影響力覆蓋全國能源市場(chǎng)的政策的即將落地，將會(huì)對(duì)光伏發(fā)電形成利好

由于市場(chǎng)尚未成熟，光伏行業(yè)受到國家政策的影響巨大。在“531”新政發(fā)布之后，光伏行業(yè)進(jìn)入了平價(jià)上網(wǎng)前夕的陣痛期。而從目前市場(chǎng)集體消沉的現(xiàn)狀來看，當(dāng)下的光伏產(chǎn)業(yè)仍然無法在不依靠國家補(bǔ)貼的前提下獲得快速發(fā)展。不過近日光伏行業(yè)也迎來了不少好消息，除了部分地方政府出臺(tái)了補(bǔ)貼政策，還有一則萬眾期待的，影響力覆蓋全國能源市場(chǎng)的政策的即將落地，將會(huì)對(duì)光伏發(fā)電形成利好。

根據(jù)報(bào)道，國家發(fā)改委發(fā)布《可再生能源電力配額及考核辦法》意見的函【發(fā)改辦能源〔2018〕1109號(hào)】，這是針對(duì)可再生能源電力配額考核辦法出臺(tái)的第二次征求意見。“可再生能源電力配額及考核辦法”如果順利落地，不但將對(duì)整個(gè)電力市場(chǎng)帶來變革，而且會(huì)對(duì)整個(gè)可再生能源市場(chǎng)帶來利好。

從該政策被提出以來，業(yè)內(nèi)對(duì)于這項(xiàng)政策的期待便醞釀了多年。但是出于各種原因，政策一直“千呼萬喚不出來”。近日，該政策的進(jìn)度終于再次迎來突破。與之前發(fā)布的征求意見稿相比，此次發(fā)布的《辦法》有幾大變化不可不知。

1、確定可再生能源電力配額義務(wù)主體

事實(shí)上，可再生能源電力配額及考核辦法的初衷就在于將我國的可再生能源電力強(qiáng)制納入電力消費(fèi)體系之中，從發(fā)電量、用電量、售電量等各個(gè)方面來對(duì)可再生能源電力占比進(jìn)行考核。按理來說，在“可再生能源電力配額及考核辦法”的管轄之下，所有用電方，都應(yīng)該消費(fèi)一定比例的可再生能源電力。但是有的群體并不適合進(jìn)行考核，比如普通用電家庭，只能依靠電網(wǎng)配送可再生能源電力，而無法單獨(dú)進(jìn)行考核。所以要確?？稍偕茉措娏Φ呐漕~順利執(zhí)行，就必須將義務(wù)主體確立，以此明確義務(wù)，細(xì)分責(zé)任。

本次《辦法》共將可再生能源電力配額義務(wù)主體分為了六類：

第一類：國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司所屬省級(jí)電力公司，依其售電功能承擔(dān)與售電量相對(duì)應(yīng)的配額；

第二類：各省級(jí)及以下地方人民政府所屬地方電網(wǎng)企業(yè)，依其售電功能承擔(dān)與售電量相對(duì)應(yīng)的配額；

第三類：擁有配電網(wǎng)運(yùn)營權(quán)的售電公司（簡(jiǎn)稱配售電公司，含社會(huì)資本投資增量配電網(wǎng)運(yùn)營企業(yè)），承擔(dān)與售電量相對(duì)應(yīng)的配額；

第四類：獨(dú)立售電公司（不擁有配電網(wǎng)運(yùn)營權(quán)，不承擔(dān)保底供電服務(wù)）；

第五類：參與電力直接交易的電力用戶；

第六類：擁有自備電廠的企業(yè)（全部用電量由自發(fā)自用可再生能源發(fā)電滿足的無需承擔(dān)配額義務(wù)）。

以上可以概括為，承擔(dān)可再生能源電力配額義務(wù)的主體覆蓋了所有的電網(wǎng)企業(yè)、售電公司，還包括了參與電力交易的電力用戶以及擁有自備電廠的企業(yè)。

總體而言，國務(wù)院能源主管部門每年向各省級(jí)行政區(qū)域下達(dá)當(dāng)年可再生能源電力配額指標(biāo)。而完成這些指標(biāo)，就要靠以上義務(wù)主體。這些主體又將如何完成配額指標(biāo)？計(jì)算方案如下：

根據(jù)《辦法》，第一類至第四類配額義務(wù)主體應(yīng)完成的配額為售電量乘以所在省級(jí)行政區(qū)域配額指標(biāo)；

第五類配額義務(wù)主體應(yīng)完成的配額為其全部購入電量和自發(fā)自用電量（如有）之和乘以所在省級(jí)行政區(qū)域配額指標(biāo)；

第六類配額義務(wù)主體應(yīng)完成的配額為其自用發(fā)電量與通過公用電網(wǎng)凈購入電量之和乘以所在省級(jí)行政區(qū)域配額指標(biāo)。

編輯點(diǎn)評(píng)：可再生能源電力配額醞釀多年，對(duì)義務(wù)主體的確立一直未能完善，對(duì)于義務(wù)主體完成配額的計(jì)算方法也諱莫如深。此次《辦法》對(duì)這些關(guān)鍵點(diǎn)的清晰把握和完善，讓人看到了政策即將出臺(tái)的希望。明確義務(wù)主體和完成配額的計(jì)算方法，是可再生能源電力配額制的基礎(chǔ)，也是該政策能夠順利落地的前提。

值得一提的是，《辦法》明確，對(duì)于擁有自備電廠的企業(yè)，全部用電量由自發(fā)自用可再生能源發(fā)電滿足的無需承擔(dān)配額義務(wù)。也就是說，那些通過建設(shè)光伏發(fā)電等可再生能源電力設(shè)備就能實(shí)現(xiàn)電力自給自足的企業(yè)，并不用承擔(dān)配額義務(wù)。如此一來，配額制的落地實(shí)施將會(huì)刺激有條件的企業(yè)通過建設(shè)光伏發(fā)電等再生能源電力設(shè)備來實(shí)現(xiàn)電力自給自足。這對(duì)于光伏等可再生能源電力來說是以一個(gè)機(jī)遇。

此外，《辦法》還點(diǎn)明，各配額義務(wù)主體售電量和用電量中，農(nóng)業(yè)用電和電網(wǎng)企業(yè)專用計(jì)量的供暖電量免于配額考核。這一特殊情況表明了相關(guān)部門對(duì)于農(nóng)民及市民供暖的重視和理解。

二、配額考核分為總量配額及非水電配額

明確了義務(wù)主體，也明確了計(jì)量方法。但是什么樣的電力才能計(jì)入可再生能源電力呢？《辦法》表明，可計(jì)入配額的可再生能源電力包括水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電、太陽能熱發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、地?zé)岚l(fā)電、海洋能發(fā)電。

但是有一點(diǎn)需要明晰的是，在以上所有可再生能源電力中，水電是發(fā)展最為成熟的一種，其年發(fā)電量占我國可再生能源發(fā)電量的70%，是光伏總發(fā)電量的10倍。而水電對(duì)于環(huán)境要求高，經(jīng)過多年發(fā)展，其擴(kuò)展空間已經(jīng)很小，未來可再生能源電力的發(fā)展將主要依靠光伏發(fā)電等非水可再生能源。與水電相比，光伏等非水可再生能源才是更需要獲得支持的產(chǎn)業(yè)。

因此，《辦法》此次將配額考核分為了總量配額及非水電配額兩種，其中總量配額包括水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電、太陽能熱發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、地?zé)岚l(fā)電、海洋能發(fā)電；非水電配額包括風(fēng)電、光伏發(fā)電、太陽能熱發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、地?zé)岚l(fā)電、海洋能發(fā)電。

編輯點(diǎn)評(píng)：可再生能源配額制對(duì)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的利好毋庸置疑，但是相對(duì)于水電來說，光伏發(fā)電等新興產(chǎn)業(yè)才是可再生能源的未來發(fā)展方向。因此在考核的過程當(dāng)中，必須要對(duì)非水可再生能源單獨(dú)設(shè)立配額，以推動(dòng)各地區(qū)非水可再生能源的發(fā)展。另外，與之前的相關(guān)政策相比，此次《辦法》將兩種主要的太陽能發(fā)電方式（光伏發(fā)電、太陽能熱發(fā)電）都納入了非水電配額，可見太陽能發(fā)電在可再生能源中的特殊地位。

三、綠證交易被顛覆

對(duì)于光伏、風(fēng)電等業(yè)內(nèi)人士來說，綠證并不是一個(gè)陌生的詞匯。綠證是可再生能源電力的“身份證”，在《辦法》發(fā)布之前，每lMWh光伏或風(fēng)電電量對(duì)應(yīng)1個(gè)綠證（初期的綠證政策只針對(duì)光伏發(fā)電、風(fēng)電）。綠證可以買賣，在某種情況下，購買一個(gè)綠證，就相當(dāng)于消費(fèi)使用了lMWh的可再生能源電力。由于綠證的特殊性，業(yè)內(nèi)人士一直將綠證與國家補(bǔ)貼及可再生能源配額強(qiáng)制考核辦法相聯(lián)系。以擁有自備電廠的企業(yè)為例，當(dāng)企業(yè)無法完成配額任務(wù)時(shí)，便可以通過購買綠證來達(dá)到配額要求。而為了規(guī)范綠證的價(jià)格，相關(guān)政策曾規(guī)定，綠證的價(jià)格不能高于該部分電量所能獲得的國家補(bǔ)貼；綠證一經(jīng)交易，該部分電量將無法享受國家補(bǔ)貼（即國家可再生能源發(fā)展基金補(bǔ)貼）。

此次《辦法》的發(fā)布，或?qū)㈩嵏惨陨蠘I(yè)內(nèi)人士對(duì)于綠證的固有印象。首先，綠證不再只是針對(duì)光伏發(fā)電、風(fēng)電，而是面對(duì)所有的可再生能源，即：每產(chǎn)生lMWh可再生能源電力，便可相應(yīng)核發(fā)1個(gè)綠證。由于配額考核包括總量配額及非水電配額兩種，綠證也相應(yīng)的分為了可再生能源綠證和非水電綠證兩種。即對(duì)水電電量核發(fā)可再生能源綠證，對(duì)非水電可再生能源電量核發(fā)非水電綠證?！掇k法》指明，可再生能源綠證僅用于總量配額考核，非水電綠證用于非水電配額考核的同時(shí)用于總量配額考核。

另外，此次《辦法》引進(jìn)一個(gè)新的“綠證有效期”的概念，即：綠證有效期與年度配額考核期限相對(duì)應(yīng)，自對(duì)應(yīng)電量生產(chǎn)之日起至當(dāng)年配額考核結(jié)束之日前有效。

也就是說，綠證只在當(dāng)年的考核期限內(nèi)有效。而在此之前，對(duì)于那些可再生能源發(fā)電企業(yè)來說，綠證是長(zhǎng)期有效的?！熬G證有效期”概念的誕生也很好理解，主要是為了強(qiáng)調(diào)“一個(gè)綠證只能使用一次”，配額義務(wù)主體不能反復(fù)拿同一個(gè)綠證來敷衍配額任務(wù)。

另外一個(gè)顛覆人們以往對(duì)綠證的印象的點(diǎn)在于綠證的價(jià)格。根據(jù)《辦法》，綠證交易范圍為配額義務(wù)主體之間、發(fā)電企業(yè)與配額義務(wù)主體之間進(jìn)行，綠證交易價(jià)格由市場(chǎng)交易形成。

由市場(chǎng)交易形成，這是什么概念？即不對(duì)綠證的價(jià)格設(shè)置上限和下限，全由市場(chǎng)供需來決定。這與之前規(guī)定的“綠證價(jià)格不能高于該部分電量所能獲得的國家補(bǔ)貼”有巨大的出入。

根據(jù)此前的規(guī)定，綠證價(jià)格不能高于該部分電量所能獲得的國家補(bǔ)貼，而光伏發(fā)電、風(fēng)電所享受的國家補(bǔ)貼并不一樣，而且不同時(shí)期建設(shè)并網(wǎng)的光伏、風(fēng)電項(xiàng)目所享受的國家補(bǔ)貼也不盡一樣。在這樣的規(guī)定下，不同可再生能源電力產(chǎn)生的綠證價(jià)格并不一樣，而且同一種能源、不同時(shí)期的綠證價(jià)格也會(huì)不一樣。

不一樣的價(jià)格會(huì)給配額制的實(shí)施帶來混亂，比如按照現(xiàn)有補(bǔ)貼政策，光伏綠證的價(jià)格要比風(fēng)電綠證價(jià)格高很多，所以風(fēng)電綠證的交易量要明顯比光伏綠證要高，一旦綠證供過于求，光伏綠證或?qū)⑻幱跓o人問津的境地。

此次《辦法》將綠證的價(jià)格統(tǒng)一交由市場(chǎng)交易形成，將抹除所有綠證的“出身”差異。也就是說，在市場(chǎng)供需為主的情況下，無論是光伏綠證還是風(fēng)電綠證，其價(jià)格都不會(huì)再有較大差異，所有的綠證都將在同一個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)上下浮動(dòng)。

如此一來，有一個(gè)問題將會(huì)成為麻煩，即按照之前的政策，綠證一經(jīng)交易，該部分電量就不能再享受國家補(bǔ)貼。如果所有的綠證都是同一個(gè)價(jià)格，那補(bǔ)貼更高的產(chǎn)業(yè)將蒙受損失。

對(duì)此，《辦法》表明，國家可再生能源發(fā)展基金向發(fā)電企業(yè)撥付補(bǔ)貼資金時(shí)按等額替代原則扣減其綠證交易收益。

這也就意味著，無論綠證交易成功與否，該部分可再生能源電力所享受的國家補(bǔ)貼，一分都不會(huì)少。也就是說，參加綠證交易的可再生能源電力的國家補(bǔ)貼將來源于兩個(gè)方面：一是綠證交易、一是國家可再生能源發(fā)展基金。

編輯點(diǎn)評(píng)：通過這一系列的改革，綠證交易成為了本次《辦法》顛覆性最大的一個(gè)領(lǐng)域。如此一來，未來的配額制考核辦法將與綠證交易相輔相成，共同促進(jìn)可再生能源電力的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?！熬G證有效期”概念的出現(xiàn)以及綠證價(jià)格的變化將綠證與國家補(bǔ)貼完全區(qū)分開來，此后或不再有綠證將取代國家補(bǔ)貼的討論。目前配額制考核辦法具體將在何時(shí)正式落地尚無消息，但是想必也不遠(yuǎn)了。

開盤首日暴跌37% 兩度遭停牌：借殼上市的北汽新能源何時(shí)能迎來曙光？

9月27日，國內(nèi)第二個(gè)上市的中國新能源汽車企業(yè)—北汽新能源以“北汽藍(lán)谷”（證券代碼：600733）的身份正式在A股掛牌上市，成為第一家在A股上市的新能源汽車企業(yè)。

開盤兩度跌停

9月25日晚間，S藍(lán)谷(600733)發(fā)布公告稱，北汽藍(lán)谷新能源科技股份有限公司股票于2018年9月27日開市起復(fù)牌，公司證券簡(jiǎn)稱由“S藍(lán)谷”變更為“北汽藍(lán)谷”，且公司股票復(fù)牌交易當(dāng)日不設(shè)漲跌幅限制。

北汽藍(lán)谷今日股價(jià)走勢(shì)圖

然在9月27日，北汽藍(lán)谷開盤價(jià)為14.66元，開盤即下跌2.59%，隨后股價(jià)快速走低，下跌12.36%，報(bào)13.19元，遭臨時(shí)停牌。截止到下15:00時(shí)，北汽藍(lán)谷股價(jià)暴跌接近37%.

事實(shí)上，上海證券交易所今天上午就連發(fā)兩份臨時(shí)停牌公告，公告（1）稱：北汽藍(lán)谷（600733）今日上午交易出現(xiàn)異常波動(dòng)。根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》和《上海證券交易所證券異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》的有關(guān)規(guī)定，本所決定，自2018年09月27日09時(shí)30分開始暫停北汽藍(lán)谷（600733）交易，自2018年09月27日10時(shí)00分起恢復(fù)交易。

不曾想，10點(diǎn)復(fù)牌后，股價(jià)繼續(xù)下挫，現(xiàn)報(bào)11.50元，下跌23.59%，再次臨停。根據(jù)臨時(shí)停牌公告（2），停牌時(shí)間將持續(xù)至14時(shí)57分再恢復(fù)交易。

對(duì)此，中國名族證券分析師曹鶴表示：“臨時(shí)停牌是新股上市的交易規(guī)則，當(dāng)漲跌到一定幅度時(shí)會(huì)出現(xiàn)停牌，中斷交易?！?/p>

登陸A股資本市場(chǎng)，北汽新能源成為繼福田汽車(600166)、北汽股份（01958）后，北汽集團(tuán)旗下的第三家整車上市公司，同時(shí)也是為人所稱道的“A股市場(chǎng)新能源整車第一股”。但是，從其上市首日的走勢(shì)來看，北汽新能源的資本之路顯然難言樂觀。

曹鶴指分析出，“特斯拉前段時(shí)間走得比較弱，資本市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)汽車的容量有所懷疑；其二，北汽新能源屬于借殼上市，本身從傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型去新能源汽車，造出來車實(shí)際上不盈利，這也讓業(yè)界對(duì)其不太看好?！辈贿^，其談到10月1日之后北汽新能源股價(jià)可能會(huì)起來，二級(jí)市場(chǎng)的操作跟產(chǎn)業(yè)界不太一樣。

四年謀劃 “借殼”SST前鋒

近些年來，北汽新能源的上市之路一直牽動(dòng)著業(yè)界神經(jīng)，為謀求新能源業(yè)務(wù)的獨(dú)立上市，北汽集團(tuán)可謂做足了準(zhǔn)備工作。

2014年，北汽集團(tuán)將新能源汽車業(yè)務(wù)剝離出北汽股份，同年北汽新能源完成股份制改革，從有限公司轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜乒?，此舉成為北汽集團(tuán)謀劃北汽新能源上市的第一步。此后，北汽集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)徐和誼在不同場(chǎng)合均表示“北汽新能源會(huì)單獨(dú)上市”。

然而，按照證監(jiān)會(huì)IPO審批規(guī)則和流程，想在A股上市，企業(yè)必須連續(xù)三年盈利且三年盈利綜合要大于3000萬元，同時(shí)，三年的現(xiàn)金流要大于5000萬元或連續(xù)三年的營收大于3億元。而北汽新能源2015年虧損1.84億元，2016年才開始盈利，凈利潤為1.08億元。因此，想要通過IPO的方式登陸A股市場(chǎng)，北汽新能源在2016~2018年連續(xù)三年盈利的情況下，最早也要等到2019年。

在競(jìng)爭(zhēng)日趨激勵(lì)的環(huán)境下，這一上市時(shí)間恐難以滿足北汽股份對(duì)于新能源業(yè)務(wù)的規(guī)劃。因此，在2017年北汽新能源超預(yù)期完成B輪111億元融資之后，北汽新能源便加快了上市的步伐，通過資產(chǎn)重組的方式借殼上市，對(duì)象則為SST前鋒。

公開資料顯示，SST前鋒主營房地產(chǎn)開發(fā)和銷售，近兩年年業(yè)績(jī)較差，連續(xù)虧損，此外還面臨股改問題等。由于虧損，SST前鋒也面臨在2018年退市的風(fēng)險(xiǎn)，這恰巧成為北汽新能源上市鋪路的“殼”資源。