LED上市公司為何開始擁抱國資

11月15日，萬潤科技（002654）發(fā)布公告稱，公司控股股東、實際控制人李志江、羅小艷、李馳及其一致行動人羅明、黃海霞、羅平、李志君、胡建國與湖北省宏泰國有資本投資運營集團有限公司（以下簡稱“宏泰國投”）簽署了《關(guān)于收購深圳萬潤科技股份有限公司控股權(quán)之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（以下簡稱“股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議”）。

李志江、羅小艷、李馳及其一致行動人羅明、黃海霞、羅平（合稱“轉(zhuǎn)讓方”）將其合計持有的萬潤科技1.82億股股份（以下簡稱“標的股份”）協(xié)議轉(zhuǎn)讓給宏泰國投，宏泰國投將持有萬潤科技20.21%的股權(quán)。經(jīng)交易各方協(xié)商同意，標的股份的轉(zhuǎn)讓價格為：5.21元/股，標的股份轉(zhuǎn)讓對價總金額為人民幣9.51億元。

本次轉(zhuǎn)讓的標的股份具體如下：

根據(jù)公開資料顯示，宏泰國投成立于2006年3月22日，是湖北省國資委持股100%的國有獨資公司。本次權(quán)益變動后，宏泰國投成為萬潤科技的控股股東，湖北省國資委將成為萬潤科技的實際控制人。

眾所周知，自收購立信傳媒之后，萬潤科技形成了“LED+廣告?zhèn)髅健彪p輪驅(qū)動的發(fā)展格局，讓LED業(yè)務(wù)與廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)，促使盈利能力和綜合競爭力穩(wěn)步上升。而股權(quán)受讓方宏泰國投是湖北省國資委的全資子公司，其主要經(jīng)營為資本運營、資產(chǎn)管理、投資，兩者之間的業(yè)務(wù)并沒有必然的聯(lián)系。

對于湖北省國資委為何會選擇控股萬潤科技，控股之后萬潤科技主業(yè)是否會發(fā)生改變等問題，雙方并未詳細說明。

不過，萬潤科技清晰的 “雙主業(yè)” 發(fā)展戰(zhàn)略為公司帶來了品牌客戶、產(chǎn)品質(zhì)量、及內(nèi)部協(xié)同等諸多優(yōu)勢。今年前三季度，萬潤科技實現(xiàn)營業(yè)收入34.18億元，比上年同期增長65.76%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.4億元，比上年同期增長6.71%。由此看來，宏泰國投控股萬潤科技不排除是看中其LED業(yè)務(wù)和廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)的發(fā)展前景。

當然，此次湖北省國資委控股萬潤科技消息一出，再度引起LED業(yè)內(nèi)一片嘩然。因為關(guān)于LED上市公司擁抱國資委的案例，近期頻繁發(fā)生。比如，金舵投資成為鴻利智匯控股股東，瀘州市國資委成為鴻利智匯實際控制人；東山精密、聯(lián)建光電擬引入戰(zhàn)略投資者等。

現(xiàn)階段受國家“去杠桿”政策影響，包括五糧液、恒大集團等企業(yè)都已經(jīng)開始進入實體制造業(yè)。而對于LED上市公司來說，由于金融市場環(huán)境變化太快，融資成本不斷上升，融資渠道不斷變化，上市公司未來發(fā)展需要資金。因此，借助國資雄厚的資金，可以構(gòu)建上市公司更好地融資環(huán)境，給上市公司提供資金支持，有助于公司長遠發(fā)展。

就瀘州老窖來說，未來計劃進入高端制造業(yè)，此次控股鴻利智匯正是出于對其過往在LED封裝領(lǐng)域所取得的業(yè)績和行業(yè)地位的認可，同時對鴻利智匯形成的LED封裝、LED汽車照明、互聯(lián)網(wǎng)車主服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊的長期發(fā)展規(guī)劃表示認同，并看中鴻利智匯未來的成長性和帶來的投資收益。同時，金舵投資還強調(diào)沒有改變鴻利智匯主營業(yè)務(wù)或?qū)ζ溥M行重大調(diào)整的計劃。

除了鴻利智匯與國資成功“搭橋”，東山精密也擬引入戰(zhàn)略投資者。據(jù)悉，東山精密控股股東、實控人袁永剛、袁永峰擬分別轉(zhuǎn)讓2702.7萬股和2702.7萬股(合計占公司總股本5.05%)給蘇州堯旺。

根據(jù)資料顯示，蘇州堯旺注冊時間為2018年7月25日，注冊資本為12.5億元，公司經(jīng)營范圍是企業(yè)管理服務(wù)、企業(yè)管理咨詢，為蘇州市吳中金融控股有限公司的全資子公司，而蘇州市吳中金融控股有限公司是由蘇州市吳中區(qū)國資委100%控股企業(yè)。

由此可見，蘇州堯旺具有地方國資背景。東山精密表示，通過本次股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓為上市公司引進戰(zhàn)略投資者，一方面優(yōu)化了上市公司的股東結(jié)構(gòu)，提升公司治理能力，另一方面利用國資平臺的優(yōu)勢，加快實施上市公司的發(fā)展戰(zhàn)略，促進上市公司的長期穩(wěn)定發(fā)展。

同樣，聯(lián)建光電也在籌劃戰(zhàn)略合作伙伴的引入，6月24日，聯(lián)建光電宣布復(fù)牌的同時，還對外公告稱，為進一步優(yōu)化公司股權(quán)治理結(jié)構(gòu)，確保公司經(jīng)營模式創(chuàng)新和整體戰(zhàn)略落地，公司與某國有大型文化傳媒企業(yè)的戰(zhàn)略投資者進行了接觸，各方已就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項達成初步意向。

此前聯(lián)建光電面臨較為嚴峻的現(xiàn)金流問題，在不到1個月時間曾先后兩次對外借款9000萬元用于公司發(fā)展。更為不利的是，公司控股股東、實際控制人劉虎軍、熊瑾玉質(zhì)押的股份已觸及平倉線，可能存在平倉風險。而引入國資背景的大型文化傳媒企業(yè)之后，聯(lián)建光電控股股東面臨的平倉風險將能最大程度得到化解。

總體來說，對于民營企業(yè)來說，在引入新的戰(zhàn)略投資者之后，能夠加強其核心競爭力。