài)勢，2015年、2016年、2017年和2018年1—6月，定焦鏡頭分別實現收入1.84億元、3.33億元、4.78億元和2.61億元，近三年復合增長率為61.04%。

變焦鏡頭分別實現收入2.02億元、2.33億元、2.58億元和1.59億元，近三年復合增長率為13.03%。

與此同時，可以發(fā)現，報告期內，宇瞳光學定焦鏡頭不僅收入增長顯著，而且占主營業(yè)務收入的比例也逐年提高。

對此宇瞳光學在報告中直言，定焦鏡頭是公司收入增長的主要來源，報告期內定焦鏡頭收入增長一方面是定焦鏡頭仍是目前安防監(jiān)控市場需求的主流，本身收到市場青睞，另一方面是定焦鏡頭易于實現自動化生產，形成規(guī)模效應，公司通常會優(yōu)先研發(fā)和生產需求較大的定焦鏡頭來占領市場。

產品銷量的背后是客戶作為支撐，那么宇瞳光學的前幾大客戶又分別是誰呢？銷售占比情況如何？其實目前整個光學市場已頗為成熟，而隨著終端廠商的集中化，供應鏈端的集中化趨勢也越趨明顯，而安防鏡頭這一市場自然也如此。

在招股書中，宇瞳光學也提示了客戶相對集中風險。其表示，公司光學鏡頭產品目前主要應用于安防視頻監(jiān)控領域，而目前安防視頻監(jiān)控設備商的集中度相對較高，尤其是市場份額排名前二的?？低暫痛笕A股份市場份額較大，導致公司客戶相對集中。

查詢發(fā)現，2015年、2016年、2017年、2018年1—6月，宇瞳光學前五大客戶占當期銷售總額分別為60.36%、62.82%、68.52%和71.23%。

在報告中，宇瞳光學表示，公司不存在向單一客戶銷售金額超過銷售總額50%的情況，對單一客戶無重大依賴。

擬募資5.44億元建設項目

此次募集資金投資的項目為“光學鏡頭擴產建設項目”、“新建精密光學模具制造中心項目”和“研發(fā)中心建設項目”。

其中光學鏡頭擴產項目建設擬投入募集資金2.96億元、新建精密光學模具制造中心項目擬投入募集資金1.56億元、研發(fā)中心建設項目擬投入募集資金9198萬元。

宇瞳光學鏡頭擴產項目建設單位和實施主體為全資子公司上饒宇瞳。查詢發(fā)現，上饒宇瞳主要從事光學精密鏡片、光學鏡頭等相關產品的研發(fā)、生產、銷售和服務。

此次光學鏡頭擴產項目擬在江西省上饒市信州區(qū)經濟開發(fā)區(qū)朝陽產業(yè)園上饒宇瞳光學園區(qū)對光學鏡頭產品進行擴產建設，投建生產場所、購置先進的生產設備，打造先進的生產車間，并且擴產產品主要針對中高端鏡頭產品，項目達產后，將新增年產3575萬件光學鏡頭產能。

而宇瞳光學新建精密光學模具制造中心擬在江西省上饒市信州區(qū)經濟開發(fā)區(qū)朝陽產業(yè)園上饒宇瞳光學園區(qū)新建精密光學模具制造中心，購置高端模具制造設備，建造現代化的生產車間。

宇瞳光學表示，本項目將自建800套模具產能/年，以滿足公司的鏡頭產能需求，公司現有鏡頭產能約700萬件/月，根據募投規(guī)劃的光學鏡頭擴產項目，未來將新增鏡頭產能約300萬件/月，因此公司現有以及未來鏡頭產能規(guī)劃將增加大量白料模具和黑料模具需求。

其進一步指出，這個項目的實施將解決公司高端精密模具供應不足的問題，降低企業(yè)生產成本，增強核心競爭力，鞏固市場地位，有利于推進光學鏡頭業(yè)務的發(fā)展，符合公司未來由大轉強的發(fā)展戰(zhàn)略。

據了解，本次項目計劃建設期為15個月，預計第二年達產50%，第三年達產90%，第四年達產100%。

此外，此次宇瞳的研發(fā)中心建設項目也將由發(fā)行人全資子公司—上饒宇瞳進行建設，項目建設期為兩年，建設地點為江西省上饒市信州區(qū)經濟開發(fā)區(qū)朝陽產業(yè)園上饒宇瞳光學園區(qū)。