集成電路走下坡路了嗎

過(guò)去十年，是集成電路產(chǎn)業(yè)最好的時(shí)光。在智能手機(jī)的量大、替換周期短的推動(dòng)下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有了爆發(fā)性的增長(zhǎng)，也冒出來(lái)了很多新公司，尤其是中國(guó)大陸，在這波潮流的帶動(dòng)下，興起了很多相關(guān)供應(yīng)商。

但隨著智能手機(jī)創(chuàng)新乏力、銷(xiāo)售下滑，加上全球經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的影響，智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)衰落帶來(lái)的連鎖反應(yīng)日益明顯。在天風(fēng)國(guó)際知名分析師郭明日前發(fā)布iPhone XR不如預(yù)期，還有早前日經(jīng)傳出，蘋(píng)果認(rèn)為目前不需要那么多產(chǎn)能，迫使富士康把為iPhone XR準(zhǔn)備的60條生產(chǎn)線壓縮到45條，這較原先的產(chǎn)量少了20%到25%。另一家代工廠和碩也面臨同樣的狀況。這些消息在多日的醞釀之下，終于反映到了其供應(yīng)商上。

日前，蘋(píng)果Face ID供應(yīng)商Lumentum的暴跌，終于敲響了蘋(píng)果手機(jī)乃至整個(gè)智能手機(jī)市場(chǎng)供應(yīng)商的警鐘。高盛今日早些時(shí)候也宣布將蘋(píng)果的iPhone產(chǎn)量調(diào)低6%更是坐實(shí)了這個(gè)趨勢(shì)；工信部最新的數(shù)據(jù)也指出，前十月，國(guó)內(nèi)的手機(jī)市場(chǎng)出貨量同比下降了15%。

對(duì)于相關(guān)廠商來(lái)說(shuō)，這個(gè)十年的黃金時(shí)代也許真的要結(jié)束了。

智能手機(jī)引爆集成電路產(chǎn)業(yè)

在智能手機(jī)出現(xiàn)之前，沒(méi)有任何一個(gè)終端產(chǎn)品會(huì)像它這樣既有龐大的用戶技術(shù)，也有強(qiáng)烈的換機(jī)需求，甚至連技術(shù)更新方面，也是其他所有終端產(chǎn)品所罕見(jiàn)的。正是在這種大環(huán)境的驅(qū)動(dòng)下，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)步入了黃金時(shí)代。

2008年到2017年間，半導(dǎo)體供應(yīng)商的市場(chǎng)份額的改變

根據(jù)statista的統(tǒng)計(jì)顯示（如上圖），過(guò)去十年穩(wěn)步增長(zhǎng)的全球知名半導(dǎo)體公司中，高通和三星的增長(zhǎng)最為明顯，這主要是得益于他們?cè)谥悄苁謾C(jī)相關(guān)芯片上的表現(xiàn)。眾所周知，高通憑借其獨(dú)特的授權(quán)模式還有深厚的產(chǎn)品技術(shù)積累，吃飽智能手機(jī)的紅利，這也推動(dòng)他們的業(yè)績(jī)?cè)谶^(guò)去的十年內(nèi)有了突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)；至于三星，也是面對(duì)同樣的狀況，特別是在去年面臨存儲(chǔ)供不應(yīng)求的情況，三星更是將英特爾從坐了二十多年的全球半導(dǎo)體供應(yīng)商龍頭座椅上趕了下來(lái)。如美光、SK海力士，也都是智能手機(jī)時(shí)代的受益者；

智能手機(jī)帶動(dòng)的射頻需求，從某種程度看也成就了現(xiàn)在的新博通、Skyworks和Qorvo，國(guó)內(nèi)的慧智微。

另外還有MEMS麥克風(fēng)的廠商，也是智能手機(jī)時(shí)代的直接受益者。無(wú)論是瑞聲科技還是歌爾聲學(xué)，他們都是依賴于蘋(píng)果，走上了事業(yè)的巔峰。智能手機(jī)的出現(xiàn)，也成就了如伯恩光學(xué)和藍(lán)思科技這樣的玻璃廠商。如果沒(méi)有智能手機(jī)的出現(xiàn)，相信他們也達(dá)不到今天的高度。

其他如WIFI、藍(lán)牙和電源供應(yīng)商，在智能手機(jī)時(shí)代掙的盤(pán)滿缽滿，自然不在話下。

智能手機(jī)除了在傳統(tǒng)的半導(dǎo)體器件上推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，還在蘋(píng)果的帶領(lǐng)下，將現(xiàn)有的一些技術(shù)改造，推廣到手機(jī)上，又成就了一批廠商。

首先，智能手機(jī)導(dǎo)入的拍照功能，不但讓屢傳倒閉的索尼成功翻身，三星最近在這個(gè)領(lǐng)域也迅速崛起，這個(gè)領(lǐng)域國(guó)內(nèi)也成就了格科微和思特威的突圍而出。在鏡頭方面，也給了國(guó)內(nèi)的歐菲光和舜宇科技崛起的機(jī)會(huì)。

其次，蘋(píng)果在iPhone 5S上引入的指紋識(shí)別，帶動(dòng)安卓陣型進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，這不但帶動(dòng)了瑞典FPC的迅猛增長(zhǎng)，也驅(qū)使國(guó)內(nèi)的匯頂科技攀上了高峰，成就了信煒科技、費(fèi)恩格爾和思立微等一批公司；

再者，蘋(píng)果帶領(lǐng)整個(gè)智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入OLED屏幕時(shí)代，這一方面成就了三星，另一方面也讓國(guó)內(nèi)如京東方、維信諾和天馬微等廠商順勢(shì)崛起，相關(guān)的OLED Driver芯片廠商的借東風(fēng)，自不必說(shuō)。

而從去年開(kāi)始流行的Face ID，也一度使得如文章開(kāi)頭提到的Lumentum，還有Finisar、asm、IQE，甚至代工廠穩(wěn)愗的繁榮。國(guó)內(nèi)如睿熙、華芯、縱慧芯光，還有奧比中廣都得益于這波潮流，倍受投資者青睞。

智能手機(jī)供應(yīng)鏈的影響力，甚至可以從蘋(píng)果早兩年推出的AirPods引爆的國(guó)內(nèi)外TWS相關(guān)芯片供應(yīng)商的崛起上略見(jiàn)一斑。至于其他如晶圓代工廠、設(shè)備供應(yīng)商、OSAT、材料供應(yīng)商等，也同樣受益于智能手機(jī)的發(fā)展。從某種程度上，智能手機(jī)還是當(dāng)中某些廠商的重要支持。Intel在過(guò)去十年的業(yè)績(jī)?cè)俅斡∽C了智能手機(jī)的巨大影響力。

而從上面介紹我們可以看到，國(guó)內(nèi)相關(guān)供應(yīng)商在智能手機(jī)潮流中的崛起，是我國(guó)半導(dǎo)體相關(guān)產(chǎn)業(yè)在過(guò)去十年取得的最大成就。

根據(jù)IC insights的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2010年以來(lái)，IC設(shè)計(jì)市場(chǎng)的增長(zhǎng)份額大部分來(lái)自大陸供應(yīng)商。數(shù)據(jù)顯示，2010年，大陸只占據(jù)了5%的市場(chǎng)份額。但到了2017年，這個(gè)數(shù)字上升到了11%。如果統(tǒng)計(jì)進(jìn)入全球前五十的芯片公司，2009年只有一家大陸公司，而到2017年，進(jìn)入全球前五十的中國(guó)公司已經(jīng)有了十家。雖然這些廠商不一定都是手機(jī)供應(yīng)商，但我們可以看到，排在前面的華為和紫光展銳，都是這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)的佼佼者，在全球也能排得上號(hào)，但這在過(guò)去，是很少見(jiàn)的。

進(jìn)入世界排名前五十的中國(guó)芯片商合計(jì)廠商對(duì)比（2009VS2017）

黃金時(shí)代到了結(jié)束的時(shí)候？

雖然近幾年，媒體一直在鼓吹智能手機(jī)時(shí)代將結(jié)束了，但相關(guān)供應(yīng)商似乎還在增長(zhǎng)。但隨著智能手機(jī)廠商和供應(yīng)商表現(xiàn)的一再下滑，似乎這個(gè)黃金時(shí)代真的要結(jié)束了。

近日，蘋(píng)果供應(yīng)商伯恩光學(xué)裁員萬(wàn)人的消息傳遍了整個(gè)朋友圈，據(jù)稱這是因?yàn)樘O(píng)果系訂單減少造成的惡果。因?yàn)樘O(píng)果一飛沖天的藍(lán)天科技，今年三季度扣非后的凈利潤(rùn)勁減109%，公司過(guò)去一年的股價(jià)急速下滑，也和智能手機(jī)的不景氣脫不了關(guān)系。

藍(lán)思科技過(guò)去一年的股價(jià)走勢(shì)

另一個(gè)因?yàn)樘O(píng)果成名的瑞聲科技的表現(xiàn)也不理想。

根據(jù)公司Q3的財(cái)報(bào)顯示，他們今年三季度公司收入48.69億元人民幣，同比下滑8.5%；凈利潤(rùn)為9.73億元人民幣，同比下滑28.7%。統(tǒng)計(jì)其前9個(gè)月的收入、利潤(rùn)也同樣出現(xiàn)了同比下滑。在Q3業(yè)績(jī)公布之后，公司當(dāng)天下滑了8%。

對(duì)于公司業(yè)績(jī)的疲軟，瑞聲科技給出的回復(fù)是：“在今年前三季度，全球智能手機(jī)市場(chǎng)持續(xù)疲弱，對(duì)公司造成負(fù)面影響。”申萬(wàn)宏源也表示，瑞聲科技主要業(yè)務(wù)線在短期將受到競(jìng)爭(zhēng)加劇及手機(jī)廠商出貨量下滑影響。此外，混合式鏡頭進(jìn)展也是低于市場(chǎng)預(yù)期。如果看公司過(guò)去一年的股價(jià)走勢(shì)，同樣慘不忍睹。

瑞聲科技過(guò)去一年的股價(jià)走勢(shì)

而前面提到的Lumentum更是創(chuàng)造了股價(jià)一日暴跌32%的悲劇，進(jìn)而連累英國(guó)芯片制造商IQE Plc發(fā)出警告，指出該公司本年度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)可能會(huì)下降。其他供應(yīng)商也都迎來(lái)了不同程度的下跌。

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞不完全統(tǒng)計(jì)，美國(guó)時(shí)間11月12日，蘋(píng)果供應(yīng)商Universal Display收跌13.07%，凌云半導(dǎo)體收跌13.86%，Synaptics收跌8.21%，Qorvo收跌6.38%。而昨日開(kāi)盤(pán)的亞洲相關(guān)供應(yīng)商，表現(xiàn)也讓產(chǎn)業(yè)鏈觸目驚心。其中鴻海低開(kāi)2.4%，JapanDisplay早盤(pán)一度跌8%，TDK跌8.25%，阿爾卑斯電氣跌6.49%，村田制作所跌4.12%。

Lumentum過(guò)去五日的價(jià)格走勢(shì)

聯(lián)想到蘋(píng)果因?yàn)椴徊捎酶咄ɑ鶐?，還有整體市場(chǎng)走弱的影響，導(dǎo)致高通多年來(lái)首次虧損；蘋(píng)果棄用Imagination GPU，導(dǎo)致其拆分賣(mài)盤(pán)；Dialog擔(dān)憂丟失蘋(píng)果，而接受其入股。種種跡象表明，對(duì)于很多供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，如果錯(cuò)失了蘋(píng)果，錯(cuò)失了智能手機(jī)，他們或會(huì)需要很長(zhǎng)時(shí)間來(lái)復(fù)蘇。

加速尋找下一波增長(zhǎng)點(diǎn)迫在眉睫

對(duì)于這些依賴于智能手機(jī)的廠商來(lái)說(shuō)，快速尋找下一波增長(zhǎng)點(diǎn)，是他們需要面臨的一個(gè)重大挑戰(zhàn)。之前高通對(duì)NXP發(fā)起的巨額收購(gòu)，就是奔著這個(gè)目標(biāo)而來(lái)。雖然由于各種原因，這個(gè)交易最后折戟，但芯片設(shè)計(jì)巨頭一直沒(méi)有放松他們的轉(zhuǎn)型策略，在物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)和射頻等多個(gè)領(lǐng)域拓展。而這也能為手機(jī)半導(dǎo)體供應(yīng)商做一個(gè)指導(dǎo)。

對(duì)于未來(lái)的增長(zhǎng)展望，物聯(lián)網(wǎng)帶動(dòng)的處理器、傳感器、連接器和數(shù)據(jù)等需求，自然是大家關(guān)注的重點(diǎn)。

而據(jù)ICinsights發(fā)表的分析報(bào)告顯示，在未來(lái)幾年，汽車(chē)半導(dǎo)體市場(chǎng)會(huì)是最強(qiáng)勁的芯片終端應(yīng)用市場(chǎng)。根據(jù)該公司預(yù)測(cè)，從2016年到2021年之間，車(chē)用電子系統(tǒng)銷(xiāo)售額將以5.4%的復(fù)合年成長(zhǎng)率（CAGR）成長(zhǎng)。

他們指出，這一成長(zhǎng)勢(shì)能來(lái)自于市場(chǎng)對(duì)于車(chē)用電子系統(tǒng)的需求日益增加，同時(shí)也越來(lái)越關(guān)注于自動(dòng)駕駛車(chē)、V2V和V2I通訊，以及車(chē)載安全性、便利性和環(huán)保功能和對(duì)于電動(dòng)車(chē)需求帶來(lái)的功率器件增長(zhǎng)。

不同電子系統(tǒng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率比較

而意法半導(dǎo)體CEO在日前接受半導(dǎo)體行業(yè)觀察采訪時(shí)也提到，除了汽車(chē)外，工業(yè)市場(chǎng)也將會(huì)成為半導(dǎo)體關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)市場(chǎng)。其他無(wú)論是AI、AR/VR，也都會(huì)成為半導(dǎo)體公司盯緊的發(fā)展重點(diǎn)。

對(duì)于上述提到企業(yè)的CEO來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是考驗(yàn)他們的關(guān)鍵時(shí)刻了。