盤(pán)點(diǎn)兩岸半導(dǎo)體封測(cè)廠評(píng)級(jí)

外資里昂證券針對(duì)大陸與***主要半導(dǎo)體封測(cè)的指標(biāo)廠商給出最新的評(píng)等，7家廠商拿了“3好4壞”。其中，臺(tái)廠除了日月光投控給予劣于大盤(pán)表現(xiàn)外，其他包括力成、頎邦、臺(tái)積電都是“買(mǎi)進(jìn)”評(píng)等。至于陸廠江蘇長(zhǎng)電、通富微電、華天科技都被里昂給了“賣(mài)出”評(píng)級(jí)。

里昂證券認(rèn)為，隨著產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越越激烈、利潤(rùn)下滑，封測(cè)委外的市場(chǎng)正在重新洗牌當(dāng)中，這就類似歷史上的戰(zhàn)國(guó)時(shí)期，戰(zhàn)國(guó)七雄為了爭(zhēng)奪權(quán)力而相互發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)。半導(dǎo)體封測(cè)領(lǐng)域也在近年出現(xiàn)不少并購(gòu)與訂單爭(zhēng)奪，就類似戰(zhàn)國(guó)時(shí)代的競(jìng)合，不過(guò)一如戰(zhàn)國(guó)時(shí)代的紛亂綿延，封測(cè)大戰(zhàn)離一統(tǒng)天下的結(jié)局還差得遠(yuǎn)。

里昂認(rèn)為，臺(tái)積電擁有高端技術(shù)，通吃晶圓代工與封裝領(lǐng)域，最為看好，是買(mǎi)進(jìn)首選；力成向來(lái)具備相當(dāng)優(yōu)異的防御性，有利抵御市場(chǎng)對(duì)存儲(chǔ)器下行循環(huán)的擔(dān)憂，且旗下超豐布局中低階封裝，在陸廠競(jìng)爭(zhēng)下還能繳出穩(wěn)定毛利率與股東權(quán)益報(bào)酬率，并在中美貿(mào)易戰(zhàn)之中已見(jiàn)轉(zhuǎn)單效應(yīng)，顯示出力成的投資價(jià)值。

針對(duì)給予3檔大陸封測(cè)個(gè)股“賣(mài)出”投資評(píng)等，里昂分析，過(guò)去五年大陸三大封測(cè)廠繳出逾3成的營(yíng)收年復(fù)合成長(zhǎng)率，但是陸廠在下一代尖端封裝技術(shù)仍遠(yuǎn)落后于其他競(jìng)爭(zhēng)同業(yè)，進(jìn)一步大規(guī)模海外并購(gòu)擴(kuò)張也不太可能，加上中美貿(mào)易戰(zhàn)將驅(qū)使部分客戶把訂單轉(zhuǎn)往大陸以外的業(yè)者，預(yù)期大陸封測(cè)廠明、后年獲利面臨極大挑戰(zhàn)。